《投资项目评估理论与实务》课程授课教案（讲义，两篇共十章）

投资项目评估理论与实务教案

投资项目评估理论与实务教案

目 录 第一篇投入基础数据评估 第一章导论 第一节投资项目评估理论与实践 第二节投资与投资项目 第三节投资项目的周期与程序 第四节投资项目意向 第五节投资项目建议 第六节投资项目可行性研究 第七节投资项目评估 第二章投资项目概况及必要性评估 第一节投资项目概况评估 第二节投资项目必要性评估 第三章市场分析与规模评估 第一节市场分析 第二节市场调查 第三节市场预测 第四节市场战略 第五节项目规模的确定 第四章投资项目建设条件、布局与环境评估 第一节资源条件评估 第二节原材料、燃料动力及其它条件评估 第三节厂址选择的基本程序与项目选址方法应用 第四节环境保护、安全卫生与节能分析 第五章投资项目技术与方案评估 第一节投资项目技术评估的原则与内容 第二节工艺流程与设备评估 第三节项目土建工程评估 第四节项目组织机构和劳动定员评估 第六章投资项目财务数据估算与评估

目 录 第一篇 投入基础数据评估 第一章 导论 第一节 投资项目评估理论与实践 第二节 投资与投资项目 第三节 投资项目的周期与程序 第四节 投资项目意向 第五节 投资项目建议 第六节 投资项目可行性研究 第七节 投资项目评估 第二章 投资项目概况及必要性评估 第一节 投资项目概况评估 第二节 投资项目必要性评估 第三章 市场分析与规模评估 第一节 市场分析 第二节 市场调查 第三节 市场预测 第四节 市场战略 第五节 项目规模的确定 第四章 投资项目建设条件、布局与环境评估 第一节 资源条件评估 第二节 原材料、燃料动力及其它条件评估 第三节 厂址选择的基本程序与项目选址方法应用 第四节 环境保护、安全卫生与节能分析 第五章 投资项目技术与方案评估 第一节 投资项目技术评估的原则与内容 第二节 工艺流程与设备评估 第三节 项目土建工程评估 第四节 项目组织机构和劳动定员评估 第六章 投资项目财务数据估算与评估 2

第一节投资项目总投资估算与评估 第二节项目资金来源使用与融资方案估算 第三节收入、费用及税金的估算和评估 第二篇产出效益风险评估 第七章财务分析 第一节财务分析概述 第二节资金的时间价值 第三节现金流量的分析评估 第四节财务分析报表的编制 第五节财务分析指标 第八章经济费用效益分析 第一节经济费用效益分析概述 第二节经济费用效益分析的计算与调整 第三节国家参数的计算与评估 第四节影子价格的计算与评估 第五节经济费用效益分析基本报表和经济效益指标评估 第九章投资项目不确定分析与风险分析评估 第一节不确定性分析和风险分析概述 第二节盈亏平衡分析 第三节敏感性分析 第四节风险分析 第五节风险分析的基本方法 第十章投资方案比较评估与项目总评估 第一节投资方案比较评估概述 第二节投资项目分类与方案比选方法 第三节投资方案比较评估的具体计算方法 第四节投资方案比较指标的选择和投资方案优化组合 第五节项目总评估 3

第一节 投资项目总投资估算与评估 第二节 项目资金来源使用与融资方案估算 第三节 收入、费用及税金的估算和评估 第二篇 产出效益风险评估 第七章 财务分析 第一节 财务分析概述 第二节 资金的时间价值 第三节 现金流量的分析评估 第四节 财务分析报表的编制 第五节 财务分析指标 第八章 经济费用效益分析 第一节 经济费用效益分析概述 第二节 经济费用效益分析的计算与调整 第三节 国家参数的计算与评估 第四节 影子价格的计算与评估 第五节 经济费用效益分析基本报表和经济效益指标评估 第九章投资项目不确定分析与风险分析评估 第一节 不确定性分析和风险分析概述 第二节 盈亏平衡分析 第三节 敏感性分析 第四节 风险分析 第五节 风险分析的基本方法 第十章 投资方案比较评估与项目总评估 第一节 投资方案比较评估概述 第二节 投资项目分类与方案比选方法 第三节 投资方案比较评估的具体计算方法 第四节 投资方案比较指标的选择和投资方案优化组合 第五节 项目总评估 3

