中央财经大学金融学院：证券投资学_05债券市场

國证素投资学 第五章债券市场 债券概述 债券的发行与交易 我国的国债 erht中央财经大学金融学院2004

第五章 债券市场 • 债券概述 • 债券的发行与交易 • 我国的国债

國证素投资学 第一节债券概述 债券的一般特征 债券的种类 债券的要素 erht中央财经大学金融学院2004

第一节 债券概述 • 债券的一般特征 • 债券的种类 • 债券的要素

國证素投资学 、债券的一般特征 收益性:投资者承担投资风险,同时由于减少了 投资过程的中间环节,债券投资的收益一般要高 于银行存款 安全性:债券利息事先确定,即使是浮动利率债 券,一般也有一个预定的最低利率界限,以保证 投资者在市场利率波动时免受损失;投资的本金 在债券到期后可以收回 流动性:债券具有的这一性质,保证了投资者持 有债券与持有现款或将钱存入银行几乎没有什 区别。 erht中央财经大学金融学院2004

一、债券的一般特征 • 收益性：投资者承担投资风险，同时由于减少了 投资过程的中间环节，债券投资的收益一般要高 于银行存款。 • 安全性 ：债券利息事先确定，即使是浮动利率债 券，一般也有一个预定的最低利率界限，以保证 投资者在市场利率波动时免受损失；投资的本金 在债券到期后可以收回。 • 流动性：债券具有的这一性质，保证了投资者持 有债券与持有现款或将钱存入银行几乎没有什么 区别

國证素投资学 债券的种类 按发行主体——国家公债、地方政府公债、金融债 券、公司债券和企业债券、国际债券 按偿还期限长短——短期债券、中期债券、长期债 券 按利息支付方式—附息债券、一次还本付息债券 和贴现债券。 按本金的偿还方式——偿债基金债券、分期偿还债 券、通知偿还债券、延期偿还债券、永久债券和可 转换债券 按有无实际担保——信用债券和担保债券。 按投资人的收益——固定利率债券、浮动利率债券 参加公司债券、附新股认购权债券等 erht中央财经大学金融学院2004

二、债券的种类 • 按发行主体——国家公债、地方政府公债、金融债 券、公司债券和企业债券、国际债券。 • 按偿还期限长短——短期债券、中期债券、长期债 券。 • 按利息支付方式——附息债券、一次还本付息债券 和贴现债券。 • 按本金的偿还方式——偿债基金债券、分期偿还债 券、通知偿还债券、延期偿还债券、永久债券和可 转换债券。 • 按有无实际担保——信用债券和担保债券。 • 按投资人的收益——固定利率债券、浮动利率债券、 参加公司债券、附新股认购权债券等

國证素投资学 、债券的要素特征 发行额度:根据发行者所需资金的数量、发行者 的信誉、债券种类以及市场承受能力等因素决定 期限:根据发行人使用资金的时间、市场利率的 发展趋势、流通市场的发达程度及投资人的投资 意向等确定 票面利率:债券的期限、债券的信用级别、利 的支付方式以及投资者的接受程度等因素确定 发行价格:与票面利率成反比。 偿还方式:它决定债券的实际偿还期限 erht中央财经大学金融学院2004

三、债券的要素特征 • 发行额度：根据发行者所需资金的数量、发行者 的信誉、债券种类以及市场承受能力等因素决定。 • 期限：根据发行人使用资金的时间、市场利率的 发展趋势、流通市场的发达程度及投资人的投资 意向等确定。 • 票面利率：债券的期限、债券的信用级别、利息 的支付方式以及投资者的接受程度等因素确定。 • 发行价格：与票面利率成反比。 • 偿还方式：它决定债券的实际偿还期限

國证素投资学 第二节债券的发行与交易 债券发行的主体 债券发售方式 债券的交易方式 erht中央财经大学金融学院2004

第二节 债券的发行与交易 • 债券发行的主体 • 债券发售方式 • 债券的交易方式

國证素投资学 、债券发行的主体 债券的发行者:即资金的需求者,通常称 为债务人。 债券的认购者:即资金的供给者,通常称 为债权人。 承销者:是代办发行者办理债券发行和销 售业务的中介人。 erht中央财经大学金融学院2004

一、债券发行的主体 • 债券的发行者：即资金的需求者，通常称 为债务人。 • 债券的认购者：即资金的供给者，通常称 为债权人。 • 承销者：是代办发行者办理债券发行和销 售业务的中介人

國证素投资学 、债券发售方式 私募发行:是筹资者面向少数的特定认购人 发行,主要是定向发行 公募发行:是发行者公开向范围广泛的非特 定投资者发行债券的一种方式。 erht中央财经大学金融学院2004

二、债券发售方式 • 私募发行:是筹资者面向少数的特定认购人 发行，主要是定向发行。 • 公募发行:是发行者公开向范围广泛的非特 定投资者发行债券的一种方式

國证素投资学 三、债券的交易方式 现货交易:债券的买卖双方同意于成交时即进行 清算交割的交易方式 期货交易:在债券成交后,买卖双方按契约中 规定的价格在将来的一定日期(如三个月或半年) 后进行交割清算的交易。 回购交易:债券的买卖双方按预先签订的协议约 定在卖出一笔债券后,过一段时间再以约定的价 格买回这笔债券,并按商定的利率付息的交易 erht中央财经大学金融学院2004

三、债券的交易方式 • 现货交易: 债券的买卖双方同意于成交时即进行 清算交割的交易方式。 • 期货交易: 在债券成交后，买卖双方按契约中 规定的价格在将来的一定日期（如三个月或半年） 后进行交割清算的交易。 • 回购交易 :债券的买卖双方按预先签订的协议约 定在卖出一笔债券后，过一段时间再以约定的价 格买回这笔债券，并按商定的利率付息的交易

國证素投资学 第三节我国的国债 国债的特点与功能 我国国债发行方式的演变过程 我国国债承销程序 国债承销的价格、风险和收益 国债一级自营商 erht中央财经大学金融学院2004

第三节 我国的国债 • 国债的特点与功能 • 我国国债发行方式的演变过程 • 我国国债承销程序 • 国债承销的价格、风险和收益 • 国债一级自营商