《证券投资学》课程教学课件（PPT讲稿）03 债券

第三章债券学完本章之后，你应该能够：口了解债券的概念与特征口描述债券的种类和交易口掌握债券的价格计算2025/6/10

2025/6/10 1 第三章 债券 学完本章之后，你应该能够： 了解债券的概念与特征 描述债券的种类和交易 掌握债券的价格计算

1.概念·由政府、公司(企业)或金融机构向社会公众筹措资金而发行的一种有固定收益的有价证券，在许多国家都是主要筹资形式·是一种表明债权债务关系的凭证，债券发行机构是债务人，债券持有人是债权人22025/6/10

2025/6/10 2 1. 概念 • 由政府、公司(企业)或金融机构向社会公 众筹措资金而发行的一种有固定收益的有 价证券，在许多国家都是主要筹资形式 • 是一种表明债权债务关系的凭证，债券发 行机构是债务人, 债券持有人是债权人

2.特征3.种类·政府债券·期限性·金融债券·风险性·流动性·公司债券·收益性·国际债券32025/6/10

2025/6/10 3 2. 特征 • 期限性 • 风险性 • 流动性 • 收益性 • 政府债券 • 金融债券 • 公司债券 • 国际债券 3. 种类

1）政府债券·发行主体：中央和地方政府·我国以中央财政发行的国库券为主·安全性高，并且免缴所得税·公开市场业务的主要工具·用于弥补赤字和国家重点项自建设·分为凭证式和记帐式2025/6/10

2025/6/10 4 1）政府债券 • 发行主体：中央和地方政府 • 我国以中央财政发行的国库券为主 • 安全性高，并且免缴所得税 • 公开市场业务的主要工具 • 用于弥补赤字和国家重点项目建设 • 分为凭证式和记帐式

凭证式国债·由银行承销·各商业银行总行(一级国债自营商)与财政部签署承销协议，然后与其分支机构和营业网点签订分销协议·国债在规定时间售出后，银行将款项划到财政部国债司帐户，国债司将手续费划到各承销银行帐户52025/6/10

2025/6/10 5 ——凭证式国债 • 由银行承销 • 各商业银行总行(一级国债自营商)与财政 部签署承销协议，然后与其分支机构和营 业网点签订分销协议 • 国债在规定时间售出后，银行将款项划到 财政部国债司帐户，国债司将手续费划到 各承销银行帐户

·一级国债自营商是指具备一定资格条件，经财政部、中国人民银行和中国证监会共同审核确认的银行、证券公司和其他非银行金融机构其主要职能是参与财政部国债招标发行，开展分销、零售业务，促进国债发行，维护国债市场顺畅运转·实行国债一级自营商制度是国际上较为通行的做法62025/6/10

2025/6/10 6 • 一级国债自营商是指具备一定资格条件，经 财政部、中国人民银行和中国证监会共同审 核确认的银行、证券公司和其他非银行金融 机构 • 其主要职能是参与财政部国债招标发行，开 展分销、零售业务，促进国债发行，维护国 债市场顺畅运转 • 实行国债一级自营商制度是国际上较为通行 的做法

记帐式国债·由证券交易所发行一级国债自营商资格的承销商，在证券交易所设置专门帐户，将国债从财政部帐户划转过户，在承销期内挂牌出售国债·投资者可利用股票帐户买卖国债2025/6/10

2025/6/10 7 ——记帐式国债 • 由证券交易所发行 • 一级国债自营商资格的承销商，在 证券交易所设置专门帐户，将国债 从财政部帐户划转过户，在承销期 内挂牌出售国债 • 投资者可利用股票帐户买卖国债

国债市场的组成·交易所市场证券公司、基金公司等及企业与个人·银行间市场银行、信托公司、保险公司、证券公司、央行公开市场操作业务室·商业银行柜台市场82025/6/10

2025/6/10 8 国债市场的组成 • 交易所市场 ——证券公司、基金公司等及企业与 个人 • 银行间市场 ——银行、信托公司、保险公司、 证券公司、央行公开市场操作业务室 • 商业银行柜台市场

2）金融债券·发行主体为银行和非银行金融机构·安全性高于非金融机构类公司·盈利高于银行存款·是银行长期资金来源的重要渠道92025/6/10

2025/6/10 9 2）金融债券 • 发行主体为银行和非银行金融机构 • 安全性高于非金融机构类公司 • 盈利高于银行存款 • 是银行长期资金来源的重要渠道

3）公司债券·发行主体为一般企业和股份公司·以中长期债券为主·票面利率高于政府和金融债券包括抵押债券、信用债券、担保债券和可转换公司债券·包括固定利率债券与浮动利率债券102025/6/10

2025/6/10 10 3）公司债券 • 发行主体为一般企业和股份公司 • 以中长期债券为主 • 票面利率高于政府和金融债券 • 包括抵押债券、信用债券、担保债券 和可转换公司债券 • 包括固定利率债券与浮动利率债券