第一篇 投入基础数据评估 第一章导论 学习目标：导论将描述投资项目评估这门学科的理论发展、实践应用和总体结构框架，理 解投资与投资活动，项目与投资项目及其形成过程的客观规律，以及项目周期的基本概念。重 点理解投资意向（机会）研究、初步可行性研究（项目建议书研究）、可行性研究和项目评估在 项目决策中的地位、作用、任务、目的、基本内容、工作程序和依据要求，掌握它们之间的异 同、内在联系和主要内容。 第一节投资项目评估理论与实践 一、投资项目评估理论的发展 经济增长和社会发展，带来了政府对公用事业投资的增长。对公用事业投资的分析，就不 能完全用财务分析的方法。随者生产力发展带来的一系列大的公用投资项目的开发，使经济学 家们对这些项目的经济效益评估作了较深入的研究，逐渐形成了不仅应从项目本身，还应从整 个国家经济系统的角度去进行一个项目的经济和社会效益分析的思想。投资项目经济和社会效 益分析，以西方经济学微观理论和宏观理论为基础，以物质为中心和以人为中心相结合，以资 源投入产出分析为主要手段，以国民经济和社会效益最大化、可持续发展为主要目标，对投资 项目所进行的分析决策。投资项目经济和社会效益分析，是对投资项目财务评价理论和方法的 延伸、发展，是投资项目分析理论和方法的高级阶段、发展阶段。 广义上讲，凡是需要进行投资决策和考虑其投资效益的项目，都是项目评估的对象。从国 内外经济发展来看，由于工业项目在财务评估和经济评估中资金流动范围比较确定，统计资料 相对完整，经济效益和偿还贷款能力分析易于进行定量计算，因而工业项目的评估得到了最广 泛的运用。随着项目评估理论和方法的不断完善，无论是工业项目还是非工业项目、生产性项 目还是非生产性项目的评估理论，都已经有了迅速的发展。 二、投资项目评估理论在中国的实践 我国项目评估工作是在世界银行的项目实践中开展起来的。我国自1980年恢复在世界银行 的席位之后，开始向世界银行借贷资金。同时，为了适应我国经济发展和对外开放的需要，为 了熟悉和吸取国际上在经济管理方面的先进经验，我国政府与世界银行经济发展学院合作培训

第一篇 投入基础数据评估 第一章 导 论 学习目标：导论将描述投资项目评估这门学科的理论发展、实践应用和总体结构框架，理 解投资与投资活动，项目与投资项目及其形成过程的客观规律，以及项目周期的基本概念。重 点理解投资意向（机会）研究、初步可行性研究（项目建议书研究）、可行性研究和项目评估在 项目决策中的地位、作用、任务、目的、基本内容、工作程序和依据要求，掌握它们之间的异 同、内在联系和主要内容。 第一节 投资项目评估理论与实践 一、投资项目评估理论的发展 经济增长和社会发展，带来了政府对公用事业投资的增长。对公用事业投资的分析，就不 能完全用财务分析的方法。随着生产力发展带来的一系列大的公用投资项目的开发，使经济学 家们对这些项目的经济效益评估作了较深入的研究，逐渐形成了不仅应从项目本身，还应从整 个国家经济系统的角度去进行一个项目的经济和社会效益分析的思想。投资项目经济和社会效 益分析，以西方经济学微观理论和宏观理论为基础，以物质为中心和以人为中心相结合，以资 源投入产出分析为主要手段，以国民经济和社会效益最大化、可持续发展为主要目标，对投资 项目所进行的分析决策。投资项目经济和社会效益分析，是对投资项目财务评价理论和方法的 延伸、发展，是投资项目分析理论和方法的高级阶段、发展阶段。 广义上讲，凡是需要进行投资决策和考虑其投资效益的项目，都是项目评估的对象。从国 内外经济发展来看，由于工业项目在财务评估和经济评估中资金流动范围比较确定，统计资料 相对完整，经济效益和偿还贷款能力分析易于进行定量计算，因而工业项目的评估得到了最广 泛的运用。随着项目评估理论和方法的不断完善，无论是工业项目还是非工业项目、生产性项 目还是非生产性项目的评估理论，都已经有了迅速的发展。 二、投资项目评估理论在中国的实践 我国项目评估工作是在世界银行的项目实践中开展起来的。我国自 1980 年恢复在世界银行 的席位之后，开始向世界银行借贷资金。同时，为了适应我国经济发展和对外开放的需要，为 了熟悉和吸取国际上在经济管理方面的先进经验，我国政府与世界银行经济发展学院合作培训 4

