中央财经大学金融学院：证券投资学_10证券监管

國证素投资学 第十章证券监管 证券监管体制的国际比较 我国的证券监管体制 erht中央财经大学金融学院2004

第十章 证券监管 • 证券监管体制的国际比较 • 我国的证券监管体制

國证素投资学 第一节证券监管体制的国际比较 自律型监管体制 集中型监管体制 中间型监管体制 证券监管的国际对比研究 erht中央财经大学金融学院2004

第一节 证券监管体制的国际比较 • 自律型监管体制 • 集中型监管体制 • 中间型监管体制 • 证券监管的国际对比研究

國证素投资学 自律型监管体制 自律型监管体制是指由同一行业的从业人员组 织起来,共同制定规则,以此约束自己的行为, 实现行业内部的自我监管,以保护自身利益并 保障本行业的繁荣发展 这种模式的特点是立法较松弛,管理以自律为 主,通常没有制订单行的证券市场管理法规, 而是通过一些间接的法规来制约证券市场的活 动,并且不设立全国性的证券管理专门机构。 英国是典型的证券业实施自律型监管的国家 erht中央财经大学金融学院2004

一、自律型监管体制 • 自律型监管体制是指由同一行业的从业人员组 织起来，共同制定规则，以此约束自己的行为， 实现行业内部的自我监管，以保护自身利益并 保障本行业的繁荣发展。 • 这种模式的特点是立法较松弛，管理以自律为 主，通常没有制订单行的证券市场管理法规， 而是通过一些间接的法规来制约证券市场的活 动，并且不设立全国性的证券管理专门机构。 • 英国是典型的证券业实施自律型监管的国家

國证素投资学 集中型监管体制 集中型监管体制主要是指由行业外部的 国家监督管理部门,社会中介机构依法 所进行的监管。 集中型监管主体模式:一是以美国为代 表的由独立于其他国家机关的专门委员 会来实施证券业监管。二是以日本为代 表的大藏省(财政部)或中央银行全权 负责的证券体制。 erht中央财经大学金融学院2004

二、集中型监管体制 • 集中型监管体制主要是指由行业外部的 国家监督管理部门，社会中介机构依法 所进行的监管。 • 集中型监管主体模式：一是以美国为代 表的由独立于其他国家机关的专门委员 会来实施证券业监管。二是以日本为代 表的大藏省（财政部）或中央银行全权 负责的证券体制

國证素投资学 、中间型监管体制 中间型监管体制既强调立法管理,又注重自我 管理,其代表国家是德国。 德国的证券市场管理机构较多,立法也很多 在自律管理方面,德国由“股票交易政府专家 委员会”制定的《行为的自愿准则》对各种违 法交易有禁止规定,该准则得到所有工商协会 认可,有较强的约束力。德国的《银行业务法》 赋予银行以投资者角色进行证券业务的独占权, 其证券市场的运作由银行组织进行 erht中央财经大学金融学院2004

三、中间型监管体制 • 中间型监管体制既强调立法管理，又注重自我 管理，其代表国家是德国。 • 德国的证券市场管理机构较多，立法也很多。 • 在自律管理方面，德国由“股票交易政府专家 委员会”制定的《行为的自愿准则》对各种违 法交易有禁止规定，该准则得到所有工商协会 认可，有较强的约束力。德国的《银行业务法》 赋予银行以投资者角色进行证券业务的独占权， 其证券市场的运作由银行组织进行

國证素投资学 四、证券监管的国际对比研究 究竟应采取什么样的证券监管体制,并 没有一个绝对的标准模式。每个国家都 应根据本国的经济、文化、历史背景等 具体情况,制定出适合本国特点的证券 监管模式,才能起到应有的效果。 三种证券业监管模式,都是证券业较为 发达的国家在一定的条件下,经过长期 的探索实践,并付了一定的代价之后逐 步形成、完善的,三种模式各有利弊 erht中央财经大学金融学院2004

四、证券监管的国际对比研究 • 究竟应采取什么样的证券监管体制，并 没有一个绝对的标准模式。每个国家都 应根据本国的经济、文化、历史背景等 具体情况，制定出适合本国特点的证券 监管模式，才能起到应有的效果。 • 三种证券业监管模式，都是证券业较为 发达的国家在一定的条件下，经过长期 的探索实践，并付了一定的代价之后逐 步形成、完善的，三种模式各有利弊

國证素投资学 第二节我国的证券监管体制 我国证券监管体制的演变过程 中国证券市场监督管理体系的构成 erht中央财经大学金融学院2004

第二节 我国的证券监管体制 • 我国证券监管体制的演变过程 • 中国证券市场监督管理体系的构成

國证募投资学 我国证券监管体制的 演变过程 第一阶段,80年代中期到90年代初期。这是我 国证券市场的起步阶段,股票发行仅限于少数 地区的试点企业 第二阶段,1992年至1998年8月。国务院决定 成立国务院证券委员会和中国证券监督管理委 员会,负责对全国证券市场进行统一监管 第三阶段,1998年8月至今。1998年,国务院 决定撤销国务院证券委员会,其职能并入中国 证券监督管理委员会,并决定中国证券监督管 理委员会对地方证管部门实行垂直领导,从而 形成了集中统一的监管体系。 erht中央财经大学金融学院2004

一、我国证券监管体制的 演变过程 • 第一阶段，80年代中期到90年代初期。这是我 国证券市场的起步阶段，股票发行仅限于少数 地区的试点企业。 • 第二阶段，1992年至1998年8月。国务院决定 成立国务院证券委员会和中国证券监督管理委 员会，负责对全国证券市场进行统一监管。 • 第三阶段，1998年8月至今。1998年，国务院 决定撤销国务院证券委员会，其职能并入中国 证券监督管理委员会，并决定中国证券监督管 理委员会对地方证管部门实行垂直领导，从而 形成了集中统一的监管体系

國证素投资学 中国证券市场监督管理体系 的构成 中国证券监督管理委员会 各地证券监管机构 自律性监管机构 erht中央财经大学金融学院2004

二、中国证券市场监督管理体系 的构成 • 中国证券监督管理委员会 • 各地证券监管机构 • 自律性监管机构

國证素投资学 中国证券监督管理委员会 中国证券监督管理委员会简称证监会,是 国务院直属机构,是全国证券期货市场的 主管部门,按照国务院授权履行行政管理 职能,依照法律、法规对全国证券,期货 业务进行集中统一监管,维护证券市场秩 序,保障其合法运行。 中国证监会成立于1992年10月 中国证监会的机构设置 中国证监会的职能 erht中央财经大学金融学院2004

中国证券监督管理委员会 • 中国证券监督管理委员会简称证监会，是 国务院直属机构，是全国证券期货市场的 主管部门，按照国务院授权履行行政管理 职能，依照法律、法规对全国证券，期货 业务进行集中统一监管，维护证券市场秩 序，保障其合法运行。 • 中国证监会成立于1992年10月 • 中国证监会的机构设置 • 中国证监会的职能