《高级财务管理》课程教学资源（文献资料）企业集团实施资金集中管理的模式选择

t.htp:/www.cqvip.com中国流通经济 2006年第4期口投资理财企业集团实施资金集中管理的模式选择章新蓉（重庆工商大学会计学院，重庆市400067)商要文认为，目前我国大多数企业集团采取了相对集中的财务管理模式，集中管理的方有是组建集团财务公司；二是成立集团内部结算中心或内部银行。文章提出，我国大多数企业集团适宜采种取与银行合作的资金集中管理模式,充分利用银行的金融服务,采取与商业银行合作的方式,利用银行的管理资源和专业水平,达到企业集团资金集中管理、调剂余缺的目的,同时对短期沉淀的资金,还可委托银行通过协定存款率、委托贷款及资金托管方式等进行资金运作,提商集团资金的利用效率关键词：企业集团：财务管理：资金管理中图分类号：F275.1文献标识码：A文章编号：1007-8266(2006)04-0060-03财务管理是企业集团管理集中和分散问题。目前集团财调分权基础上的集权，是一种的中心环节，财务管理的重点务管理模式主要有三种：一是集资金筹集、运用、收回及分配在资金，资金如企业的血液，要集团财务集中管理模式：二是于一体，参与市场竞争，自下而使企业集团资金进入良性循集团财务相对集中管理模式：上的多层决策的集权模式。环，实现企业集团价值最大化三是分散管理模式。一般情况既能充分发挥集团母公司财务和可持续发展，建立一套科学下，财务决策权过于集中，容易调控功能，有效控制成员单位合理的企业集团资金集中管理挫伤成员单位的积极性，过于的财务风险，又能激发各成员模式，是完善企业财务管理运分散又不能充分发挥集团财务单位的积极性和创造性，以达行机制的客观要求，也是建立中心的财务力量及优势，难以到优化集团财务资源和提高集团资金管理效益的目的，是大现代企业制度的有力保障。统一指挥和协调。从国内外集团财务管理模式发展趋势来多数企业集团追求的财务管理一、建立相对集中的看，基本上不存在绝对集权或理想模式。绝对分权。为增强企业集团的企业集团财务管理模式二、企业集团资金集凝聚力，激发各成员单位的积企业集团的资金运作需要极性，实现管理协同和资源共中管理模式分析及选择财务管理中心的统一协调，以享，大多数集团公司一般采取便形成资金的良性循环，节约相对集中的财务管理模式。财采取相对集中财务管理模资金成本，实现集团公司资源务管理的相对集中，并非是集式的关键是资金的集中管理。的优化整合，使资源耗费最小目前，集团公司内部资金集中团财务机构的集中，集团的各而其利用效率最高，从而达到管理方式一般有两种：一是组单位都设置独立的会计机构并集团价值最大化的目标。建集团财务公司二是成立集赋予相应的职责，但由集团财集团财务管理中心协调管团内部结算中心或内部银行。务管理中心对资金实施集中的理问题实质上是财务决策权的协调管理和控制。这种模式强1.组建企业集团财务公司60

中国流通 经济 2006年 第 4期 口投 资理 财 企业集团实施资金集中管理的模式选择 章 新 蓉 (重 庆 工 商大 学会 计 学 院 。重庆 市 400067) 摘 要：本文认 为，目前我国大多数企业集 团采取 了相对集中的财务管理模式．集 中管理 的方式一般有 两 种：一是组建集团财务公 司；二是成立集团内部结算 中心或 内部银行 。文章提 出。我国大多数企 业集团适 宜采 取 与银 行 合 作 的资 金 集 中管 理模 式 ，充 分 利 用 银 行 的 金 融 服 务 ，采取 与 商 业银 行 合 作 的方 式 ，利 用 银 行 的管 理 资 源 和 专 业 水 平 ，达 到 企 业 集 团 资 金 集 中管 理 、调 剂 余 缺 的 目的 ，同 时对 短 期 沉 淀 的资 金 ．还 可 委 托 银 行 通 过 协 定 存 款 率 、委托 贷款 及 资金 托 管方 式等 进 行 资 金运 作 ，提 高 集 团资 金 的利 用 效 率 。 关键词 ：企业集团：财务管理：资金管理 中图分类号：F275．1 文献标 识码 ：A 文章编号 ：1007—8266(2006)04—0060—03 财务管理是企业集团管理 的中心环节，财务管理的重点 在 资金，资金如企业的血液，要 使企 业集 团 资金进 入 良性 循 环，实现企业集团价值最大化 和可持续发展，建立一套科学 合理的企业集 团资金集中管理 模式，是完善企业财务管理运 行机制的客观要求，也是建立 现代企业制度的有力保障。 一 、 建 立相 对 集 中 的 企 业集 团财务管理模 式 企业集 团的资金运作需要 财务管理中心 的统一 协调，以 便形成资金的良性循环 ，节约 资金成本，实现集 团公司资源 的优化整合，使资源耗 费最小 而其利用效率最高，从而达到 集 团价值最大化的 目标 。 