我国经济管理人员，先后在上海国际经济管理学院和北京中央财政金融学院设立了培训中心， 连续举办宏观经济、部门经济和项目计划管理等多种类型讲习班，为我国开展项目评估工作培 养了一大批人才。此外，世界银行专家也把项目评估的理论与方法带到了我国，推动了我国这 方面的研究工作。 1987年，国家计委正式出版了《建设项日经济评价方法与参数》（第一版），中国有了第一 个自己的投资项目项目评估规范和标准。1993年，国家计委、建设部发布《建设项目经济评价 方法与参数》（第二版）。2006年，国家发展改革委、建设部印发《建设项目经济评价方法与参 数》（第三版）。中国特色的投资项目评估理论与实践正在日趋完善，投资评估科学在中国项目 投资决策中发挥者更大的作用，必将促使中国特色的投资项目评估科学不断地提升和发展。 综上所述，投资项目决策从依赖经验决策走出，建构了包括财务效益、经济效益、社会效 益和盈亏平衡分析、敏感性分析、概率分析之内的，相对完整的效益风险评估决策的理论方法 体系，这种理论方法体系还在不断发展中。投资项目评估，已经形成了中国国家层面的管理规 定、方法和参数，是投资项目国家规定使用的决策程序和内容，这种国家规定还在不断丰富。 投资项目评估，作为一种决策前重要的专业工作，在中国经济管理领域决策环节，己经成为社 会普遍接受和借鉴的科学决策的思路和方法，得到越来越多的广泛应用。 第二节投资与投资项目 一、投资 从经济学的角度上讲，投资是指投资主体（法人或自然人）为了未来收益而现时投入的资 金或资本，亦指投资主体为了未来收益而现时投入资金或资本的经济活动。从投资的概念上分 析，投资具有双重含义。投资既是名词，指投入的资金或资本，也是动词，指投入资金或资本 的经济活动。 从经济活动层面上分析，投资有以下三层含义： 1.投资是资金或资本的投入，具有期限性和周期性。投放于再生产过程的资金，一旦参与 周转，就不能随意抽走，而要长期地被束缚在再生产过程中： 2.投资是经济增长的重要途径，不论是内含还是外延的扩大再生产，惟有投资，生产规模 才能扩大，经济才能增长： 3.投资的唯一目的是获得未来收益或利润，实现价值增值。但是，利润又与风险同在，而 且利润与风险正相关，利润越大风险也越大。 二、项目

我国经济管理人员，先后在上海国际经济管理学院和北京中央财政金融学院设立了培训中心， 连续举办宏观经济、部门经济和项目计划管理等多种类型讲习班，为我国开展项目评估工作培 养了一大批人才。此外，世界银行专家也把项目评估的理论与方法带到了我国，推动了我国这 方面的研究工作。 1987 年，国家计委正式出版了《建设项目经济评价方法与参数》（第一版），中国有了第一 个自己的投资项目项目评估规范和标准。1993 年，国家计委、建设部发布《建设项目经济评价 方法与参数》（第二版）。2006 年，国家发展改革委、建设部印发《建设项目经济评价方法与参 数》（第三版）。中国特色的投资项目评估理论与实践正在日趋完善，投资评估科学在中国项目 投资决策中发挥着更大的作用，必将促使中国特色的投资项目评估科学不断地提升和发展。 综上所述，投资项目决策从依赖经验决策走出，建构了包括财务效益、经济效益、社会效 益和盈亏平衡分析、敏感性分析、概率分析之内的，相对完整的效益风险评估决策的理论方法 体系，这种理论方法体系还在不断发展中。投资项目评估，已经形成了中国国家层面的管理规 定、方法和参数，是投资项目国家规定使用的决策程序和内容，这种国家规定还在不断丰富。 投资项目评估，作为一种决策前重要的专业工作，在中国经济管理领域决策环节，已经成为社 会普遍接受和借鉴的科学决策的思路和方法，得到越来越多的广泛应用。 第二节 投资与投资项目 一、投资 从经济学的角度上讲，投资是指投资主体（法人或自然人）为了未来收益而现时投入的资 金或资本，亦指投资主体为了未来收益而现时投入资金或资本的经济活动。从投资的概念上分 析，投资具有双重含义。投资既是名词，指投入的资金或资本，也是动词，指投入资金或资本 的经济活动。 从经济活动层面上分析，投资有以下三层含义： 1．投资是资金或资本的投入，具有期限性和周期性。投放于再生产过程的资金，一旦参与 周转，就不能随意抽走，而要长期地被束缚在再生产过程中； 2．投资是经济增长的重要途径，不论是内含还是外延的扩大再生产，惟有投资，生产规模 才能扩大，经济才能增长； 3．投资的唯一目的是获得未来收益或利润，实现价值增值。但是，利润又与风险同在，而 且利润与风险正相关，利润越大风险也越大。 二、项目 5

