福州大学：《投资经济学》课程教学资源（案例）案例3 深圳沙角B电厂

电厂项目融资的投资结构 1.项目概况 广东省沙角火力发电厂B厂（通常称深圳沙角B电厂）于1984年签署合资 协议，1986年完成融资安排并动工兴建，并在1988年建成投入使用。深圳沙角 B电厂的总装机容量为70万千瓦，由两台35万千瓦发电机组成。项目总投资为 42亿港币（按1986年汇率算为5.4亿美元），被认为是中国最早的一个有限追 索的项目融资案例，也是事实上中国第一次使用OT融资概念的基础设施项目 该项目已于1999年正式移交给中方。 2.项目投资结构 深圳沙角B电厂采用中外合作经营方式兴建。合作经营是我国改革开放前期 较常使用的一种中外合资形式。合资中方为深圳特区电力开发公司(A方)，合 资外方是一家在香港注册专门为该项目成立的公司一一合和电力（中国）有限公 司(B方)，项目合作期为10年。 B方的权责：在项目合作期内，B方负责安排提供项目全部的外汇资金，组 织项目建设，且负责经营电厂10年（合作期），作为回报，B方获得在扣除项目 经营成本、煤炭成本和支付给A方的管理费之后百分之百的项目收益。合作期满 时，B方将深圳沙角B电厂的资产所有权和控制权无偿转让给A方，退出该项目。 A方的权责：在合作期内，A方主要承担的义务包括：提供项目使用的土地、 工厂的操作人员，以及为项目安排优惠的税收政策：为项目提供一个具有“供货 或付款”性质的煤炭供应协议：为项目提供一个具有“提货与付款”性质的电力 购买协议：为外方B方提供一个具有“资金缺额担保”性质的备用贷款协议，统 一在一定条件下，如果项目支出大于项目收入，则为B方提供一定数额的贷款 思考问题： 1.请论述深圳沙角B电厂的投资结构。 2.试分析深圳沙角B电厂项目融资成功的原因

电厂项目融资的投资结构 1．项目概况 广东省沙角火力发电厂 B 厂（通常称深圳沙角 B 电厂）于 1984 年签署合资 协议，1986 年完成融资安排并动工兴建，并在 1988 年建成投入使用。深圳沙角 B 电厂的总装机容量为 70 万千瓦，由两台 35 万千瓦发电机组成。项目总投资为 42 亿港币（按 1986 年汇率算为 5.4 亿美元），被认为是中国最早的一个有限追 索的项目融资案例，也是事实上中国第一次使用 BOT 融资概念的基础设施项目。 该项目已于 1999 年正式移交给中方。 2．项目投资结构 深圳沙角 B 电厂采用中外合作经营方式兴建。合作经营是我国改革开放前期 较常使用的一种中外合资形式。合资中方为深圳特区电力开发公司（A 方），合 资外方是一家在香港注册专门为该项目成立的公司——合和电力（中国）有限公 司（B 方），项目合作期为 10 年。 B 方的权责：在项目合作期内，B 方负责安排提供项目全部的外汇资金，组 织项目建设，且负责经营电厂 10 年（合作期），作为回报，B 方获得在扣除项目 经营成本、煤炭成本和支付给 A 方的管理费之后百分之百的项目收益。合作期满 时，B 方将深圳沙角 B 电厂的资产所有权和控制权无偿转让给 A 方，退出该项目。 A 方的权责：在合作期内，A 方主要承担的义务包括：提供项目使用的土地、 工厂的操作人员，以及为项目安排优惠的税收政策；为项目提供一个具有“供货 或付款”性质的煤炭供应协议；为项目提供一个具有“提货与付款”性质的电力 购买协议；为外方 B 方提供一个具有“资金缺额担保”性质的备用贷款协议，统 一在一定条件下，如果项目支出大于项目收入，则为 B 方提供一定数额的贷款。 思考问题： 1.请论述深圳沙角 B 电厂的投资结构。 2.试分析深圳沙角 B 电厂项目融资成功的原因