山东理工大学：《宏观经济学》课程教学资源（课后题解）第十八章 开放经济下的短期经济模型

第十八章 开放经济下的短期经济模型 1.均衡汇率是如何决定的？影响汇率变化的因素有哪些？ 解答：()汇率也像商品的价格一样，是由外汇的供给和对外汇的需求这两个方面相互作用 共同决定的。均衡汇率处于外汇供给曲线和需求曲线的交点。 (2)如果外汇的供求发生变化，则均衡的汇率就会发生变化，并按照新的供求关系达到新的 均衡。从一般的意义上说，影响外汇需求曲线移动的因素和影响外汇供给曲线移动的因素都 是影响汇率变化的因素。在现实中，经常提到的影响汇率变化的因素主要有进出口、投资或 借贷、外汇投机等。 2.说明固定汇率制度的运行。 解答：在固定汇率制下，一国中央银行随时准备按事先承诺的价格从事本币与外币的买卖。 以美国为例，假定美联储宣布，它把汇率固定在每1美元兑换100日元。为了有效实行这种 政策，美联储要有美元储备和日元储备。 一般来说，固定汇率的运行是会影响一国货币供给的。仍以美国为例，假定美联储宣布将把 汇率固定在1美元兑换100日元，但由于某种原因，外汇市场均衡汇率是1美元兑换150 日元。在这种情况下，市场上的套利者发现有获利机会：他们可以在外汇市场上用2美元购 买300日元，然后将300日元卖给美联储，从中获利1美元。当美联储从套利者手中购买这 些日元时，向他们支付的美元自动地增加了美国的货币供给。货币供给以这种方式继续增加 直到均衡汇率降到美联储所宣布的水平。 如果外汇市场均衡汇率为1美元兑换50日元，则市场的套利者通过用1美元向美联储购买 100日元，然后在外汇市场上以2美元卖出这些日元而获利。而当美联储卖出这些日元时， 它所得到的1美元就自动地减少了美国的货币供给。货币供给以这种方式继续下降直到均衡 汇率上升到美联储所宣布的水平。 3.假设一国的出口方程为X=Ay。当m变大时，经济的IS曲线将发生什么变化？当A增 加时，S曲线又发生什么变化？ 解答：由所给条件，有如下开放经济下的产品市场均衡模型 y=c+i+8+(Y-M) (1) c=a+By (2) i=e-dr (3) 8=g0 (4) X=A一y M=Mo (6 将式(2)至式(6)分别代入式(1)，经整理有 y=a+e++A-M亦 1一B+m 1-B+m (7)

第十八章 开放经济下的短期经济模型 1.均衡汇率是如何决定的？影响汇率变化的因素有哪些？ 解答：(1)汇率也像商品的价格一样，是由外汇的供给和对外汇的需求这两个方面相互作用 共同决定的。均衡汇率处于外汇供给曲线和需求曲线的交点。 (2)如果外汇的供求发生变化，则均衡的汇率就会发生变化，并按照新的供求关系达到新的 均衡。从一般的意义上说，影响外汇需求曲线移动的因素和影响外汇供给曲线移动的因素都 是影响汇率变化的因素。在现实中，经常提到的影响汇率变化的因素主要有进出口、投资或 借贷、外汇投机等。 2.说明固定汇率制度的运行。 解答：在固定汇率制下，一国中央银行随时准备按事先承诺的价格从事本币与外币的买卖。 以美国为例，假定美联储宣布，它把汇率固定在每 1 美元兑换 100 日元。为了有效实行这种 政策，美联储要有美元储备和日元储备。 一般来说，固定汇率的运行是会影响一国货币供给的。仍以美国为例，假定美联储宣布将把 汇率固定在 1 美元兑换 100 日元，但由于某种原因，外汇市场均衡汇率是 1 美元兑换 150 日元。在这种情况下，市场上的套利者发现有获利机会：他们可以在外汇市场上用 2 美元购 买 300 日元，然后将 300 日元卖给美联储，从中获利 1 美元。当美联储从套利者手中购买这 些日元时，向他们支付的美元自动地增加了美国的货币供给。货币供给以这种方式继续增加 直到均衡汇率降到美联储所宣布的水平。 如果外汇市场均衡汇率为 1 美元兑换 50 日元，则市场的套利者通过用 1 美元向美联储购买 100 日元，然后在外汇市场上以 2 美元卖出这些日元而获利。而当美联储卖出这些日元时， 它所得到的 1 美元就自动地减少了美国的货币供给。货币供给以这种方式继续下降直到均衡 汇率上升到美联储所宣布的水平。 3.假设一国的出口方程为 X＝A-my。当 m 变大时，经济的 IS 曲线将发生什么变化？当 A 增 加时，IS 曲线又发生什么变化？ 解答：由所给条件，有如下开放经济下的产品市场均衡模型 y＝c＋i＋g＋(X－M) (1) c＝α＋β y (2) i＝e－d r (3) g＝g0 (4) X＝A－my (5) M＝M0 (6) 将式(2)至式(6)分别代入式(1)，经整理有 y＝ α＋e＋g0＋A－M0 1－β＋m － dr 1－β＋m (7)