项目是指在预定时间、范围内，达到预定目标的彼此相互关联的一项一次性任务或活动。 例如，修建一条公路、建造一栋大楼、解决一个科学研究课题等，都要在特定的时期内， 按照规定的质最、性能、费用和工期要求一次性地完成。一般情况下，项目具有以下五项要素 或属性： 1.一次性。一次性是项目与日常运作的最大区别。项目有预定的起点和终点，可以参考和 借鉴，但没有完全相同的复制： 2.预定性或确定性。项目的时间、范围、目标都是预定的，这些预定内容都可以变更和调 整。但变更和调整后，都需要重新确定。如果项目预定内容发生实质性改变，那么项目就称为 了一个新的项目： 3.整体性。项目中的一切任务或活动，都是彼此相互关联的一个整体。项目的有些要素， 不能多余，也不能缺失： 4.临时性和开放性。项目组织没有严格的边界，是临时的、开放的，是非常设组织： 5.渐进性。项目的建设需要逐步投入资源，逐步补充、完善，直到目标达成。 项目的五项要素中，前三项是基础要素，后两项是衍生要素。 三、投资项目 投资项目是指投资主体，在预定时间、范围内，为了未来的预定效益目标，而现时投入资 金的一项一次性任务或活动。 根据不同的划分标准，投资项目可分为不同的类型。例如，按投资性质分为新建、扩建、 迁建项目：按投资内容分为工业项目、非工业项目：按投资主体分为政府项目、企业项目、个 人项目：按投资规模分为大型项目、中型项目、小型项目：按投资收益的市场竞争性质分为市 场竞争性项目、非市场竞争性项目。非市场竞争性项目，又可分为基础性项目和公益性项目。 1.竞争性项目，主要是指投资收益比较高、市场调节比较灵敏、具有市场竞争能力的行业 部门的相关项目。其主要包括加工工业、建筑业、商业、房地产业、公用业、服务业、咨询业 及金融保险业等。 竞争性项目是以个人、企业等市场资金，作为基本的投资主体，由企业自主决策、自担风 险，主要向市场磁资，即由企业通过市场筹资、建设和经营，可以通过商业银行进行间接融资 也可以在金融市场发行企业投资债券、股票和联合投资等方式进行直接融资。银行贷款实行项 目和商业银行之间双向自主选择。政府对这部分投融资主要是加强政策指导，并逐步从竞争性 项目投资中退出。这样才能扩大各类投资者的投资自主权，建立起“谁投资、谁决策、谁收益、 谁承担风险”的投资决策机制，充分发挥中央与地方政府、国有企业和民间投资的积极性，并 逐步形成企业的自主决策、银行独立审贷、政府宏观调控的新型投融资体制。 2.基础性项目，主要包括具有一定自然垄断、建设周期长、投资大而收益较低、需要政府 扶植的基础设施项目和一部分基础工业项目，以及直接增强国力的符合经济规模的支柱产业项 6

项目是指在预定时间、范围内，达到预定目标的彼此相互关联的一项一次性任务或活动。 例如，修建一条公路、建造一栋大楼、解决一个科学研究课题等，都要在特定的时期内， 按照规定的质量、性能、费用和工期要求一次性地完成。一般情况下，项目具有以下五项要素 或属性： 1．一次性。一次性是项目与日常运作的最大区别。项目有预定的起点和终点，可以参考和 借鉴，但没有完全相同的复制； 2．预定性或确定性。项目的时间、范围、目标都是预定的，这些预定内容都可以变更和调 整。但变更和调整后，都需要重新确定。如果项目预定内容发生实质性改变，那么项目就称为 了一个新的项目； 3．整体性。项目中的一切任务或活动，都是彼此相互关联的一个整体。项目的有些要素， 不能多余，也不能缺失； 4．临时性和开放性。项目组织没有严格的边界，是临时的、开放的，是非常设组织； 5．渐进性。项目的建设需要逐步投入资源，逐步补充、完善，直到目标达成。 项目的五项要素中，前三项是基础要素，后两项是衍生要素。 三、投资项目 投资项目是指投资主体，在预定时间、范围内，为了未来的预定效益目标，而现时投入资 金的一项一次性任务或活动。 根据不同的划分标准，投资项目可分为不同的类型。例如，按投资性质分为新建、扩建、 迁建项目；按投资内容分为工业项目、非工业项目；按投资主体分为政府项目、企业项目、个 人项目；按投资规模分为大型项目、中型项目、小型项目；按投资收益的市场竞争性质分为市 场竞争性项目、非市场竞争性项目。非市场竞争性项目，又可分为基础性项目和公益性项目。 1．竞争性项目，主要是指投资收益比较高、市场调节比较灵敏、具有市场竞争能力的行业 部门的相关项目。其主要包括加工工业、建筑业、商业、房地产业、公用业、服务业、咨询业 及金融保险业等。 竞争性项目是以个人、企业等市场资金，作为基本的投资主体，由企业自主决策、自担风 险，主要向市场融资，即由企业通过市场筹资、建设和经营，可以通过商业银行进行间接融资， 也可以在金融市场发行企业投资债券、股票和联合投资等方式进行直接融资。银行贷款实行项 目和商业银行之间双向自主选择。政府对这部分投融资主要是加强政策指导，并逐步从竞争性 项目投资中退出。这样才能扩大各类投资者的投资自主权，建立起“谁投资、谁决策、谁收益、 谁承担风险”的投资决策机制，充分发挥中央与地方政府、国有企业和民间投资的积极性，并 逐步形成企业的自主决策、银行独立审贷、政府宏观调控的新型投融资体制。 2．基础性项目，主要包括具有一定自然垄断、建设周期长、投资大而收益较低、需要政府 扶植的基础设施项目和一部分基础工业项目，以及直接增强国力的符合经济规模的支柱产业项 6

