《财务战略管理》课程教学资源（教程讲义）第四章 企业生命周期财务战略管理 第五章 企业融资战略管理 第六章 企业投资战略管理 第七章 企业收益分配战略管理 第八章 企业财务战略的实施

财务战略管理 黄业德

财务战略管理 黄业德

黄业德 副教授硕导 ·主要研究方向：会计学理论、公司理财、税收及 纳税筹划。 任职：中国会计学会高级会员 中国会计学会工科高等院校理事 中国公司治理研究会会员 中国无形资产研究会会员 中国理财研究会会员 山东会计教授会理事 山东会计学会教育委员会委员 山东省珠算协会教育委员会委员 电话：13031786819 Email:yede-9505@163.com

黄业德 副教授 硕导 • 主要研究方向：会计学理论、公司理财、税收及 纳税筹划。 • 任职：中国会计学会高级会员 • 中国会计学会工科高等院校理事 • 中国公司治理研究会会员 • 中国无形资产研究会会员 • 中国理财研究会会员 • 山东会计教授会理事 • 山东会计学会教育委员会委员 • 山东省珠算协会教育委员会委员 • 电话：13031786819 • Email:yede-9505@163.com

第四章企业生命周期财务战略管理 ·第一节企业生命周期理论 ·第二节初创期企业的财务战略管理 ·第三节成长期企业的财务战略管理 ·第四节成熟期企业的财务战略管理 ·第五节衰退期企业的财务战略管理

第四章 企业生命周期财务战略管理 • 第一节 企业生命周期理论 • 第二节 初创期企业的财务战略管理 • 第三节 成长期企业的财务战略管理 • 第四节 成熟期企业的财务战略管理 • 第五节 衰退期企业的财务战略管理

第一节企业生命周期理论 一、企业生命周期的涵义 ●二、 企业生命周期理论的发展历程 ·三、企业生命周期的阶段划分及其特点

第一节 企业生命周期理论 • 一、企业生命周期的涵义 • 二、企业生命周期理论的发展历程 • 三、企业生命周期的阶段划分及其特点

企业周期簇 组织曲线 个人曲线 晚年 再造 晚年过渡 成熟/衰退 中年 迅速发展 中年过渡 发展定位 安家 生存 刚刚成年 企业主家族合兄弟姐妹堂兄妹家族 创业 创业 管理者伙关系 合伙关系合作关系辛迪加 家族企业 引入 结婚 所有权结构 成长 没有子女的家庭 成熟 有子女的家庭 子女自立 衰退 没有孩子的家庭 行业曲线 成为祖父母 退休 家族曲线

企业周期簇

一、企业生命周期的涵义 ·企业的生命周期”，是指企业诞生、成长、壮大、 衰退甚至死亡的过程。 ·其基本涵义可以通俗地理解为“从摇篮到坟 墓”(Cradle-to-Grave)的整个过程 。 虽然不同企业的寿命有长有短，但各个企业在生 命周期的不同阶段所表现出来的特征却具有某些 共性。了解这些共性，便于企业了解自己所处的 生命周期阶段，从而修正自己的状态，尽可能地 延长自己的寿命

一、企业生命周期的涵义 • 企业的生命周期”，是指企业诞生、成长、壮大、 衰退甚至死亡的过程。 • 其基本涵义可以通俗地理解为“从摇篮到坟 墓”(Cradle-to-Grave)的整个过程 • 虽然不同企业的寿命有长有短，但各个企业在生 命周期的不同阶段所表现出来的特征却具有某些 共性。了解这些共性，便于企业了解自己所处的 生命周期阶段，从而修正自己的状态，尽可能地 延长自己的寿命

企业的平均寿命周期 ·有人对企业的寿命进行了统计分析，并从而得出 了一个结果，即企业的平均寿命周期约在40~50 年。美国学者在分析了多数公司的兴衰历程后， 指出：在许多国家，40%的新建公司活不到10年 便中途天折，以至于前10年成为企业“死婴率” 最高的时期。一般的公司寿命为7一8岁，一个跨 国公司的平均生命周期是40到50年。在1970年跻 身《财富》“全球500强”的跨国公司到1982年 后有3都销声匿迹。另一项研究表明，在日本 与欧洲，所有大大小小的公司的平均寿命只有 12.5年。企业短寿似成了“全球病

