复旦大学：《财务管理 Financial Management》课程教学资源（案例）22.企业品牌战略和财务选择——以联想集团并购IBMpc业务为例

企业品牌战略和财务选择: 以联想集团和IBM为例

LOGO 企业品牌战略和财务选择： 以联想集团 和 IBM为例

背景介绍 (-)产业背景 2005年正值全球化席卷各国经济之时,全球产业内部的分工与分化更加明 显。以PC行业为例,全球能够生产CPU的企业大致只有英特尔、AMD、IBM等 几家企业,且英特尔大有“独步天下”之势,而全球能够生产PC的企业可谓数 不胜数。全球PC行业的发展离不开英特尔这样的主角,但离开了任何一家充当 配角的PC整机生产企业,这个行业依然可以健康发展。 是否有能力创造出一种新的竞争模式与竞争要素也许是重归PC、拓展全球 经营的联想能否真正意义上战胜戴尔、惠普等企业,成为全球PC制造龙头企业 的关健。显然,依靠联想自身的实力、技术与资源根本不具有创造新的行业竞争 模式的能力,而且,处于生产层面的联想也并没有能力创造一种突破性变革技术, 进而改变整个理行业的发展方向

一、背景介绍 （一）产业背景 2005年正值全球化席卷各国经济之时，全球产业内部的分工与分化更加明 显。以PC行业为例，全球能够生产CPU的企业大致只有英特尔、AMD、IBM等 几家企业，且英特尔大有“独步天下”之势，而全球能够生产PC的企业可谓数 不胜数。全球PC行业的发展离不开英特尔这样的主角，但离开了任何一家充当 配角的PC整机生产企业，这个行业依然可以健康发展。 是否有能力创造出一种新的竞争模式与竞争要素也许是重归PC、拓展全球 经营的联想能否真正意义上战胜戴尔、惠普等企业，成为全球PC制造龙头企业 的关键。显然，依靠联想自身的实力、技术与资源根本不具有创造新的行业竞争 模式的能力，而且，处于生产层面的联想也并没有能力创造一种突破性变革技术， 进而改变整个IT行业的发展方向

背景介绍 (二)企业背景 ▲联想集团e。vo联想 1、1989-1993年创业阶段:1984年由中国科学院计算机研究所投资二十 万元成立的;1989年正式命名为“联想集团公司”拥有北京联想和香港联想。 2、19942003年的PC阶段:1994年2月联想在香港挂牌上市;1997年北 京联想和香港联想合并为中国联想,柳传志为董事局主席兼总经理。同年以10% 的市场占有率居国内市场首位;2001年杨元庆出任联想总裁兼CEO。 3、2004年开始的全球化阶段:2004年,联想公司正式从“ egend”更名 为“ lenovo

一、背景介绍 （二）企业背景 ▲联想集团 1、1989-1993年创业阶段：1984年由中国科学院计算机研究所投资二十 万元成立的；1989年正式命名为“联想集团公司”拥有北京联想和香港联想。 2、1994-2003年的PC阶段：1994年2月联想在香港挂牌上市；1997年北 京联想和香港联想合并为中国联想，柳传志为董事局主席兼总经理。同年以10% 的市场占有率居国内市场首位；2001年杨元庆出任联想总裁兼CEO。 3、2004年开始的全球化阶段：2004年，联想公司正式从“legend”更名 为“lenovo”

背景介绍 (二)企业背景 ▲IBM公司 IBM是“国际商业机器公司”的英文简称,1911年创立于美国,是全球的 信息技术和业务解决方案公司,她曾列为美国四大工业公司之一,被称为“蓝色 巨人”。 1981年,IBM开创了个人电脑市场,并成为行业领头羊。但随着戴尔和惠 普的崛起,IBM电脑PC销售额不断下滑,连年亏损,在1998年PC部门的亏损 额就已达到了992亿美元

一、背景介绍 （二）企业背景 ▲IBM公司 IBM是“国际商业机器公司”的英文简称，1911年创立于美国，是全球的 信息技术和业务解决方案公司，她曾列为美国四大工业公司之一，被称为“蓝色 巨人”。 1981年，IBM开创了个人电脑市场，并成为行业领头羊。但随着戴尔和惠 普的崛起，IBM电脑PC销售额不断下滑，连年亏损，在1998年PC部门的亏损 额就已达到了9.92亿美元

二、并购计划实施介绍 (一)并购前两家企业的市场及财务状况 ▲联想集团 战略进程 (1)1997年起,凭借向首次接触电脑的用户推出简便易用的廉价 电脑,一跃成为中国PC市场的领头羊。 (2)2001年,联想的股价从2000年3月每股175港元的高位,跌 至在3-4港元且长时间低位徘徊。 (3)2003年4月在全球范围内启用“ Lenovo”标志,用这个品牌 向欧洲和美国市场销售电脑

