上海交通大学管理学院：《金融市场技术分析》课程PPT教学课件（金融衍生产品概论）第七讲 期权期货的定义

第七讲 期权

2 第七讲 期权

期权期货的定义 期货 多头:在未来某确定的时间以事先敲定的价格买 入一定数量的某标的产品的权利和义务 空头:。。。卖出。。 期权 CALL:在未来某确定的时间以事先敲定的价格 买入一定数量的某标的产品的权利 PUT:。。。卖出。。。 期权的获得:卖出期权合约为空头,买入期权方为 多头

3 期权期货的定义 • 期货 – 多头：在未来某确定的时间以事先敲定的价格买 入一定数量的某标的产品的权利和义务 – 空头：。。。卖出。。。 • 期权 – CALL：在未来某确定的时间以事先敲定的价格 买入一定数量的某标的产品的权利 – PUT：。。。卖出。。。 • 期权的获得：卖出期权合约为空头，买入期权方为 多头

期货与期权合约交易 对合约的交易,合约就是衍生证券 交易过程 开仓 签订合约:合约的规模、品种、品种的质量标准、期限 盯市(期货合约的买卖双方、期权合约的卖方) 初始保证金的比例、维持保证金比例、保证金不足处理 平仓:相反的合约 交割:交割仓单,所有权与现金的交易

4 期货与期权合约交易 • 对合约的交易，合约就是衍生证券 • 交易过程 – 开仓 签订合约：合约的规模、品种、品种的质量标准、期限 – 盯市（期货合约的买卖双方、期权合约的卖方） 初始保证金的比例、维持保证金比例、保证金不足处理 – 平仓：相反的合约 – 交割：交割仓单，所有权与现金的交易

衍生合约的性质 短期性 91、182天,一般不超过一年 标准合约与非标准合约 标准期权 实物期权 杠杆性 巴林银行:超过了其承受规模的赌博 套期保值与投资 有无被险头寸

5 衍生合约的性质 • 短期性 – 91、182天，一般不超过一年 • 标准合约与非标准合约 – 标准期权 – 实物期权 • 杠杆性 – 巴林银行：超过了其承受规模的赌博 • 套期保值与投资 – 有无被险头寸

期权与期货图舶 期货多头, Future、Long 的合约价值 Sr:标的价格 期货空头, Short 格

6 期权与期货图解 ST：标的价格 T 时 的 合 约 价 值 X － 交 割 价 格 期货多头，Future、Long 期货空头，Short

期权与期货图解(CALL多头) CALL多头 Option) 时的合约价值 Sr:标的价格 执 格

7 期权与期货图解（CALL多头） ST：标的价格 T 时 的 合 约 价 值 X － 执 行 价 格 CALL多头(Option)

期权与期货图解(CALL空头) 的合约价值 Sr:标的价格 执 CALL空头 格

8 期权与期货图解（CALL空头） ST：标的价格 T 时 的 合 约 价 值 X － 执 行 价 格 CALL空头

期权与期货图解(PUT多头) PUT多头 的合约价值 Sr:标的价格 执 格

9 期权与期货图解（PUT多头） ST：标的价格 T 时 的 合 约 价 值 X － 执 行 价 格 PUT多头

期权与期货图解(PUT空头) 的合约价值 Sr:标的价格 执 PUT空头 格

10 期权与期货图解（PUT空头） ST：标的价格 T 时 的 合 约 价 值 X － 执 行 价 格 PUT空头

期权的标的 股票期权 外汇期权 股价指数期权 期货期权

11 期权的标的 • 股票期权 • 外汇期权 • 股价指数期权 • 期货期权