北京大学：《宏观经济学 Macroeconomics》课程电子教案_第一篇 宏观经济学导论 第五章 宏观经济政策 5.1 货币政策（二）

宏观经济学 师:张延 北京大学经济学院课程2009年4月6日

2009-4-6 中宏（15） 《中宏》讲义，张延著。版权所有 1 宏观经济学 教师：张 延 北京大学经济学院课程 北京大学经济学院课程2009年4月6日

4、重要推论(用于效力分析) (1)初始效应变大(减小) →总效应变大(减小) 2009-4-6中宏(15) 《中宏》讲义,张延著。版权所有

2009-4-6 中宏（15） 《中宏》讲义，张延著。版权所有 2 • 4、重要推论(用于效力分析)： • (1) 初始效应变大 (减小) • ─→ 总效应变大 (减小)

由于传导路径越长,能量损失越厉 害。引致效应对总效应的影响可以忽略不 记。引致效应按照一个等比数列在递减, 即使等比因子(绝对值<1也在发生变化, 也无法逆转初始效应的变化方向。 2009-4-6中宏(15) 《中宏》讲义,张延著。版权所有 3

2009-4-6 中宏（15） 《中宏》讲义，张延著。版权所有 3 • 由于传导路径越长，能量损失越厉 由于传导路径越长，能量损失越厉 害。引致效应对总效应的影响可以忽略不 害。引致效应对总效应的影响可以忽略不 记。引致效应按照一个等比数列在递减， 记。引致效应按照一个等比数列在递减， 即使等比因子(绝对值＜1)也在发生变化， 也在发生变化， 也无法逆转初始效应的变化方向。 也无法逆转初始效应的变化方向

总效应=初始效应(第1轮)+ 引致效应(第2轮+…+第m轮) y=4H1+/c(-0-(kb/b)/△1 /c(1-0-(kb/b)/2△y1+ =4Y1{|+/c(1-0)-(1kb/b+/c(1-)-(kb/b尸2+…} AY 1-c(1-t)+b/h 2009-4-6中宏(15) 《中宏》讲义,张延著。版权所有

2009-4-6 中宏（15） 《中宏》讲义，张延著。版权所有 4 • 总效应 = 初始效应(第1轮) + • 引致效应(第2轮 + …… + 第n轮) • Y*Yf = ΔY1 + [c(1–t)–(kb／h)]ΔY1 • + [c(1–t)–(kb／h)] 2ΔY1 + …… • =ΔY 1 { 1+ [c(1 { 1+ [c(1–t)–(kb／h)]+ [c(1 )]+ [c(1–t)–(kb／h)]2 +…} • 1 • =ΔY1 ————————— ————————— • 1- c(1-t ) + bk／h

(2)如果初始效应相同, 引致效应第2轮变大(减小) 总效应变大(减小) 2009-4-6中宏(15) 《中宏》讲义,张延著。版权所有

2009-4-6 中宏（15） 《中宏》讲义，张延著。版权所有 5 • (2) 如果初始效应相同， 如果初始效应相同， • 引致效应第2轮变大( 减小) • ─→ 总效应变大(减小)

三、货币政策效力分析之 在S曲线斜率不变的条件下,LM曲 线斜率变化对货币政策效力的影响。 1、k/(k,2) (1)几何图形 2009-4-6中宏(15) 《中宏》讲义,张延著。版权所有

2009-4-6 中宏（15） 《中宏》讲义，张延著。版权所有 6 • 三、货币政策效力分析之一 三、货币政策效力分析之一 ———— • 在IS曲线斜率不变的条件下， 曲线斜率不变的条件下，LM曲 线斜率变化对货币政策效力的影响。 线斜率变化对货币政策效力的影响。 • 1、k↓( k1↓k2 ) • (1) 几何图形

R LM(K1) LM′(k1) LM(2)LM(2) ■■ ■ S k4时,货币政策效力的几何图形 00-6中宏(15) 《中宏》讲义,张延著。版权所有

2009-4-6 中宏（15） 《中宏》讲义，张延著。版权所有 7 k↓时，货币政策效力的几何图形 时，货币政策效力的几何图形 R 0 Y1 Y IS LM(k1 ) Y2 LM(k2 ) LM′(k1 ) LM′(k2 ) Y1′ Y2′

R LM(K1) LM′(k1) ■■ S k时,货币政策效力的几何图形 009-46中宏(15) 《中宏》讲义,张延著。版权所有

2009-4-6 中宏（15） 《中宏》讲义，张延著。版权所有 8 k1 时，货币政策效力的几何图形 时，货币政策效力的几何图形 R 0 Y1 Y IS LM(k1 ) LM′(k1 ) Y1′

R LM(2)LM(2) ■ S k2时,货币政策效力的几何图形 20094-6中宏(15) 《中宏》讲义,张延著。版权所有

2009-4-6 中宏（15） 《中宏》讲义，张延著。版权所有 9 k2 时，货币政策效力的几何图形 时，货币政策效力的几何图形 R 0 Y IS Y2 LM(k2 ) LM′(k2 ) Y2′

·重点强调的三点 把两种情况下的几何图形综合在一个 图形中研究。 讨论的是两种情况下各种变量增加量 变化的问题 研究传导机制的哪个环节发生何种变 化导致政策效力的变化。 2009-4-6中宏(15) 《中宏》讲义,张延著。版权所有

2009-4-6 中宏（15） 《中宏》讲义，张延著。版权所有 10 • 重点强调的三点 重点强调的三点： • 把两种情况下的几何图形 把两种情况下的几何图形综合在一个 图形中研究。 • 讨论的是两种情况下各种变量 讨论的是两种情况下各种变量增加量 变化的问题。 • 研究传导机制的哪个环节发生何种变 的哪个环节发生何种变 化导致政策效力的变化。 化导致政策效力的变化