对外经济贸易大学：《货币银行学 Money and Banking》课程教学资源（授课教案）第八章 货币供求

對计爱价置多大差 1951 UNVERSITY OF INTERNATIONAL BUSNESS AND ECONOMCS 《货币银行学》课程 第八章货币供求 货币需求理论 货币供给理论 必 货币供给模型

《货币银行学》课程 第八章 货币供求 ™ 货币需求理论 ™ 货币供给理论 ™ 货币供给模型

第节货币需求 ?货币需求理论发展的内在联系 货币需求理论的观点比较 1 划计透价号大

1 第一节 第一节 货币需求 货币需求 ™ 货币需求理论发展的内在联系 ™ 货币需求理论的观点比较

传统货币数量学说 1、欧文费雪的交易型货币数量学说 交易方程式： 必P表示价格水平 必V表示货币流通速度 ?T表示商品及劳务的交易量 必则有 MV-PT 费雪 Irving Fisher) 2 划计透价号大

2 一、传统货币数量学说 一、传统货币数量学说 1、欧文·费雪的交易型货币数量学说 交易方程式： ™ P 表示价格水平 ™ V 表示货币流通速度 ™ T 表示商品及劳务的交易量 ™ 则有 MV＝PT

假定：是比较稳定的，T是可以预测的： 于是，物价水平P与货币数量有直接的 关系 费雪认为，货币数量是最活跃的因素， 它会经常变动，并且是主动地变动，而 物价则是主要的被动因素。 父 只要M一发生变动，马上会反映到物价上 来，引起物价变动。 因此，交易方程式所反映的是货币数量 决定物价水平的理论。 3

3 假定： V是比较稳定的，T是可以预测的： ™ 于是，物价水平P与货币数量M有直接的 关系。 ™ 费雪认为，货币数量M是最活跃的因素， 它会经常变动，并且是主动地变动，而 物价则是主要的被动因素。 ™ 只要M一发生变动，马上会反映到物价上 来，引起物价变动。 ™ 因此，交易方程式所反映的是货币数量 决定物价水平的理论

2、庇古的余额型数量学说 剑桥方程式的基本形式为： 其中： 为总资源（总收入），表示总资 源中愿意以货币形式保有的比重 (相当于交易方程式中货币流通速 度的倒数K=1/V); 表示货币价值（即货币购买力， 为物价指数的倒数π=1/P): 庇古，A.C. M表示名义货币供给，而K则代 表着真实货币需求。 4 划计透价号大

4 2、庇古的余额型数量学说 2、庇古的余额型数量学说 M KY 剑桥方程式的基本形式为： π ＝ 其中： ™ Y为总资源(总收入)，K表示总资 源中愿意以货币形式保有的比重 (相当于交易方程式中货币流通速 度的倒数K＝1/V )； ™ π表示货币价值（即货币购买力， 为物价指数的倒数π ＝1/P ）； ™ M 表示名义货币供给，而KY则代 表着真实货币需求

假定真实货币需求Y为100亿斤小麦 名义货币供应量M为500亿元，则每斤小麦 的价格为5元。庇古认为： 货币的价值由货币供求的数量关系决 定； 货币需求是以人们手中保存的现金余额 来表示的，它不仅是作为交易媒介的货 币，也包括贮藏货币。 这是剑桥方程式区别于交易方程式的关 键所在，等式中的就集中反映了这一思 想 5

5 假定真实货币需求KY 为100亿斤小麦， 名义货币供应量M 为500亿元，则每斤小麦 的价格为5元。庇古认为： ™ 货币的价值由货币供求的数量关系决 定； ™ 货币需求是以人们手中保存的现金余额 来表示的，它不仅是作为交易媒介的货 币，也包括贮藏货币。 ™ 这是剑桥方程式区别于交易方程式的关 键所在，等式中的K就集中反映了这一思 想

剑桥学派在解释时，是指人们的持币 量与其支出总数的比例。 持有货币的比例越大，所需货币越多 然而，剑桥方程式与交易方程式在本质 上是一致的，它们都是为了说明同一个 问题： 必 商品价格和货币价值的升降取决于货币 数量的变化。 6 计透价多大当

6 ™ 剑桥学派在解释K时，是指人们的持币 量与其支出总数的比例。 ™ 持有货币的比例越大，所需货币越多。 ™ 然而，剑桥方程式与交易方程式在本质 上是一致的，它们都是为了说明同一个 问题： ™ 商品价格和货币价值的升降取决于货币 数量的变化

凯恩斯的货币需求理论 1、流动性偏好论 凯恩斯认为，在现代中央银行制度 下，货币供给要受到政策的制约，而货币 需求则主要受个人心理因素所左右。他是 这样分析的： 消费 以货币形式保存 个人收入了 购买有价证券进行投资 计透价多大者

7 二、凯恩斯的货币需求理论 二、凯恩斯的货币需求理论 1、流动性偏好论 凯恩斯认为，在现代中央银行制度 下，货币供给要受到政策的制约，而货币 需求则主要受个人心理因素所左右。他是 这样分析的： 个人收入 消费 储蓄 以货币形式保存 购买有价证券进行投资

以货币形式保存具有最大流动性，但无收 益 购买有价证券进行投资可得到相当的收 益，但失去流动性 其中，保存货币即为货币需求，与流动性 偏好相关 凯恩斯认为，影响人们的流动性偏好动机 主要有三项： 交易动机> 预防动机> 投机动机 8 数外酒价多大道

8 ™ 以货币形式保存具有最大流动性，但无收 益； ™ 购买有价证券进行投资可得到相当的收 益，但失去流动性。 ™ 其中，保存货币即为货币需求，与流动性 偏好相关。 ™ 凯恩斯认为，影响人们的流动性偏好动机 主要有三项： ¾ 交易动机 ¾ 预防动机 ¾ 投机动机

2、货币需求函数 凯恩斯把货币需求分为两个部分： 交易需求，由获得收入多少决定，即 L1=L,(Y) 投机需求，由利率的高低决定，即 L2=L2（) 这里，L为交易需求，是国民收入的增 函数；L,为投机（资产）需求，是利率的 减函数。若用L表示货币需求，则有 L=L(Y)+L2 (i) 9 计透价多大通

9 2、货币需求函数 2、货币需求函数 凯恩斯把货币需求分为两个部分： ™ 交易需求，由获得收入多少决定，即 L1＝L1(Y ) ™ 投机需求，由利率的高低决定，即 L2＝L2 (i) ™ 这里，L1为交易需求，是国民收入Y的增 函数；L2为投机（资产）需求，是利率的 减函数。若用L表示货币需求，则有 L＝ L1(Y )＋L2 (i )