东北财经大学：《投资项目评估学》第十六章 不确定性和风险分析评估

第十六章不确定性和风险分析评估 16-1不确定性和风险分析评估的作用 16-2盈亏平衡分析评估 16-3敏感性分析评估 16-4概率分析评估 16-5风险分析评估

16-1 不确定性和风险分析评估的作用 返回 16-2 盈亏平衡分析评估 16-3 敏感性分析评估 16-4 概率分析评估 16-5 风险分析评估 第十六章 不确定性和风险分析评估

16-1不确定性和风险分析评估的作用 16-1-1不确定性和风险分析的评估 16-1-2不确定性分析的作用 16-1-3不确定性分析的内客和方法

16-1 不确定性和风险分析评估的作用 16-1-1 不确定性和风险分析的评估 16-1-2 不确定性分析的作用 16-1-3 不确定性分析的内容和方法

16-2盈亏平衡分析评估 16-2-1盈亏平衡分析的作用 16-22盈亏平衡分析的计算和应用 16-2-3盈亏平衡的评估

16-2 盈亏平衡分析评估 16-2-1 盈亏平衡分析的作用 16-2-2 盈亏平衡分析的计算和应用 16-2-3 盈亏平衡的评估

16-3敏感性分析评估 概述 是指在经济评价过程中,从众多不确定因素 中找出对项目经济效益指标有重要影响的敏感因素, 并分析、测算其对项目经济效益指标的影响程度。 敏感性分析

16-3 敏感性分析评估 是指在经济评价过程中，从众多不确定因素 中找出对项目经济效益指标有重要影响的敏感因素， 并分析、测算其对项目经济效益指标的影响程度。 敏感性分析 一、 概述

、步骤 1、确定具体经济指标作为敏感分析对象 2、选定需要分析的不确定因素 3、确定因素的变化范围,并计算变化率 4、绘制敏感性曲线,找出敏感因素,判断项目的 风险情况

二、 步骤 1、确定具体经济指标作为敏感分析对象 2、选定需要分析的不确定因素 3、确定因素的变化范围，并计算变化率 4、绘制敏感性曲线，找出敏感因素，判断项目的 风险情况

单因素敏感分析 单因素敏感分析: 是假设现金流量的其他因素保持在某一预定水平 不变,仅考察某一因素变化时对项目经济效益指 标的影响。 四、敏感性分析评估

三、 单因素敏感分析 单因素敏感分析： 是假设现金流量的其他因素保持在某一预定水平 不变，仅考察某一因素变化时对项目经济效益指 标的影响。 四、 敏感性分析评估

五、单因素敏感分析例题 某项目计划投资1.6亿元,在4年内支出,项目计 算期为14年,其销售收入、经营成本、现金流量 如表13-所示,项目基准折现率为10%,试对项 目进行敏感性分析

五、 单因素敏感分析例题 某项目计划投资1.6亿元，在4年内支出，项目计 算期为14年，其销售收入、经营成本、现金流量 如表13-1所示，项目基准折现率为10%，试对项 目进行敏感性分析

表16-1 项目现金流量表 年 份 5~14 投。资额 4000 销售收入 20000 经营成本 15000 净现金流量 -4000 5000

年 份 1~4 5~14 投 资 额 4000 销 售 收 入 20000 经 营 成 本 15000 净现金流量 -4000 5000 表16-1 项目现金流量表

用财务净现值作为评价该项目的经济效益指标,则有: FNPV=(k)(P/A,0%,4)+(R-O(PA,10%,10)(P/F,10%,4) 根据13-1表的数据,可得确定性分析的结果为: FNPV=(-4000317+50006,14410.683=70362(万

用财务净现值作为评价该项目的经济效益指标，则有： FNPV＝(–k) (P/A,10%,4 ) +(R- C)(P/A, 10%, 10)(P/F, 10%,4) 根据13-1表的数据，可得确定性分析的结果为： FNPV＝(–4000) 3.17 +5000 6.144 0.683 ＝7036.2 (万 元)

设K、R、C变动百分比分别为x、y、x,则分析K、R C分别变动对FNPV的影响,计算式为: FNPV=(k)(1+x)(P/A,10%,4 +(R-C(P/A,10%,10(P/F,10%,4 FNPV=(-)PA,10%,4) R(1+y)-CI(P/A,10%,10)(P/F,10%,4) FNPV=(k)(P/A,10%,4) +[R-C(1+2)](P/A,10%,10)(P/F,10%,4) 现设x、y、功分别为0%,计算FNPV见表162:

设K、R、C变动百分比分别为x、y、z，则分析K、R、 C分别变动对FNPV的影响，计算式为： FNPV＝(–k) (1 + x) (P/A,10%,4 ) +(R- C)(P/A, 10%, 10)(P/F, 10%,4) FNPV＝(–k) (P/A,10%,4 ) +[R (1 + y) - C](P/A, 10%, 10)(P/F, 10%,4) FNPV＝(–k) (P/A,10%,4 ) + [ R- C (1 + z) ](P/A, 10%, 10)(P/F, 10%,4) 现设x、y、z分别为10%，计算FNPV见表16-2：