上海交通大学管理学院：《金融市场技术分析》课程PPT教学课件（金融衍生产品概论）绪论

课程评分 成绩 出席及课堂表现20% 课程论文20% 考试60% 本人网页 www.shensiweiswshen.blogchina.com

2 课程评分 • 成绩 – 出席及课堂表现 20% – 课程论文 20% – 考试 60% • 本人网页 – www.shensiweiswshen.blogchina.com

教材与参考书 教材:《期货与期权一一金融工程入 门》,谢剑平,中国人民大学出版社, 2003 使用性较强 参考书:《期权、期货及衍生证券》, 约翰·赫尔,华夏出版社 理论比较完整

3 教材与参考书 • 教材：《期货与期权－－金融工程入 门》，谢剑平，中国人民大学出版社， 2003 – 使用性较强 • 参考书：《期权、期货及衍生证券》， 约翰•赫尔，华夏出版社 – 理论比较完整

金融是什么 金融是公司行为结果的量度,也是国家各种经 济活动关系的反映 任何商业活动都在于获得或者储备资产。 实物资产一有形的或者无形的 金融资产 商业活动的目标或者结果 资产的估值 资产的管理 估值是金融的核心问题

4 金融是什么 • 金融是公司行为结果的量度，也是国家各种经 济活动关系的反映 • 任何商业活动都在于获得或者储备资产。 – 实物资产 –有形的或者无形的 – 金融资产 • 商业活动的目标或者结果 – 资产的估值 – 资产的管理 • 估值是金融的核心问题

金融是什么 金融产品的价格往往是通过市场来实现的 市场存在测不准现象一—来源于量子力学 当你试图去测量它时已经改变 取决于市场参与者的努力,其结果又改变了参与者 的偏向 任何金融市场都可理解为战场,也可以为赌场 吴敬链赌场论是伪命题 市场的阶段以及其特性显著地改变了金融产 的定价

5 金融是什么 • 金融产品的价格往往是通过市场来实现的 • 市场存在测不准现象－－来源于量子力学 – 当你试图去测量它时已经改变 – 取决于市场参与者的努力，其结果又改变了参与者 的偏向 • 任何金融市场都可理解为战场，也可以为赌场 – 吴敬链赌场论是伪命题 • 市场的阶段以及其特性显著地改变了金融产品 的定价

金融:天使还是魔鬼? 金融的定义 资金融通:包括投资与融资两个不可分割的方面 财富原罪 金融泡沫 金融效率 金融可以提高资源配置的效率,从而为经济带来价 值

6 金融：天使还是魔鬼？ • 金融的定义 – 资金融通：包括投资与融资两个不可分割的方面 • 财富原罪 • 金融泡沫 • 金融效率 – 金融可以提高资源配置的效率，从而为经济带来价 值

证券起源于教会 公司制起源于教会,教会是最早的金融 机构。教会说如果你行善你将升入天堂, 如果行恶将跌入地狱。绝大部分人因为 害怕跌入地狱而放弃自己的资产,教会 因此聚敛了大量的财富。教会办了很多 实业,但实业有可能破产,于是提出了 有限责任方式

7 证券起源于教会 • 公司制起源于教会，教会是最早的金融 机构。教会说如果你行善你将升入天堂， 如果行恶将跌入地狱。绝大部分人因为 害怕跌入地狱而放弃自己的资产，教会 因此聚敛了大量的财富。教会办了很多 实业，但实业有可能破产，于是提出了 有限责任方式

财富原罪 日本的崛起 明治维新後,日本以小国民族特有的高效率 与勤奋团结迅速崛起,开始了向中国重新大 规模挑衅的历史。我们简单排列一下中日战 争的时间表:

8 财富原罪 • 日本的崛起 – 明治维新後，日本以小国民族特有的高效率 与勤奋团结迅速崛起，开始了向中国重新大 规模挑衅的历史。我们简单排列一下中日战 争的时间表：

日本崛起 1894年甲午海战,中国以优势舰队大败于日 本。1930年9·18事变,日本突然袭击,占领 中国东北。1937年芦沟桥事变,全面侵华 战争开始。在于中国开战的同时,日本还 有两场大规模的对外战争: 1904年的对俄国战争(日俄战争,因争夺东 北而起)。1941年的太平洋战争,以偷袭 珍珠港开始对美国宣战

9 – 1894年甲午海战，中国以优势舰队大败于日 本。1930年9·18事变，日本突然袭击，占领 中国东北。 1937年芦沟桥事变，全面侵华 战争开始。 在于中国开战的同时，日本还 有两场大规模的对外战争： – 1904年的对俄国战争（日俄战争，因争夺东 北而起）。 1941年的太平洋战争，以偷袭 珍珠港开始对美国宣战。 日本崛起

财富原罪 日本崛起 五场大战,发生在四十七年之内!无论是古 代国家还是现代国家,这种大战争的频率都 达到了一个寻常国家难以承受的程度。需要 注意的是,日本国的战争都不是局部战争, 每一次都是倾全国之力的大战争,所瞄准的 目标都是远远超过自己本土的巨大的国外领

10 财富原罪 • 日本崛起 – 五场大战，发生在四十七年之内！无论是古 代国家还是现代国家，这种大战争的频率都 达到了一个寻常国家难以承受的程度。需要 注意的是，日本国的战争都不是局部战争， 每一次都是倾全国之力的大战争，所瞄准的 目标都是远远超过自己本土的巨大的国外领 土

日本崛起 日本的第一个起飞,是甲午战争之後依靠中 国赔款的起飞。甲午战争失败,日本勒逼中 国赔款三亿两白银(硬通货)!三亿两白银 是个什麽概念?有个网友算过账,如果以年 息8%计算,到现在是9696亿两,折合美元 10万亿! 日本二次崛起:美国的扶持

11 – 日本的第一个起飞，是甲午战争之後依靠中 国赔款的起飞。甲午战争失败，日本勒逼中 国赔款三亿两白银（硬通货）！三亿两白银 是个什麽概念？有个网友算过账，如果以年 息８％计算，到现在是9696亿两，折合美元 10万亿！ 日本二次崛起：美国的扶持 日本崛起