《货币银行学》课程授课教案（讲义）02 信用和信用工具

2.信用和信用工具信用是一种经济活动。商品货币经济是信用产生和发展的基础，而信用的产生和发展又促进了商品经济的发展。在现代社会，信用活动已渗透到社会生活的各个领域，信用关系已成为一种最复杂和最广泛的经济关系。合理运用信用的各种形式，正确掌握各种信用工具，有益于系经济的发展。因此，通过本章的学习，需要理解信用及其本质：了解各种信用形式及其在社会经济活动中的作用、地位以及相互关系；掌握各种信用工具的特点及其功能；深刻领会信用在现代经济中的地位与作用2.1信用概述2.1.1信用的经济学含义词源于拉丁语“Credo”，其意为“信任、声誉”等：“信用”在英语中是西方经济学中的“信用”“Credit”，其意除“信任”外，也解释为“赊账、信贷”等。汉语中的“信用”原意为能履行承诺而取信于人，近代在学习西方文明的过程中，又扩大了“信用”一词的内涵，引进了“借贷”“借款”等内容。因此，汉语中的“信用”与"信任”、“信赖”、“诚信"等，都属于同义的概念。实际上，“信用”一词可以从社会学和经济学两个角度解释。在社会学中，信用被用来作为评价人的一个标准。例如，某人很讲信用，具有言行一致的品德或行为特征，意即此人是可以信赖的。从经济学角度看，信用乃是一种经济行为，可称之为信用行为，表现为显示真实的信息、采取可信的行动或做出与事实相符的承诺。货币银行学中的信用，是一种体现特定经济关系的借贷行为。这种行为包含着两方面的内容是以收回为前提条件的付出即贷出，二是以保证归还为义务的获得，即借入。而且，一般来说，贷者有权取得利息。因此，借贷行为有两个基本特性：一是以偿还为前提条件，到期必须偿付；二是偿还时带有一个增加额一一利息。现实经济活动中也有不支付利息的例外，那便是贷方由于某种目的而给予借方的一种优惠，但是，这种优惠终究还是要通过其他方式回报的。这样，从经济学上可将信用定义为以偿还和付息为特征的借贷行为。具体说就是商品和货币的所有者，把商品和货币让渡给需要者，并约定一定时间由借者还本付息的行为。理解信用的概念还需注意以下几方面：1．信用是以偿还和付息为条件的借贷行为。信用作为一种借贷行为，贷者把一定数量的货币或商品贷给借者，借者可以在一定时期内使用这些货币和商品，到期必须偿还，并按规定支付一定的利息。所以偿还和付息是信用最基本的特征。这一特征使它区别于财政分配。财政分配基本上是无偿的，财政收进来、支出去都不需要偿还，没有直接的返还关系。例如，企业向财政交纳税金，财政对机关事业单位的拨款，都是无偿进行的。货币支出以后，分配过程就算结束，不需要偿还，也不需要支付利息。信用分配则是有偿的，它作为一种借贷行为必须有借有还，无论是存款，还是贷款，都具有直接的返还关系，贷款要归还，在偿还时，还要按规定支付一定的利息。2．信用关系是债权债务关系。信用是商品货币经济中的一种借贷行为，在这种借贷行为中，商品和货币的所有者由于让渡商品和货币的使用权而取得了债权人的地位，商品和货币需要者则成为债务人，借贷双方具有着各自的对应的权力和义务。这种债权债务关系最初是由于商品的销和货币预付而产生的但随着融资行为和信用制度的广泛建立和发展，债权债务关系渗透到了经济生活的各个角落。无论是企业生产经营活动，还是个人的消费行为或政府的社会、经济管理活动都依赖债权债务关系。对债权债务的管理和使用成为各种不同经济主体经常性的工作。所以，从本质上说，信用关系就是债权债务关系，信用行为就是放债和承债行为。3．信用是价值运动的特殊形式。在单纯商品交换中，价值运动是通过一系列买卖过程实现的。在买

1 2.信用和信用工具 信用是一种经济活动。商品货币经济是信用产生和发展的基础，而信用的产生和发展又促进了商品经 济的发展。在现代社会，信用活动已渗透到社会生活的各个领域，信用关系已成为一种最复杂和最广泛的 经济关系。合理运用信用的各种形式，正确掌握各种信用工具，有益于系经济的发展。因此，通过本章的 学习，需要理解信用及其本质；了解各种信用形式及其在社会经济活动中的作用、地位以及相互关系；掌 握各种信用工具的特点及其功能；深刻领会信用在现代经济中的地位与作用. 2.1 信用概述 2.1.1 信用的经济学含义 西方经济学中的“信用”一词源于拉丁语“Credo”，其意为“信任、声誉”等；“信用”在英语中是 “Credit”，其意除“信任”外，也解释为“赊账、信贷”等。汉语中的“信用”原意为能履行承诺而取信 于人，近代在学习西方文明的过程中，又扩大了“信用”一词的内涵，引进了“借贷”、“借款”等内容。 因此，汉语中的“信用”与“信任”、“信赖”、“诚信”等，都属于同义的概念。实际上，“信用”一词可以从 社会学和经济学两个角度解释。 在社会学中，信用被用来作为评价人的一个标准。例如，某人很讲信用，具有言行一致的品德或行为 特征，意即此人是可以信赖的。 从经济学角度看，信用乃是一种经济行为，可称之为信用行为，表现为显示真实的信息、采取可信的 行动或做出与事实相符的承诺。货币银行学中的信用，是一种体现特定经济关系的借贷行为。这种行为包 含着两方面的内容：一是以收回为前提条件的付出即贷出，二是以保证归还为义务的获得，即借入。而且， 一般来说，贷者有权取得利息。因此，借贷行为有两个基本特性：一是以偿还为前提条件，到期必须偿付； 二是偿还时带有一个增加额——利息。现实经济活动中也有不支付利息的例外，那便是贷方由于某种目的 而给予借方的一种优惠，但是，这种优惠终究还是要通过其他方式回报的。 这样，从经济学上可将信用定义为以偿还和付息为特征的借贷行为。具体说就是商品和货币的所有者， 把商品和货币让渡给需要者，并约定一定时间由借者还本付息的行为。 理解信用的概念还需注意以下几方面： 1．信用是以偿还和付息为条件的借贷行为。信用作为一种借贷行为，贷者把一定数量的货币或商品 贷给借者，借者可以在一定时期内使用这些货币和商品，到期必须偿还，并按规定支付一定的利息。所以 偿还和付息是信用最基本的特征。这一特征使它区别于财政分配。财政分配基本上是无偿的，财政收进来、 支出去都不需要偿还，没有直接的返还关系。例如，企业向财政交纳税金，财政对机关事业单位的拨款， 都是无偿进行的。货币支出以后，分配过程就算结束，不需要偿还，也不需要支付利息。信用分配则是有 偿的，它作为一种借贷行为必须有借有还，无论是存款，还是贷款，都具有直接的返还关系，贷款要归还， 在偿还时，还要按规定支付一定的利息。 2．信用关系是债权债务关系。信用是商品货币经济中的一种借贷行为，在这种借贷行为中，商品和 货币的所有者由于让渡商品和货币的使用权而取得了债权人的地位，商品和货币需要者则成为债务人，借 贷双方具有着各自的对应的权力和义务。这种债权债务关系最初是由于商品的赊销和货币预付而产生的， 但随着融资行为和信用制度的广泛建立和发展，债权债务关系渗透到了经济生活的各个角落。无论是企业 生产经营活动，还是个人的消费行为或政府的社会、经济管理活动都依赖债权债务关系。对债权债务的管 理和使用成为各种不同经济主体经常性的工作。所以，从本质上说，信用关系就是债权债务关系，信用行 为就是放债和承债行为。 3．信用是价值运动的特殊形式。在单纯商品交换中，价值运动是通过一系列买卖过程实现的。在买

卖过程中，卖者让渡商品取得货币，买者付出货币取得商品。这里发生了所有权的转移，卖者放弃了商品的所有权，而取得了货币的所有权，买者则相反。同时，交换过程是一种等价交换，卖者虽然放弃了商品的所有权，但没有放弃商品的价值，只是改变了价值形态，即从商品形态变成了货币形态；而买者虽然放弃了货币，但取得了与货币等价的商品。但在信用活动中，一定数量商品或货币从贷者手中转移到借者手中，并没有同等价值的对立运动，只是商品或货币的使用权让渡，没有改变所有权。所以，信用是价值单方面的转移，是价值运动的特殊形式。2.1.2信用的产生及发展信用是商品货币经济发展到一定阶段的产物。一般认为，当商品交换出现延期支付、货币执行支付手段职能时，信用就产生了。这句话中无疑包含着这样一层意思，即信用产生于货币之后。然而，从现有的资料来看，很难说明二者谁先谁后，从逻辑上也很难推导出谁成为谁的前提条件。不可否认的是信用与货币自古以来就存在着紧密的联系，二者都以私有经济的存在与发展为前提。一般认为，信用的产生必须具备两方面的条件：首先，信用是在商品货币经济有了一定发展的基础上产生的。随着商品生产和交换的发展，在商品流通过程中便会产生出一些矛盾。商品生产过程有长短之分，销售市场有远近之别，这些都给商品价值的实现带来了困难，造成有的商品生产者出售商品时，其买者因自己的商品尚未卖出而无钱购买。为了使社会再生产能够继续进行下去，在销售商品时就不能再坚持现金交易，而必须实行销，即延期支付，于是，商品的让渡和其价值实现在时间上就分离了。这样，买卖双方除了商品交换关系之外，又形成了一种债权债务关系，即信用关系其次，信用只有在货币的支付手段职能存在的条件下才能发生。当赊销到期、支付货款时，货币不是充当流通手段，而是充当支付手段，这种支付是价值的单方面转移。由于货币拥有支付手段职能，所以，它能够在商品早已让渡之后独立地完成商品价值的实现：否则，赊销就不可能出现，史上，信用基本上表现为两种典型的形态，即高利贷信用和借贷资本信用。在商品经济发展初期，相对来讲信用经济不很发达，高利贷信用占据统治地位，但随着商品货币经济的发展，尤其是随着资本主义生产关系的确立，现代信用形态一借贷资本信用迅速发展起来，并逐渐取代了高利贷信用的统治地位。于是，在自然经济占主导地位的前资本主义社会里，高利贷信用占据统治地位，只有当现代经济及其生产关系不断渗透到城乡经济生活的各个角落，高利贷信用才逐渐丧失了存在的基础。当然，在商品货币经济高度发达的现代市场经济社会，高利贷信用形态依然存在着，尤其是在一些经济落后的国家和地区。但考察其债权债务关系的内容，则已经完全成为借贷资本的补充形态。高利贷信用高利贷信用是高利贷资本的运动形式，是人类历史上最早产生的信用形式。高利贷信用的最突出特征是贷款利息率特别高。高利贷信用最初出现于原始公社末期。第一次社会大分工促进了生产力水平的迅速提高和商品经济的发展并使原始公社内部出现了私有制和贫富之分。穷人缺乏必要的生产资料和生活资料，不得不向富人借贷并被迫接受支付高额利息的要求，这样就产生了高利贷。高利贷最初是部分地以实物形式出现的，随着商品货币关系的发展，货币借贷才逐渐成为高利贷的主要形式，并出现了专门从事货币借贷的高利贷者，高利贷在奴隶社会和封建社会得到了广泛的发展。这是因为，高利贷资本作为生息资本的特殊形式，是同小生产者即自耕农和小手工业者占优势的情况相适应的。除了小生产者之外，高利贷的需求者还包括些奴隶主和封建主。奴隶主和封建主告贷是为了满足其奢侈的生活需要，如购买昂贵的装饰品、建造豪华的宫殿等。有时，他们还出于政治上的需要而告贷，如案养军队、进行战争等。这些大量的货币支出往往无法通过租税收入得到满足，于是，便不得不向高利贷者求贷，这也促进了前资本主义社会高利贷信用的发展。高利贷者大多是商人，特别是掌握着大量货币的货币经营者；其次，各种宗教机构，如寺院、庙宇、教堂和修道院等，往往也积聚着大量的货币资财，其主要来源是善男信女们的布施和富有者委托保管的财2