式(7)即为开放经济下的IS曲线的代数方程。式(7)表示均衡产出y与利率r成线性关系， 式(7)等号右边的第一项为直线的截距项，等号右边第二项中的-1-B+m为直线的斜率项。 据此可知，m变大时，会使S曲线向左移动，同时使IS曲线变得更陡峭。而A增加时，会 使IS曲线向右平行移动， 4,结合（教材）第十三章的有关内容推导开放经济条件下政府购买乘数的表达式。 解答：考虑如下的开放经济的宏观经济模型 y=c十i十g十x一m c=a+by m=m%十 其中，g,x,m为常数，b为边际消费倾向，B为边际进口倾向。则 =1+B-6a-m+什g+) 所以得1十6 上式即为政府购买乘数的表达式。 5完全资本流动的含义是什么？在小国和大国模型中，资本完全流动带来的结果有什么不 同？ 解答：完全资本流动是指一国居民可以完全进出世界金融市场，该国政府不阻止国际借贷 这意味着，该国在世界金融市场上想借入或借出多少就可以借入或借出多少 小国模型中的 国”是指该国只是世界市场 小部分，从而其本身对世界利率的影响 不足道。在小国模型中，资本完全流动带来的结果是，该国的利率必定等于世界利率，即等 于世界金融市场上的利率。 大国模型中的“大国”则是指该国经济对世界经济有不可忽视的重要影响，特别是该国经济 是以影咱世界金驰市场。 对于大国模型，资本完 流动带 的结 ,该国的利率通常不由世界利率决定 其原因在 该国大到足以影响世界金融市场。该国给国外的贷款越多，世界经济中贷款的供给就越大 从而全世界的利率就会越低。反之，该国从国外借贷越多，世界利率就会越高。 6.在资本完全流动的小国开放经济中，为什么国内的利率水平与国际利率水平总能保持 致？ 其本身对出 方面特别是金融市场的影响微不足道。资本完全流动是指该国居民可以完全进入世界 金脸市场。特别是，该因政府不阻止国际借贷。 在资本完全流动的小国开放经济中，该国的利率r必定等于世界利率，即r=W。原因如 下：该国居民不会以任何高于w的利率借贷，因为他们总可以以的利率从国外得到贷款。 同样，该国居民也不必以低于W的利率放贷，因为他们总可以通过向国外借贷而获得一 的 7.用蒙代尔-弗菜明模型考察固定汇率下紧缩性货币政策的影响。 解答：假定在固定汇率之下运行的一国中央银行试图减少货币供给，根据蒙代尔弗莱明模型， 这种政策的初始影响是使L*曲线向左移动，提高了汇率，如图18一1所示

