上海交通大学管理学院：《国际金融》第十四讲 国际货币体系

姜波克 国际金融 第十四讲 国际货币体系

上海交通大学管理学院沈思玮副教授 姜波克 国际金融 No. 1 第十四讲 国际货币体系

姜波克 际金融 国际货币体系的含义 ■国际货币制度 汇率制度 储备资产 各国货币可兑换性与国际结算的原则 国际收支的调节方式 国际金融机构 ■国际货币秩序

上海交通大学管理学院沈思玮副教授 姜波克 国际金融 No. 2 国际货币体系的含义 ◼ 国际货币制度 - 汇率制度 - 储备资产 - 各国货币可兑换性与国际结算的原则 - 国际收支的调节方式 ◼ 国际金融机构 ◼ 国际货币秩序

姜波克 国际金融 国际货币体系的作用 ■确定国际清算和支付的手段 确定国际收支的调节 汇率机制 对逆差国的资金融通 对货币发行国的国际收支约束机制 确立有关国际货币的协商、监督机制

上海交通大学管理学院沈思玮副教授 姜波克 国际金融 No. 3 国际货币体系的作用 ◼ 确定国际清算和支付的手段 ◼ 确定国际收支的调节 - 汇率机制 - 对逆差国的资金融通 - 对货币发行国的国际收支约束机制 ◼ 确立有关国际货币的协商、监督机制

姜波克 际金融 国际货币体系的类型 ■三条标准 本位币是什么 国际流通、支付和交换媒介的主要货币是什 主要流通、支付、交换媒介的货币与本位币 的关系 ■金本位制 ■布雷顿森林体系 当前的国际货币体系

上海交通大学管理学院沈思玮副教授 姜波克 国际金融 No. 4 国际货币体系的类型 ◼ 三条标准 - 本位币是什么 - 国际流通、支付和交换媒介的主要货币是什 么 - 主要流通、支付、交换媒介的货币与本位币 的关系 ◼ 金本位制 ◼ 布雷顿森林体系 ◼ 当前的国际货币体系

姜波克 国际金融 金本位制 ■历史时期:19世纪下半业一-1914年 次大战 ■金铸币本位制 -货币的含金量以法律形式固定 自由铸造 自由兑换 自由输出与输入

上海交通大学管理学院沈思玮副教授 姜波克 国际金融 No. 5 金本位制 ◼ 历史时期：19世纪下半业－－1914年一 次大战 ◼ 金铸币本位制 - 货币的含金量以法律形式固定 - 自由铸造 - 自由兑换 - 自由输出与输入

姜波克 国际金融 竞赛三原贝 ■法定含金量,承诺随时以官价无限制地 买卖黄金 ■黄金数量与货币供给量之间有一固定的 数量关系 ■各国市场对黄金流入流出没有任何限制

上海交通大学管理学院沈思玮副教授 姜波克 国际金融 No. 6 竞赛三原则 ◼ 法定含金量，承诺随时以官价无限制地 买卖黄金 ◼ 黄金数量与货币供给量之间有一固定的 数量关系 ◼ 各国市场对黄金流入流出没有任何限制

姜波克 国际金融 价格一铸币机制 ■金本位制下,国际收支逆差意味着黄金 流出,价格上升,国际收支改善 ■金本位制下,国际收支顺差意味着黄金 流入,价格降低,国际收支恶化 ■自动平衡 No. 7

上海交通大学管理学院沈思玮副教授 姜波克 国际金融 No. 7 价格－铸币机制 ◼ 金本位制下，国际收支逆差意味着黄金 流出，价格上升，国际收支改善 ◼ 金本位制下，国际收支顺差意味着黄金 流入，价格降低，国际收支恶化 ◼ 自动平衡

姜波克 际金融 黄金输出点与黄金输入 ■如果美元的金平价为:一盎司黄金 35USD,英镑的金平价为:一盎司黄金 =1458英镑。则英镑对美元的中心汇率 为:1GBP=24USD ■黄金的运输费用为0.6% ■美国的黄金输入点为:1GBP=2385USD ■美国的黄金输出点为:1GBP=2414USD No. 8

上海交通大学管理学院沈思玮副教授 姜波克 国际金融 No. 8 黄金输出点与黄金输入点 ◼ 如果美元的金平价为：一盎司黄金＝ 35USD，英镑的金平价为：一盎司黄金 ＝14.58英镑。则英镑对美元的中心汇率 为：1GBP=2.4USD。 ◼ 黄金的运输费用为0.6%。 ◼ 美国的黄金输入点为：1GBP=2.385USD 。 ◼ 美国的黄金输出点为：1GBP=2.414USD

姜波克 国际金融 金本位制的特征 ■汇率 固定汇率 储备资产与国际结算 黄金是唯一储备资产,各国货币自由兑换 收支调节 价格一铸币机制

上海交通大学管理学院沈思玮副教授 姜波克 国际金融 No. 9 金本位制的特征 ◼ 汇率 - 固定汇率 ◼ 储备资产与国际结算 - 黄金是唯一储备资产，各国货币自由兑换 ◼ 收支调节 - 价格－铸币机制

姜波克 国际金融 优缺点 ■优点 自动平衡 各国货币真实价值保持稳定,促进世界贸易 世界经济的发展 ■缺点 自由经济,前提是政府不干预。政府不能采 用扩张性货币政策 受到黄金产出的影响 黄金产出不足对经济具有紧缩作用 黄金生产国对世界经济的影响 No.10

上海交通大学管理学院沈思玮副教授 姜波克 国际金融 No. 10 优缺点 ◼ 优点 - 自动平衡 - 各国货币真实价值保持稳定，促进世界贸易 、世界经济的发展 ◼ 缺点 - 自由经济，前提是政府不干预。政府不能采 用扩张性货币政策 - 受到黄金产出的影响 - 黄金产出不足对经济具有紧缩作用 - 黄金生产国对世界经济的影响