《金融管理》第四章 外汇市场

第四章外汇市场 外汇市场是金融市场的重要组成部 分,由于它的存在,资金在国际间 的调拨划转才得以进行,国际间的 债权债务才得以清偿,国际资木才 以流动,跨越国界的资金借贷融 通才得以实现。 Copyright@Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University

Copyright© Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University 第四章 外汇市场 ◼ 外汇市场是金融市场的重要组成部 分，由于它的存在，资金在国际间 的调拨划转才得以进行，国际间的 债权债务才得以清偿，国际资本才 得以流动，跨越国界的资金借贷融 通才得以实现

第一节外汇市场概述 、外汇与汇率 (一)外汇:外汇( Foreign exchange)这一概 念有动态和静态两种表述形式,而静态的外汇 又有广义和狭义之分。 动态的外汇是指一国货币兑换或折算为另 种货币的运动过程。 ■广义的静态外汇是指一切用外币表示的资产 ■狭义的静态外汇概念是指以外币表示的可用于 进行国际间结算的支付手段 Copyright@Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University

Copyright© Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University 第一节 外汇市场概述 一、外汇与汇率 （一）外汇：外汇（Foreign Exchange）这一概 念有动态和静态两种表述形式，而静态的外汇 又有广义和狭义之分。 ◼ 动态的外汇是指一国货币兑换或折算为另一 种货币的运动过程。 ◼ 广义的静态外汇是指一切用外币表示的资产。 ◼ 狭义的静态外汇概念是指以外币表示的可用于 进行国际间结算的支付手段

外汇的特点 ■外币性,即外汇必须是以外币表示的国 外资产; 可偿性,即外汇必须是在国外能得到清 偿的债权; ■可兑换性,即外汇必须能自由兑换成其 他货币表示的支付手段。 Copyright@Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University

Copyright© Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University 外汇的特点 ◼ 外币性，即外汇必须是以外币表示的国 外资产； ◼ 可偿性，即外汇必须是在国外能得到清 偿的债权； ◼ 可兑换性，即外汇必须能自由兑换成其 他货币表示的支付手段

外汇的种类 ■按照不同的标准,我们可以把外汇分成 不同的种类: ■根据是否可以自由兑换,外汇可分成自 由外汇和记账外汇。 ■根据外汇的来源和用途,外汇可分为贸 易外汇和非贸易外汇。 ■根据外汇管理的对象,外汇可分为居民 外汇和非居民外汇。 Copyright@Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University

Copyright© Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University 外汇的种类 ◼ 按照不同的标准，我们可以把外汇分成 不同的种类： ◼ 根据是否可以自由兑换，外汇可分成自 由外汇和记账外汇。 ◼ 根据外汇的来源和用途，外汇可分为贸 易外汇和非贸易外汇。 ◼ 根据外汇管理的对象，外汇可分为居民 外汇和非居民外汇

汇率 所谓汇率( Foreign Exchange rate)就是两 种不同货币之间的折算比价,也就是以一国货 币表示的另一国货币的价格,也称汇价、外汇 牌价或外汇行市 ■汇率的表达方式有两种:直接标价法( Direct Quotation)和间接标价法( Indirect Quotation) 按照不同的标准,汇率可分为:基本汇率和套 算汇率、固定汇率和浮动汇率、即期汇率和远 期汇率、单一汇率与复汇率、买入汇率、卖出 汇率和中间汇率、官方汇率与市场汇率、电汇 汇率、信汇汇率和禀汇汇率等 Copyright@Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University

Copyright© Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University 汇率 ◼ 所谓汇率（Foreign Exchange Rate）就是两 种不同货币之间的折算比价，也就是以一国货 币表示的另一国货币的价格，也称汇价、外汇 牌价或外汇行市。 ◼ 汇率的表达方式有两种：直接标价法（Direct Quotation）和间接标价法（Indirect Quotation）。 ◼ 按照不同的标准，汇率可分为：基本汇率和套 算汇率、固定汇率和浮动汇率、即期汇率和远 期汇率、单一汇率与复汇率、买入汇率、卖出 汇率和中间汇率、官方汇率与市场汇率、电汇 汇率、信汇汇率和票汇汇率等

二、外汇市场的涵义 所谓外汇市场,是指由各国中央银行、外汇银 行、外汇经纪人和客户组成的买卖外汇的交易 系统。 ●按照外汇交易参与者的不同,外汇市场可以具 体分为狭义的外汇市场和广义的外汇市场。 按照外汇市场经营范围的不同,外汇市场有国 内外汇市场和国际外汇市场之分 按外汇交易的方式来划分,外汇市场有有形市 场和无形市场之分。 Copyright@Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University

