《国际金融》第三章 外汇与汇率（2/2）

32汇率的影响因素及后果

No. 1 3.2 汇率的影响因素及后果

3.2.1影响汇率的因素 影响汇率的因素错综复杂 长期因素:资源禀赋、产业竞争力、价 格水平 ■中期因素:国际收支状况、汇率制度 劳动生产率、经济增长率、通货膨胀率 货币供给、财政收支 ■短期因素:利率水平、投机活动、政治 与突发事件、政府干预

No. 2 3.2.1 影响汇率的因素 影响汇率的因素错综复杂 ◼ 长期因素：资源禀赋、产业竞争力、价 格水平 ◼ 中期因素：国际收支状况、汇率制度、 劳动生产率、经济增长率、通货膨胀率 、货币供给、财政收支 ◼ 短期因素：利率水平、投机活动、政治 与突发事件、政府干预

长期因素 ■资源禀赋 产业竞争力 物价水平

No. 3 一、长期因素 ◼ 资源禀赋 ◼ 产业竞争力 ◼ 物价水平

资源禀赋 按照迈克尔波特的理论经济增长可以划分 为: ■资源导向的经济增长、 ■投资导向的经济增长、 ■创新导向的经济增长 ■财富导向的经济增长 No. 4

No. 4 1、资源禀赋 按照迈克尔•波特的理论经济增长可以划分 为： ◼ 资源导向的经济增长、 ◼ 投资导向的经济增长、 ◼ 创新导向的经济增长 ◼ 财富导向的经济增长

资源的种类 资源可以划分为:自然资源、人力资源 知识资源、资本资源、基础设施。 ■自然资源 自然资源有不可再生性自然资源与可 再生性自然资源。不可再生性自然资源 主要以矿产资源为主,可再生性自然资 源包括土地、河流、林业、农业、渔业 等。资源往往又与气候、地理、人文等 多种因素有关

No. 5 资源的种类 ◼ 资源可以划分为：自然资源、人力资源 、知识资源、资本资源、基础设施。 ◼ 自然资源 自然资源有不可再生性自然资源与可 再生性自然资源。不可再生性自然资源 主要以矿产资源为主，可再生性自然资 源包括土地、河流、林业、农业、渔业 等。资源往往又与气候、地理、人文等 多种因素有关

人力资源 ■人力资源是指人的数量、人的劳动量、 劳动技能以及人力成本等。人力资源可 以概况为质、量、成本三个方面,人力 资本的量与人口数、人口的体质、人口 的年龄结构有关。人力资源的质与教育 程度以及经济发达程度有关。人力成本 取决于经济发展程度、社会保障程度、 人口的数量等

No. 6 人力资源 ◼ 人力资源是指人的数量、人的劳动量、 劳动技能以及人力成本等。人力资源可 以概况为质、量、成本三个方面，人力 资本的量与人口数、人口的体质、人口 的年龄结构有关。人力资源的质与教育 程度以及经济发达程度有关。人力成本 取决于经济发展程度、社会保障程度、 人口的数量等

资本资源 ■资本资源可以简单概况为资金的可获得 性。资本资源与资本的存量有关,资本 资源还与资本市场的规模、资本市场的 效率、资本市场的成本等综合因素有关 。随着全球金融一体化,金融资源在全 球的配置称为一种必然趋势。资本资源 将更大程度地与资本市场的软环境有关 No. 7

No. 7 资本资源 ◼ 资本资源可以简单概况为资金的可获得 性。资本资源与资本的存量有关，资本 资源还与资本市场的规模、资本市场的 效率、资本市场的成本等综合因素有关 。随着全球金融一体化，金融资源在全 球的配置称为一种必然趋势。资本资源 将更大程度地与资本市场的软环境有关

知识资源 ■知识资源是指一个国家在科学、技术和 市场知识上的发展,关系到产业产品和 劳务的表现。 ■知识资源存在于大学、研究机构、政府 统计部门、商业和科学期刊、市场研究 报告与资料库。 No. 8

No. 8 知识资源 ◼ 知识资源是指一个国家在科学、技术和 市场知识上的发展，关系到产业产品和 劳务的表现。 ◼ 知识资源存在于大学、研究机构、政府 统计部门、商业和科学期刊、市场研究 报告与资料库

基础设施 ■基础设施包括运输系统、通讯系统、邮 政系统、金融系统以及健康保健等。其 形态、质量与成本都会对产业的竞争力 有关,从而影响到汇率

No. 9 基础设施 ◼ 基础设施包括运输系统、通讯系统、邮 政系统、金融系统以及健康保健等。其 形态、质量与成本都会对产业的竞争力 有关，从而影响到汇率

发展中国家与发达国家对资源的需求变动与汇率 ■从国家的发展过程来看,一个不发达国家在工业化初期对 于资本品的需求很大,需要有大量的外汇来支持这种需求 。但这些外汇往往难以获得,往往只能通过国内资源的出 口换取,这就造成这些国家较低的货币价格。 ■从长期的国际经济发展来看,随着全球经济发展的水平提 高,对于资源的需求在不断的增长,导致资源价格的上涨 。随着更多的国家步入工业化国家的行列,工业品的供给 增加往往导致价格下跌。工业化国家对于资源的争夺的结 果导致了外资的大量流入,使得资源性国家快速地实现工 业化。一国在从以资源出口发展到以工业品出口占主导地 位的过程中,往往伴随着货币的长期升值过程。 No.10

No. 10 发展中国家与发达国家对资源的需求变动与汇率 ◼ 从国家的发展过程来看，一个不发达国家在工业化初期对 于资本品的需求很大，需要有大量的外汇来支持这种需求 。但这些外汇往往难以获得，往往只能通过国内资源的出 口换取，这就造成这些国家较低的货币价格。 ◼ 从长期的国际经济发展来看，随着全球经济发展的水平提 高，对于资源的需求在不断的增长，导致资源价格的上涨 。随着更多的国家步入工业化国家的行列，工业品的供给 增加往往导致价格下跌。工业化国家对于资源的争夺的结 果导致了外资的大量流入，使得资源性国家快速地实现工 业化。一国在从以资源出口发展到以工业品出口占主导地 位的过程中，往往伴随着货币的长期升值过程