2 卖过程中，卖者让渡商品取得货币，买者付出货币取得商品。这里发生了所有权的转移，卖者放弃了商品 的所有权，而取得了货币的所有权，买者则相反。同时，交换过程是一种等价交换，卖者虽然放弃了商品 的所有权，但没有放弃商品的价值，只是改变了价值形态，即从商品形态变成了货币形态；而买者虽然放 弃了货币，但取得了与货币等价的商品。但在信用活动中，一定数量商品或货币从贷者手中转移到借者手 中，并没有同等价值的对立运动，只是商品或货币的使用权让渡，没有改变所有权。所以，信用是价值单 方面的转移，是价值运动的特殊形式。 2.1.2 信用的产生及发展 信用是商品货币经济发展到一定阶段的产物。一般认为，当商品交换出现延期支付、货币执行支付手 段职能时，信用就产生了。这句话中无疑包含着这样一层意思，即信用产生于货币之后。然而，从现有的 资料来看，很难说明二者谁先谁后，从逻辑上也很难推导出谁成为谁的前提条件。不可否认的是信用与货 币自古以来就存在着紧密的联系，二者都以私有经济的存在与发展为前提。一般认为，信用的产生必须具 备两方面的条件： 首先，信用是在商品货币经济有了一定发展的基础上产生的。随着商品生产和交换的发展，在商品流 通过程中便会产生出一些矛盾。商品生产过程有长短之分，销售市场有远近之别，这些都给商品价值的实 现带来了困难，造成有的商品生产者出售商品时，其买者因自己的商品尚未卖出而无钱购买。为了使社会 再生产能够继续进行下去，在销售商品时就不能再坚持现金交易，而必须实行赊销，即延期支付，于是， 商品的让渡和其价值实现在时间上就分离了。这样，买卖双方除了商品交换关系之外，又形成了一种债权 债务关系，即信用关系。 其次，信用只有在货币的支付手段职能存在的条件下才能发生。当赊销到期、支付货款时，货币不是 充当流通手段，而是充当支付手段，这种支付是价值的单方面转移。由于货币拥有支付手段职能，所以， 它能够在商品早已让渡之后独立地完成商品价值的实现；否则，赊销就不可能出现。 历史上，信用基本上表现为两种典型的形态，即高利贷信用和借贷资本信用。在商品经济发展初期， 相对来讲信用经济不很发达，高利贷信用占据统治地位，但随着商品货币经济的发展，尤其是随着资本主 义生产关系的确立，现代信用形态—借贷资本信用迅速发展起来，并逐渐取代了高利贷信用的统治地位。 于是，在自然经济占主导地位的前资本主义社会里，高利贷信用占据统治地位，只有当现代经济及其生产 关系不断渗透到城乡经济生活的各个角落，高利贷信用才逐渐丧失了存在的基础。当然，在商品货币经济 高度发达的现代市场经济社会，高利贷信用形态依然存在着，尤其是在一些经济落后的国家和地区。但考 察其债权债务关系的内容，则已经完全成为借贷资本的补充形态。 1．高利贷信用 高利贷信用是高利贷资本的运动形式，是人类历史上最早产生的信用形式。高利贷信用的最突出特征 是贷款利息率特别高。高利贷信用最初出现于原始公社末期。第一次社会大分工促进了生产力水平的迅速 提高和商品经济的发展并使原始公社内部出现了私有制和贫富之分。穷人缺乏必要的生产资料和生活资 料，不得不向富人借贷，并被迫接受支付高额利息的要求，这样就产生了高利贷。高利贷最初是部分地以 实物形式出现的，随着商品货币关系的发展，货币借贷才逐渐成为高利贷的主要形式，并出现了专门从事 货币借贷的高利贷者。 高利贷在奴隶社会和封建社会得到了广泛的发展。这是因为，高利贷资本作为生息资本的特殊形式， 是同小生产者即自耕农和小手工业者占优势的情况相适应的。除了小生产者之外，高利贷的需求者还包括 一些奴隶主和封建主。奴隶主和封建主告贷是为了满足其奢侈的生活需要，如购买昂贵的装饰品、建造豪 华的宫殿等。有时，他们还出于政治上的需要而告贷，如豢养军队、进行战争等。这些大量的货币支出往 往无法通过租税收入得到满足，于是，便不得不向高利贷者求贷，这也促进了前资本主义社会高利贷信用 的发展。 高利贷者大多是商人，特别是掌握着大量货币的货币经营者；其次，各种宗教机构，如寺院、庙宇、 教堂和修道院等，往往也积聚着大量的货币资财，其主要来源是善男信女们的布施和富有者委托保管的财

产，这些宗教组织常常通过发放高利贷敛财：此外，一部分封建地主和富农也向贫苦农民发放高利贷。高利贷的年利息率一般在 30%以上，100%--200%的年利息率也是常见的。高利贷的利息率之所以这样高，其原因有两个：一是借款人的借款大多不是用于追加资本、获取利润，而是为了取得一般的、必须的购买手段和支付手段；二是在自然经济占统治地位、商品货币经济不发达的情况下，人们不容易获得货币，而人们对货币的需求又大，这就为高利贷的形成创造了条件高利贷信用在前资本主义社会有以下两个方面的作用第一，在前资本主义社会中，高利贷信用是促使自然经济解体和商品经济发展的因素之一。小生产者借高利贷往往以破产而告终，从而使小农经济受到极大的破坏，加速了自然经济的解体。由于高利贷主要采取货币借贷形式，无论是奴隶主、封建主还是小生产者，为了近期支付利息和清偿债务，都不得不努力，并通过出售商品而换回货币，这样又促进了商品经济的发展发展商品生产第二，高利贷信用的高利盘剥破坏和阻碍了生产力的发展。自然经济中的小生产者，本来就只能勉强维持简单再生产，高利贷使小生产者在艰难的条件下难以有足够的经济实力维持简单再生产。奴隶主、封建主为了清偿债务而更加残酷地压榨奴隶、农奴及农民，使生产条件日益恶化，造成生产规模逐渐菱缩。在封建社会瓦解并向资本主义社会过渡时期，高利贷也具有双重作用。资本主义生产方式的产生必须具备两个前提条件：一是有大量的有着人身自由的无产者，二是要有大量的为组织资本主义生产所必需的货币资本。在高利贷的压榨下，大批农民和手工业者因破产而加入了劳动后备军；而高利贷者在长期的借款活动中又积累了大量的货币资本，它同商人资本一样转化为产业资本。所以，高利贷对资本主义生产方式产生的前提条件的形成起了一定的促进作用。但是，与此同时，高利贷又具有保守的反作用。因为小生产占优势的前资本主义生产方式是最适宜高利贷活动的基础，高利贷者当然不愿这种生产方式覆灭。因此，高利贷者必然会想方设法维持这种旧的生产方式。此外，高利贷的高利息率还妨碍着产业资本的发展。因为按资本主义生产方式的要求，需要信用的发展和扩大，这时的借贷是为生产做准备或直接用于生产的而高利息率则可能使生产变得无利可图，使产业资本的扩张受到制约，因此，新兴的资产阶级坚决反对高利贷。：借贷资本信用借贷资本是现代资本的运动形式，是随着资本主义生产关系的建立而逐步发展起来的信用形态，并长期服务于现代市场经济社会。所谓借贷资本，就是为了获取剩余价值而暂时贷给职能资本家使用的货币资本，它是生息资本的现代形式。贷者将闲置的货币资金作为资本贷放出去，借者借入货币则用以扩大资本规模，生产更多的剩余价值，贷者和借者共同瓜分剩余价值，(1)借贷资本的产生。资产阶级反对高利贷，但并不是一般地反对生息资本，而是要使这种生息资本服从于资本主义生产方式的要求，其中心问题是利息率。新兴的资产阶级要把高利贷的利息率压低到平均利润率以下，使之适合现代经济发展的需要。在资产阶级取得政权后，便利用国家机器，通过制定法律，规定最高利率，限制高利贷。例如，英国在1545年的法案中规定最高利息率为10%，1624年定为8%，1657年定为69月在信用事业被高利贷垒断的情况下，这种降低利息率的法令并没有取得令人满意的效果。这就促使新兴的资产阶级通过创办现代银行，集中大量的闲置资金，来为资本家提供所需的货币资本，从而，加速了适合现代经济发展所需要的信用制度一一借贷资本信用制度的建立和发展。例如，1694年在英国建立的英格兰银行，一开始就把贴现率定为4.5%一6%，打破了高利贷者对信用的垒断。同时，现代银行还发挥信用创造的功能，打破了高利贷者对货币的垒断，有效地同高利贷者进行斗争，从而使借贷资本信用在反对高利贷的斗争中产生和发展起来，并逐渐占据了主导地位(2)借贷资本的来源。借贷资本首先来源于产业资本循环过程中形成的一部分暂时闲置的货币资金。第一，固定资本循环过程中的暂时闲置资本。固定资本，即厂房、机械设备等固定资产的价值。在再生产过程中，固定资产价值是随着再生产的进行，，一部分一部分地转移到产品中去。再随着产品的出手，通过提取折旧基金的方式积累起来，以便将来更新固定资产。在折旧提取后，到更新固定资产之前，这期间固定资本表现为闲置的货币资金第二，流动资本循环过程中的暂时闲置。在再生产过程中，流通资本周转的特点是一次投入生产，其价值全部转移到新产品中去，并通过产品的销售一次收回。但由于种种原因，这部分价值也会出现暂时闲置。比如，商品出卖所得销售收入，在没有立即购买原材料、燃料和辅助材料之前和在未支付工资之前