二、并购计划实施介绍 （一）并购前两家企业的市场及财务状况 ▲联想集团 战略进程 （1）1997年起，凭借向首次接触电脑的用户推出简便易用的廉价 电脑，一跃成为中国PC市场的领头羊。 （2）2001年，联想的股价从2000年3月每股17.5港元的高位，跌 至在3-4港元且长时间低位徘徊。 （3）2003年4月在全球范围内启用“Lenovo”标志，用这个品牌 向欧洲和美国市场销售电脑

二、并购计划实施介绍 (一)并购前两家企业的市场及财务状况 ▲联想集团 财务情况 (1)2002/03财年业绩:联想集团整体营业额为2023亿港元,较 去年同期上升5.0%; (2)2004/05财年业绩:全年期内纯利112亿港元,营收225.5 亿港元。04年第三季度核心业务之营业额比去年同期增长40%,经营 利润大幅度增长19%第三季度联想个人电脑销量比去年同期上升 191%,根据IDC统计数据显示,市场占有率达28.1%

二、并购计划实施介绍 （一）并购前两家企业的市场及财务状况 ▲联想集团 财务情况 （1）2002/03财年业绩：联想集团整体营业额为202.3亿港元，较 去年同期上升5.0%； （2）2004/05财年业绩：全年期内纯利11.2亿港元，营收225.5 亿港元。04年第三季度核心业务之营业额比去年同期增长4.0%，经营 利润大幅度增长19%。第三季度联想个人电脑销量比去年同期上升 19.1%，根据IDC统计数据显示，市场占有率达28.1％

二、并购计划实施介绍 (一)并购前两家企业的市场及财务状况 ▲IBM公司 战略进程 2002年,IBM通过收购的专业咨询服务公司PWC使其咨询能力加强 公司越来越把重点放在推动企业解决咨询、服务及软件,并且着重硬件 和高价值的芯片技术。 TBM的个人电脑业务占其总销售额的10%,但利润非常低,对公司 每股赢利贡献率不到1%

二、并购计划实施介绍 （一）并购前两家企业的市场及财务状况 ▲IBM公司 战略进程 2002年，IBM通过收购的专业咨询服务公司PWC使其咨询能力加强。 公司越来越把重点放在推动企业解决咨询、服务及软件，并且着重硬件 和高价值的芯片技术。 IBM的个人电脑业务占其总销售额的10%，但利润非常低，对公司 每股赢利贡献率不到1%

二、并购计划实施介绍 (一)并购前两家企业的市场及财务状况 ▲IBM公司 财务情况 2005年,据美国联邦证券交易委员会(CES)公布的文件显示,在 过去的三年中PC部门可以说是BM最大的败钱机器,2001年亏损额为 397亿美元,2002年是1.71亿美元,2003年亏损又增至258亿美元。 而2004年仅上半年亏损额就已达1.39亿美元

二、并购计划实施介绍 （一）并购前两家企业的市场及财务状况 ▲IBM公司 财务情况 2005年，据美国联邦证券交易委员会（CES）公布的文件显示，在 过去的三年中PC部门可以说是IBM最大的败钱机器，2001年亏损额为 3.97亿美元，2002年是1.71亿美元，2003年亏损又增至2.58亿美元。 而2004年仅上半年亏损额就已达1.39亿美元

二、并购计划实施介绍 (二)并购原因 ▲|BM出售原因 ▲联想并购原因 IBM面临财务危机; ●规模效应会使联想获益; PC业务拖累IM的整体业绩;联想商誉的增加大于收购成本; IM战略要求。 联想打入国际市场的需要 ●管理层驱动力。 联想的晶牌战略

二、并购计划实施介绍 （二）并购原因 ▲IBM出售原因 ▲联想并购原因  IBM面临财务危机；  PC业务拖累IBM的整体业绩；  IBM战略要求。  规模效应会使联想获益；  联想商誉的增加大于收购成本；  联想打入国际市场的需要；  管理层驱动力

联想的品牌战略: 走国际化之路:联想收购的战略动机 多元化QR国际化 英文标识“ Lenovo” 国际奥委会全球合作伙伴 不满足联想的“主动的超越”需要 失败收购强势品牌BM

联想的品牌战略： 一、走国际化之路：联想收购的战略动机 多元化 国际化 失败 · 英文标识“Lenovo” · 国际奥委会全球合作伙伴 · 不满足联想的“主动的超越”需要 收购强势品牌IBM