复旦大学：《财务管理 Financial Management》课程教学资源（案例）21.金融机构和资本市场——以花旗银行分拆为例

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08 Economics

Citi never sleeps citibank 花旗银行 “分拆”的概念及分类 次贷危机前后的花旗:此次分拆背景介绍 花旗分拆的动因、步骤、手段和目的 金融风暴下的全球分拆大势 从193o到201o,美国金融监管的80年轮回 “全能银行”花旗的兴起过程 混业经营”的功与过 花旗分拆后的重组之路 对“花帝明解你的反型 面

Company LOGO • “分拆”的概念及分类 • 次贷危机前后的花旗：此次分拆背景介绍 • 花旗分拆的动因、步骤、手段和目的 • 金融风暴下的全球分拆大势 • 从1930到2010，美国金融监管的80年轮回 • “全能银行”花旗的兴起过程 • “混业经营”的功与过 • 花旗分拆后的重组之路 • 对“花旗帝国”解体的反思 • 总结语……

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Company LOGO 概念介绍：分拆 (spin -offs)

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Company LOGO 分拆的类型 • 分拆出与母公司从事同一种业务的子 横向分拆 公司 • 母公司分拆出与之从事同一行业、但 处于产业链中不同环节（如石油行业 有开采、生产、提炼etc.）的子公司。 纵向分拆 • 将母公司业务结构中与其核心业务关 联较弱的某一类型的业务分离出去 混合分拆

Citi never sleeps citibank 分拆的优点 花旗银行 LANXESS°管理效率理论: Energizing Chemistry °通过对母、子公司业务的重新定位, 使其更集中于自身的优势项目,增强 其核心业务能力 AVAyA朗盛从拜耳分 成功的案例: °Aaya从朗讯分拆出来 °安捷伦从惠普分拆出来 Lucent Technologies Bell Labs Innovations Boll rsp2 IUUDA9TIOU2 rncGur IGcyuojodIG2

Company LOGO 分拆的优点

Citi never sleeps citibank 昔日花旗“帝国 花旗银行 CITIBAN+ TheTravelersj 全球规模最大的全能金融集团 ●跨100多个国家 拥有352万名雇员和2亿客户 总资产达700o亿美元 净收入50亿美元

Company LOGO 昔日花旗“帝国

Citi never sleeps citibank 别了花旗“帝国 花旗银行 °然而受次贷危机的影响,花旗帝国已大不如昔。花旗 股价从2007年5月的55美元一路下滑,甚至在2008 年一度跌破I美元。 在华尔街五大投行相继走下神坛后,美国银行业的“ 老字号”花旗集团也走到了公司发展的历史转折点。 60.00 花旗股价走势 500 50. 40.00 30.00 20.00 v15.00 1.00 5.00 0.00 0-010-0407-009-12求B时 annal nANai car

Company LOGO 别了花旗“帝国” • 然而受次贷危机的影响，花旗帝国已大不如昔。花旗 股价从2007年5月的55美元一路下滑，甚至在2008 年一度跌破1美元。 • 在华尔街五大投行相继走下神坛后，美国银行业的“ 老字号”花旗集团也走到了公司发展的历史转折点

Citi never sleeps 花旗介绍 citibank 花旗银行 花旗银行( Citibank,NA.)是花旗集团属 下的一家零售银行,其主要前身是1812年 6月16日成立的“纽约城市银行”(Ciy Bank of new york),经过近两个世纪的 发展、并购,已成为美国最大的银行,总 部位于纽约市公园大道399号。 citi

Company LOGO 花旗介绍 • 花旗银行（Citibank, N.A.）是花旗集团属 下的一家零售银行，其主要前身是1812年 6月16日成立的“纽约城市银行”（City Bank of New York），经过近两个世纪的 发展、并购，已成为美国最大的银行，总 部位于纽约市公园大道399号

Citi never sleeps citibank 花旗集团 花旗银行 花旗集团( Citigroup)是当今世界资产规模最大、利润 最多、全球连锁性最高、业务门类最齐全的金融服务集 团。它是由花旗公司与旅行者集团于1998年合并而成、 并于同期换牌上市的。换牌上市后,花旗集团运用增发 新股集资于股市收购、或定向股权置换等方式进行大规 模股权运作与扩张,并对收购的企业进行花旗式战略输 出和全球化业务整合,使花旗集团在短短五年时间里, 总资产规模扩大了71%,股东权益增加92%,资本实力 不断提高;总收入提高72%,利润增长2.6倍,表现出不 凡的盈利能力;其股票在进行一次送股(每3股送1股) 和22次分红派息(每股分红共计$382)的情况下,每 股净值仍提高了一倍,价格翻了一番。花旗股票是纽约 ○股市著名的绩优蓝筹股,如其业务品牌一样著名 citi

Company LOGO 花旗集团 • 花旗集团（Citigroup）是当今世界资产规模最大、利润 最多、全球连锁性最高、业务门类最齐全的金融服务集 团。它是由花旗公司与旅行者集团于1998年合并而成、 并于同期换牌上市的。换牌上市后，花旗集团运用增发 新股集资于股市收购、或定向股权置换等方式进行大规 模股权运作与扩张，并对收购的企业进行花旗式战略输 出和全球化业务整合，使花旗集团在短短五年时间里， 总资产规模扩大了71%，股东权益增加92%，资本实力 不断提高；总收入提高72%，利润增长 2.6倍，表现出不 凡的盈利能力；其股票在进行一次送股（每3股送1股） 和 22次分红派息（每股分红共计$3.82）的情况下，每 股净值仍提高了一倍，价格翻了一番。花旗股票是纽约 股市著名的绩优蓝筹股，如其业务品牌一样著名

Citi never sleeps 花旗集团 citibank 花旗银行 花旗集团作为全球卓越的金融服务公司, 在全球一百多个国家约为二亿客户服务, 包括个人、机构、企业和政府部门,提供 广泛的金融产品服务从消费银行服务及信 贷、企业和投资银行服务、以至经纪,保 险和资产管理,非任何其它金融机构可以 比拟。现汇集在花旗集团下的主要有花旗 银行、旅行者人寿和养老保险、美邦、 ● Citi-financia|、 Banamex和 Primerica citi

Company LOGO 花旗集团 • 花旗集团作为全球卓越的金融服务公司， 在全球一百多个国家约为二亿客户服务， 包括个人、机构、企业和政府部门，提供 广泛的金融产品服务从消费银行服务及信 贷、企业和投资银行服务、以至经纪，保 险和资产管理，非任何其它金融机构可以 比拟。现汇集在花旗集团下的主要有花旗 银行、旅行者人寿和养老保险、美邦、 Citi-financial、Banamex和Primerica