上海交通大学：《国际金融》第十六讲 国际金融中心

姜波克 国际金融 第十五讲 国际金融中心

上海交通大学管理学院沈思玮副教授 姜波克 国际金融 No. 1 第十五讲 国际金融中心

姜波克 国际金融 主要全球性国际金融中心的演变过程 ■在19世纪,由于欧洲及北美国际贸易和 国际投资的发展,对金融服务的跨国需 求开始大大增加。国际性的融资、保险 外汇交易活动规模在欧洲的一些大城 市如巴黎、柏林及美国一些城市日趋扩 大,尤其集中于占地2.6平方公里的伦敦 城,由此即形成最早与最主要的国际金 融中 -伦敦金融城

上海交通大学管理学院沈思玮副教授 姜波克 国际金融 No. 2 主要全球性国际金融中心的演变过程 ◼ 在19世纪，由于欧洲及北美国际贸易和 国际投资的发展，对金融服务的跨国需 求开始大大增加。国际性的融资、保险 、外汇交易活动规模在欧洲的一些大城 市如巴黎、柏林及美国一些城市日趋扩 大，尤其集中于占地2.6平方公里的伦敦 城，由此即形成最早与最主要的国际金 融中心———伦敦金融城

姜波克 国际金融 主要全球性国际金融中心的演变过程 从20世纪开始,随着国际分工的深化和世界大市 场的形成,国际贸易与投资在世界许多地方渗透 国际金融活动也在世界一些主要地区相对集中 ,这导致一批地区性和全球性国际金融中心的出 现。1945年以前,地区性国际金融中心已达数10 个,二次大战结束后充当过国际金融中心(包括 地区性)的城市有:纽约、伦敦、法兰克福、巴 黎、卢森堡、苏黎世、阿姆斯特丹、米兰、东京 香港、新加坡、悉尼、巴林、巴哈马、开曼群 岛、巴拿马等等,其中相当大的部分是在70年代 后开始建立或重新发展起来的

上海交通大学管理学院沈思玮副教授 姜波克 国际金融 No. 3 主要全球性国际金融中心的演变过程 ◼ 从20世纪开始，随着国际分工的深化和世界大市 场的形成，国际贸易与投资在世界许多地方渗透 。国际金融活动也在世界一些主要地区相对集中 ，这导致一批地区性和全球性国际金融中心的出 现。1945年以前，地区性国际金融中心已达数10 个，二次大战结束后充当过国际金融中心（包括 地区性）的城市有：纽约、伦敦、法兰克福、巴 黎、卢森堡、苏黎世、阿姆斯特丹、米兰、东京 、香港、新加坡、悉尼、巴林、巴哈马、开曼群 岛、巴拿马等等，其中相当大的部分是在70年代 后开始建立或重新发展起来的

姜波克 国际金融 主要全球性国际金融中心的演变过程 ■20世纪70年代之前,只有少数国家如美 国、瑞士,对外放开其金融市场,欧洲 许多国家金融对外开放度并不大。虽然 欧洲一些金融城市如伦敦正在慢慢复苏 其国际金融运作,但总体上跨国融资活 动规模增加有限,国际金融中心此时处 于缓慢发展阶段 No. 4

上海交通大学管理学院沈思玮副教授 姜波克 国际金融 No. 4 主要全球性国际金融中心的演变过程 ◼ 20世纪70年代之前，只有少数国家如美 国、瑞士，对外放开其金融市场，欧洲 许多国家金融对外开放度并不大。虽然 欧洲一些金融城市如伦敦正在慢慢复苏 其国际金融运作，但总体上跨国融资活 动规模增加有限，国际金融中心此时处 于缓慢发展阶段

姜波克 国际金融 主要全球性国际金融中心的演变过程 ■70年代以后,随着许多发达国家开放资本帐户 和金融创新的日新月异,跨国投、融资规模迅 速扩大。在这一时期,除了原有的、自然发展 起来的国际金融中心,如伦敦、纽约、巴黎 苏黎世、法兰克福等开始迅速扩张外,在政府 推动下又新建了一批国际金融中心,如新加坡 旦林、巴哈马、开曼群岛等;同时在较为自 发的状态下,东京、香港等国际金融中心也开 始崛起。因此,到20世纪80年代,国际上已开 始形成多元化、多层次的国际金融中心格局

