《证券投资学》课程教学课件（PPT讲稿）07 基本面分析

证券投资分析基本面分析一分析公司外部投资环境和公司内部各种因素·技术面分析一分析股价的动态和规律性

1 证券投资分析 • 基本面分析 – 分析公司外部投资环境和公司内部各种 因素 • 技术面分析 – 分析股价的动态和规律性

第七章证券投资基本面分析·基本分析的理论基础·宏观经济分析·证券市场分析·行业分析·公司分析·财务分析2

2 第七章 证券投资基本面分析 • 基本分析的理论基础 • 宏观经济分析 • 证券市场分析 • 行业分析 • 公司分析 • 财务分析

基本面分析的理论基础1、任何一种投资对象都以“内在价值”为固定基准，而且内在价值可以通过对该种投资对象的现状和未来前景的分析而获得2、市场价格和内在价值之间的偏差最终会被市场所纠正，因此市场价格低十或高干内在价值之日就是买大或卖出之时3

3 基本面分析的理论基础 1、任何一种投资对象都以“内在价值”为固 定基准，而且内在价值可以通过对该种投 资对象的现状和未来前景的分析而获得 2、市场价格和内在价值之间的偏差最终会 被市场所纠正，因此市场价格低于或高于 内在价值之日就是买入或卖出之时

1、宏观经济分析·国际经济环境对证券投资的影响·宏观经济运行对证券投资的影响·经济政策对证券市场的影响

4 1、宏观经济分析 • 国际经济环境对证券投资的影响 • 宏观经济运行对证券投资的影响 • 经济政策对证券市场的影响

（1）国际经济环境与证券投资·国际贸易关系与证券投资一G8的经济形势、主要贸易伙伴的经济形势、与主要贸易国的贸易关系·国际金融市场的动态与证券投资一国际金融市场震荡通过H股、N股、S股、B股影响我国股市；世界各国股票市场对如石油价格、战争、全球性行业兴衰共同作出反应；国际股票市场的一些投资理念、操作技巧会影响投资者；国际股票市场的剧烈变动对投资者的信心有影响国际汇率、汇率变动对证券投资的影响5

5 （1）国际经济环境与证券投资 • 国际贸易关系与证券投资 – G8的经济形势、主要贸易伙伴的经济形势、与主要贸 易国的贸易关系 • 国际金融市场的动态与证券投资 – 国际金融市场震荡通过H股、N股、S股、B股影响我国 股市；世界各国股票市场对如石油价格、战争、全球 性行业兴衰共同作出反应；国际股票市场的一些投资 理念、操作技巧会影响投资者；国际股票市场的剧烈 变动对投资者的信心有影响 • 国际汇率、汇率变动对证券投资的影响

（2）宏观经济运行与证券投资宏观经济的主要指标一GDP；就业率；通货膨胀、对外经济政策·GDP变动对证券市场的影响·股价与经济周期的关系一与宏观经济运行关系密切的股票，如建材行业、房地产行业、金融行业、基础原材料行业的股票，这些行业与经济周期同步；与经济周期关系不太密切，受经济周期影响不大的行业，如日常生活用品行业、公共事业的股票；增长不受经济周期的影响，如高科技行业、新兴产业的股票6

6 （2）宏观经济运行与证券投资 • 宏观经济的主要指标 – GDP；就业率；通货膨胀、对外经济政策 • GDP变动对证券市场的影响 • 股价与经济周期的关系 – 与宏观经济运行关系密切的股票，如建材行业、房地 产行业、金融行业、基础原材料行业的股票，这些行 业与经济周期同步；与经济周期关系不太密切，受经 济周期影响不大的行业，如日常生活用品行业、公共 事业的股票；增长不受经济周期的影响，如高科技行 业、新兴产业的股票

3）经济政策与证券市场·松的财政政策将增加人们的收入，并同时增加也们的投资需求和消费支出。前者直接引起证券市场价格上涨，后者则使得社会总需求增加，总需求增加反过来刺激投资需求总体而言，松的货币政策将使证券市场价格上扬；紧的货市政策将使证券市场价格下跌>

7 （3）经济政策与证券市场 • 松的财政政策将增加人们的收入，并同时增加 他们的投资需求和消费支出。前者直接引起证 券市场价格上涨，后者则使得社会总需求增加， 总需求增加反过来刺激投资需求 • 总体而言，松的货币政策将使证券市场价格上 扬；紧的货币政策将使证券市场价格下跌

（4）证券市场因素·证券供求状况一市场规模、上市频率、市场资金状况、价格定位·市场主体行为一机构投资者行为一个人投资者行为8

8 （4）证券市场因素 • 证券供求状况 – 市场规模、上市频率、市场资金状况、价格定位 • 市场主体行为 – 机构投资者行为 – 个人投资者行为

决定上市公司数量的主要因素·宏观经济环境制度因素·上市公司质量9

9 决定上市公司数量的主要因素 • 宏观经济环境 • 制度因素 • 上市公司质量

决定股票市场需求的主要因素·宏观经济环境·政策因素·居民金融资产结构的调整·机构投资者的培育和壮大10

10 决定股票市场需求的主要因素 • 宏观经济环境 • 政策因素 • 居民金融资产结构的调整 • 机构投资者的培育和壮大