金融学专业必修课程：《投资学》课程教学资源（PPT课件）第十章 项目投资决策

E NEW YORK ra14 0 第十章项目投资决策 项目周期 ◇投资机会研究 ◇初步可行性研究 ◇详细可行性研究 ◇投资决策 ◇项目实施 ◇项目后评估

第十章 项目投资决策 项目周期 投资机会研究 初步可行性研究 详细可行性研究 投资决策 项目实施 项目后评估

E NEW YORK 投资项目进展过程區 初步可行性研究 工程设计 投资前 项目建议书 施工安装 投资阶段 试运转 更新改造

投资项目进展过程 初 步 可行 性 研究 更新改造 项目建议书 可行性研究 项目评估 投资决策 工程设计 谈判签约 施工安装 试运转 竣工验收 生产经营 机 会 研 究 投 资 前 阶 段 投 资 阶 段 经 营 阶 段

E NEW YORK 实策所要考虑的主要题 ◇投资者自身的条件 ◇投资的外部环境 ◇投资者的目标 ◇与目标、条件和环境相联系的投资策略 ◇投资的收益,费用及相应的风险

投资决策所要考虑的主要问题 投资者自身的条件； 投资的外部环境 投资者的目标 与目标、条件和环境相联系的投资策略 投资的收益，费用及相应的风险

E NEW YORK 段资决策的主要因素 可能做什么 该做什 Might do Should do 能够做什么 想做什么 资源条件 个人意愿 Can do 资金、时间 信念、目标/ Want d0 知识、才能 思想意识

影响投资决策的主要因素 Might do Should do Can do Want do 可能做什么 外部环境： 规划/控制、 政策、竞争 应该做什么 社会规范： 道德、习俗、 价值判断 能够做什么 资源条件： 资金、时间、 知识、才能 想做什么 个 人 意 愿 ： 信念、 目标、 思想意识

E NEW YORK 资决策的层次 ◇战略层次的投资决策 战略指高层次的全面计划。理想的战略决策 应是根据长期目标需要制定最佳利用资源的 全面计划。衡量战略方案的标准是效益,即 计划能满足目标要求的程度。 ◇战术层次的投资决策 战术指低层次的专门方案。战术决策围绕战 略决策所确定的目标提岀和选择实现目标的 策略和方案。战术选择的衡量标准是效率, 即一项活动能完成使命的程度

投资决策的层次 战略层次的投资决策 ◼ 战略指高层次的全面计划。理想的战略决策 应是根据长期目标需要制定最佳利用资源的 全面计划。衡量战略方案的标准是效益，即 计划能满足目标要求的程度。 战术层次的投资决策 ◼ 战术指低层次的专门方案。战术决策围绕战 略决策所确定的目标提出和选择实现目标的 策略和方案。战术选择的衡量标准是效率， 即一项活动能完成使命的程度

项目投资决策框架

项目投资决策框架 投资策略 （收益/风险定义） 投资条件与 投资环境分析 投资决策（狭义） （收益/风险评价） 投资方案实施 投资分析 （收益/风险 辨识与测度） 目标──投资决策的一般原则 战略──总体规划 策略──决策准则与政策思路 计划 备选方案 数据、信息收集 分析方法与评价指标选择 方案分析比较 是否投资 具体方案 投资时机 投资方式（投资角色、产权形式） 融资方式、财务结构、投资组合 融资、建设、经营 市场分析 政策分析 自身条件分析 反 馈 广 义 投 资 决 策

工程项目投资决策中 收益与风险的权衡 收益 风险 投资 目标

工程项目投资决策中 收益与风险的权衡 投资 目标 收益 风险

E NEW YORK 为决策依据的评价进程 评价要素 评价层次 评价对象 ◇目标 ◇企业 ◇项目 ◇准则 ◇政府 盈利性项目 ◇指标 ◇社会 公共项目 ◇尺度 ◇个人 ◇技术 ◇权重 产品 ◇方案 方法 ◇综合评价 ◇政策

作为决策依据的评价过程 评价要素 评价层次 评价对象 目标 准则 指标 尺度 权重 方案 综合评价 企业 政府 社会 个人 项目 ◼ 盈利性项目 ◼ 公共项目 技术 ◼ 产品 ◼ 工艺 ◼ 方法 政策

E NEW YORK 投资时机的把握 策略 抉择 机遇 ◇技术进步 ◇行业生命周期 ◇市场需求变化◇产品生命周期 ◇经济结构调整技术生命周期 ◇政策变化 ◇产业经济周期 ◇其他发展机遇◇宏观经济形势

投资时机的把握 技术进步 市场需求变化 经济结构调整 政策变化 其他发展机遇 行业生命周期 产品生命周期 技术生命周期 产业经济周期 宏观经济形势 目标 策略 机遇 抉择

E NEW YORK 业的生命周期墨 业规模 发展阶段早期发展迅速成长 成熟 衰退时间 酿突破迅速发展定型完善部改进

行业的生命周期 行业技术 迅速发展 主导技术 定型完善 技术局 部改进 领先者和少量 跟随者介入 进入者迅 速增加 行业内企业 相对稳定 企业逐 渐退出 行业技术 酝酿突破 早期发展 迅速成长 成熟 衰退 时间 行 业 规 模 竞争态势 技术特征 Ⅳ Ⅲ Ⅰ Ⅱ 发展阶段