《技术经济学》课程教学资源（PPT课件）第四章 不确定性分析

Technical Economies Chapter 4 Engineering Economics) 第四章不确定性分析

第四章 不确定性分析 Technical Economics ( Engineering Economics ) Chapter 4

不确定性分析的主要类型 。盈亏平衡分析 ·敏感性分析 。概率分析

不确定性分析的主要类型 • 盈亏平衡分析 • 敏感性分析 • 概率分析

何为敏感性分析 ◇￥ 敏感性分析是测算当某假设条件发生一定变化时，项目 投资决策指标（如NPV)将相应发生变化的程度，以此 判断项目预测风险的大小，并分析投资决策指标对不确 定因素的敏感程度。 ◇ 敏感性分析是通过分析、预测项目主要影响因素发生变 化时对项目经济评价指标(IRR、NPV、PI、PB)的影 响，从中找出敏感因素，并确定影响程度和控制方法。 ◇一般来讲，项目的影响因素多集中于：产量Q、产品价 格P、原材料价格CV、项目投资K、项目建设期N等

何为敏感性分析 敏感性分析是测算当某假设条件发生一定变化时，项目 投资决策指标（如NPV）将相应发生变化的程度，以此 判断项目预测风险的大小，并分析投资决策指标对不确 定因素的敏感程度。 敏感性分析是通过分析、预测项目主要影响因素发生变 化时对项目经济评价指标（IRR、NPV、PI、PB）的影 响，从中找出敏感因素，并确定影响程度和控制方法。 一般来讲，项目的影响因素多集中于：产量Q、产品价 格P、原材料价格Cv、项目投资K、项目建设期N等

敏感性分析的步骤和内容 确定分析指标 —按照研究阶段不同选择 选定不确定因素 一投资、成本、价格、寿命 步骤及内容 计算因素变动对经济指标的影响 一人为变动、绘制图表 确定敏感因素 深入研究、严格控制

确定分析指标 ——按照研究阶段不同选择 步骤及内容 选定不确定因素 ——投资、成本、价格、寿命 计算因素变动对经济指标的影响 ——人为变动、绘制图表 确定敏感因素 ——深入研究、严格控制 敏感性分析的步骤和内容

敏感性分析具体方法 1.选择要分析的不确定性因素，并设定变动范围 如：因素选择：产量、售价、成本、建设期等 变动范围：±5%、±10%、±20%、±30% 2.确定分析指标 如IRR、NPV、Pt、Pd 3.计算各因素在设定的变动范围下分别的指标值，作 出敏感性分析表、图 4.确定项目的敏感性因素，并进行风险性判断

1. 选择要分析的不确定性因素，并设定其变动范围 如：因素选择：产量、售价、成本、建设期等 变动范围：±5%、±10%、±20%、±30% 2. 确定分析指标 如 IRR、NPV、Pt、Pd 3. 计算各因素在设定的变动范围下分别的指标值，作 出敏感性分析表、图 4. 确定项目的敏感性因素，并进行风险性判断 敏感性分析具体方法

敏感性分析图、表 敏感性分析表 因素变化率 30% -20% -10% 0 10% 20% 30% 产量 基准值 售价 基准值 固定成本 基准值 投资额 基准值 建设期 基准值 NPV 投资K 敏感性分析： 单位变动成本 可以对直线斜率绝对值的大小 进行排序，直线斜率绝对值越 大，说明该因素的敏感性越高， 产品售价P 即该因素给项目带来的风险就 变化率 越大

敏感性分析表 因素/变化率 -30% -20% -10% 0 10% 20% 30% 产量 基准值 售价 基准值 固定成本 基准值 投资额 基准值 建设期 基准值 敏感性分析： 可以对直线斜率绝对值的大小 进行排序，直线斜率绝对值越 大，说明该因素的敏感性越高， 即该因素给项目带来的风险就 越大。 NPV 变化率 单位变动成本 产品售价P 投资K 敏感性分析图、表

敏感性分析类型 1、单因素敏感性分析 特点：一次只变动一个因素 例题： 单位：元 项目 投资 寿命 残值 年收入 年支出 折现率 因素 10000 5 2000 5000 2200 8% 基本方案： NPV(8%)=-10000+(5000-2200PVIF4%s） +2000PIF4%s） =2541

1、单因素敏感性分析 ➢ 特点：一次只变动一个因素 单位：元 因素 10000 5 2000 5000 2200 8% 项目 投资 寿命 残值 年收入 年支出 折现率 ( ) ( )( ) ( ) 2541 2000 8% 10000 5000 2200 8% ,5 8% ,5 = + = − + − PVIFA NPV PVIFA 基本方案： 例题： 敏感性分析类型

单因素敏感性分析 例题： 若上题中项目寿命n增加20%，即n=6则： NPV(8%)=4204 NPV增加65% n -80% -40% -20% +20% +40% +80% 变化 (1) (3) (4) (6) (7) (9) NPV -6752 -1996 744 4024 5838 8491 NPV% -365% -147% -70% 65% 129% 234%

例题： 若上题中项目寿命 n 增加20%，即 n=6 则： NPV(8%)=4204 NPV增加65% n 变化 -80% （1） -40% （3） -20% （4） +20% （6） +40% （7） +80% （9） NPV -6752 -1996 744 4024 5838 8491 NPV% -365% -147% -70% 65% 129% 234% 单因素敏感性分析

多因素敏感性分析 2、多因素敏感性分析（1) >特点：同时变动两个或两个以上因素 交互作用 例题： 投资— 变化幅度x,收入—变化幅度y NPV=-100001+x+50000+Jy)-2200(PMFA%s) +2000(PVIFA%5) =-10000x+19964y+2540 当NPV≥0，有y≥0.5x-0.127

2、多因素敏感性分析（1） ➢特点：同时变动两个或两个以上因素——交互作用 例题： 投资——变化幅度x，收入——变化幅度y ( )  ( ) ( ) ( ) 0 0.5 0.127 10000 19964 2540 2000 10000 1 5000 1 2200 8% ,5 8% ,5   − = − + + + = − + + + − NPV , y x x y PVIFA NPV x y PVIFA 当 有 多因素敏感性分析

多因素敏感性分析 2、多因素敏感性分析（2) >特点：同时变动三个因素 例题： 投资 变化幅度x,收入一变化幅度y,寿命为n NPV=-10000(1+x)+[5000(1+y)-2200]PVIFAS%?n) +2000(PVTFA) 当=2时，NPV≥0→y≥0.369+1.122x 当n=4时，NPV≥0=→y≥-0.045+0.604x 当=6时，NPV≥0→y≥-0.128+0.443x

2、多因素敏感性分析（2） ➢特点：同时变动三个因素 例题： 投资——变化幅度x，收入——变化幅度y，寿命为n ( )  ( ) ( ) ( ) n 6 NPV 0 y 0.128 0.443x n 4 NPV 0 y 0.045 0.604 x n 2 NPV 0 y 0.369 1.122x 2000 PVIFA NPV 10000 1 x 5000 1 y 2200 PVIFA 8%,n 8%,n =    − + =    − + =    + + = − + + + − 当 时 ， 当 时 ， 当 时 ， 多因素敏感性分析