目。 基础性项目大部分屈于政策性投融资范用，主要由政府集中必要的财力、物力，通过经济 实体进行投资，并广泛吸收地方、企业参与投资：鼓励以大型骨干企业为主进行投资，也可以 吸引外商直接投资。除了事关国计民生、跨地区的重大基础设施、重大基础工业项目和重大农 业、水利工程项目（如三峡水利工程）的投资建设由中央政府投资主体为主承担外，地方性的交 通、邮电通讯、能源工业、农林水利设施、地质普查和勘探及城市公用设施等建设，按照“谁 受益、谁投资”的原则，主要由所在地政府的投资主体承担，同时也要充分发挥省级地方投资 公司在地方基础性项目投融资中的主体作用。 3.公益性项目，主要包括科技、教育、文化、卫生、体有、广播电视和环保等事业的建设 项目，公、检、法、司的政权机关的建设项目，以及政府机关、社会团体的办公设施和国防设 施建设项目。这类项目属于非盈利性项目，具有社会效益的特性。 基础性项目、公益性项目投资主要由政府用财政资金安排，采取无偿或追加拨款的方式投 资。除了特别重要的项目和必须由中央政府安排投资的项目由中央政府承担投资外，绝大部分 项目应按受益范围由所在地方政府承担投资。同时，应广泛吸引市场资金参与，包括个人、企 业、社会团体等民间投资和社会投资。 一般而言，在没有特别注明的情况下，投资项目评估理论及实务以实物投资中的新建工业 投资项目为例。 第三节投资项目建议 一、投资项目建议 投资项目建议，是在项目意向的决策确定之后，对项目投资的必要性、可行性，进行的初 步设计、估算和建设性意见，也有时叫做初步可行性研究。当特定项目意向研究报告经主管部 门审定同意后，对于投资规模大、工艺技术复杂的大中型骨干项目，仅靠项目机会研究还不的 决定取合。因此，在开展全面深入的可行性研究之前，通常需要先进行初步可行性研究，进 步判明机会研究提出的具体建设项目的设想是否有生命力和前途，明确该项目是否有可能和有 必要进行下一步的详细可行性研究，确定还有哪些关键性问题需要进行专题的功能研究与辅助 研究，对项目方案的技术、经济条件进行进一步分析、比较和论证，选择效益最佳方案，排除 不利方案，减小下一阶段的工作量，有利于节省时间和费用。 二、投资项目建议的结构和内容 投资项目建议与项目可行性研究的结构、内容基本相同，只是由于占有资料的粗略程度而 7

目。 基础性项目大部分属于政策性投融资范围，主要由政府集中必要的财力、物力，通过经济 实体进行投资，并广泛吸收地方、企业参与投资；鼓励以大型骨干企业为主进行投资，也可以 吸引外商直接投资。除了事关国计民生、跨地区的重大基础设施、重大基础工业项目和重大农 业、水利工程项目(如三峡水利工程)的投资建设由中央政府投资主体为主承担外，地方性的交 通、邮电通讯、能源工业、农林水利设施、地质普查和勘探及城市公用设施等建设，按照“谁 受益、谁投资”的原则，主要由所在地政府的投资主体承担，同时也要充分发挥省级地方投资 公司在地方基础性项目投融资中的主体作用。 3．公益性项目，主要包括科技、教育、文化、卫生、体育、广播电视和环保等事业的建设 项目，公、检、法、司的政权机关的建设项目，以及政府机关、社会团体的办公设施和国防设 施建设项目。这类项目属于非盈利性项目，具有社会效益的特性。 基础性项目、公益性项目投资主要由政府用财政资金安排，采取无偿或追加拨款的方式投 资。除了特别重要的项目和必须由中央政府安排投资的项目由中央政府承担投资外，绝大部分 项目应按受益范围由所在地方政府承担投资。同时，应广泛吸引市场资金参与，包括个人、企 业、社会团体等民间投资和社会投资。 一般而言，在没有特别注明的情况下，投资项目评估理论及实务以实物投资中的新建工业 投资项目为例。 第三节 投资项目建议 一、投资项目建议 投资项目建议，是在项目意向的决策确定之后，对项目投资的必要性、可行性，进行的初 步设计、估算和建设性意见，也有时叫做初步可行性研究。当特定项目意向研究报告经主管部 门审定同意后，对于投资规模大、工艺技术复杂的大中型骨干项目，仅靠项目机会研究还不能 决定取舍。因此，在开展全面深入的可行性研究之前，通常需要先进行初步可行性研究，进一 步判明机会研究提出的具体建设项目的设想是否有生命力和前途，明确该项目是否有可能和有 必要进行下一步的详细可行性研究，确定还有哪些关键性问题需要进行专题的功能研究与辅助 研究，对项目方案的技术、经济条件进行进一步分析、比较和论证，选择效益最佳方案，排除 不利方案，减小下一阶段的工作量，有利于节省时间和费用。 二、投资项目建议的结构和内容 投资项目建议与项目可行性研究的结构、内容基本相同，只是由于占有资料的粗略程度而 7