集团财务管理 中心协调管 理 问题实质上是财务决策权的 集 中和分散 问题 。目前集团财 务管理模式主要有三种 ：一是 集 团财务集 中管理模式 ；二是 集 团财务相对集 中管理模式 ； 三是分散管理模式 。一般情况 下，财务决策权过于集 中，容易 挫伤成员单位的积极性 ，过于 分散又不能充分发挥集 团财务 中心的财务力量及优势，难 以 统一指挥和协调。从 国内外集 团财 务管 理模 式发 展趋 势 来 看，基本上不存在绝对集权或 绝对分权 。为增强企业集 团的 凝聚力，激发各成员单位 的积 极性 ，实现管理协同和资源共 享，大多数集 团公司一般采取 相对集中的财务管理模式。财 务管理的相对集 中，并非是集 团财务机构的集 中，集 团的各 单位都设置独立 的会计机构并 赋予相应 的职责，但由集团财 务管理中心对资金实施集 中的 协调管理和控制。这种模式强 调分权基础上的集权 ，是一种 集资金筹集、运用、收回及分配 于一体，参与市场竞争，自下而 上的多层决策的集权模式。它 既能充分发挥集团母公司财务 调控功能，有效控制成员单位 的财务风险，又能激发各成员 单 位 的积 极性 和创 造性 ， 以达 到优化集团财务资源和提高集 团资金管理效益的目的，是大 多数企业集 团追求的财务管理 理想模式。 二 、企 业 集 团资 金 集 中管理模 式分析及选择 采取相对集中财务管理模 式的关键是资金的集 中管理 。 目前 ，集 团公司内部资金集 中 管理方式一般有两种 ：一是组 建集 团财务公司；二是成立集 团内部结算中心或 内部银行。 1．组建企业集团财务公 司 维普资讯 http://www.cqvip.com

告资的模式分析及选择。财务公司的实际运作情况来导致内部债权债务关系不清财务公司一般是大型企业看，成功的是少数，许多大集团加大集团资金运行管理的难集团投资成立，以加强企业集为了提高集团资金的整体效应度。因此，如果企业集团根据需团资金集中管理和提高企业集而纷纷建立的财务公司基本上要成立内部结算中心，仍然应团资金使用效率为目的，为企都以失败告终。这是因为金融该严格按照金融企业的行业要企业是一个特殊行业，如果管求进行管理，建立严密的内部业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构。组建理不当，不仅不能提高资金的控制制度，提高管理人员的素财务公司能够促进集团公司资利用效率，反而会加大财务风质，只有这样，才能实现成立集金的集约化管理，培养融资功险。因此，大型企业集团即使符团内部结算中心的目的。能，为集团集聚资金、调剂余合《企业集团财务公司管理办三、与银行合作建立企缺、提高资金效益服务，同时有法》规定的条件，还需要对集团利于优化产业结构，开拓市场，的财务实力、金融专业化管理业集团资金集中管理模式提高集团竞争能力。但成立财务水平、资金管理的运作效果等通过对组建企业集团财务公司也存在不利的方面。(1)增进行可行性分析，对是否组建公司及成立集团内部结算中心加税赋，尤其是合并纳税的企财务公司慎重决策2.成立企业集团内部结的利弊分析，可以说明并不是业集团或享受优惠税率的企业算中心或内部银行的模式分析大多数企业集团都有条件或适集团。由于财务公司是独立法宜采用财务公司或内部结算中人，必须按照金融企业对外纳及选择。税，这势必增加集团企业的税企业集团内部结算中心或心的资金管理模式。那么，如何解决企业集团内部财务资源共赋。(2)财务公司必须接受人民内部银行是随着企业集团内部享的问题呢？银行和银监会的严格监管，在资金集中管理需求应运而生的目前，商业银行为企业集内部资金管理机构。结算中心法人治理、内部控制、业务操作、风险管理及资金集约管理的作用主要体现在企业集团通团资金的集中管理提供了更为等方面都有严格的规定。(3)成过结算中心这个管理系统来调简便和适用的管理模式，为企业集团资金的集中管理增加了立财务公司的要求比较高。按控资金流向，有利于资金的统一种新的选择。随着我国商业照银监会[20041第5号令《企业筹安排和合理调节：有利于企集团财务公司管理办法》的有业集团集中财力，减少企业的银行金融服务水平的逐步提高和金融服务种类的增加，一些关条款规定，对申请设立财务资金沉淀，减少银行贷款和贷商业银行推出了专门以企业集公司的条件有了较大的提高，款利息；有利于减少资金的体外循环，加快资金的周转。但由团为服务对象的企业银行业规定了一系列的硬性指标。 例务。