3 产，这些宗教组织常常通过发放高利贷敛财；此外，一部分封建地主和富农也向贫苦农民发放高利贷。高 利贷的年利息率一般在 30%以上，100%-200%的年利息率也是常见的。高利贷的利息率之所以这样高， 其原因有两个：一是借款人的借款大多不是用于追加资本、获取利润，而是为了取得一般的、必须的购买 手段和支付手段；二是在自然经济占统治地位、商品货币经济不发达的情况下，人们不容易获得货币，而 人们对货币的需求又大，这就为高利贷的形成创造了条件。 高利贷信用在前资本主义社会有以下两个方面的作用： 第一，在前资本主义社会中，高利贷信用是促使自然经济解体和商品经济发展的因素之一。小生产者 借高利贷往往以破产而告终，从而使小农经济受到极大的破坏，加速了自然经济的解体。由于高利贷主要 采取货币借贷形式，无论是奴隶主、封建主还是小生产者，为了近期支付利息和清偿债务，都不得不努力 发展商品生产，并通过出售商品而换回货币，这样又促进了商品经济的发展。 第二，高利贷信用的高利盘剥破坏和阻碍了生产力的发展。自然经济中的小生产者，本来就只能勉强 维持简单再生产，高利贷使小生产者在艰难的条件下难以有足够的经济实力维持简单再生产。奴隶主、封 建主为了清偿债务而更加残酷地压榨奴隶、农奴及农民，使生产条件日益恶化，造成生产规模逐渐萎缩。 在封建社会瓦解并向资本主义社会过渡时期，高利贷也具有双重作用。资本主义生产方式的产生必须 具备两个前提条件：一是有大量的有着人身自由的无产者，二是要有大量的为组织资本主义生产所必需的 货币资本。在高利贷的压榨下，大批农民和手工业者因破产而加入了劳动后备军；而高利贷者在长期的借 款活动中又积累了大量的货币资本，它同商人资本一样转化为产业资本。所以，高利贷对资本主义生产方 式产生的前提条件的形成起了一定的促进作用。但是，与此同时，高利贷又具有保守的反作用。因为小生 产占优势的前资本主义生产方式是最适宜高利贷活动的基础，高利贷者当然不愿这种生产方式覆灭。因此， 高利贷者必然会想方设法维持这种旧的生产方式。此外，高利贷的高利息率还妨碍着产业资本的发展。因 为按资本主义生产方式的要求，需要信用的发展和扩大，这时的借贷是为生产做准备或直接用于生产的， 而高利息率则可能使生产变得无利可图，使产业资本的扩张受到制约，因此，新兴的资产阶级坚决反对高 利贷。 2．借贷资本信用 借贷资本是现代资本的运动形式，是随着资本主义生产关系的建立而逐步发展起来的信用形态，并长 期服务于现代市场经济社会。所谓借贷资本，就是为了获取剩余价值而暂时贷给职能资本家使用的货币资 本，它是生息资本的现代形式。贷者将闲置的货币资金作为资本贷放出去，借者借入货币则用以扩大资本 规模，生产更多的剩余价值，贷者和借者共同瓜分剩余价值。 ⑴借贷资本的产生。资产阶级反对高利贷，但并不是一般地反对生息资本，而是要使这种生息资本服 从于资本主义生产方式的要求，其中心问题是利息率。新兴的资产阶级要把高利贷的利息率压低到平均利 润率以下，使之适合现代经济发展的需要。在资产阶级取得政权后，便利用国家机器，通过制定法律，规 定最高利率，限制高利贷。例如，英国在 1545 年的法案中规定最高利息率为 10%，1624 年定为 8%，1657 年定为 6%。但是，在信用事业被高利贷垄断的情况下，这种降低利息率的法令并没有取得令人满意的效 果。这就促使新兴的资产阶级通过创办现代银行，集中大量的闲置资金，来为资本家提供所需的货币资本， 从而，加速了适合现代经济发展所需要的信用制度——借贷资本信用制度的建立和发展。例如，1694 年在 英国建立的英格兰银行，一开始就把贴现率定为 4.5%—6%，打破了高利贷者对信用的垄断。同时，现代 银行还发挥信用创造的功能，打破了高利贷者对货币的垄断，有效地同高利贷者进行斗争，从而使借贷资 本信用在反对高利贷的斗争中产生和发展起来，并逐渐占据了主导地位。 ⑵借贷资本的来源。借贷资本首先来源于产业资本循环过程中形成的一部分暂时闲置的货币资金。 第一，固定资本循环过程中的暂时闲置资本。固定资本，即厂房、机械设备等固定资产的价值。在再 生产过程中，固定资产价值是随着再生产的进行，一部分一部分地转移到产品中去。再随着产品的出手， 通过提取折旧基金的方式积累起来，以便将来更新固定资产。在折旧提取后，到更新固定资产之前，这期 间固定资本表现为闲置的货币资金。 第二，流动资本循环过程中的暂时闲置。在再生产过程中，流通资本周转的特点是一次投入生产，其 价值全部转移到新产品中去，并通过产品的销售一次收回。但由于种种原因，这部分价值也会出现暂时闲 置。比如，商品出卖所得销售收入，在没有立即购买原材料、燃料和辅助材料之前和在未支付工资之前

流动资金会出现闲置状态第三，以货币形式所形成的积累基金，在不足以作为资本来追加投资之前，在未支付股息和纳税之前也表现为闲置资金。可见，在再生产过程中，资本的循环和周转，经常出现暂时游离出来的闲置货币资金，停止执行资本的职能，这与资本的本性是相矛盾的。因而，客观上产生贷放出去的必要此外，食利者阶层的货币资本，居民货币收入的消费剩余等等也构成借贷资本的重要来源和产业循环周转相适应，一部分企业在拥有暂时闲置资本的同时，另一部分企业则暂时需要介入资本，使暂时闲置的借贷资本有了使用的场所。(3)借贷资本的特点。借贷资本，即不同于高利贷资本，也不同于职能资本，其主要特点是：贷资本是商品资本，也和普通商品一样，具有使用价值和价值。但这是一种既有别于普通商品，又有别于货币的特殊使用价值和价值。其特殊使用价值是说它能带来价值的增值，产生利润；其特殊的价值是说它有以利息形态表现出来的“价格”。借贷资本的让渡实际上等于用利息“价格”交换了它增值的“使用价值”第二，借贷资本是所有权资本。借贷资本虽然是一种作为商品的资本，但其“买”（借入）“卖”（贷出）并不是真正意义上的买卖。借贷资本被“卖”出的仅仅是它的使用权，即增值价值，带来利润的能力，而借贷资本的所有权仍然在贷款人手中。贷款人正是凭借着这种所有权，以及对使用权的暂时让渡获得利息。第三，借贷资本有特殊的运动形式。借贷资本有着与产业资本不同的运动形式。产业资本的循环周转表现为：G—WG，而借贷资本的运动则表现为G一G，即货币资本一一带来增值的货币资本，借和还同为货币形态，无质的变化，只有量的增长。这种特殊的运动形式，给人以假象，似乎货币会自行增值。因此，要考察借贷资本运动的全过程：，G—G—W—G'一G，并由此看出，借贷资本具有双重支付、双重归流的特征第一重支付是货币资本家将货币资本贷给产业资本家使用，为再生产做准备：第二重支付是产业资本家将借得的货币资本购买生产要素，投入再生产过程。第一重归流是产业资本嘉奖商品销售出去，变为已增值的货币资本；第二重归流是产业资本家以还本付息的方式归还借贷资本。从这里可以看出，借贷资本并不是自行增值的，其价值的增长是在再生产过程中形成的。2.1.3信用要素1.权利和义务信用作为特定的经济交易行为，要有行为的主客体，即当事者双方。其中，转移资产的一方为授信者而接受资产转移的另一方为受信者。授信取得一种权利，受信承担着一种义务，没有权利和义务的关系无所谓信用。所以，具有一定的权利和义务是信用得以存在的要素之一。，信用流通工授受信用双方的权利和义务的关系，需要表现在一定的对象物中，这一定的对象物便是信用流通工具，信用流通工具是信用关系的载体，没有载体，信用关系无所依附，因此，信用流通工具就成为信用得以存在的要素之二。3.交易对象既然信用是特定的经济交易行为，就应当有被交易的对象，这种被交易的对象物是授信方的资产，它可以以货币的形式存在，也可以以商品的形式存在。没有被交易的对象，就不会产生经济交易。所以，有被交易的对象物是信用得以存在的要素之三4.时间间隔既然信用行为在一定的时间间隔下进行，时间间隔便是信用行为得以存在的条件，没有时间间隔，信用行为就没有栖身之地。所以，时间间隔是信用得以存在的要素之四