Copyright© Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University 二、外汇市场的涵义 ⚫ 所谓外汇市场，是指由各国中央银行、外汇银 行、外汇经纪人和客户组成的买卖外汇的交易 系统。 ⚫ 按照外汇交易参与者的不同，外汇市场可以具 体分为狭义的外汇市场和广义的外汇市场。 ⚫ 按照外汇市场经营范围的不同，外汇市场有国 内外汇市场和国际外汇市场之分。 ⚫ 按外汇交易的方式来划分，外汇市场有有形市 场和无形市场之分

、当代外汇市场的特点 ■宏观经济变量对外汇市场的影响作用日 趋显著 全球外汇市场已在时空上联成一个国际 性外汇大市场 ■外汇市场动荡不安 ■政府对外汇市场的联合干预日趋加强 金融创新层出不穷 Copyright@Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University

Copyright© Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University 三、当代外汇市场的特点 ◼ 宏观经济变量对外汇市场的影响作用日 趋显著 ◼ 全球外汇市场已在时空上联成一个国际 性外汇大市场 ◼ 外汇市场动荡不安 ◼ 政府对外汇市场的联合干预日趋加强 ◼ 金融创新层出不穷

四、外汇市场的作用 实现购买力的国际转移:国际经济交往的结果 需要债务人(如进口商)向债权人(如出口商) 进行支付,这种购买力的国际转移是通过外汇 市场实现的。 为国际经济交易提供资金融通:外汇市场作为 国际金融市场的一个重要组成部分,在买卖外 汇的同时也向国际经济交易者提供了资金融通 的便利,从而使国际借贷和国际投资活动能够 顺利进行。 ■提供外汇保值和投机的场所 Copyright@Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University

Copyright© Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University 四、外汇市场的作用 ◼ 实现购买力的国际转移：国际经济交往的结果 需要债务人（如进口商）向债权人（如出口商） 进行支付，这种购买力的国际转移是通过外汇 市场实现的。 ◼ 为国际经济交易提供资金融通：外汇市场作为 国际金融市场的一个重要组成部分，在买卖外 汇的同时也向国际经济交易者提供了资金融通 的便利，从而使国际借贷和国际投资活动能够 顺利进行。 ◼ 提供外汇保值和投机的场所

第二节外汇市场的构成 外汇市场由主体和客体构成,客体即外 汇市场的交易对象,主要是各种可自由 交换的外国货币、外币有价证券及支付 凭证等。外汇市场的主体,即外汇市场 的参与者,主要包括外汇银行、顾客、 中央银行、外汇交易商及外汇经纪商。 Copyright@Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University

Copyright© Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University 第二节 外汇市场的构成 ◼ 外汇市场由主体和客体构成，客体即外 汇市场的交易对象，主要是各种可自由 交换的外国货币、外币有价证券及支付 凭证等。外汇市场的主体，即外汇市场 的参与者，主要包括外汇银行、顾客、 中央银行、外汇交易商及外汇经纪商

外汇市场的参与者 (-)外汇银行( Foreign Exchange Bank):外 汇银行又叫外汇指定银行,是指经过本国中央银 行批准,可以经营外汇业务的商业银行或其他金 融机构。外汇银行可分为三种类型:专营或兼营 外汇业务的本国商业银行;在本国的外国商业银 行分行及本国与外国的合资银行;其他经营外汇 买卖业务的本国金融机构。 外汇银行是外汇市场上最重要的参与者。 外汇银行在两个层次上从事外汇业务活动。第 个层次是零售业务,第二个层次是批发业务。 Copyright@Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University

Copyright© Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University 一、外汇市场的参与者 ◼ （－）外汇银行（Foreign Exchange Bank）：外 汇银行又叫外汇指定银行，是指经过本国中央银 行批准，可以经营外汇业务的商业银行或其他金 融机构。外汇银行可分为三种类型：专营或兼营 外汇业务的本国商业银行；在本国的外国商业银 行分行及本国与外国的合资银行；其他经营外汇 买卖业务的本国金融机构。 ◼ 外汇银行是外汇市场上最重要的参与者。 ◼ 外汇银行在两个层次上从事外汇业务活动。第一 个层次是零售业务，第二个层次是批发业务