式(7)即为开放经济下的 IS 曲线的代数方程。式(7)表示均衡产出 y 与利率 r 成线性关系， 式(7)等号右边的第一项为直线的截距项，等号右边第二项中的-d1-β+m 为直线的斜率项。 据此可知，m 变大时，会使 IS 曲线向左移动，同时使 IS 曲线变得更陡峭。而 A 增加时，会 使 IS 曲线向右平行移动。 4.结合(教材)第十三章的有关内容推导开放经济条件下政府购买乘数的表达式。 解答：考虑如下的开放经济的宏观经济模型 y＝c＋i＋g＋x－m c＝a＋by m＝m0＋βy 其中 i，g，x，m0 为常数，b 为边际消费倾向，β 为边际进口倾向。则 y＝ 1 1＋β－b (a－m0＋i＋g＋x) 所以得 kg＝ dy dg ＝ 1 1＋β－b 上式即为政府购买乘数的表达式。 5.完全资本流动的含义是什么？在小国和大国模型中，资本完全流动带来的结果有什么不 同？ 解答：完全资本流动是指一国居民可以完全进出世界金融市场，该国政府不阻止国际借贷。 这意味着，该国在世界金融市场上想借入或借出多少就可以借入或借出多少。 小国模型中的“小国”是指该国只是世界市场的一小部分，从而其本身对世界利率的影响微 不足道。在小国模型中，资本完全流动带来的结果是，该国的利率必定等于世界利率，即等 于世界金融市场上的利率。 大国模型中的“大国”则是指该国经济对世界经济有不可忽视的重要影响，特别是该国经济 足以影响世界金融市场。 对于大国模型，资本完全流动带来的结果是，该国的利率通常不由世界利率决定。其原因在 于该国大到足以影响世界金融市场。该国给国外的贷款越多，世界经济中贷款的供给就越大， 从而全世界的利率就会越低。反之，该国从国外借贷越多，世界利率就会越高。 6.在资本完全流动的小国开放经济中，为什么国内的利率水平与国际利率水平总能保持一 致？ 解答：在开放宏观经济学中，小国是指所考察的经济只是世界市场的一小部分，其本身对世 界某些方面特别是金融市场的影响微不足道。资本完全流动是指该国居民可以完全进入世界 金融市场。特别是，该国政府不阻止国际借贷。 在资本完全流动的小国开放经济中，该国的利率 r 必定等于世界利率 rw，即 r＝rw。原因如 下：该国居民不会以任何高于rw的利率借贷，因为他们总可以以rw的利率从国外得到贷款。 同样，该国居民也不必以低于 rw 的利率放贷，因为他们总可以通过向国外借贷而获得 rw 的收益率。 7.用蒙代尔-弗莱明模型考察固定汇率下紧缩性货币政策的影响。 解答：假定在固定汇率之下运行的一国中央银行试图减少货币供给。根据蒙代尔弗莱明模型， 这种政策的初始影响是使 LM*曲线向左移动，提高了汇率，如图 18—1 所示

>收人，产尚断 图18-1 但是，由于该国中央银行承诺按固定汇率交易本国与外国的通货，根据固定汇率的运行机制， 套利者对汇率上升作出的反应是向中央银行购买本国通货，这导致本国货币供给增加，讲而 使L*曲线向右移动，直到回复到其初始的位置。根据模型，在固定汇率下货币政策通常不 能够影响产出 从而是无效的 8.用蒙代尔弗莱明模型考察浮动汇率下紧缩性财政政策的影响。 解答：假定一国政府采用紧缩性的财政政策抑制国内支出，在理论上，这种政策可以使IS* 曲线向左移动，如图18一2所示。 →收人产 图18-2 在浮动汇率下，汇率由市场供求力量决定，允许汇率对经济状况的变动作出反应，自由地变 动。根据蒙代尔弗莱明模型，在S*曲线向左移动后，汇率下降，而收入水平保持不变。这 意味着，在蒙代尔弗莱明模型中，紧缩性财政政策在浮动汇率下对产出或收入不产生影响， 因而是无效的