上海交通大学管理学院沈思玮副教授 姜波克 国际金融 No. 5 主要全球性国际金融中心的演变过程 ◼ 70年代以后，随着许多发达国家开放资本帐户 和金融创新的日新月异，跨国投、融资规模迅 速扩大。在这一时期，除了原有的、自然发展 起来的国际金融中心，如伦敦、纽约、巴黎、 苏黎世、法兰克福等开始迅速扩张外，在政府 推动下又新建了一批国际金融中心，如新加坡 、巴林、巴哈马、开曼群岛等；同时在较为自 发的状态下，东京、香港等国际金融中心也开 始崛起。因此，到20世纪80年代，国际上已开 始形成多元化、多层次的国际金融中心格局

姜波克 国际金融 主要全球性国际金融中心的演变过程 进入90年代,一些亚洲国家城市如曼谷、马尼拉、吉 隆坡等也开始致力于成为地区性国际金融中心。 ■在主要全球性国际金融中心的演变过程中,一国经济 实力起着决定性的作用。二次大战后,美国经济的绝 对优势地位“迫使”伦敦让出第一金融中心的地位。 日本经济二、三十年的持续增长使东京迅速超越其它 国际金融中心,在80年代成为仅次于纽约和伦敦的国 际金融中心。随着日本泡沫经济的破灭和经济的持续 衰退,东京国际金融中心的地位开始衰落;而纽约则 以美国新经济为基础,牢牢地占据着全球国际金融中 龙头老大”的地位

上海交通大学管理学院沈思玮副教授 姜波克 国际金融 No. 6 主要全球性国际金融中心的演变过程 ◼ 进入90年代，一些亚洲国家城市如曼谷、马尼拉、吉 隆坡等也开始致力于成为地区性国际金融中心。 ◼ 在主要全球性国际金融中心的演变过程中，一国经济 实力起着决定性的作用。二次大战后，美国经济的绝 对优势地位“迫使”伦敦让出第一金融中心的地位。 日本经济二、三十年的持续增长使东京迅速超越其它 国际金融中心，在80年代成为仅次于纽约和伦敦的国 际金融中心。随着日本泡沫经济的破灭和经济的持续 衰退，东京国际金融中心的地位开始衰落；而纽约则 以美国新经济为基础，牢牢地占据着全球国际金融中 心“龙头老大”的地位

姜波克 国际金融 建立国际金融中心的条件和指标体系 ■国际金融中心的现状与发展 ■建立金融中心的必备条件 ■评价金融中心的指标体系 ■建立国际金融中心是一项重大的国家战 略。它需要具备严格的条件和系列指标 体系的考核。中国目前尚不具备建立国 际金融中心的能力,但并不妨碍某些地 区对建立国际金融中心目标的追求 No. 7

上海交通大学管理学院沈思玮副教授 姜波克 国际金融 No. 7 建立国际金融中心的条件和指标体系 ◼ 国际金融中心的现状与发展 ◼ 建立金融中心的必备条件 ◼ 评价金融中心的指标体系 ◼ 建立国际金融中心是一项重大的国家战 略。它需要具备严格的条件和系列指标 体系的考核。中国目前尚不具备建立国 际金融中心的能力，但并不妨碍某些地 区对建立国际金融中心目标的追求

姜波克 国际金融 国际金融中心的形成和发展 ■国际金融市场形成和发展有两种形式。一种是随着 资本主义生产的发展和贸易的扩大,首先在某一城 市或地区形成一个区域性的金融中心,然后逐步成 长为全国性的金融市场。随着经济国际化的发展, 那些能够为各种金融业务活动提供最大便利的国内 金融市场就逐渐成为国际金融市场,像纽约、伦敦 等世界最大的国际金融市场就是这样发展起来的。 另一种方式是某一国家或地区,利用优越的地理位 置和经济环境,实行优惠政策,在较短的时间内形 成和发展的国际金融市场,如新加坡的国际金融市 场的形成和发展就是恰当的例子。 No. 8