4 流动资金会出现闲置状态。 第三，以货币形式所形成的积累基金，在不足以作为资本来追加投资之前，在未支付股息和纳税之前 也表现为闲置资金。 可见，在再生产过程中，资本的循环和周转，经常出现暂时游离出来的闲置货币资金，停止执行资本 的职能，这与资本的本性是相矛盾的。因而，客观上产生贷放出去的必要。 此外，食利者阶层的货币资本，居民货币收入的消费剩余等等也构成借贷资本的重要来源。 和产业循环周转相适应，一部分企业在拥有暂时闲置资本的同时，另一部分企业则暂时需要介入资本， 使暂时闲置的借贷资本有了使用的场所。 ⑶借贷资本的特点。借贷资本，即不同于高利贷资本，也不同于职能资本，其主要特点是： 第一，借贷资本是商品资本，他和普通商品一样，具有使用价值和价值。但这是一种既有别于普通商 品，又有别于货币的特殊使用价值和价值。其特殊使用价值是说它能带来价值的增值，产生利润；其特殊 的价值是说它有以利息形态表现出来的“价格”。借贷资本的让渡实际上等于用利息“价格”交换了它增 值的“使用价值”。 第二，借贷资本是所有权资本。借贷资本虽然是一种作为商品的资本，但其“买”（借入）“卖”（贷 出）并不是真正意义上的买卖。 借贷资本被“卖”出的仅仅是它的使用权，即增值价值，带来利润的能 力，而借贷资本的所有权仍然在贷款人手中。贷款人正是凭借着这种所有权，以及对使用权的暂时让渡获 得利息。 第三，借贷资本有特殊的运动形式。借贷资本有着与产业资本不同的运动形式。产业资本的循环周转 表现为：G—W—P—W’一 G’，而借贷资本的运动则表现为 G 一 G’， 即货币资本——带来增值的货币资 本，借和还同为货币形态，无质的变化，只有量的增长。这种特殊的运动形式，给人以假象，似乎货币会 自行增值。因此，要考察借贷资本运动的全过程：，G—G—W—G’一 G’，并由此看出，借贷资本具有双重 支付、双重归流的特征。 第一重支付是货币资本家将货币资本贷给产业资本家使用，为再生产做准备；第二重支付是产业资本 家将借得的货币资本购买生产要素，投入再生产过程。第一重归流是产业资本嘉奖商品销售出去，变为已 增值的货币资本；第二重归流是产业资本家以还本付息的方式归还借贷资本。从这里可以看出，借贷资本 并不是自行增值的，其价值的增长是在再生产过程中形成的。 2.1.3 信用要素 1．权利和义务 信用作为特定的经济交易行为，要有行为的主客体，即当事者双方。其中，转移资产的一方为授信者， 而接受资产转移的另一方为受信者。授信取得一种权利，受信承担着一种义务，没有权利和义务的关系无 所谓信用。所以，具有一定的权利和义务是信用得以存在的要素之一。 2．信用流通工具 授受信用双方的权利和义务的关系，需要表现在一定的对象物中，这一定的对象物便是信用流通工具， 信用流通工具是信用关系的载体，没有载体，信用关系无所依附，因此，信用流通工具就成为信用得以存 在的要素之二。 3．交易对象 既然信用是特定的经济交易行为，就应当有被交易的对象，这种被交易的对象物是授信方的资产，它 可以以货币的形式存在，也可以以商品的形式存在。没有被交易的对象，就不会产生经济交易。所以，有 被交易的对象物是信用得以存在的要素之三。 4．时间间隔 既然信用行为在一定的时间间隔下进行，时间间隔便是信用行为得以存在的条件，没有时间间隔，信 用行为就没有栖身之地。所以，时间间隔是信用得以存在的要素之四

2.1.4信用行为信用行为是指信用主客体能够进行的活动。他们的活动概括起来共有：信用媒介、信用变形、信用替换、信用转让、信用创造、信用强化和信用抵消。1．信用媒介。是指一方面接受别人的信用，另一方面授予别人的信用。如银行吸收存款和发放贷款。信用媒介一方面承担债务，另一方面获得债权，因此我们可以说它是以负债去换取债权。信用变形。是指将同一种信用形式的流通工具换成另一种信用流通工具。如以支票形式从银行提取存款和把现金存入银行。支票和现金都是银行信用的流通工具，它们的差别在于它们的流动性、盈利性和安全性。在我国，它们的流通范围和服务的领域有所不同。因此，同一种信用形式流通工具的变形是为了适应不同的需要，这种变形不涉及债权债务关系的消长，由此我们可以说，它是以一种负债变成另一种负债，或者是以一种资产变成另一种资产信用替换。是指以一种信用形式去替换另一种信用形式。如以商业票据向银行贴现。贴现实际上是银行信用替换商业信用。经过这样的替换改变了债权人与债务人。贴现以前，商业票据反映企业家之间的债权债务关系，贴现以后的商业票据反映企业家与银行之间的债权债务关系。因此，可以说它是把债权转移给别人。。信用转让。是指将同一种信用流通工具转让给别人。如票据转让。票据是债权所有的书面证明，将票据转让给别人也是转移债权，只不过这种转移是在不改变信用形式下进行的，因而有别于信用替换5．信用创造。即新创造一种信用流通工具，增加对别人提供信用。如商业银行在吸收原始存款基础上的派生存款。原始存款是商业银行的准备金，是中央银行创造的信用流通工具；商业银行以此为基础，另外创造一种信用流通工具供顾客使用，这种创造是通过它的资产业务，即发放贷款和购买有价证券来实现的。5.信用强化。即利用别人的信用来加强自己的信用。如承兑和背书。承兑表明承担付款的责任，无论是商业承兑票据还是银行承兑票据，一经企业或银行承兑，都表明承兑者有保证票据到期如数付款的责任。经过承兑的票据、债权人才能接受，这表明出票人借助于另外的企业或银行强化票据的信用。背书，或者是转让被背书票据的所有权，或者是转让被背书票据的使用权，经过背书人背书也表明承担付款责任。票据经过背书，才能转让，也表明强化票据的信用。因此，可以说信用强化是表明共同承担债务以增强信用工具的流通性和可接受性。。信用抵消。即以债权去抵消债务，如企业之间的购赊销。赊购者欠了赊销者的债，赊销者反过来向赊购者赊购，这样债权者又成为债务者。在相互即是债权者又是债务者的情况下，债权债务关系就能抵消。因此，可以说信用抵消是创造债权去清偿债务或者是减少债务去获得债权。2.1.5信用在现代经济中的地位与作用现代经济是信用经济，如果经济运行中没有信用关系做基础，那么现代融资市场就无从谈起。在现代经济中，各经济主体广泛采用多种方式从金融市场融资。这些融资行为，无论是企业发行股票、债券、商业票据及向银行贷款，还是政府发行债券，都要建立在自身的信用基础之上，并建立起发行人和债权人之间的信用关系。随着商品货币经济的发展，个人也可以依靠自身利益信用从企业获得赊购商品或从银行获得消费贷款；当然，国与国之间的商品经济往来也离不开信用的支持。因此，信用已成为现代经济的基础在现代经济运行中发挥着重要的作用。1.促进社会资金再分配，提高资金使用效率在国民经济运行过程中，客观上会同时出现货币资金的暂时闲置和临时需要两种情况，对于资金余缺的调剂，无外乎以下两种调剂方式，即无偿调拨和有偿使用。在现代经济中，企业都是以追求利润为目标，那种行政命令式的无偿调拨是违背市场运行规则的，因此，只有有借有还的信用活动才是最直接、最灵活的调剂方式。通过信用活动就可以把社会经济运行中暂时闲置的资金聚集起来，投入需要补充资金的单位

5 2.1.4 信用行为 信用行为是指信用主客体能够进行的活动。他们的活动概括起来共有：信用媒介、信用变形、信用替 换、信用转让、信用创造、信用强化和信用抵消。 1．信用媒介。是指一方面接受别人的信用，另一方面授予别人的信用。如银行吸收存款和发放贷款。 信用媒介一方面承担债务，另一方面获得债权，因此我们可以说它是以负债去换取债权。 2．信用变形。是指将同一种信用形式的流通工具换成另一种信用流通工具。如以支票形式从银行提 取存款和把现金存入银行。支票和现金都是银行信用的流通工具，它们的差别在于它们的流动性、盈利性 和安全性。在我国，它们的流通范围和服务的领域有所不同。因此，同一种信用形式流通工具的变形是为 了适应不同的需要，这种变形不涉及债权债务关系的消长，由此我们可以说，它是以一种负债变成另一种 负债，或者是以一种资产变成另一种资产。 3．信用替换。是指以一种信用形式去替换另一种信用形式。如以商业票据向银行贴现。贴现实际上 是银行信用替换商业信用。经过这样的替换改变了债权人与债务人。贴现以前，商业票据反映企业家之间 的债权债务关系，贴现以后的商业票据反映企业家与银行之间的债权债务关系。因此，可以说它是把债权 转移给别人。 4．信用转让。是指将同一种信用流通工具转让给别人。如票据转让。票据是债权所有的书面证明， 将票据转让给别人也是转移债权，只不过这种转移是在不改变信用形式下进行的，因而有别于信用替换。 5．信用创造。即新创造一种信用流通工具，增加对别人提供信用。如商业银行在吸收原始存款基础 上的派生存款。原始存款是商业银行的准备金，是中央银行创造的信用流通工具；商业银行以此为基础， 另外创造一种信用流通工具供顾客使用，这种创造是通过它的资产业务，即发放贷款和购买有价证券来实 现的。 6．信用强化。即利用别人的信用来加强自己的信用。如承兑和背书。承兑表明承担付款的责任，无 论是商业承兑票据还是银行承兑票据，一经企业或银行承兑，都表明承兑者有保证票据到期如数付款的责 任。经过承兑的票据、债权人才能接受，这表明出票人借助于另外的企业或银行强化票据的信用。背书， 或者是转让被背书票据的所有权，或者是转让被背书票据的使用权，经过背书人背书也表明承担付款责任。 票据经过背书，才能转让，也表明强化票据的信用。因此，可以说信用强化是表明共同承担债务以增强信 用工具的流通性和可接受性。 7．信用抵消。即以债权去抵消债务，如企业之间的赊购赊销。赊购者欠了赊销者的债，赊销者反过 来向赊购者赊购，这样债权者又成为债务者。在相互即是债权者又是债务者的情况下，债权债务关系就能 抵消。因此，可以说信用抵消是创造债权去清偿债务或者是减少债务去获得债权。 2.1.5 信用在现代经济中的地位与作用 现代经济是信用经济，如果经济运行中没有信用关系做基础，那么现代融资市场就无从谈起。在现代 经济中，各经济主体广泛采用多种方式从金融市场融资。这些融资行为，无论是企业发行股票、债券、商 业票据及向银行贷款，还是政府发行债券，都要建立在自身的信用基础之上，并建立起发行人和债权人之 间的信用关系。随着商品货币经济的发展，个人也可以依靠自身利益信用从企业获得赊购商品或从银行获 得消费贷款；当然，国与国之间的商品经济往来也离不开信用的支持。因此，信用已成为现代经济的基础， 在现代经济运行中发挥着重要的作用。 1．促进社会资金再分配，提高资金使用效率 在国民经济运行过程中，客观上会同时出现货币资金的暂时闲置和临时需要两种情况，对于资金余缺 的调剂，无外乎以下两种调剂方式，即无偿调拨和有偿使用。在现代经济中，企业都是以追求利润为目标， 那种行政命令式的无偿调拨是违背市场运行规则的，因此，只有有借有还的信用活动才是最直接、最灵活 的调剂方式。通过信用活动就可以把社会经济运行中暂时闲置的资金聚集起来，投入需要补充资金的单位

