复旦大学：《财务管理 Financial Management》课程教学资源（案例）9.企业多元化经营——通用电气与海尔

企业多元化经营 通用电气与海尔比较

文章结构 多元化理论 股权结构简要说明 案例背景 GE的财务数据分析和多元化经营 海尔的财务数据分析和多元化经营 案例分析与比较 我国企业多元化经营的误区

文章结构  多元化理论  股权结构简要说明  案例背景  GE的财务数据分析和多元化经营  海尔的财务数据分析和多元化经营  案例分析与比较  我国企业多元化经营的误区 2

问题 ●什么是多元化理论? ●为什么以GE和海尔这两个案例作比较? ●企业要不要多元化? ●什么时候进行多元化? ●相关多元化还是非相关多元化? ●什么时候应该通过业务剥离退出某一产业领域?

问题  什么是多元化理论？  为什么以GE和海尔这两个案例作比较？  企业要不要多元化？  什么时候进行多元化？  相关多元化还是非相关多元化？  什么时候应该通过业务剥离退出某一产业领域？ 3

多元化理论 1.国内外研究现状 20世纪50年代 √1958年安索夫《多元化战略》 美国1909~1948年间最大的100家企业的发展和变化 观点:多元化是公司发展到一定阶段,为寻求长远发展 而采取的一种成长或扩张行为。 √安德鲁·坎贝尔多元化战略的业务选择 核心业务是适合多元化的业务,异簇业务应避开 √1959年彭罗斯《企业成长理论》 企业成长的外部诱因和内部诱因

一、多元化理论 1.国内外研究现状 20世纪50年代 √1958年 安索夫《多元化战略》 美国1909～1948年间最大的100家企业的发展和变化 观点：多元化是公司发展到一定阶段，为寻求长远发展 而采取的一种成长或扩张行为。 √安德鲁•坎贝尔 多元化战略的业务选择 核心业务是适合多元化的业务，异簇业务应避开。 √1959年 彭罗斯《企业成长理论》 企业成长的外部诱因和内部诱因 4

多元化理论 1.国内外研究现状 20世纪70年代 √1970年赖利《分部制与多元化》 多元化程度的测量方法及类型划分一一专业化率 √1973年钱农《英国企业的战略与结构》 技术多元化、兼并多元化 √1974年鲁梅尔特《战略、结构和经济绩效》 在赖利的专业化率的基础上,又提出了相关率的概念

一、多元化理论 1.国内外研究现状 20世纪70年代 √1970年 赖利 《分部制与多元化》 多元化程度的测量方法及类型划分——专业化率 √1973年 钱农 《英国企业的战略与结构》 技术多元化、兼并多元化 √1974年 鲁梅尔特 《战略、结构和经济绩效》 在赖利的专业化率的基础上，又提出了相关率的概念 5

多元化理论 1.国内外研究现状 20世纪80年代 √1982年皮特斯和沃特曼《寻求卓越》 对混合的、无关的多元化进行了强烈的批评 √1982年鲁梅尔特《多元化战略与绩效》 无关多元化和垂直一体化型的绩效最差 √1987年波特《企业战略的竞争优势》 通过混合兼并进行的无关多元化的失败率是最高的 √1995年马凯兹《多元化、归核化与经济绩效》 归核化,及其对组织结构及绩效的影响

一、多元化理论 1.国内外研究现状 20世纪80年代 √1982年 皮特斯和沃特曼 《寻求卓越》 对混合的、无关的多元化进行了强烈的批评 √1982年 鲁梅尔特 《多元化战略与绩效》 无关多元化和垂直一体化型的绩效最差 √1987年 波特 《企业战略的竞争优势》 通过混合兼并进行的无关多元化的失败率是最高的 √1995年 马凯兹 《多元化、归核化与经济绩效》 归核化，及其对组织结构及绩效的影响 6

多元化理论 1.国内外研究现状 国内研究 √尹义省《适度多元化》:企业应首先追求同一业务的 规模增长,在培育起核心竞争力的基础上再实现相关的低 度多元化。 √杨杜:多元化经营并不能分散经营风险,多元化经营 与风险降低没有直接的关系。多元化经营既可能是“馅 饼”,也可能是“陷阱” 樊纲:市场经济的基本规律是专业化竞争,越是国际 竞争,专业化就越重要。企业要突出主业,清理行业,认 真专业化,再也不能被多元化

一、多元化理论 1.国内外研究现状 国内研究 √尹义省《适度多元化》：企业应首先追求同一业务的 规模增长，在培育起核心竞争力的基础上再实现相关的低 度多元化。 √杨杜：多元化经营并不能分散经营风险，多元化经营 与风险降低没有直接的关系。多元化经营既可能是“馅 饼”，也可能是“陷阱”。 √樊纲：市场经济的基本规律是专业化竞争，越是国际 竞争，专业化就越重要。企业要突出主业，清理行业，认 真专业化，再也不能被多元化。 7

多元化理论 2.多元化的概念和类型 概念:企业同时生产和提供两种以上基本经济用途不同的 产品和服务的经营战略。 静态:一个企业分布在多产业的状态,即经营方式。 动态:一种进入新的行业的行为,即成长行为。 分类:鲁梅尔特的分类方法 安索夫的分类方法 国内比较流行的分类方法

一、多元化理论 2.多元化的概念和类型 概念：企业同时生产和提供两种以上基本经济用途不同的 产品和服务的经营战略。 静态：一个企业分布在多产业的状态，即经营方式。 动态：一种进入新的行业的行为，即成长行为。 分类：鲁梅尔特的分类方法 安索夫的分类方法 国内比较流行的分类方法 8

安索夫的多元化战略分类 多元化战略 水平型 比化 同心同刑 混△刑 销售与技术相关销售相关型技术相关型

 安索夫的多元化战略分类 水平型 垂直一体化 销售与技术相关 销售相关型 技术相关型 同心圆型 混合型 多元化战略 9

横向多元化:也称水平多元化,即企业利用现有 市场,向水平方向扩展生产经营领域,进行产品、 市场的复合开发 ●纵向多元化:即企业进入生产经营活动或产品的 上游或下游产业。这实际上就是纵向一体化 同心多元化:亦称同轴多元化,指企业利用现有 技术、特长经验及资源等,以同一圆心扩展业务 同心多元化又分为:市场相关型、技术相关型 市场与技术相关型。 ●混合多元化:又称非相关多元化,即企业进入与 现有经营领域不相关的新领域,在与现有技术、 市场、产品无关的领域中寻找成长机会

 横向多元化：也称水平多元化，即企业利用现有 市场，向水平方向扩展生产经营领域，进行产品、 市场的复合开发。  纵向多元化：即企业进入生产经营活动或产品的 上游或下游产业。这实际上就是纵向一体化。  同心多元化：亦称同轴多元化，指企业利用现有 技术、特长经验及资源等，以同一圆心扩展业务。 同心多元化又分为：市场相关型、技术相关型、 市场与技术相关型。  混合多元化：又称非相关多元化，即企业进入与 现有经营领域不相关的新领域，在与现有技术、 市场、产品无关的领域中寻找成长机会。 10