上海交通大学管理学院沈思玮副教授 姜波克 国际金融 No. 8 国际金融中心的形成和发展 ◼ 国际金融市场形成和发展有两种形式。一种是随着 资本主义生产的发展和贸易的扩大，首先在某一城 市或地区形成一个区域性的金融中心，然后逐步成 长为全国性的金融市场。随着经济国际化的发展， 那些能够为各种金融业务活动提供最大便利的国内 金融市场就逐渐成为国际金融市场，像纽约、伦敦 等世界最大的国际金融市场就是这样发展起来的。 另一种方式是某一国家或地区，利用优越的地理位 置和经济环境，实行优惠政策，在较短的时间内形 成和发展的国际金融市场，如新加坡的国际金融市 场的形成和发展就是恰当的例子

姜波克 国际金融 国际金融中心的形成和发展 ■第二次世界大战后,国际金融市场经历了重大的 演变和发展过程,大体划分为三个阶段。第一阶 段,纽约、苏黎世的崛起与伦敦并列成为世界三 大国际金融市场。由于战后英国经济的衰退,美 国成为世界上最大的资金供应者,美元成为各国 储备货币和重要的国际结算货币,国际资本的糯 统锎氪多集中在纽约,使其成为西方最大的国 际金融市场。苏黎世的自由外汇交易和黄金交易 也非常活跃,以至成为当时世界三大国际金融市 场之一。第二阶段,欧洲货币市场的产生和扩展

上海交通大学管理学院沈思玮副教授 姜波克 国际金融 No. 9 ◼ 第二次世界大战后，国际金融市场经历了重大的 演变和发展过程，大体划分为三个阶段。第一阶 段，纽约、苏黎世的崛起与伦敦并列成为世界三 大国际金融市场。由于战后英国经济的衰退，美 国成为世界上最大的资金供应者，美元成为各国 储备货币和重要的国际结算货币，国际资本的糯 ，使其成为西方最大的国 际金融市场。苏黎世的自由外汇交易和黄金交易 也非常活跃，以至成为当时世界三大国际金融市 场之一。第二阶段，欧洲货币市场的产生和扩展 。 国际金融中心的形成和发展

姜波克 国际金融 国际金融中心的形成和发展 60年代以后,美国国际收支出现了持续的巨额逆差, 美元信用动摇,结果欧洲美元、亚洲美元市场相继出 现,并且迅速发展起来。其中伦敦成为规模最大的欧 洲美元市场,并实现了信贷交易的国际化,为金融中 心国际化扩散创造了重要条件。此后,国际金融市场 泛扩散到巴黎、法兰克福、布鲁塞尔、东京、米兰 卢森堡、新加坡、香港。第三阶段,发展中国家金 融中心建立,并且向国际金融市场方向发展。拉丁美 洲、非洲等发展中国家的金融市场逐步兴起,拥有丰 富资源的发展中国家在国际金融市场中具有举足轻重 的地位,这些国家的金融市场正在逐步发展成为国际 性金融市场 No.10

上海交通大学管理学院沈思玮副教授 姜波克 国际金融 No. 10 ◼ 60年代以后，美国国际收支出现了持续的巨额逆差， 美元信用动摇，结果欧洲美元、亚洲美元市场相继出 现，并且迅速发展起来。其中伦敦成为规模最大的欧 洲美元市场，并实现了信贷交易的国际化，为金融中 心国际化扩散创造了重要条件。此后，国际金融市场 广泛扩散到巴黎、法兰克福、布鲁塞尔、东京、米兰 、卢森堡、新加坡、香港。第三阶段，发展中国家金 融中心建立，并且向国际金融市场方向发展。拉丁美 洲、非洲等发展中国家的金融市场逐步兴起，拥有丰 富资源的发展中国家在国际金融市场中具有举足轻重 的地位，这些国家的金融市场正在逐步发展成为国际 性金融市场。 国际金融中心的形成和发展