进行了适当的简化。项目建议书，一般应说明拟建项目的依据、必要性，产品方案，建设规模 项目选址的初步设想，资源情况建设条件，协作关系以及资金筹措和投资概算等的设计和估算 引进技术和利用外资项目要说明理由和进行偿还能力的大体预测。最后，对项目经济社会效益 进度安排做出初步的估算。 〔一)初步分析项目建设的必要性和依据，包括： 1,项目概况，对初步可行性研究的各章主要研究成果的概括、简述： 2.项目背景，说明项目兴建的缘由及项目发起人和发起单位的资信情况： 3.初步可行性研究工作的依据和工作范围，工作的调查或研究工作的费用。 (二)市场和生产能力的初步分析，包括： 1.国内外市场需求、供应情况和发展趋势的初步分析和预测，初步选定产品目标市场： 2.初步分析产品的销售渠道和推销方式： 3.初步估测产品的销售量、销售价格走势、销售成本和收益，初步识别市场风险 4.依据市场容量做出初步生产规划。 (三)对资源开发项目，要初步研究资源的可利用量、自然品质、赋存条件及开发价值等。 (四)产品方案、建设规模、建设地区和厂址选择的初步设想，包括： 1,说明产品方案是否符合行业发展规划、技术和产业政策、市场需求预测的要求： 2.初步确定项目产品的年产量、一次建成规模的分期建设的设想，并对建设规模的经济合 理性进行初步分析和评价： 3.建设地点初步分析论证，分析建设地点和厂址选择是否符合地区布局要求和对环境影响 的初步评价。 (五)物料投入、资源供给、建设条件和协作关系的初步分析，包括： L.估计大致的投入物料的品种、质量、价格和年需要量、年成本与供应情况 2.资源供给的可靠性和可能性： 3.主要建设条件和外部协作条件情况（包括原材料、燃料、动力、运输条件、水、电、气 和公用设施条件)，以及建设地点、厂址预选方案和土地费用估算。 (六)主要工艺技术方案设想与项目设计，初步确定项目范围、主要单项工程和总体部署 设想、主要工艺技术方案和设备选型，以及土建工程规划的初步设想。研究节能节水措施，分 析能耗指标。 (七)项目进度安挂，初步确定项目建设和生产时间进度表，以及建设规划中规定的建设 费用估算。 (八)对环境保护劳动保护和安全卫生提出初步方案，对现状环境调查，提出劳动保护 安全卫生措施、消防设施和环境保护措施的初步方案和费用，分析环境是否影响项目立项。 (九)项目人力资源和组织机构与管理费用的初估，包括： 1.人工需要量及其来源、劳动定员分类：

进行了适当的简化。项目建议书，一般应说明拟建项目的依据、必要性，产品方案，建设规模， 项目选址的初步设想，资源情况建设条件，协作关系以及资金筹措和投资概算等的设计和估算。 引进技术和利用外资项目要说明理由和进行偿还能力的大体预测。最后，对项目经济社会效益、 进度安排做出初步的估算。 （一）初步分析项目建设的必要性和依据，包括： 1．项目概况，对初步可行性研究的各章主要研究成果的概括、简述； 2．项目背景，说明项目兴建的缘由及项目发起人和发起单位的资信情况； 3．初步可行性研究工作的依据和工作范围，工作的调查或研究工作的费用。 （二）市场和生产能力的初步分析，包括： 1．国内外市场需求、供应情况和发展趋势的初步分析和预测，初步选定产品目标市场； 2．初步分析产品的销售渠道和推销方式； 3．初步估测产品的销售量、销售价格走势、销售成本和收益，初步识别市场风险； 4．依据市场容量做出初步生产规划。 （三）对资源开发项目，要初步研究资源的可利用量、自然品质、赋存条件及开发价值等。 （四）产品方案、建设规模、建设地区和厂址选择的初步设想，包括： 1．说明产品方案是否符合行业发展规划、技术和产业政策、市场需求预测的要求； 2．初步确定项目产品的年产量、一次建成规模的分期建设的设想，并对建设规模的经济合 理性进行初步分析和评价； 3．建设地点初步分析论证，分析建设地点和厂址选择是否符合地区布局要求和对环境影响 的初步评价。 （五）物料投入、资源供给、建设条件和协作关系的初步分析，包括： 1．估计大致的投入物料的品种、质量、价格和年需要量、年成本与供应情况； 2．资源供给的可靠性和可能性； 3．主要建设条件和外部协作条件情况(包括原材料、燃料、动力、运输条件、水、电、气 和公用设施条件)，以及建设地点、厂址预选方案和土地费用估算。 （六）主要工艺技术方案设想与项目设计，初步确定项目范围、主要单项工程和总体部署 设想、主要工艺技术方案和设备选型，以及土建工程规划的初步设想。研究节能节水措施，分 析能耗指标。 （七）项目进度安排，初步确定项目建设和生产时间进度表，以及建设规划中规定的建设 费用估算。 （八）对环境保护劳动保护和安全卫生提出初步方案，对现状环境调查，提出劳动保护、 安全卫生措施、消防设施和环境保护措施的初步方案和费用，分析环境是否影响项目立项。 （九）项目人力资源和组织机构与管理费用的初估，包括： 1．人工需要量及其来源、劳动定员分类； 8

