上海交通大学：《公司财务》课程教学资源（习题）跨国公司理财专题

公司理财专题 1.即期和远期汇率 假设即期市场上瑞士法郎汇率的报价为1.50瑞士法郎，90天远期市场上则为1.53瑞士法郎。 a.相对于法郎，美元是升水出售还是贴水出售？ b.金融市场预期法郎相对于美元强劲吗？请解释。 .你猜测美国和瑞士的相对经济状况如何？ 2.购买力平价 假设在今后几年里墨西哥的通货膨胀率比美国的通货膨胀率高3%。其他一切情况保持不变，墨 西哥比索对美元的汇率会发生什么变化？你这么回答依据的是什么关系？ 3.汇率 澳元现在的汇率是1.40澳元，预期下一年汇率将上升10%。 a.预期澳元是更强劲还是更疲软？ b.你认为美国和澳大利亚的相对通货膨胀率是多少？ .你认为美国和澳大利亚的相对名义利率是多少？相对实际利率呢？ 4.扬基债券 下列关于扬基债券的描述哪一个最准确？ a.通用汽车公司在日本发行、用美元支付利息的债券。 b.通用汽车公司在日本发行、用日元支付利息的债券。 c.丰田公司在美国发行、用日元支付利息的债券。 d.丰田公司在美国发行、用美元支付利息的债券。 e.丰田公司在全球发行、用美元支付利息的债券。 5.汇率 对于一个特定的公司而言，汇率的变动一定是好事或者坏事吗？ 6.国际风险 Durace1l国际公司在1995年10月证实它计划在中国和印度开设电池制造厂。在这些国家制造可 以使Duracel1避免30%~35%的进口关税，这些关税会使碱性电池的价格使一些消费者望而却步。 Duracell公司还能从这个项目中看到哪些其他的好处？Duracell公司面临哪些风险？ 7.跨国公司 许多位于多个国家的跨国公司在本国市场以外的销售收入远远高于在国内的销售收入，这与他 们本国的货币有什么特殊的关系？ 8.汇率波动 下列叙述是正确的还是错误的？解释为什么。 .如果英国的一般物价指数上升得比美国快，我们就预期英镑将相对于美元升值。 6.假如你是一个德国的机械工具出口商，你所有的销售都采用外币开票。进一步假设德国的货 币管理当局开始采取一项扩张的货币政策。如果松动银根的政策必定导致德国的通货膨胀率与 其他国家相比更高，那么你应该利用远期市场来保护你自己，以免遭受因为德国马克贬值而造 成的未来损失。 c.如果你能够准确地预计在一个较长的时期内两个国家相关通货膨胀率的差异，而其他市场参 与者则不能这么做，那么你可以成功地在即期货币市场上进行投资。 9.汇率波动 一些国家鼓励它们的汇率相对于某些其他国家的变动，以作为解决对外贸易失衡的短期手段。 对于下列每一种情况，评价这些宣布对于与外国开展商务活动的美国的进口商和出口商将会产 生的影响。 .美国政府监管部门的官员宣布，它们对于德国马克相对于美元上升感到满意。 b.英国货币管理当局宣布，它们感觉到相对于美元而言，英镑被货币投机者压得太低了。 C.爱尔兰政府宣布它将降低货币的价值，以便与欧元保持在同一个水平线上。 .巴西政府宣布它将发行数十亿新货币并将它们注入经济体系之中，以便降低该国40%的失业

公司理财专题 1. 即期和远期汇率 假设即期市场上瑞士法郎汇率的报价为1.50瑞士法郎，90天远期市场上则为1.53瑞士法郎。 a. 相对于法郎，美元是升水出售还是贴水出售？ b. 金融市场预期法郎相对于美元强劲吗？请解释。 c. 你猜测美国和瑞士的相对经济状况如何？ 2. 购买力平价 假设在今后几年里墨西哥的通货膨胀率比美国的通货膨胀率高3%。其他一切情况保持不变，墨 西哥比索对美元的汇率会发生什么变化？你这么回答依据的是什么关系？ 3. 汇率 澳元现在的汇率是1.40澳元，预期下一年汇率将上升10%。 a. 预期澳元是更强劲还是更疲软？ b. 你认为美国和澳大利亚的相对通货膨胀率是多少？ c. 你认为美国和澳大利亚的相对名义利率是多少？相对实际利率呢？ 4. 扬基债券 下列关于扬基债券的描述哪一个最准确？ a. 通用汽车公司在日本发行、用美元支付利息的债券。 b. 通用汽车公司在日本发行、用日元支付利息的债券。 c. 丰田公司在美国发行、用日元支付利息的债券。 d. 丰田公司在美国发行、用美元支付利息的债券。 e. 丰田公司在全球发行、用美元支付利息的债券。 5. 汇率 对于一个特定的公司而言，汇率的变动一定是好事或者坏事吗？ 6. 国际风险 Duracell国际公司在1995年10月证实它计划在中国和印度开设电池制造厂。在这些国家制造可 以使Duracell避免30%～35%的进口关税，这些关税会使碱性电池的价格使一些消费者望而却步。 Duracell公司还能从这个项目中看到哪些其他的好处？Duracell公司面临哪些风险？ 7. 跨国公司 许多位于多个国家的跨国公司在本国市场以外的销售收入远远高于在国内的销售收入，这与他 们本国的货币有什么特殊的关系？ 8. 汇率波动 下列叙述是正确的还是错误的？解释为什么。 a. 如果英国的一般物价指数上升得比美国快，我们就预期英镑将相对于美元升值。 b. 假如你是一个德国的机械工具出口商，你所有的销售都采用外币开票。进一步假设德国的货 币管理当局开始采取一项扩张的货币政策。如果松动银根的政策必定导致德国的通货膨胀率与 其他国家相比更高，那么你应该利用远期市场来保护你自己，以免遭受因为德国马克贬值而造 成的未来损失。 c. 如果你能够准确地预计在一个较长的时期内两个国家相关通货膨胀率的差异，而其他市场参 与者则不能这么做，那么你可以成功地在即期货币市场上进行投资。 9. 汇率波动 一些国家鼓励它们的汇率相对于某些其他国家的变动，以作为解决对外贸易失衡的短期手段。 对于下列每一种情况，评价这些宣布对于与外国开展商务活动的美国的进口商和出口商将会产 生的影响。 a. 美国政府监管部门的官员宣布，它们对于德国马克相对于美元上升感到满意。 b. 英国货币管理当局宣布，它们感觉到相对于美元而言，英镑被货币投机者压得太低了。 c. 爱尔兰政府宣布它将降低货币的价值，以便与欧元保持在同一个水平线上。 d. 巴西政府宣布它将发行数十亿新货币并将它们注入经济体系之中，以便降低该国40%的失业

率。 10.国际资本市场的关系 我们讨论了5个国际资本市场的关系：相对PPP、IP、FR、UIP以及国际费雪效应。你觉得最有 可能成立的是哪一个？你认为最有可能违背的是哪一个？ 资料来源：斯蒂芬A.罗斯等《公司理财》精要版第六版

率。 10. 国际资本市场的关系 我们讨论了5个国际资本市场的关系：相对PPP、IRP、UFR、UIP以及国际费雪效应。你觉得最有 可能成立的是哪一个？你认为最有可能违背的是哪一个？ 资料来源：斯蒂芬 A.罗斯等《公司理财》精要版第六版