从而使国民经济更有效地运行：通过信用方式还可以把分散在城乡居民手中的货币积聚起来，并贷放到生产经营单位中去，从而变消费基金为积累基金，促进经济的更快发展。同时，在信用活动中，价值规律的作用能够得到充分发挥。那些具有发展和增长潜力的产业，或者是国家优先发展的部门和企业，往往容易得到信用的支持。信用还会使资金从利润低的部门向利润较高的部门转移。通过竞争机制，在促进各部门实现利润平均化的过程中，也提高了整个经济的效率。加速资金周转，节约流通费用信用能使各种闲置资金集中起来并投放出去，促使大量的原本处于相对静止状态的资金运动起来，这对于加速整个社会资金周转无疑是有巨大好处的。而且，利用各种信用形式，还能够节约大量的流通费用，增加生产资金投入，这是因为：第一，利用信用工具代替现金，就节约了对现金的需要，节省了与现金流通有关的费用：在发达的信用制度下，资金集中于银行和其他金融机构，又可以减少整个社会的现金保管、现金出纳以及薄记登录等流通费用：第三，信用能够加速商品价值的实现，这有助于减少商品支出。此外，还可以利用非现金结算方式办理各种债权债务关系，不仅节约了流通费用，还可以缩短流通时间，有助于加快货币流通和资金周转的速度，增加资金在生产领域中发挥作用的时间，有利于扩大生产和增加利润。。通过各种信用活动，提供和创造信用流通工具，为商品流通服务一定的证明，这些证明经过一定的手续处理即可流通（指规范的信用而言）信用关系发生时，总要出具这些在流通中的信用证明就是信用流通工具，如汇票、本票、支票等短期信用工具和股票、债券等长期信用工具。在各种信用活动中，以银行信用提供的信用流通工具为最多，使用也最广泛。从大类上看，银行信用为商品流通提供两种类型的流通工具，即一种是现金，一种是表现为各种银行存款的非现金货币。这些非现金存款，通过银行的转账业务可以创造出更多的存款货币。因此，这些由银行信用创造出来的存款货币，使银行能够在更大规模上提供为商品流通服务的资金。政府部门利用信用活动可以调节经济结构，保证宏观经济的平稳运行信用作为一个经济杠杆，具有调剂社会资金余缺乃至调节经济的职能。政府部门利用信用的这一功能制定货币政策、制定信用制度及各种金融法规，以实现对国民经济运行的积极干预。如在银根吃紧时放松信用，防止经济衰退和通货紧缩：在通货膨胀时则收缩信用，抑制通货膨胀。即通过信用活动调节货币流通，使货币流通与商品流通相适应，保证宏观经济的平稳运行。不仅如此，通过信用活动还可以调整产业结构，即国家制定相关金融政策，引导金融机构对国民经济发展中的瓶颈部门、短线行业和紧俏产品多供给资金，对长线部门、衰退行业和滞销产品则少供应资金甚至收回原已供应的资金，迫使其压缩生产或转产，从而实现国民经济各部门的按比例协调发展。5.信用促进了股份经济的发展19世纪初期以来一种与独资企业及合伙企业不同的新型企业组织形式一一股份公司，随着现代资本主义经济的发展而迅速发展起来当前，在世界上名列前茅的有名大公司无不采用股份公司的组织形式；在工业化国家中，较大的工商业也大都采用这种组织形式。据统计，美国机械产品产值有九成是由股份公司制造的。股份有限公司这种组织形式的存在以信用关系的普遍发展为条件。股份公司的资本是靠发行股票集聚的。而股票能够发行出去，其前提是必须存在有巨大的货币资金市场，一方面商品货币关系的拓展，使持有货币的公众极大地增加；另一方面还必须有信用关系的迅速发展，那些只有少量剩余货币的公众才会改变只把它们存在箱子底的习惯，并寻找有利的投放场所。于是，一个不仅有大额货币资金进入，也有为数众多的小额货币资金进入的信用市场形成了。有了这个市场，以票面金额不大为特征的股票就可成为小额货币持有者的投资对象。当然，也不妨碍它们成为大额货币资金的投放对象。信用关系的发展还使得只是短暂不用的货币进入信用市场，通过灵活的信用调剂，得到增值。以小面额为特征的股票还具有可以方便转让的特点，这就使得短期资金也成为支持股份公司发展的力量因为信用制度的广泛发展，造成大量的信用资本集中到市场上，为股份制经济的发展、现代企业制度的建立提供了重要的前提条件

6 从而使国民经济更有效地运行；通过信用方式还可以把分散在城乡居民手中的货币积聚起来，并贷放到生 产经营单位中去，从而变消费基金为积累基金，促进经济的更快发展。同时，在信用活动中，价值规律的 作用能够得到充分发挥。那些具有发展和增长潜力的产业，或者是国家优先发展的部门和企业，往往容易 得到信用的支持。信用还会使资金从利润低的部门向利润较高的部门转移。通过竞争机制，在促进各部门 实现利润平均化的过程中，也提高了整个经济的效率。 2．加速资金周转，节约流通费用 信用能使各种闲置资金集中起来并投放出去，促使大量的原本处于相对静止状态的资金运动起来，这 对于加速整个社会资金周转无疑是有巨大好处的。而且，利用各种信用形式，还能够节约大量的流通费用， 增加生产资金投入，这是因为：第一，利用信用工具代替现金，就节约了对现金的需要，节省了与现金流 通有关的费用；第二，在发达的信用制度下，资金集中于银行和其他金融机构，又可以减少整个社会的现 金保管、现金出纳以及簿记登录等流通费用；第三，信用能够加速商品价值的实现，这有助于减少商品支 出。此外，还可以利用非现金结算方式办理各种债权债务关系，不仅节约了流通费用，还可以缩短流通时 间，有助于加快货币流通和资金周转的速度，增加资金在生产领域中发挥作用的时间，有利于扩大生产和 增加利润。 3．通过各种信用活动，提供和创造信用流通工具，为商品流通服务 信用关系发生时，总要出具一定的证明，这些证明经过一定的手续处理即可流通(指规范的信用而言)， 这些在流通中的信用证明就是信用流通工具，如汇票、本票、支票等短期信用工具和股票、债券等长期信 用工具。在各种信用活动中，以银行信用提供的信用流通工具为最多，使用也最广泛。从大类上看，银行 信用为商品流通提供两种类型的流通工具，即一种是现金，一种是表现为各种银行存款的非现金货币。这 些非现金存款，通过银行的转账业务可以创造出更多的存款货币。因此，这些由银行信用创造出来的存款 货币，使银行能够在更大规模上提供为商品流通服务的资金。 4．政府部门利用信用活动可以调节经济结构，保证宏观经济的平稳运行 信用作为一个经济杠杆，具有调剂社会资金余缺乃至调节经济的职能。政府部门利用信用的这一功能 制定货币政策、制定信用制度及各种金融法规，以实现对国民经济运行的积极干预。如在银根吃紧时放松 信用，防止经济衰退和通货紧缩；在通货膨胀时则收缩信用，抑制通货膨胀。即通过信用活动调节货币流 通，使货币流通与商品流通相适应，保证宏观经济的平稳运行。不仅如此，通过信用活动还可以调整产业 结构，即国家制定相关金融政策，引导金融机构对国民经济发展中的瓶颈部门、短线行业和紧俏产品多供 给资金，对长线部门、衰退行业和滞销产品则少供应资金甚至收回原已供应的资金，迫使其压缩生产或转 产，从而实现国民经济各部门的按比例协调发展。 5．信用促进了股份经济的发展 19 世纪初期以来，一种与独资企业及合伙企业不同的新型企业组织形式一一股份公司，随着现代资本 主义经济的发展而迅速发展起来。当前，在世界上名列前茅的有名大公司无不采用股份公司的组织形式； 在工业化国家中，较大的工商业也大都采用这种组织形式。据统计，美国机械产品产值有九成是由股份公 司制造的。 股份有限公司这种组织形式的存在以信用关系的普遍发展为条件。股份公司的资本是靠发行股票集聚 的。而股票能够发行出去，其前提是必须存在有巨大的货币资金市场，一方面商品货币关系的拓展，使持 有货币的公众极大地增加；另一方面还必须有信用关系的迅速发展，那些只有少量剩余货币的公众才会改 变只把它们存在箱子底的习惯，并寻找有利的投放场所。于是，一个不仅有大额货币资金进入，也有为数 众多的小额货币资金进入的信用市场形成了。有了这个市场，以票面金额不大为特征的股票就可成为小额 货币持有者的投资对象。当然，也不妨碍它们成为大额货币资金的投放对象。信用关系的发展还使得只是 短暂不用的货币进入信用市场，通过灵活的信用调剂，得到增值。以小面额为特征的股票还具有可以方便 转让的特点，这就使得短期资金也成为支持股份公司发展的力量。 因为信用制度的广泛发展，造成大量的信用资本集中到市场上，为股份制经济的发展、现代企业制度 的建立提供了重要的前提条件

2.2信用形式2.2.1信用形式的种类划分信用形式指信用关系表现出来的具体形式。依据不同的分类标准，可划分为多种信用形式。1．以是否确定偿还期限，可以划分定期信用和不定期信用。前者又可分为长期信用、中期信用、短期信用和。(1)短期信用。即1 年期以内的信用(2)中期信用。即3 年期以内的信用。(3)长期信用。即3年期(不含3年)以上的信用。(4)不定期信用。即期限不定，有通知放款和通知存款等。从理论上讲，信用期限的长短决定于再生产的周期，信用活动是从属于物质产品再生产的，因而按期限长短划分，有利于考察信用服务于再生产过程的状况。，以债权债务关系的性质划分(1)公共信用。如政府发行公债及中央银行发行纸币，也称政府信用，这时，政府为债务人或受信者。(2)私人信用。此时债务人为个人或私人组织，如商业银行对个人或企业的贷款。银行或其他债权人向私人或企业组织提供信用之前，往往要对这种债务人给予特别的评价，通常称五C：①品德(Character)，分析借款人的行为与名誉，②能力(Capacity)，分析借款人经营事业的才干与能力、受教育程度、经营经验等方面，③资本(Capital)，分析借款人的资产与负债状况，资产价值的稳定性与流动性：④担保(Collateral)，分析借款人有无第三方担保或以借款人的资产做抵押，③经营情况(Condition of Busines)，分析借款人自身的经营状况和影响其经营活动的经济环境与条件，也有人称此为事业的连续性(Continuity)。3．以信用对象物的用途划分(1)固定投资信用。专门融通固定资产投资的信用，期限多在1年以上一般期限在1年以内(2)流动资金信用。融通工商企业日常生产产与销售过程中所需要的资金，(3)消费信用。是指企业、银行和其他金融机构对缺乏货币购买力的消费者个人提供的、用于生活消费目的的信用。如分期付款、信用卡都是消费信用的形式。(4)财政信用。指银行对政府的贷款，以融通政府预算之不足。(5)投机信用。为当事人用以从事商品、外汇与证券的投机所融通的贷款。以信用关系的载体划分一般是无形的。授受信用双方要以诚实、信誉、信任为条件（D)口头信用。它反映在相互的承诺中，从这个意义上说它明显地包含着道德和心理的因素，因此有较大的道德风险，经常发生毁信失约的情况。(2）挂账信用。即单方面或双方记账的信用形式。也就是将债权债务关系用记账的方式反映在账簿上。账簿是一种有形的信用工具，它比口头承诺前进了一步，但由于无法流通，使用范围受到限制，于是，人们便创造出更加完善的书面信用工具(3）书面信用。即将借贷双方的权利和义务反映在具有一定格式的书面凭证上。由于这种书面凭证具有一定的格式，能够准确记载借贷双方的权利和义务，明确偿还日期和偿还金额，又经过一定的法定程序，能够有效地约束双方的行为，所以，它具有法律效力，并且由于其具有规范性，则可以流通、转让。这种具有一定格式，并可载明债权债务关系的书面凭证，就是人们常说的信用工具，也称作金融工具。以信用主体的主动者划分，有商业信用、银行信用、政府信用、消费信用等。商业信用的主动者是从事商品生产经营的企业：银行信用的主动者是从事货币资金经营的银行：政府信用的主动者是具有管理国家职能的政府：消费信用的主动者是社会产品的最终消费者一一居民个人。这样的划分方法，有利于分析在同一国家的不同经济发展时期或不同国家的同一经济发展时期，那种主体在信用活动中起主导作用及其在整个经济活动中所起的不同作用。6.以融资方式不同来划分7