2.人工费用与人员培训计划： 3.组织机构的粗略布置及管理费用初步估算。 (十)投资估算与资金融资方案设想，包括：项目投入总资金（含固定资产和流动资金等投 资)的粗略估算，说明项目资金来源、融资方式和初步融资方案分析。 (十一)经济效益和社会效益（含环境影响初步评估，包括：企业财务评估、国民经济和 社会效益评估的初步分析及风险分析、对初步估算项目投资内部收益率和借款偿还能力指标进 行初步社会评估。 (十二)初步结论和建议。综合分析上述各项目内容的初步预测、分析和评估结果，得出 项目投资方案是否可行的初步结论与理由，提出进一步改进和完善项目的建议，并编制项目建 议书。项目建议书经项目决策确定后，进入项目可行性研究过程。 第四节投资项目可行性研究 一、项目可行性研究的概念 项目可行性研究是指在项目投资决策前对项目的产品市场、投资建设的必要性、投资环境 条件、建设方案设计、项目的经济合理性以及综合经济效益等进行深入细致的调查、预测和技 术经济论证的一种科学研究方法。项目可行性研究是在对项目进行深入细致的技术经济论证的 基础上作多方案的比较和优选，提出项目投资最后决策的结论性意见。因此，它的内容应能满 足作为项目投资决策的基础和项目工程建设初步设计重要依据的要求。可行性研究报告应由有 资格的设计咨询单位编制， 投资项目的可行性研究，是在投资决策前，对与拟建项目有关的社会、经济和技术等各方 面情况进行深入细致的调查研究，对各种可能拟订的技术方案和建设方案进行认其的技术经济 分析与比较论证，对项目建成后的经济效益进行科学的预测和评价。在此基础上，综合研究建 设项目的技术先进性和适用性、经济合理性和有效性，以及建设可能性和可行性，从而，确定 该项目是否应该投资和如何投资，或是就此中止不投资，还是继续投资使之进入项目开发建设 的下一阶段等，为项目投资决策提供可靠的科学依据和为开展下一步工作打下基础。 可行性研究的任务主要是根据国民经济长期规划和地区规划、行业规划的要求，对拟建项 目进行投资方案规划、工程技术论证、社会与经济效果预测和组织机构分析，经过多方面的计 算、分析、论证和评价，为项目决策提供可靠的依据和建议。因此，项目可行性研究是保证建 设项目以最少的投资耗费取得最佳经济效果的科学手段，也是实现建设项目在技术上先进、经 济上合理和建设上可行的科学方法

2．人工费用与人员培训计划； 3．组织机构的粗略布置及管理费用初步估算。 （十）投资估算与资金融资方案设想，包括：项目投入总资金(含固定资产和流动资金等投 资)的粗略估算，说明项目资金来源、融资方式和初步融资方案分析。 （十一）经济效益和社会效益(含环境影响)初步评估，包括：企业财务评估、国民经济和 社会效益评估的初步分析及风险分析、对初步估算项目投资内部收益率和借款偿还能力指标进 行初步社会评估。 （十二）初步结论和建议。综合分析上述各项目内容的初步预测、分析和评估结果，得出 项目投资方案是否可行的初步结论与理由，提出进一步改进和完善项目的建议，并编制项目建 议书。项目建议书经项目决策确定后，进入项目可行性研究过程。 第四节 投资项目可行性研究 一、项目可行性研究的概念 项目可行性研究是指在项目投资决策前对项目的产品市场、投资建设的必要性、投资环境 条件、建设方案设计、项目的经济合理性以及综合经济效益等进行深入细致的调查、预测和技 术经济论证的一种科学研究方法。项目可行性研究是在对项目进行深入细致的技术经济论证的 基础上作多方案的比较和优选，提出项目投资最后决策的结论性意见。因此，它的内容应能满 足作为项目投资决策的基础和项目工程建设初步设计重要依据的要求。可行性研究报告应由有 资格的设计咨询单位编制。 投资项目的可行性研究，是在投资决策前，对与拟建项目有关的社会、经济和技术等各方 面情况进行深入细致的调查研究，对各种可能拟订的技术方案和建设方案进行认真的技术经济 分析与比较论证，对项目建成后的经济效益进行科学的预测和评价。在此基础上，综合研究建 设项目的技术先进性和适用性、经济合理性和有效性，以及建设可能性和可行性，从而，确定 该项目是否应该投资和如何投资，或是就此中止不投资，还是继续投资使之进入项目开发建设 的下一阶段等，为项目投资决策提供可靠的科学依据和为开展下一步工作打下基础。 可行性研究的任务主要是根据国民经济长期规划和地区规划、行业规划的要求，对拟建项 目进行投资方案规划、工程技术论证、社会与经济效果预测和组织机构分析，经过多方面的计 算、分析、论证和评价，为项目决策提供可靠的依据和建议。因此，项目可行性研究是保证建 设项目以最少的投资耗费取得最佳经济效果的科学手段，也是实现建设项目在技术上先进、经 济上合理和建设上可行的科学方法。 9

