《公司金融》课程教学资源（阅读材料）洛阳钼业定增折价率逾 45%，8家基金认购180亿元

洛阳钼业定增折价率逾45%，8家基金认购 180亿元 2017-07-2718:05基金 7月25日，有色金属行业龙头股洛阳钼业发布公告称，公司以每股3.82元的价 格完成180亿元的定增资金募集，定增股限售期为12个月。洛阳钼业此次定增 是今年规模最大的定增项目，发行折价率高达45.7%，远高于近期市场平均折价 率。 最终中标的8家机构中，除重量级选手国调基金为私募股权投资基金外，还有博 时基金、建信基金、北信瑞丰基金、泰达宏利基金、民生加银基金、信诚基金、 红土创新基金等7家公募基金。再融资和减持新规后，一度在定增市场上收缩战 线的公募基金，进入7月又开始热衷于“拿票”。 基金扎堆高折价定增项目 洛阳钼业发布的公告显示，参与此次定增报价的机构共16家，最终中标的8家 机构中，包括中国国有企业结构调整基金股份有限公司（简称“国调基金”）， 该基金是国资委主导的两大国企改革基金之一，也是目前国内规模最大的私募股 权投资基金。同时，该定增项目还获得了博时基金、建信基金、北信瑞丰基金、 泰达宏利基金、民生加银基金、信诚基金、红土基金等7家公募基金的扎堆认购。 序号 获配股数 名称 认购价格 获配金额 (元/股) (股) (元) 中国国有企业结构调整基金股份有 1 739.706.806 2.825.679.998.92 限公司 2 民生加银基金管理有限公司 471.727.748 1.801.999.99736 3 建信基金管理有限责任公司 3.82 777.486.910 2.969.999.996.20 4 北信瑞丰基金管理有限公司 1.025.916.235 3.919.000.017.70 5 泰达宏利基金管理有限公司 477,748.691 1,824999.999.62 6 红土创新基金管理有限公司 518.835.066 1.981,949.952.12 7 博时基金管理有限公司 526.329,109 2.010,577,196.38 8 信诚基金管理有限公司 174.291.319 665,792.838.58 合计 4.712.041.884 17.999.999.996.88 洛阳钼业于2016年5月20日启动定增预案，拟募集总额不超180亿元，用于收 购海外稀有金属资产项目，根据预案，发行价格不低于3.17元/股，发行数量不 超过56.78亿股。2017年1月18日，该定增项目获得证监会审核通过，最终发 行价格确定为3.82元/股。按照7月25日收盘价7.04元的价格计算，发行折价 率高达45.7%。 洛阳钼业的定增项目“打折”相当诱人，近期部分热门标的折扣达到7折、7.5 折附近，而洛阳钼业3.82元/股的定增价格相当于将正股价格打了五四折。据蓝

洛阳钼业定增折价率逾 45%，8 家基金认购 180 亿元 2017-07-27 18:05 基金 7 月 25 日，有色金属行业龙头股洛阳钼业发布公告称，公司以每股 3.82 元的价 格完成 180 亿元的定增资金募集，定增股限售期为 12 个月。洛阳钼业此次定增 是今年规模最大的定增项目，发行折价率高达 45.7%，远高于近期市场平均折价 率。 最终中标的 8 家机构中，除重量级选手国调基金为私募股权投资基金外，还有博 时基金、建信基金、北信瑞丰基金、泰达宏利基金、民生加银基金、信诚基金、 红土创新基金等 7 家公募基金。再融资和减持新规后，一度在定增市场上收缩战 线的公募基金，进入 7 月又开始热衷于“拿票”。 基金扎堆高折价定增项目 洛阳钼业发布的公告显示，参与此次定增报价的机构共 16 家，最终中标的 8 家 机构中，包括中国国有企业结构调整基金股份有限公司（简称“国调基金”）， 该基金是国资委主导的两大国企改革基金之一，也是目前国内规模最大的私募股 权投资基金。同时，该定增项目还获得了博时基金、建信基金、北信瑞丰基金、 泰达宏利基金、民生加银基金、信诚基金、红土基金等 7 家公募基金的扎堆认购。 洛阳钼业于 2016 年 5 月 20 日启动定增预案，拟募集总额不超 180 亿元，用于收 购海外稀有金属资产项目，根据预案，发行价格不低于 3.17 元/股，发行数量不 超过 56.78 亿股。2017 年 1 月 18 日，该定增项目获得证监会审核通过，最终发 行价格确定为 3.82 元/股。按照 7 月 25 日收盘价 7.04 元的价格计算，发行折价 率高达 45.7%。 洛阳钼业的定增项目“打折”相当诱人，近期部分热门标的折扣达到 7 折、7.5 折附近，而洛阳钼业 3.82 元/股的定增价格相当于将正股价格打了五四折。据蓝