7 2.2 信用形式 2.2.1 信用形式的种类划分 信用形式指信用关系表现出来的具体形式。依据不同的分类标准，可划分为多种信用形式。 1．以是否确定偿还期限，可以划分定期信用和不定期信用。前者又可分为长期信用、中期信用、短 期信用和。 (1)短期信用。即 1 年期以内的信用。 (2)中期信用。即 3 年期以内的信用。 (3)长期信用。即 3 年期(不含 3 年)以上的信用。 (4)不定期信用。即期限不定，有通知放款和通知存款等。 从理论上讲，信用期限的长短决定于再生产的周期，信用活动是从属于物质产品再生产的，因而按期 限长短划分，有利于考察信用服务于再生产过程的状况。 2．以债权债务关系的性质划分 (1)公共信用。如政府发行公债及中央银行发行纸币，也称政府信用，这时，政府为债务人或受信者。 (2)私人信用。此时债务人为个人或私人组织，如商业银行对个人或企业的贷款。银行或其他债权人向 私人或企业组织提供信用之前，往往要对这种债务人给予特别的评价，通常称五 C：①品德(Character)， 分析借款人的行为与名誉，②能力(Capacity)，分析借款人经营事业的才干与能力、受教育程度、经营经验 等方面，⑧资本(Capital)，分析借款人的资产与负债状况，资产价值的稳定性与流动性；④担保(Collateral)， 分析借款人有无第三方担保或以借款人的资产做抵押，⑤经营情况(Condition of Business)，分析借款人自 身的经营状况和影响其经营活动的经济环境与条件，也有人称此为事业的连续性(Continuity)。 3．以信用对象物的用途划分 (1)固定投资信用。专门融通固定资产投资的信用，期限多在 1 年以上。 (2)流动资金信用。融通工商企业日常生产与销售过程中所需要的资金，一般期限在 1 年以内。 (3)消费信用。是指企业、银行和其他金融机构对缺乏货币购买力的消费者个人提供的、用于生活消费 目的的信用。如分期付款、信用卡都是消费信用的形式。 (4)财政信用。指银行对政府的贷款，以融通政府预算之不足。 (5)投机信用。为当事人用以从事商品、外汇与证券的投机所融通的贷款。 4．以信用关系的载体划分 (1)口头信用。它反映在相互的承诺中，一般是无形的。授受信用双方要以诚实、信誉、信任为条件， 从这个意义上说它明显地包含着道德和心理的因素，因此有较大的道德风险，经常发生毁信失约的情况。 (2) 挂账信用。即单方面或双方记账的信用形式。也就是将债权债务关系用记账的方式反映在账簿上。 账簿是一种有形的信用工具，它比口头承诺前进了一步，但由于无法流通，使用范围受到限制，于是，人 们便创造出更加完善的书面信用工具。 (3) 书面信用。即将借贷双方的权利和义务反映在具有一定格式的书面凭证上。由于这种书面凭证具 有一定的格式，能够准确记载借贷双方的权利和义务，明确偿还日期和偿还金额，又经过一定的法定程序， 能够有效地约束双方的行为，所以，它具有法律效力，并且由于其具有规范性，则可以流通、转让。这种 具有一定格式，并可载明债权债务关系的书面凭证，就是人们常说的信用工具，也称作金融工具。 5．以信用主体的主动者划分，有商业信用、银行信用、政府信用、消费信用等。商业信用的主动者 是从事商品生产经营的企业；银行信用的主动者是从事货币资金经营的银行；政府信用的主动者是具有管 理国家职能的政府；消费信用的主动者是社会产品的最终消费者——居民个人。这样的划分方法，有利于 分析在同一国家的不同经济发展时期或不同国家的同一经济发展时期，那种主体在信用活动中起主导作用 及其在整个经济活动中所起的不同作用。 6．以融资方式不同来划分

(1)直接融资。是指最终的放款者（资金盈余着，既需要溶出资金的单位或个人）与最终的借款者（资金短缺单位，也是资金需要者，既需要融入资金的单位或个人，）之间资金的直接转移，不通过各种金融媒介而实现的一种融资方式。在现代商品经济社会，企业发行债券、股票筹资都属于直接融资。(2)间接融资。也称为金融机构融资，是指以金融机构为桥梁作用而实现资金的转移和流动的一种融资方式。银行存贷款的过程就是间接融资过程。7.以地区为标准划分主要有国内信用和国际信用。当信用关系的当事人均为一国居民时，为国内信用；当信用关系的当事人超越了一国国界时，即为国际信用。2.2.2几种主要的信用形式1.商业信用（Commercial Credit）商业信用是企业之间在进行商品买卖时，以延期付款或预付货款的形式所提供的信用，它是现代信用制度的基础。当商品交换发生延期支付、货币执行支付手段职能时，就产生了信用，由于这种延期支付的形式所提供的信用是在商业买卖过程中发生的，所以称其为商业信用。在资本主义社会，商业信用有了很大的发展，这是因为社会化大生产使各生产部门和各企业之间存在密切的联系，而它们在生产时间和流通时间上又往往存在不一致的现象，经常产生一些企业的商品积压待售。而需要这些商品的买主却因为自已的商品尚未生产出来或者未售出，一时缺乏现金的矛盾。为了克服这种矛盾，就出现了卖方把商品赊销给买方的行为，买方可用延期付款或分期付款的方法提前取得商品。厂商之间相互提供赊销，这是商业信用迅速发展的主要原因。其次，由于商业资本和产业资本相分离，如果要求所有商业企业用自己的资本金购买全部商品，则会发生商业资本奇缺的困难，因为商家是不可能拥有那么多资本的。因此，厂家向商家提供商业信用，既有利于商家减少资本持有量，也有利于加快其商品价值的实现，提高商品流通速度，从而促进社会经济的发展。所以，在现代市场经济中，商业信用获得了充分发展，并成为现代信用制度的基础商业信用的特点第一，商业信用的主体是商品的经营者。由于商业信用是企业之间以商品买卖为基础而相互提供的信用，因此，债权人和债务人都必然是商品经营者。第二，商业信用的客体是商品资本。商业信用提供的不是暂时闲置的货币资金，而是处于再生产过程中的商品资金。这些处在再生产过程的一定阶段的商品资本，通过踪销，由一个人手里转移到另一个人手里，过一段时间后，买者按事先约定的时间和价款支付货款，第三，商业信用和产业资本的动态一致。商业信用行为总是和处于再生产过程中的商品资金的运动结合在一起的，所以，它在资本主义再生产周期的各个阶段上和产业资本的动态是一致的，即在繁荣阶段，商业信用会随着生产和流通的发展及产业资本的扩大而扩张：在衰退阶段，商业信用又会随着生产和流通的削减及产业资本的收缩而萎缩。商业信用的局限性由于商业信用是直接以商品生产和商品流通为基础，并为商品生产和流通服务的，所以，商业信用对加速资本的循环和周转，最大限度地利用产业资本和节约商业资本，促进资本主义生产和流通的发展，具有重要的推动作用。但是，由于商业信用受其本身特点的影响，因而又具有一定的局限性，主要表现在以下几个方面：第一，商业信用的规模受到企业资本数量的限制。因为商业信用是企业之间相互提供的，所以，它的规模只能局限于提供这种商业信用的企业所拥有的资本额。而且，企业不是按其全部资本额，仅是按照其储备资本额来决定它所能提供的商业信用量，所以，商业信用在量上是有限的。第二，商业信用受到商品流转方向的限制。由于商业信用的客体是商品资本，因此，提供商业信用是有条件的，它只能向需要该种商品的企业提供，而不能倒过来向生产该种商品的企业提供。例如，造纸厂在购买造纸机械时，可以从机器制造商那里获得商业信用，但机器制造商却无法反过来从造纸厂那里获得