• 有人对企业的寿命进行了统计分析，并从而得出 了一个结果，即企业的平均寿命周期约在40～ 50 年。美国学者在分析了多数公司的兴衰历程后， 指出：在许多国家，40％的新建公司活不到10年 便中途夭折，以至于前10年成为企业“死婴率” 最高的时期。一般的公司寿命为7－8岁，一个跨 国公司的平均生命周期是40到50年。在1970年跻 身《财富》“全球500强”的跨国公司到1982年 后有l／3都销声匿迹。另一项研究表明，在日本 与欧洲，所有大大小小的公司的平均寿命只有 12．5年。企业短寿似成了“全球病”。 企业的平均寿命周期

中国企业的平均寿命 ·根据有关学者调查研究结果表明：为2一3岁。以 有中国“硅谷”之称的中关村为例，从988年成立 试验区到1999年底，12年的时间，平均每年诞生 800家企业，同时又有200家企业歇业或撤销。平 均存续一年营业时段的企业占总量的80%，存续三 年的占70%，存续七年的占50%，存续十年的只有 30%。1988年以前成立的527家企业发展到现在比 较好的企业只有联想、四通、北大方正、清华紫光 等几十家。中关村的企业“长不大”，已成为一大 怪现象

• 根据有关学者调查研究结果表明 ：为2－3岁。以 有中国“硅谷”之称的中关村为例，从1988年成立 试验区到1999年底，12年的时间，平均每年诞生 800家企业，同时又有200家企业歇业或撤销。平 均存续一年营业时段的企业占总量的80％，存续三 年的占70％，存续七年的占50％，存续十年的只有 30％。1988年以前成立的527家企业发展到现在比 较好的企业只有联想、四通、北大方正、清华紫光 等几十家。中关村的企业“长不大” ，已成为一大 怪现象。 中国企业的平均寿命

公司名称和 启始年 国籍T 主导产业 斯多拉 1288T 瑞典 化工 苏米袍莫 1590T 日本 银行业啊 芳力士 1785T 瑞士 手表 杜邦 1802T 美国 化工T 宝洁 1837T 美国 洗洁 麦当劳 1845T 美国 决餐业 格雷斯 1854T 秘鲁 化工 卒地 1870T 德国 汽车 AT&T 1885T 美国T 通讯T 强生 18861 美国 医药 希尔顿 1885T 美国 百货 可口可乐 1885T 美国 饮料业 壳牌 1890T 荷兰美国 石油 吉利 1901T 美国T 日用品 通用汽车 1902T 美国 汽车 福特 1903 美国 汽车 IBM 1911 美国 计算机 本田T 1918T 日本 汽车T 松下T 1918T 日本 家电

二、企业生命周期理论的发展历程 ·1.企业生命周期理论的萌芽阶段（20世纪 50年代至60年代) 在这一阶段，马森·海尔瑞(MasonHaire, 1959)首先提出了可以用生物学中的“生命周期” 观，点来看待企业，认为企业的发展也符合生物学 中的成长曲线。在此基础上，他进一步提出企业 发展过程中会出现停滞、消亡等现象，并指出导 致这些现象出现的原因是企业在管理上的不足， 即一个企业在管理上的局限性可能成为其发展的 障碍

二、企业生命周期理论的发展历程 • 1．企业生命周期理论的萌芽阶段（20世纪 50年代至60年代） • 在这一阶段，马森·海尔瑞(MasonHaire， 1959)首先提出了可以用生物学中的“生命周期” 观点来看待企业，认为企业的发展也符合生物学 中的成长曲线。在此基础上，他进一步提出企业 发展过程中会出现停滞、消亡等现象，并指出导 致这些现象出现的原因是企业在管理上的不足， 即一个企业在管理上的局限性可能成为其发展的 障碍