鲸了解，如此划算的价格是因为该定增项目恰好在再融资新规发布前一个月获批 通过，仍然享有旧定价规定的优势。 证监会在今年2月修改了《上市公司公开发行股票实施细则》（简称“再融资新 规”)，其中第七条取消了此前将董事会决议公告日、股东大会决议公告日作为 上市公司非公开发行股票定价基准日的规定，今后定价基准日只能是本次非公开 发行股票发行期的首日，这使得定增难以再出现价差。 再融资新规中新老划断的规则，让新规前已经受理或通过证监会审核的定增标的 能够保持相对较高的折价率，具有更确定的盈利预期，洛阳钼业因此成为7月份 有最多公募基金公司参与的定增项目。 7月公募基金再度出手定增股 2月份的再融资新规和5月底的减持新规发布后，再融资市场受到了不小的冲击。 二季度，公募基金参与定增项目累计申购资金为485.66亿元，与去年同期714.21 亿元相比减少了32%，并且大部分定增基金收益告负。 据蓝鲸统计，6月份只有财通、中欧、银华三家公募参与4家上市公司的定增项 目，而进入7月，公募基金参与定增有了新的进展。 除博时等7家公募认购洛阳钼业外，7月以来，大成基金旗下4只基金均参与了 “中国天楹”和“银轮股份”非公开发行股票的认购：财通基金旗下3只基金分 别参与了“万马股份”、“宜通世纪”、“棕榈股份”的定增项目；富国基金旗 下5只基金均参与了“宜通世纪”非公开发行股票的认购：银华基金、国投瑞银 基金、博时基金也在7月认购了定增股。截至7月27日，本月已有12家公募基 金认购了7家上市公司的定增股。 对此，财通基金投资经理颜平表示，当前定增市场在新规的推动下，正在逐步回 归理性，进入“量价舒适区”，一些以投机为目的的短期热钱退场，而产业资本、 地方金控平台等专业机构的理性资金涌入，定增市场趋于价值回归。 在新的定增市场环境下，颜平表示，在标的选择上，首先向价值型的行业龙头聚 焦，其次是选择核心资产优质的标的，第三是选择主业纯粹的标的，有些商誉膨 胀、经营具有很大不确定性、偏爱跨界并购等外延式发展的上市公司，尽量少参 与为妙；第四是选择业绩具有可预测性和可持续性的标的，由于定增资金的参与 周期整体拉长，选择绩优标的可以提供相应的安全垫。返回搜狐，查看更多 声明：本文由入驻搜狐号的作者撰写，除搜狐官方账号外，观点仅代表作者本人，不代表搜狐立场

鲸了解，如此划算的价格是因为该定增项目恰好在再融资新规发布前一个月获批 通过，仍然享有旧定价规定的优势。 证监会在今年 2 月修改了《上市公司公开发行股票实施细则》（简称“再融资新 规”），其中第七条取消了此前将董事会决议公告日、股东大会决议公告日作为 上市公司非公开发行股票定价基准日的规定，今后定价基准日只能是本次非公开 发行股票发行期的首日，这使得定增难以再出现价差。 再融资新规中新老划断的规则，让新规前已经受理或通过证监会审核的定增标的 能够保持相对较高的折价率，具有更确定的盈利预期，洛阳钼业因此成为 7 月份 有最多公募基金公司参与的定增项目。 7 月公募基金再度出手定增股 2 月份的再融资新规和 5 月底的减持新规发布后，再融资市场受到了不小的冲击。 二季度，公募基金参与定增项目累计申购资金为 485.66 亿元，与去年同期 714.21 亿元相比减少了 32%，并且大部分定增基金收益告负。 据蓝鲸统计，6 月份只有财通、中欧、银华三家公募参与 4 家上市公司的定增项 目，而进入 7 月，公募基金参与定增有了新的进展。 除博时等 7 家公募认购洛阳钼业外，7 月以来，大成基金旗下 4 只基金均参与了 “中国天楹”和“银轮股份”非公开发行股票的认购；财通基金旗下 3 只基金分 别参与了“万马股份”、“宜通世纪”、“棕榈股份”的定增项目；富国基金旗 下 5 只基金均参与了“宜通世纪”非公开发行股票的认购；银华基金、国投瑞银 基金、博时基金也在 7 月认购了定增股。截至 7 月 27 日，本月已有 12 家公募基 金认购了 7 家上市公司的定增股。 对此，财通基金投资经理颜平表示，当前定增市场在新规的推动下，正在逐步回 归理性，进入“量价舒适区”，一些以投机为目的的短期热钱退场，而产业资本、 地方金控平台等专业机构的理性资金涌入，定增市场趋于价值回归。 在新的定增市场环境下，颜平表示，在标的选择上，首先向价值型的行业龙头聚 焦，其次是选择核心资产优质的标的，第三是选择主业纯粹的标的，有些商誉膨 胀、经营具有很大不确定性、偏爱跨界并购等外延式发展的上市公司，尽量少参 与为妙；第四是选择业绩具有可预测性和可持续性的标的，由于定增资金的参与 周期整体拉长，选择绩优标的可以提供相应的安全垫。返回搜狐，查看更多 声明：本文由入驻搜狐号的作者撰写，除搜狐官方账号外，观点仅代表作者本人，不代表搜狐立场