北京大学：《投资银行学》第一讲 股票发行

第一讲 股票发行

第一讲 股票发行

第一节 企业改制

第一节 企业改制

何为企业改制? 广义的企业改制是指公司制改造 ■狭义的企业改制是指股份制改造

何为企业改制？ „ 广义的企业改制是指公司制改造 „ 狭义的企业改制是指股份制改造

案例:中国人保改制上市 2003年11约6日,中国人民财产保险股份有限公司在香 港联交所主板市场以H股挂牌上市,成为中国保险境外 上市“第一股” H股股东 人保控股 28% 人保股份 人保资产管理

案例：中国人保改制上市 „ 2003 年11 约 6日，中国人民财产保险股份有限公司在香 港联交所主板市场以 H股挂牌上市，成为中国保险境外 上市 “第一股 ” 人保控股 人保股份 人保资产管理 H股股东 28% 72%

企业与公司 汉语的语义 英语的语义 ■“企业”一词是19世纪从日语_企业:可译为 enterprise,或 中借来的“舶来品” firm, concern 企业:“依法设立的以营利为企业是从事经济商务活动组 目的的从事生产经营活动的 织的统称 独立核算的经济组织” 公司:可译为 corporation, n公司:“依照《公司法》组建 company 并登记的以营利为目的的企。公司是从事经济商务活动组 业法人” 织的一种形式 企业与公司不同,公司仅是企业的一种组织形式

企业与公司 汉语的语义 „ “企业”一词是19世纪从日语 中借来的“舶来品” „ 企业：“依法设立的以营利为 目的的从事生产经营活动的 独立核算的经济组织” „ 公司：“依照《公司法》组建 并登记的以营利为目的的企 业法人” 英语的语义 „ 企业：可译为enterprise，或 firm，concern „ 企业是从事经济商务活动组 织的统称 „ 公司：可译为corporation， company „ 公司是从事经济商务活动组 织的一种形式 企业与公司不同，公司仅是企业的一种组织形式

现代社会中的企业特征 政府 企业是社会经济组织 事业单位 企业是以营利为目的从 事生产经营活动的社会 企业 经济组织 社会团体 企业是实行独立核算的 社会经济组织 家庭 企业是依法设立的社会 个人 经济组织

现代社会中的企业特征 政府 事业单位 企业 社会团体 家庭 个人 „企业是社会经济组织 „企业是以营利为目的从 事生产经营活动的社会 经济组织 „企业是实行独立核算的 社会经济组织 „企业是依法设立的社会 经济组织

现代企业分类 特征 企业的三种类型 n种类型并存,主要在风险责任 个人独 税负上不同 合伙 随着产品生产的深化,市场的开 拓,技术渐进及经营规模的复杂 partnership 化,企业逐渐 公司制 从无限责任向有限责任制过渡 从"个人出资"向资本市场融 corporation) 资"发展 从所有者经营向职业经理人 经营”过渡

现代企业分类 特征 „种类型并存，主要在风险责任、 税负上不同 „随着产品生产的深化，市场的开 拓，技术渐进及经营规模的复杂 化，企业逐渐 －从无限责任向有限责任制过渡 － 从“个人出资 ”向资本市场 “ 融 资 ”发展 － 从“所有者经营 ” 向 “职业经理人 经营 ”过渡 企业的三种类型 ¾个人独资 （sole proprietary） ¾合伙制 （partnership） ¾公司制 （corporation）

中国特色的企业分类 分类标准 企业类型 分类目的 全民所有制企业 不但可以明确企业财产所有权的 企业的经济性质集体所有制企业 归属,还使国家对不同经济性质 私营企业 的企业采用不同的经济政策和监 混合所有制企业 管办法 内资企业 外资企业 出资者不同 适应国家统计、宏观决策的需 中外合资经营企业要,也是适应国家管理的需要 中外合作经营企业 公司企业 非公司制法人企业 明确地反映出企业的法律地位及 企业的法律地位 能力,不仅有利于国家管理,而 个人独资企业 且也有利于企业间的经济交往 合伙企业

中国特色的企业分类 分 类 标 准 企 业 类 型 分 类 目 的 全 民 所 有 制 企 业 集 体 所 有 制 企 业 私 营 企 业 混 合 所 有 制 企 业 内 资 企 业 外 资 企 业 中 外 合 资 经 营 企 业 中 外 合 作 经 营 企 业 公 司 企 业 非 公 司 制 法 人 企 业 个 人 独 资 企 业 合 伙 企 业 明 确 地 反 映 出 企 业 的 法 律 地 位 及 能 力，不 仅 有 利 于 国 家 管 理，而 且 也 有 利 于 企 业 间 的 经 济 交 往 企 业 的 法 律 地 位 适 应 国 家 统 计、宏 观 决 策 的 需 要，也 是 适 应 国 家 管 理 的 需 要 出 资 者 不 同 不 但 可 以 明 确 企 业 财 产 所 有 权 的 归 属，还 使 国 家 对 不 同 经 济 性 质 的 企 业 采 用 不 同 的 经 济 政 策 和 监 管 办 法 企 业 的 经 济 性 质

个人独资企业 特征 个人独资企业是指 依照《个人独资企 个人独资企业是由一个自然人 业法》在中国境内 (中国公民)投资的企业 设立,由一个自然 个人独资企业的投资人对企业 人投资,财产为投 的债务承担无限责任 资人个人所有,投 资人以其个人财产 个人独资企业的内部机构设置 对企业债务承担无 简单,经营管理方式灵活 限责任的经营实体 ■个人独资企业是非法人企业

个人独资企业 特征 „ 个人独资企业是由一个自然人 （中国公民）投资的企业 „ 个人独资企业的投资人对企业 的债务承担无限责任 „ 个人独资企业的内部机构设置 简单，经营管理方式灵活 „ 个人独资企业是非法人企业 个人独资企业是指 依照《个人独资企 业法》在中国境内 设立，由一个自然 人投资，财产为投 资人个人所有，投 资人以其个人财产 对企业债务承担无 限责任的经营实体

全民所有制企业 特征 全民所有制企业 又称国有企业, ■全民所有制企业的财产属于全民所 是指以生产资料 有,国家依照所有权和经营权分离 的原则授权企业经营管理 全民所有为基础 的,依法自主经 n企业对国家授予其经营管理的财产 营、自负盈亏 享有占有、使用和依法处分的权利 独立核算的生产 和经营单位 n全民所有制企业依法取得法人资 格,以国家授予其经营管理的财产 承担民事责任

全民所有制企业 特征 „ 全民所有制企业的财产属于全民所 有，国家依照所有权和经营权分离 的原则授权企业经营管理 „ 企业对国家授予其经营管理的财产 享有占有、使用和依法处分的权利 „ 全民所有制企业依法取得法人资 格，以国家授予其经营管理的财产 承担民事责任 全民所有制企业 又称国有企业， 是指以生产资料 全民所有为基础 的，依法自主经 营、自负盈亏、 独立核算的生产 和经营单位