东北财经大学：《财务分析》第11章 增长能力分析

回顾:第10章企业偿债能力分祈 第一节企业偿债能力分析的目 的与内容 第二节企业短期偿债能力分析 第三节企业长期偿债能力分析

回顾：第10章 企业偿债能力分析 第一节企业偿债能力分析的目 的与内容 第二节 企业短期偿债能力分析 第三节 企业长期偿债能力分析

第十一章增长能力分析 ■增长能力分析的内涵 ■增长能力指标分析 ■持续增长策略与分析

第十一章增长能力分析 ◼ 增长能力分析的内涵 ◼ 增长能力指标分析 ◼ 持续增长策略与分析

增长能力分析的内涵 增长能力分析的目的 产品寿命周期及特征 增长能力分析的内容

增长能力分析的内涵 ◼ 增长能力分析的目的 ◼ 产品寿命周期及特征 ◼ 增长能力分析的内容

增长能力分析的内容 增长能力指标分析 资产增长能力分析 销售增长能力分析 收益增长能力分析 ■持续增长策略分析 影响企业持续增长的因素 企业的增长策略ε经营策略分析、财务策 略分析

增长能力分析的内容 ◼ 增长能力指标分析 资产增长能力分析 销售增长能力分析 收益增长能力分析 ◼ 持续增长策略分析 影响企业持续增长的因素 企业的增长策略：经营策略分析、财务策 略分析

增长能力指标分析 资产增长率 资本积累率 销售增长率 ■收益增长率 主营业务利润增长率 净利润增长率 三年利润平均增长率

增长能力指标分析 ◼ 资产增长率 资本积累率 ◼ 销售增长率 ◼ 收益增长率 主营业务利润增长率 净利润增长率 三年利润平均增长率

持续增长策略分析 ■可持续增长率 可持续增长率=净资产收益率X(1一股利支付率) 净利润 销售收入 平均总资产 × × ×(1一股利支付率) 销售收入平均总资产 平均净资产 销售净利率×总资产周转率×权益乘数×(1一股利支付率) 1÷(1一资产负债率)

持续增长策略分析 ◼ 可持续增长率 可持续增长率＝净资产收益率× （1－股利支付率） 净利润 销售收入 平均总资产 ＝ ──── × ─────×──────× （ 1 －股利支付率 ） 销售收入 平均总资产 平均净资产 ＝销售净利率× 总资产周转率× 权益乘数× （1－股利支付率） 1÷(1－资产负债率）