二、项目可行性研究的任务 第一，建设一个什么样的项目：第二，为什么要建设这个项目：第三，资源与市场情况如 何，建多大规模合适：第四，项目建在何处，哪里最佳：第五，采用什么技术方案，技术先进 性如何，外部协作条件如何：第六，何时开始投资，何时建成，何时收回投资：第七，需要多 少资金并如何筹措：第八，项目实施所要求的外部条件如何：第九，项目经济效益如何，主要 包括项目的财务、经济、社会、生态效益等：第十，提出项目可行性论证结论。 三、项目可行性研究的内容 根据项目可行性研究所要回答的问题，按照投资项目投入产出的一般原理，对投资项目可 行性研究的理论体系重新梳理和设计，投资项目可行性研究的内容，可以从大到小依次分解为 二类、三类，直至更多、更细分的内容。教材分解到三类12章内容。 投资项目投入产出的数据指标一结论 投资项目投入的基础数据一投资项目产出的具体指标一结论 第一部分5章，该部分是投资项目投入能否确立的前提、保证和基础数据。具体内容包括： 1、项目概况说明及必要性研究：2、项目市场与规模研究：3、项目建设条件、布局与环境研究： 4、项目技术与方案研究：5、项目财务数据估算研究。 第二部分4章，该部分是投资项目投入产出能否确立的分项具体指标，包括3项效益指标 1项风险指标。具体内容包括：6、项目财务效益研究：7、项目国民经济效益研究：8、项目社 会效益研究：9、项目风险研究。 第三部分2章，该部分是投资项目投入产出能否最终确立的方案比较和结论。具体内容包 括：10、项目方案比较研究：11、项目总体研究（结论）。 第五节投资项目评估 一、投资项目评估 投资项目评估，是投资项目管理过程中项目决策前的一个程序，是项目决策的基础和依据， 投资项目评估，有的时候也指投资项目的项目建议书评估。项目建议书评估，是对项目建议书 进行的评估。一般没有特别的情况，是指对投资项目的可行性研究报告的评估。即，在投资项 目可行性研究的基础上，根据国家有关部门颁布的政策、法规、方法和参数，以拟建投资项目 为对象，对其投入基础数据、产出效益风险，进行全面分析、论证，提出拟建投资项目是否可 行的综合判断和评价。简单说，是针对投资项目可行性研究进行的，投资项目可行性的再研究 再分析、再论证和再评价。 10

二、项目可行性研究的任务 第一，建设一个什么样的项目；第二，为什么要建设这个项目；第三，资源与市场情况如 何，建多大规模合适；第四，项目建在何处，哪里最佳；第五，采用什么技术方案，技术先进 性如何，外部协作条件如何；第六，何时开始投资，何时建成，何时收回投资；第七，需要多 少资金并如何筹措；第八，项目实施所要求的外部条件如何；第九，项目经济效益如何，主要 包括项目的财务、经济、社会、生态效益等；第十，提出项目可行性论证结论。 三、项目可行性研究的内容 根据项目可行性研究所要回答的问题，按照投资项目投入产出的一般原理，对投资项目可 行性研究的理论体系重新梳理和设计，投资项目可行性研究的内容，可以从大到小依次分解为 二类、三类，直至更多、更细分的内容。教材分解到三类 12 章内容。 投资项目投入产出的数据指标 → 结论 投资项目投入的基础数据 → 投资项目产出的具体指标 → 结论 第一部分 5 章，该部分是投资项目投入能否确立的前提、保证和基础数据。具体内容包括： 1、项目概况说明及必要性研究；2、项目市场与规模研究；3、项目建设条件、布局与环境研究； 4、项目技术与方案研究；5、项目财务数据估算研究。 第二部分 4 章，该部分是投资项目投入产出能否确立的分项具体指标，包括 3 项效益指标 1 项风险指标。具体内容包括：6、项目财务效益研究；7、项目国民经济效益研究；8、项目社 会效益研究；9、项目风险研究。 第三部分 2 章，该部分是投资项目投入产出能否最终确立的方案比较和结论。具体内容包 括：10、项目方案比较研究；11、项目总体研究（结论）。 第五节 投资项目评估 一、投资项目评估 投资项目评估，是投资项目管理过程中项目决策前的一个程序，是项目决策的基础和依据。 投资项目评估，有的时候也指投资项目的项目建议书评估。项目建议书评估，是对项目建议书 进行的评估。一般没有特别的情况，是指对投资项目的可行性研究报告的评估。即，在投资项 目可行性研究的基础上，根据国家有关部门颁布的政策、法规、方法和参数，以拟建投资项目 为对象，对其投入基础数据、产出效益风险，进行全面分析、论证，提出拟建投资项目是否可 行的综合判断和评价。简单说，是针对投资项目可行性研究进行的，投资项目可行性的再研究、 再分析、再论证和再评价。 10