8 (1)直接融资。是指最终的放款者（资金盈余着，既需要溶出资金的单位或个人）与最终的借款者（资 金短缺单位，也是资金需要者，既需要融入资金的单位或个人，） 之间资金的直接转移，不通过各种金融 媒介而实现的一种融资方式。在现代商品经济社会，企业发行债券、股票筹资都属于直接融资。 (2)间接融资。也称为金融机构融资，是指以金融机构为桥梁作用而实现资金的转移和流动的一种融资 方式。银行存贷款的过程就是间接融资过程。 7．以地区为标准划分 主要有国内信用和国际信用。当信用关系的当事人均为一国居民时，为国内信用；当信用关系的当事 人超越了一国国界时，即为国际信用。 2.2.2 几种主要的信用形式 1．商业信用（Commercial Credit） 商业信用是企业之间在进行商品买卖时，以延期付款或预付货款的形式所提供的信用，它是现代信用 制度的基础。 当商品交换发生延期支付、货币执行支付手段职能时，就产生了信用，由于这种延期支付的形式所提 供的信用是在商业买卖过程中发生的，所以称其为商业信用。在资本主义社会，商业信用有了很大的发展， 这是因为社会化大生产使各生产部门和各企业之间存在密切的联系，而它们在生产时间和流通时间上又往 往存在不一致的现象，经常产生一些企业的商品积压待售。而需要这些商品的买主却因为自己的商品尚未 生产出来或者未售出，一时缺乏现金的矛盾。为了克服这种矛盾，就出现了卖方把商品赊销给买方的行为， 买方可用延期付款或分期付款的方法提前取得商品。厂商之间相互提供赊销，这是商业信用迅速发展的主 要原因。其次，由于商业资本和产业资本相分离，如果要求所有商业企业用自己的资本金购买全部商品， 则会发生商业资本奇缺的困难，因为商家是不可能拥有那么多资本的。因此，厂家向商家提供商业信用， 既有利于商家减少资本持有量，也有利于加快其商品价值的实现，提高商品流通速度，从而促进社会经济 的发展。所以，在现代市场经济中，商业信用获得了充分发展，并成为现代信用制度的基础。 商业信用的特点： 第一，商业信用的主体是商品的经营者。由于商业信用是企业之间以商品买卖为基础而相互提供的信 用，因此，债权人和债务人都必然是商品经营者。 第二，商业信用的客体是商品资本。商业信用提供的不是暂时闲置的货币资金，而是处于再生产过程 中的商品资金。这些处在再生产过程的一定阶段的商品资本，通过赊销，由一个人手里转移到另一个人手 里，过一段时间后，买者按事先约定的时间和价款支付货款。 第三，商业信用和产业资本的动态一致。商业信用行为总是和处于再生产过程中的商品资金的运动结 合在一起的，所以，它在资本主义再生产周期的各个阶段上和产业资本的动态是一致的，即在繁荣阶段， 商业信用会随着生产和流通的发展及产业资本的扩大而扩张；在衰退阶段，商业信用又会随着生产和流通 的削减及产业资本的收缩而萎缩。 商业信用的局限性： 由于商业信用是直接以商品生产和商品流通为基础，并为商品生产和流通服务的，所以，商业信用对 加速资本的循环和周转，最大限度地利用产业资本和节约商业资本，促进资本主义生产和流通的发展，具 有重要的推动作用。但是，由于商业信用受其本身特点的影响，因而又具有一定的局限性，主要表现在以 下几个方面： 第一，商业信用的规模受到企业资本数量的限制。因为商业信用是企业之间相互提供的，所以，它的 规模只能局限于提供这种商业信用的企业所拥有的资本额。而且，企业不是按其全部资本额，仅是按照其 储备资本额来决定它所能提供的商业信用量，所以，商业信用在量上是有限的。 第二，商业信用受到商品流转方向的限制。由于商业信用的客体是商品资本，因此，提供商业信用是 有条件的，它只能向需要该种商品的企业提供，而不能倒过来向生产该种商品的企业提供。例如，造纸厂 在购买造纸机械时，可以从机器制造商那里获得商业信用，但机器制造商却无法反过来从造纸厂那里获得

商业信用，因为造纸厂生产的商品——纸张，不能成为机器制造商所需的生产资料。第三，商业信用在管理调节上有一定局限性。商业信用是在众多企业之间自发产生的，经常形成一条债务锁链，例如甲欠乙，乙欠丙，而丙则欠丁等。如果这一条锁链的任何一环出现问题，不能按时偿债，整个债务体系都将面临着危机。而国家经济调节机制对商业信用的控制能力又十分微弱，商业信用甚至对中央银行调节措施的反应完全相反，如中央银行紧缩银根，，使银行信用的获得较为困难时，恰恰为商业信用活动提供了条件。只有当中央银行放松银根，使银行信用的获得较为容易时，商业信用活动才可能相对减少。因此，各国中央银行和政府都难以有效地控制商业信用膨胀所带来的危机。由于商业信用存在着上述局限性，因此，它不能完全适应现代经济发展的需要。于是，在经济发展过程中又出现了另一种信用形式——一银行信用银行信用（BankersCredit银行信用是由银行及其他金融机构以货币的形式，通过存款、贷款等业务活动提供给的信用。银行信用是在商业信用发展到一定水平时产生的，它的产生标志着一个国家信用制度的发展与完善。与商业信用相比，有自身的特点。银行信用的特点：第一，银行信用的主体与商业信用不同。银行信用不是一般企业之间相互提供的信用。银行信用的债务人是企业、、家庭和其他机构，而债权人则是银行及其它金融机构。政府第二，银行信用的客体是单一形态的货币资本。这一特点使银行信用能较好地克服商业信用的局限性。一方面，银行信用能有效地集聚社会上的各种游资，它可集聚从企业再生产过程中游离出来的暂时闲置的货币资本；同时，还可以集聚货币所有者的货币资本，并可以把社会各阶层的货币积蓄也转化成资本，形成巨额的借贷资本，从而克服了商业信用在数量上的局限性。另一方面，银行信用是以单一的货币资本形态提供的，可以不受商品流转方向的限制，能向任何企业及任何机构、个人提供信用，从而克服了商业信用在提供方向上的局限性第三，银行信用是一种中介信用。银行信用活动的主体是银行和其他金融机构，但它们在信用活动中仅充当信用中介。银行向商品生产者提供的货币资本绝大部分并非银行所有，而是通过吸收存款、储蓄或借贷方式从社会其他各部门、各阶层取得的；另一方面，银行作为闲置资本的集中者又并非最终使用者，它必须通过贷款或投资运用到社会再生产的需要方面。从这个意义上说，银行只是货币所有者和使用者的个中介，起联系、沟通或桥梁的作用，第四，银行信用与产业资本的动态不完全一致。银行信用是一种独立的借贷资本的运动，它有可能与产业资本的动态不一致。例如，当经济衰退时，会有大批产业资本不能用于生产而转化为借贷资本，造成借贷资本大量增加。由于银行信用克服了商业信用的局限性，大大扩充了信用的范围、数量和期限，可以在更大程度上满足经济发展的需要，所以，银行信用成为现代信用的主要形式。20世纪以来，银行信用有了巨大的发展与变化，主要表现在：越来越多的借贷资本集中在少数大银行手中：银行规模越来越大；贷款数额增大，贷款期限延长；银行资本与产业资本的结合日益紧密银行信用提供的范围也不断扩大。至今，银行信用所占的比重仍占有很大优势。尽管银行信用是现代信用的主要形式，但商业信用依然是现代信用制度的基础。这是因为商业信用能直接服务于产业资本周转，服务于商品从生产领域到消费领域的运动，因此，凡是在商业信用能够解决问题的范围内，企业往往是首先利用商业信用。随着现代经济的发展，商业信用和银行信用相互交织，面，商业信用越来越依赖于银行信用，假如没有银行信用，一个企业能否提供商业信用，必然决定于企业自身的资金周转状况；有了银行信用，企业就能够在赊销商品之后，通过向银行融资（票据贴现）而提前收回未到期货款。另一方面，银行信用也越来越以商业信用为基础，因为，银行通过为企业办理大量的票据贴现和票据抵押，可以在激烈的竞争中拓展自身的业务领域。目前商业信用的作用还有进一步发展的趋势，许多跨国公司内部资本的动作都是以商品供应和放款两种形式进行的。不少国际垒断机构还通过发行相互推销的商业证券来动员它们所需借入的资本，用来对其分支机构提供借款，而银行则在这一过程中为跨国公司提供经济信息、咨询等服务，使商业信用和银行信用相互补充、相互利用。3.国家信用（Fiscal Credit）

9 商业信用，因为造纸厂生产的商品——纸张，不能成为机器制造商所需的生产资料。 第三，商业信用在管理调节上有一定局限性。商业信用是在众多企业之间自发产生的，经常形成一条 债务锁链，例如甲欠乙，乙欠丙，而丙则欠丁等。如果这一条锁链的任何一环出现问题，不能按时偿债， 整个债务体系都将面临着危机。而国家经济调节机制对商业信用的控制能力又十分微弱，商业信用甚至对 中央银行调节措施的反应完全相反，如中央银行紧缩银根，使银行信用的获得较为困难时，恰恰为商业信 用活动提供了条件。只有当中央银行放松银根，使银行信用的获得较为容易时，商业信用活动才可能相对 减少。因此，各国中央银行和政府都难以有效地控制商业信用膨胀所带来的危机。 由于商业信用存在着上述局限性，因此，它不能完全适应现代经济发展的需要。于是，在经济发展过 程中又出现了另一种信用形式——银行信用。 2．银行信用（Banker’s Credit） 银行信用是由银行及其他金融机构以货币的形式，通过存款、贷款等业务活动提供给的信用。银行信 用是在商业信用发展到一定水平时产生的，它的产生标志着一个国家信用制度的发展与完善。与商业信用 相比，有自身的特点。 银行信用的特点： 第一，银行信用的主体与商业信用不同。银行信用不是一般企业之间相互提供的信用。银行信用的债 务人是企业、政府、家庭和其他机构，而债权人则是银行及其它金融机构。 第二，银行信用的客体是单一形态的货币资本。这一特点使银行信用能较好地克服商业信用的局限性。 一方面，银行信用能有效地集聚社会上的各种游资，它可集聚从企业再生产过程中游离出来的暂时闲置的 货币资本；同时，还可以集聚货币所有者的货币资本，并可以把社会各阶层的货币积蓄也转化成资本，形 成巨额的借贷资本，从而克服了商业信用在数量上的局限性。另一方面，银行信用是以单一的货币资本形 态提供的，可以不受商品流转方向的限制，能向任何企业及任何机构、个人提供信用，从而克服了商业信 用在提供方向上的局限性。 第三，银行信用是一种中介信用。银行信用活动的主体是银行和其他金融机构，但它们在信用活动中 仅充当信用中介。银行向商品生产者提供的货币资本绝大部分并非银行所有，而是通过吸收存款、储蓄或 借贷方式从社会其他各部门、各阶层取得的；另一方面，银行作为闲置资本的集中者又并非最终使用者， 它必须通过贷款或投资运用到社会再生产的需要方面。从这个意义上说，银行只是货币所有者和使用者的 一个中介，起联系、沟通或桥梁的作用。 第四，银行信用与产业资本的动态不完全一致。银行信用是一种独立的借贷资本的运动，它有可能与 产业资本的动态不一致。例如，当经济衰退时，会有大批产业资本不能用于生产而转化为借贷资本，造成 借贷资本大量增加。 由于银行信用克服了商业信用的局限性，大大扩充了信用的范围、数量和期限，可以在更大程度上满 足经济发展的需要，所以，银行信用成为现代信用的主要形式。20 世纪以来，银行信用有了巨大的发展与 变化，主要表现在：越来越多的借贷资本集中在少数大银行手中；银行规模越来越大；贷款数额增大，贷 款期限延长；银行资本与产业资本的结合日益紧密；银行信用提供的范围也不断扩大。至今，银行信用所 占的比重仍占有很大优势。 尽管银行信用是现代信用的主要形式，但商业信用依然是现代信用制度的基础。这是因为商业信用能 直接服务于产业资本周转，服务于商品从生产领域到消费领域的运动，因此，凡是在商业信用能够解决问 题的范围内，企业往往是首先利用商业信用。随着现代经济的发展，商业信用和银行信用相互交织，一方 面，商业信用越来越依赖于银行信用，假如没有银行信用，一个企业能否提供商业信用，必然决定于企业 自身的资金周转状况；有了银行信用，企业就能够在赊销商品之后，通过向银行融资（票据贴现）而提前 收回未到期货款。另一方面，银行信用也越来越以商业信用为基础，因为，银行通过为企业办理大量的票 据贴现和票据抵押，可以在激烈的竞争中拓展自身的业务领域。目前商业信用的作用还有进一步发展的趋 势，许多跨国公司内部资本的动作都是以商品供应和放款两种形式进行的。不少国际垄断机构还通过发行 相互推销的商业证券来动员它们所需借入的资本，用来对其分支机构提供借款，而银行则在这一过程中为 跨国公司提供经济信息、咨询等服务，使商业信用和银行信用相互补充、相互利用。 3．国家信用（Fiscal Credit）

