北京交通大学：《交通运输经济学》课程教学课件（讲稿）第14讲 交通运输项目投资评价（第12章）

交通运输经济学 第14讲交通运输项目投资评价

交通运输经济学 第14讲￾￾交通运输项目投资评价

1、资金的时间价值

1、资金的时间价值 2

资金时间价值 资金时间价值(time value of money):资 金在使用过程中随时间的推移而发生的增值。 >生产经营带来资金增值。资金在投资运动过程中 可获得一定的收益，即资金有了增值。 >机会成本带来资金补偿。某项投资必定放弃其他 收益机会，这种机会成本就是资金的时间价值。 只有进入投资领域的 资金才有时间价值。 3

资金时间价值 资金时间价值(time￾value￾of￾money)：资 金在使用过程中随时间的推移而发生的增值。 生产经营带来资金增值。资金在投资运动过程中 可获得一定的收益，即资金有了增值。 机会成本带来资金补偿。某项投资必定放弃其他 收益机会，这种机会成本就是资金的时间价值。 3 只有进入投资领域的 资金才有时间价值

资金时间价值的计算 ◆终值：终值(future value)又称将来值，是现在一定量资金 在未来某一时点上的价值，俗称本利和，通常记作F。 事现值：现值(present value)是指发生在时间序列起点处的 资金，或未来时点上资金折合到现在的价值，通常记作P。 事年值：年值(Annual Value)又称年金，是指一定时期内每 次等额收付的系列款项。通常记作A。 ◆利率：利率(interest rate)指资金在单位计息周期产生的 增值（利息）与投入的资金额（本金）的比值。通常记作i

资金时间价值的计算 终值：终值(future￾value)又称将来值，是现在一定量资金 在未来某一时点上的价值，俗称本利和，通常记作F。 现值：现值(present￾value)是指发生在时间序列起点处的 资金，或未来时点上资金折合到现在的价值，通常记作P。 年值：年值(Annual￾Value)又称年金，是指一定时期内每 次等额收付的系列款项。通常记作A。 利率：利率(interest rate)指资金在单位计息周期产生的 增值（利息）与投入的资金额（本金）的比值。通常记作 i 。 4

利息的计算 单利计息：以本金为基数计算利息的方法，每一计 算期的利息是固定不变的。 F=P(1+ig2) 不论计息周期有多长，每期均按原始本金计息，已取得 的利息不再计息。 ◆复利计息：以本金与累计利息之和作为基础计算利 息的方法。 F=P(1+i) >上一期的利息可作为下一期的本金再计算利息。是利上 加利的计算方法 月利率1%存入1000元： 1年后单利1120元，复利1126.8元。 10年后单利2200元，复利3300元

利息的计算 单利计息：以本金为基数计算利息的方法，每一计 算期的利息是固定不变的。 不论计息周期有多长，每期均按原始本金计息，已取得 的利息不再计息。 复利计息：以本金与累计利息之和作为基础计算利 息的方法。 上一期的利息可作为下一期的本金再计算利息。是利上 加利的计算方法 5 月利率1%存入1000元： 1年后单利1120元，复利1126.8元。 10年后单利2200元，复利3300元

名义利率与有效利率 ◆名义利率(nominal interest rate):以1年为计息 基础，按计息周期的利率乘以1年中包含的计息周 期数计算得到的年利率。 ◆有效利率(effective interest rate):又称为实际 利率，是以1年为计息基础，按复利计算1年末的资 金利息与期初本金的比值。 >按月计算利息，月利率为1%，通常称为"年利率12%， 每月计息1次”。12%指的就是名义利率，由于每月都要 计息一次，下个月的利息计算要将上个月的本利和作为 本金计算，因此实际利率要大于12%的名义利率

名义利率与有效利率 名义利率(nominal￾interest￾rate)：以1年为计息 基础，按计息周期的利率乘以1年中包含的计息周 期数计算得到的年利率。 有效利率(effective￾interest￾rate)：又称为实际 利率，是以1年为计息基础，按复利计算1年末的资 金利息与期初本金的比值。 按月计算利息，月利率为1%，通常称为“年利率12%， 每月计息1次” 。12%指的就是名义利率，由于每月都要 计息一次，下个月的利息计算要将上个月的本利和作为 本金计算，因此实际利率要大于12%的名义利率。 6

名义利率与有效利率 ·设名义利率为r,1年中计息次数为m,则计息周期 的利率应为r/m。利息的计算都采用复利计算方法， 因此现值为P的资金1年后本利和F为： mo ◆按照实际利率的定义，实际利率为： —= P

名义利率与有效利率 设名义利率为r，1年中计息次数为m，则计息周期 的利率应为r/m。利息的计算都采用复利计算方法， 因此现值为P的资金1年后本利和F为： 7 按照实际利率的定义，实际利率i为：

名义利率与有效利率 ·[例]向银行借款，有两种计息方式：A方式为年利率 8%,按月计息；B方式为年利率8.1%，按半年计 息。问：借款者应选哪一种？ F.P 9-p i= mo P +m A方式的实际利率为：巧+ 0.0862 -1=8.3% 12 ®方式的实际利率为 0.0816 -1=8.26% 2 事应选择计息方式B 8

名义利率与有效利率 [例]向银行借款，有两种计息方式：A方式为年利率 8%￾，按月计息；B方式为年利率8.1%￾，按半年计 息。问：借款者应选哪一种? 8 应选择计息方式B

2、资金的等值计算 9

2、资金的等值计算 9

现金流量 →现金流量(cash flow):也称现金流动量或资 金流量，指投资项目在其计算期内可能或应 该发生的各项现金流入与现金流出的统称。 现金+收入 3 45 6 .n 流量 -支出 012 时间t 10

现金流量 10 现金流量(cash￾flow)：也称现金流动量或资 金流量，指投资项目在其计算期内可能或应 该发生的各项现金流入与现金流出的统称