上海交通大学：《公司金融（理财）Corporate Finance》教学资源（课程讲义）Lecture 02 自由现金流和财务计划模型

Lecture2自由现金流 与财务计划模型

Lecture 2 自由现金流 与财务计划模型

本讲重要概念与技能 计算企业的自由现金流量(ch.2) ·知道会计利润与现金流量的差别 ·知道自由现金流与会计现金流量表中的现金流的 异同 财务计划模型(ch.3) >Excel表的使用 ◆Excel表计算财务现全流 ◆Excel预计财务报表 ◆Excel计算EFN DDCF方法与企业估值 2-2

2-2 本讲重要概念与技能  计算企业的自由现金流量（ch.2）  知道会计利润与现金流量的差别  知道自由现金流与会计现金流量表中的现金流的 异同  财务计划模型(ch.3)  Excel表的使用 uExcel表计算财务现金流 uExcel预计财务报表 uExcel计算EFN  DCF 方法与企业估值

第2章结构 2.1资产负债表 2.2利润表 2.3税 2.4净营运资本 2.5财务现金流量 2.6会计现金流量表 2.7现金流量管理 2-3

2-3 第2章结构 2.1 资产负债表 2.2 利润表 2.3 税 2.4 净营运资本 2.5 财务现金流量 2.6 会计现金流量表 2.7 现金流量管理

第3章结构 3.1财务报表分析 3.2比率分析 3.3杜邦恒等式 3.4财务计划模型 3.5外部融资与增长 3.6财务计划模型的一些注意事项 2-4

2-4 第3章结构 3.1 财务报表分析 3.2 比率分析 3.3 杜邦恒等式 3.4 财务计划模型 3.5 外部融资与增长 3.6 财务计划模型的一些注意事项

2.1资产负债表 口某一特定日期由会计人员对企业会计价值 所拍的一张快照 口资产负债表衡等式为： 资产三负债+所有者权益 2-5

2-5 2.1 资产负债表 q 某一特定日期由会计人员对企业会计价值 所拍的一张快照 q 资产负债表衡等式为： 资产 ≡ 负债 + 所有者权益

美国联合公司资产负债表 2010 2009 2010 2009 流动资产： 流动负债： 现金及等价物 140 107 应付账款 197 应收账款 294 270 应付票据 53 存货 269 280 应计费用 223 205 其他 58 流动负债合计 486 455 流动资产合计 761 707 长期负债 固定资产： 递延税款 财产、厂房及设备 1423 1274 长期债务 7 98 减：累计折旧 (550) (460) 长期负债合计 588 562 财产、厂房及设备净值 873 814 无形资产及其他资产 245 221 所有者权益 固定资产合计 1118 1035 优先股 普通股（面值为$1） 股本溢价 347 9 累积留存收益 390 347 减：库藏股票 (26) (20) 所有者权益合计 805 725 资产总计 1879 1742 负债与所有者权益总计 1879 1742 2-6

2-6 美国联合公司资产负债表 2010 2009 2010 2009 流动资产： 流动负债: 现金及等价物 140 107 应付账款 213 197 应收账款 294 270 应付票据 50 53 存货 269 280 应计费用 223 205 其他 58 流动负债合计 486 455 流动资产合计 761 707 长期负债 固定资产： 递延税款 117 104 财产、厂房及设备 1 423 1 274 长期债务 471 458 减：累计折旧 (550) (460) 长期负债合计 588 562 财产、厂房及设备净值 873 814 无形资产及其他资产 245 221 所有者权益 固定资产合计 1 118 1 035 优先股 39 39 普通股 (面值为$1) 55 32 股本溢价 347 327 累积留存收益 390 347 减：库藏股票 (26) (20) 所有者权益合计 805 725 资产总计 1 879 1 742 负债与所有者权益总计 1 879 1 742

资产负债表分析 分析资产负债表时，财务管理人员应注意以下三个问题： 1.流动性 2.负债与权益 3.市价与成本 2-7

2-7 资产负债表分析  分析资产负债表时，财务管理人员应注意以下三个问题： 1. 流动性 2. 负债与权益 3. 市价与成本

流动性 指在不引起价值大幅损失的情况下，资产变 现的方便与快捷程度 ·流动资产的流动性最强。 一些固定资产是无形的。 公司资产的流动性越强，对短期债务的清偿 能力就越强。 ·流动资产的收益率通常低于固定资产的收益 率。 2-8

2-8 流动性  指在不引起价值大幅损失的情况下，资产变 现的方便与快捷程度。  流动资产的流动性最强。  一些固定资产是无形的。  公司资产的流动性越强，对短期债务的清偿 能力就越强。  流动资产的收益率通常低于固定资产的收益 率

负债与权益 债权人享有对企业现金流量的第一索 取权。 所有者权益等于资产与负债之差额。 2-9

2-9 负债与权益  债权人享有对企业现金流量的第一索 取权。  所有者权益等于资产与负债之差额

价值与成本 D根据公认会计原则(GAAP),在美国，经审计的 企业财务报表对资产应按成本进行计价 价值：账面价值（置存价值）和市场价值 ·企业资产的会计价值通常指账面价值，即按成本计价。 或置存价值（如固定资产净值） 市场价值是指资产、负债或权益在实际买卖中能达成 的价格，与历史成本是两个不同的概念 2-10

2-10 价值与成本  根据公认会计原则 (GAAP), 在美国，经审计的 企业财务报表对资产应按成本进行计价  价值：账面价值（置存价值）和市场价值  企业资产的会计价值通常指账面价值，即按成本计价。 或置存价值（如固定资产净值）  市场价值是指资产、负债或权益在实际买卖中能达成 的价格，与历史成本是两个不同的概念