国家信用是以中央政府和地方政府为债务人向社会筹资的一种信用形式。它的主要方式是通过金融机构等承销商发行公债，在借贷资本市场上借入资金，国家和地方政府则要按照规定的期限向公债持有人支付利息，国家信用包括国内信用和国外信用两种。国内信用是国家以债务人身份向国内居民、企业团体取得的信用，它形成一国的内债：国外信用是国家以债务人身份向国外居民、企业团体和政府取得的信用，它形成一国的外债。从国家通过信用方式融资的期限长短来看，又可分为公债券和国库券，这也是两种典型的国家信用形式。其中国库券是政府为了解决短期预算支出的不足而发出的期限在一年以下的债券。公债券则是为弥补长期的财政赤字而发行的期限在一年以上的长期债券。国家信用的债务人是政府，债权人是国内外的银行、企业和居民。国家财政直接相关。现代经济的特点之一，国家信用的产是国家债务不断增长，这主要是由于国家为了发展经济和维持国家机器运转，在预算有赤字时，为了弥补赤字，不得不经常发行公债。公债也因此成为国家信用的一种主要形式。国家公债的推销对象主要是银行、股份公司及个人，也可通过银行向各类投资基金进行销售。在现代经济中，国家信用具有非常重要的作用。具体表现在：第一，调节财政收支的短期不平衡。国家财政收支出现短期不平衡是经常的，即使从整个财政年度看，财政收支是不平衡的，，但由于财政收入与支出发生时间不一致，也会出现收支矛盾。为了解决这种年度内的暂时不平衡，国家往往发行国库券来解决。第二，弥补财政赤字。由于种种原因，很多国家政府预算经常出现赤字。般来说，弥补财政赤字有以下三种基本方法，即增加税收、向银行借款或透支、发行政府债券。然而增加税收会受到限制，因为税收过多会影响企业的生产积极性，会遭到选民的反对。向银行借款和透支，如果是在银行资金来源不足的情况下进行，只能造成扩大货币供给以满足财政需要，结果必然导致通货膨胀、物价上涨调节经济与货币供给。战后许多西方国家实行凯恩斯主义政策，利用赤字财政，扩大需求，刺激经济增长。结果财政赤字不断增加，国债的发行规模日益扩大。尤其是美国，1992年财政赤字高达3000亿美元，国债余额高达4万多亿美元。近年来，许多国家中央银行调控货币供给的主要手段是在公开市场上买卖国债，而公开市场操作的有效性，以一定规模的国债及其不同期限的国债合理搭配为前提条件。因此，国家信用成为中央银行调节货币供给的前提。消费信用（ConsumptionCredit）消费信用是企业、银行和其他金融机构对消费者个人所提供的，用于生活消费目的的信用。在前资本主义社会，商人向消费者个人以赊销方式出售商品时，就已经产生了消费信用。但是，一直到20世纪40年代，消费信用的规模依然不大。从20世纪40年代后半期起，消费信用开始发展。20世纪60年代是消费信用快速发展的时期，其原因有以下两个：一是凯恩斯的需求管理思想得到认同，各国大力鼓励消费信用，以消费带动生产是战后经济增长快速而稳定，人们的收入有较大幅度的提高，对消费信用的需求有很大增长。。由于人们收入水平提高了，厂商和金融机构也就减少了对消费信用风险的顾虑，敢于积极提供消费信用，从而使消费信用有了长足的发展消费信用主要有两种方式：一是企业赊销，二是金融机构的消费贷款。赊销是商业信用在消费领域中的表现，是企业向消费者提供的信用。即销售者通过分期付款方式为消费者提供先消费后付款的服务。其具体做法是先由顾客与商店签订分期付款合同，然后由商店先交货物，再由顾客在规定的时间内根据合同要求分期偿付货款。在货款付清之前，消费品的所有权仍属于卖方消费贷款是银行向消费者提供的信用，包括信用贷款和抵押贷款。信用贷款是以消费者信用作担保的贷款，无需抵押品：而抵押贷款通常需要由消费者将其所购商品或其他商品作为担保品。例如，汽车贷款即以消费者所购买的汽车作为取得贷款的担保品，住房贷款即以消费者所购买的房屋作为取得贷款的担保品消费信用是一种刺激消费需求的方式，也是一种促进生产发展的手段。在一国经济发展到一定水平后，尤其是在经济发展较缓慢的时期，发展消费信用一方面可扩大商品销售，减少商品积压，促进社会再生产；另一方面，也可为大量银行资本找到出路，提高资本的使用效率，改善社会消费结构。以上所述是几种重要的现代信用形式，除此之外，适应商品经济的发展，保险信用、租赁信用、民间信用等多种信用形式也在经济的发展过程中发挥着重要作用

10 国家信用是以中央政府和地方政府为债务人向社会筹资的一种信用形式。它的主要方式是通过金融机 构等承销商发行公债，在借贷资本市场上借入资金，国家和地方政府则要按照规定的期限向公债持有人支 付利息。 国家信用包括国内信用和国外信用两种。国内信用是国家以债务人身份向国内居民、企业团体取得的 信用，它形成一国的内债；国外信用是国家以债务人身份向国外居民、企业团体和政府取得的信用，它形 成一国的外债。从国家通过信用方式融资的期限长短来看，又可分为公债券和国库券，这也是两种典型的 国家信用形式。其中国库券是政府为了解决短期预算支出的不足而发出的期限在一年以下的债券。公债券 则是为弥补长期的财政赤字而发行的期限在一年以上的长期债券。国家信用的债务人是政府，债权人是国 内外的银行、企业和居民。 国家信用的产生与国家财政直接相关。现代经济的特点之一是国家债务不断增长，这主要是由于国家 为了发展经济和维持国家机器运转，在预算有赤字时，为了弥补赤字，不得不经常发行公债。公债也因此 成为国家信用的一种主要形式。国家公债的推销对象主要是银行、股份公司及个人，也可通过银行向各类 投资基金进行销售。在现代经济中，国家信用具有非常重要的作用。具体表现在： 第一，调节财政收支的短期不平衡。国家财政收支出现短期不平衡是经常的，即使从整个财政年度看， 财政收支是不平衡的，但由于财政收入与支出发生时间不一致，也会出现收支矛盾。为了解决这种年度内 的暂时不平衡，国家往往发行国库券来解决。 第二，弥补财政赤字。由于种种原因，很多国家政府预算经常出现赤字。一般来说，弥补财政赤字有 以下三种基本方法，即增加税收、向银行借款或透支、发行政府债券。然而增加税收会受到限制，因为税 收过多会影响企业的生产积极性，会遭到选民的反对。向银行借款和透支，如果是在银行资金来源不足的 情况下进行，只能造成扩大货币供给以满足财政需要，结果必然导致通货膨胀、物价上涨。 第三，调节经济与货币供给。战后许多西方国家实行凯恩斯主义政策，利用赤字财政，扩大需求，刺 激经济增长。结果财政赤字不断增加，国债的发行规模日益扩大。尤其是美国，1992 年财政赤字高达 3000 亿美元，国债余额高达 4 万多亿美元。近年来，许多国家中央银行调控货币供给的主要手段是在公开市场 上买卖国债，而公开市场操作的有效性 ，以一定规模的国债及其不同期限的国债合理搭配为前提条件。因 此，国家信用成为中央银行调节货币供给的前提。 4．消费信用（Consumption Credit） 消费信用是企业、银行和其他金融机构对消费者个人所提供的，用于生活消费目的的信用。 在前资本主义社会，商人向消费者个人以赊销方式出售商品时，就已经产生了消费信用。但是，一直 到 20 世纪 40 年代，消费信用的规模依然不大。从 20 世纪 40 年代后半期起，消费信用开始发展。20 世纪 60 年代是消费信用快速发展的时期，其原因有以下两个：一是凯恩斯的需求管理思想得到认同，各国大力 鼓励消费信用，以消费带动生产；二是战后经济增长快速而稳定，人们的收入有较大幅度的提高，对消费 信用的需求有很大增长。由于人们收入水平提高了，厂商和金融机构也就减少了对消费信用风险的顾虑， 敢于积极提供消费信用，从而使消费信用有了长足的发展。 消费信用主要有两种方式：一是企业赊销，二是金融机构的消费贷款。 赊销是商业信用在消费领域中的表现，是企业向消费者提供的信用。即销售者通过分期付款方式为消 费者提供先消费后付款的服务。其具体做法是先由顾客与商店签订分期付款合同，然后由商店先交货物， 再由顾客在规定的时间内根据合同要求分期偿付货款。在货款付清之前，消费品的所有权仍属于卖方。 消费贷款是银行向消费者提供的信用，包括信用贷款和抵押贷款。信用贷款是以消费者信用作担保的 贷款，无需抵押品；而抵押贷款通常需要由消费者将其所购商品或其他商品作为担保品。例如，汽车贷款 即以消费者所购买的汽车作为取得贷款的担保品，住房贷款即以消费者所购买的房屋作为取得贷款的担保 品。 消费信用是一种刺激消费需求的方式，也是一种促进生产发展的手段。在一国经济发展到一定水平后， 尤其是在经济发展较缓慢的时期，发展消费信用一方面可扩大商品销售，减少商品积压，促进社会再生产； 另一方面，也可为大量银行资本找到出路，提高资本的使用效率，改善社会消费结构。 以上所述是几种重要的现代信用形式，除此之外，适应商品经济的发展，保险信用、租赁信用、民间 信用等多种信用形式也在经济的发展过程中发挥着重要作用