图 18—1 但是，由于该国中央银行承诺按固定汇率交易本国与外国的通货，根据固定汇率的运行机制， 套利者对汇率上升作出的反应是向中央银行购买本国通货，这导致本国货币供给增加，进而 使 LM*曲线向右移动，直到回复到其初始的位置。根据模型，在固定汇率下货币政策通常不 能够影响产出，从而是无效的。 8.用蒙代尔弗莱明模型考察浮动汇率下紧缩性财政政策的影响。 解答：假定一国政府采用紧缩性的财政政策抑制国内支出，在理论上，这种政策可以使 IS* 曲线向左移动，如图 18—2 所示。 图 18—2 在浮动汇率下，汇率由市场供求力量决定，允许汇率对经济状况的变动作出反应，自由地变 动。根据蒙代尔弗莱明模型，在 IS*曲线向左移动后，汇率下降，而收入水平保持不变。这 意味着，在蒙代尔弗莱明模型中，紧缩性财政政策在浮动汇率下对产出或收入不产生影响， 因而是无效的

9.浮动汇率制与固定汇率制的优点是什么？ 浮动汇率制的优点：(1)消除汇率风险，有利国际贸易和国际投资。(2)为 汇率预测提供“名义锚”，使外汇投机带有稳定性。(3)作为外部约束，可防止不 当竞争对1对世界经济的危害。(4)有利于抑制国内通货膨胀，使货币政策摆脱 政治压力。 固定汇率制的优点：(1)汇率自发性地持续微调，反映国际交往真实情况。(2) 外部均衡可自动实现，不引起国内经济波动。(3)阻止诵货膨胀跨国传播，保持本 国货币政策自主性。(4)自动调节短期资金移动，防范投机冲击。 10.在不考虑资本流动和汇率变动的情况下，某经济社会的宏观经济模型为 y=C+l+X-M C-=40+0.8y 1=50 X=100 M=0.2y+30 充分就业的产出水平为=500，试求： ()产品市场均衡时的产出水平和贸易收支。 (2)使贸易收支均衡的产出水平。 (3)实现充分就业时的贸易收支。 解答：(1)将有关函数及数值代入收入恒等式：Y=C+I+G+X-M,有： Y=40+0.8Y+25+25+100-(30+0.2Y) 解得：Y=400。 (2)为使贸易收支平衡，要求NX=X-M=0,即100=0.2Y+30 解得：Y-100-30-350。 0.2 (3)实现充分就业时的贸易收支X-作100-(0.2y430)=100-0.2×500-30=-30

9. 浮动汇率制与固定汇率制的优点是什么? 浮动汇率制的优点：（1）消除汇率风险,有利国际贸易和国际投资。（2）为 汇率预测提供“名义锚”，使外汇投机带有稳定性。（3）作为外部约束,可防止不 当竞争对|对世界经济的危害。 （4）有利于抑制国内通货膨胀,使货币政策摆脱 政治压力。 固定汇率制的优点：（1）汇率自发性地持续微调,反映国际交往真实情况。（2） 外部均衡可自动实现,不引起国内经济波动。（3）阻止诵货膨胀跨国传播,保持本 国货币政策自主性。（4）自动调节短期资金移动,防范投机冲击。 10. 在不考虑资本流动和汇率变动的情况下,某经济社会的宏观经济模型为 y=C+I+X-M C=40+0.8y I=50 X=100 M=0.2y+30 充分就业的产出水平为 yf =500,试求: (1) 产品市场均衡时的产出水平和贸易收支。 (2)使贸易收支均衡的产出水平。 (3) 实现充分就业时的贸易收支。 解答：（1）将有关函数及数值代入收入恒等式：Y＝C+I+G+X-M，有： Y＝40+0.8Y+25+25+100-（30+0.2Y） 解得：Y＝400。 （2）为使贸易收支平衡，要求 NX＝X-M＝0，即 100=0.2Y+30 解得： Y= 0.2 100 − 30 =350。 （3）实现充分就业时的贸易收支 X-M=100-(0.2y+30)=100-0.2×500-30=-30