《公司金融（理财）Corporate Finance》课程教学资源（阅读材料）六大财务公式——投资项目财务可行性分析

六大财务公式—投资项目财务可行性分析 NNAR 百家号05-0516：00 每一个成功获得融资的项目都是投资人从众多项目中层层筛选出来的，其中企业 的财务状况是重要的筛选标准之一，小编特此整理了以下几个投资人比较关注的 财务公式，希望对投资人与创业者们有所帮助！ 1.净现值=未来报酬的总现值一初始投资现值 净现值(NPV)是指一个项目预期实现的现金流入的现值与实施该项计划的现金 支出的现值的差额。净现值指标是反映项目投资获利能力的指标。净现值为正值 的项目可以为股东创造价值，净现值为负值的项目会损害股东价值。 2.现值指数=现金流入现值÷现金流出现值 现值指数(Profitability Index,缩写为P)又称获利指数或利润指数，是指投资项 目未来现金净流量的总现值与原始投资现值之比。如果投资项目的现值指数大于 或等于1，表明该投资项目的投资报酬率高于或等于预定的贴现率，该项目可以 接受：如果投资方案的小于1，表明该投资项目的投资报酬率低于预定的贴现率， 该项目则不可以接受。在多个备选项目的互斥选择中，应接受现值指数大于1 最多的投资项目。 3.权益乘数=资产总额÷所有者权益总额=1÷(1一资产负债率)=1+产权比率

六大财务公式——投资项目财务可行性分析 NNAR 百家号 05-05 16:00 每一个成功获得融资的项目都是投资人从众多项目中层层筛选出来的，其中企业 的财务状况是重要的筛选标准之一，小编特此整理了以下几个投资人比较关注的 财务公式，希望对投资人与创业者们有所帮助！ 1.净现值=未来报酬的总现值－初始投资现值 净现值(NPV)是指一个项目预期实现的现金流入的现值与实施该项计划的现金 支出的现值的差额。净现值指标是反映项目投资获利能力的指标。净现值为正值 的项目可以为股东创造价值，净现值为负值的项目会损害股东价值。 2.现值指数＝现金流入现值÷现金流出现值 现值指数(Profitability Index，缩写为 PI)又称获利指数或利润指数，是指投资项 目未来现金净流量的总现值与原始投资现值之比。如果投资项目的现值指数大于 或等于 1，表明该投资项目的投资报酬率高于或等于预定的贴现率，该项目可以 接受；如果投资方案的小于 1，表明该投资项目的投资报酬率低于预定的贴现率， 该项目则不可以接受。在多个备选项目的互斥选择中，应接受现值指数大于 1 最多的投资项目。 3. 权益乘数＝资产总额÷所有者权益总额＝1÷（1－资产负债率）＝1＋产权比率

权益乘数又称股本乘数，是指资产总额相当于股东权益的倍数。权益乘数越大 表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小，企业负债的程度越高：反之， 该比率越小，表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越大，企业的负债程 度越低，债权人权益受保护的程度越高。 4.营业现金流量=营业收入一付现成本一所得税（根据定义）=税后净利润+折 旧（根据年末营业成果）=（收入一付现成本）×(1一所得税率)+折旧×税率 (根据所得税对收入和折旧的影响) 营业现金流量是指投资项目投入使用后，其寿命周期内由于生产经营而带来的现 金流入和流出的数量。它包括年营业净利润和年折旧等。营业现金为企业的最主 要的一项现金流量，只有在短期内，就能产生足够的营业现金流量的项目，才是 真正的具有高成长性的项目，才属于风险投资的对象。 5内含报酬率：每年流量相等时用“年金法”，不等时用“逐步测试法” 内含报酬率，也被称为内部收益率，是指能够使未来现金流入现值等于未来现金 流出现值的折现率，或者说是使投资方案净现值为零的贴现率。内含报酬率法是 根据方案本身内含报酬率来评价方案优劣的一种方法。内含报酬率大于资金成本 率则方案可行，且内含报酬率越高方案越优。 6.投资人要求的收益率（资本成本）=债务比重×利率×(1一所得税)+所有者 权益比重×权益成本 资本成本是指企业取得和使用资本时所付出的代价。 私募通综合整理 参考资料：中国管理会计网、网络 【来源：清科研究作者：私募通综合】 本文由清科私募通原创，转载请注明出处。 更多信息请关注清科研究（微信ID:pedata2017)

权益乘数又称股本乘数，是指资产总额相当于股东权益的倍数。 权益乘数越大 表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小，企业负债的程度越高；反之， 该比率越小，表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越大，企业的负债程 度越低，债权人权益受保护的程度越高。 4.营业现金流量＝营业收入－付现成本－所得税（根据定义）＝税后净利润＋折 旧（根据年末营业成果）＝（收入－付现成本）×（1－所得税率）＋折旧×税率 （根据所得税对收入和折旧的影响） 营业现金流量是指投资项目投入使用后，其寿命周期内由于生产经营而带来的现 金流入和流出的数量。它包括年营业净利润和年折旧等。营业现金为企业的最主 要的一项现金流量，只有在短期内，就能产生足够的营业现金流量的项目，才是 真正的具有高成长性的项目，才属于风险投资的对象。 5.内含报酬率：每年流量相等时用“年金法”，不等时用“逐步测试法” 内含报酬率，也被称为内部收益率，是指能够使未来现金流入现值等于未来现金 流出现值的折现率，或者说是使投资方案净现值为零的贴现率。内含报酬率法是 根据方案本身内含报酬率来评价方案优劣的一种方法。内含报酬率大于资金成本 率则方案可行，且内含报酬率越高方案越优。 6.投资人要求的收益率（资本成本）＝债务比重×利率×（1－所得税）＋所有者 权益比重×权益成本 资本成本是指企业取得和使用资本时所付出的代价。 私募通综合整理 参考资料：中国管理会计网、网络 【来源：清科研究 作者：私募通综合】 本文由清科私募通原创，转载请注明出处。 更多信息请关注清科研究（微信 ID：pedata2017）