《公司理财》第3章 货币时间价值

第3章货币时间价值 3.1货币时间价值原理 3.2货币时间价值的计算

第3章 货币时间价值 3.1货币时间价值原理 3.2货币时间价值的计算

3.1货币时间价值原理 1货币时间价值的原理 劳动价值理论 流动偏好理论

3.1货币时间价值原理 1货币时间价值的原理 ➢劳动价值理论 ➢流动偏好理论

2终值和现值( Future value and Present Value >终值( Future value)又称将来值,它是指现在一定金额 的货币折合成未来一定时间货币的价值 >现值( Present value)是指未来某一时期一定数额的货 币折合成现在的货币的价值

2 终值和现值 (Future Value and Present Value) ➢终值(Future Value)又称将来值，它是指现在一定金额 的货币折合成未来一定时间货币的价值 ➢现值(Present Value)是指未来某一时期一定数额的货 币折合成现在的货币的价值, 返回

32货币时间价值的计算 1终值和复利计算 复利终值计算公式 FV=C0×(1+r)n 式中C一期初投资金额 r一利息率 n一投资所持续时的期数 或 FVECO FVIF In

3.2货币时间价值的计算 1终值和复利计算 复利终值计算公式: FV=C0×(1+r)n 式中 C0—期初投资金额 r—利息率 n—投资所持续时的期数 或: FV=C0·FVIFr,n

2现值的计算和贴现 复利现值计算公式: (1+r) 式中:C——在n期的现金流量 r—一适用的利息率 或 PV=C PVIF In

2现值的计算和贴现 复利现值计算公式： PV= n n r C (1+ ) 式中: Cn——在n期的现金流量 r——适用的利息率 或: PV=Cn PVIFr,n

复利记息和贴现图示 元4以9%的利率复利计息 ￥2367.36 ￥1900 ￥1000 ￥1000 ￥42241 以9%的利率贴现 12345678910未来某年 图3-4复利计息和贴现

元 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 未来某年 图 3-4 复利计息和贴现 以 9%的利率贴现 ￥1 000 ￥422.41 以 9%的利率复利计息 ￥2 367.36 ￥1900 ￥1 000 复利记息和贴现图示:

3复利计息期数 年中一项投资复利计息m次的年末终值为: FV=C(1+r/m) 式中 投资者的初始投资 r名义年利率( stated annual interest rate)

3 复利计息期数 一年中一项投资复利计息m次的年末终值为： FV=Co (1+r/m)m 式中： Co——投资者的初始投资 r——名义年利率（stated annual interest rate）

4名义年利率和实际年利率的关系 实际年利率( effective annual interest rate)的计算: EAIR=(1+r/m)2[1-1 名义利率( stated annual interest rate)和实际利率 ( effective annual interest rate)的差别: 名义利率(简写SAIR)只有在给出计息间隔期的情况 下才是有意义的。 实际利率(EAIR)本身的意义很明确,它不需要给 出复利计息的间隔期

4 名义年利率和实际年利率的关系 •实际年利率( effective annual interest rate)的计算: EAIR=(1+r/m)m[1]-1 •名义利率(stated annual interest rate)和实际利率 (effective annual interest rate)的差别： ➢名义利率(简写SAIR)只有在给出计息间隔期的情况 下才是有意义的。 ➢实际利率（EAIR）本身的意义很明确，它不需要给 出复利计息的间隔期

5多年期复利计息 终值计算公式 FV=C(1+r/m C——初始投资 名义年利率 m一年计息次数 n——投资持续年效

5多年期复利计息 终值计算公式 : FV=Co (1+r/m ) mn Co——初始投资 r—— 名义年利率 m——年计息次数 n——投资持续年效

6连续复利计息 连续计息,T年后的终值计算表达式 FV=C.×ert 式中 C——最初的投资; r—一名义利率; T——投资所持续的年限; e—一个常数,其值约为2.718

6连续复利计息 连续计息,T年后的终值计算表达式： FV=Co ×e rT 式中： Co——最初的投资； r——名义利率； T——投资所持续的年限； e——一个常数，其值约为2.718