因此，大多数企业集团不需如，规定申请前一年，母公司的于结算中心只是企业集团的内要成立“大而全”或“小而全”部管理机构，缺乏像财务公司注册资本金不低于8亿元人民币，按规定并表核算企业总资那样的对外融资、中介、投资等的财务公司或内部银行，而可以充分利用银行的金融服务产必须不低于50亿元人民币，功能，难以充分发挥资源潜在采取与商业银行合作的方式，净资产率在30%以上，总营业的能力，而且由于受银监会的利用银行的管理资源和专业水额连续两年不低于40亿元人监管不像财务公司那么严格，平，达到企业集团资金集中管民币，税前利润总额不低于2因而，集团内部结算中心的管理、调剂资金余缺的目的，同时亿元人民币，设立财务公司的理一般比较薄弱，如果管理不对短期沉淀的资金，还可委托注册资本金最低为一亿元人民善或存在漏洞，没有建立起科银行通过协定存款、委托贷款学的资金运行管理机制，人员币等。(4)财务风险较大，对行及资金托管等方式进行资金运业管理和人员素质的要求很素质又较低，则不仅不能发挥作，提高集团资金利用效率。高。根据我国许多大集团组建内部结算中心的功能，反而会61

的模式分析及选择 。 财务公司一般是大型企业 集团投 资成立 ，以加强企业集 团资金集中管理和提高企业集 团资金使用效率为 目的，为企 业集团成员单位提供财务管理 服务的非银行金融机构。组建 财务公司能够促进集 团公司资 金 的集约化管理 ，培养融资功 能，为集 团集聚资金、调剂余 缺、提高资金效益服务 ，同时有 利于优化产业结构，开拓市场， 提高集团竞争能力。但成立财务 公司也存在不利 的方面。(1)增 加税赋 ，尤其是合并纳税 的企 业集团或享受优惠税率的企业 集团。由于财务公司是独立法 人 ，必须按照金融企业对外纳 税 ，这势必增加集团企业的税 赋 。(2)财务公司必须接受人 民 银 行和银监会 的严格监管 ，在 法人治理、内部控制、业务操 作、风险管理及资金集约管理 等方面都有严格的规定。(3)成 立财务公司的要求 比较高 。按 照银监会[20041第 5号令《企业 集团财务公司管理办法》 的有 关条款规定，对 申请设立财 务 公司 的条件 有了较 大的提 高 ， 规定了一系列的硬性指标 。例 如，规定申请前一年，母公司的 注册 资本金不低于 8亿元人民 币，按规定并表核算企业总资 产 必须 不 低 于 50亿元 人 民币 ， 净资产率在 30％以上，总营业 额连续两年 不低于 40亿元 人 民币，税前利润总额不低于 2 亿元人 民币，设立财务公司的 注册资本金最低为一亿元人 民 币等。 (4)财务风险较大 ，对行 业 管 理 和 人 员 素 质 的要 求 很 高。根据我国许多大集团组建 财 务 公司 的实 际运 作情 况 来 看 ，成功的是少数，许多大集团 为了提高集团资金的整体效应 而纷纷建立的财务公司基本上 都 以失败告终 。这是因为金融 企业是一个特殊行业，如果管 理不当，不仅不能提高资金的 利用效率 ，反而会加大财务风 险。因此，大型企业集团即使符 合 《企业集团财务公司管理办 法》规定的条件，还需要对集 团 的财务实力、金融专业化管理 水平、资金管理的运作效果等 进行可行性分析，对是否组建 财 务公司慎重决策。 2．成立企 业集 团内部 结 算中心或内部银行的模 式分析 及 选择 。 企业集团内部结算 中心或 内部银行是随着企业集团内部 资金集中管理需求应运而生的 内部资金管理机构。结算中心 的作用主要体现在企业集团通 过结算中心这个管理系统来调 控资金流向，有利于资金的统 筹安排和合理调节；有利于企 业集团集中财力，减少企业的 资金沉淀，减少银行贷款和贷 款利息 ；有利于减少资金的体 外循环 ，加快资金的周转 。但 由 于结算 中心只是企业集 团的内 部管理机构，缺乏像财务公司 那样的对外融资、中介、投资等 功能，难 以充分发挥资源潜在 的能 力 ，而且 由于受 银监 会 的 监管 不像财 务公司那 么严格 ， 因而 ，集团内部结算中心 的管 理一般比较薄弱，如果管理不 善或存在漏洞 ，没有建立起科 学的资金运行管理机制，人员 素质又较低，则不仅不能发挥 内部结算 中心 的功能 ，反而会 导致 内部债权债务 关系不清 ， 加 大集 团资 金运 行 管 理 的难 度 。因此，如果企业集团根据需 要成立 内部结算 中心 ，仍然应 该严格按照金融企业的行业要 求进行管理 ，建立严密的内部 控制制度，提高管理人员的素 质 ，只有这样，才能实现成立集 团内部结算中心的 目的。 三 、与银行合作建 立企 业集 团资金集 中管理模 式 通过对组建企业集团财务 公司及成立集团内部结算中心 的利弊分析，可以说明并不是 大多数企业集团都有条件或适 宜采用财务公司或 内部结算 中 心 的资金管理模式 。那么，如何 解决企业集团内部财务资源共 享 的 问题呢 ? 目前，商业银行为企业集 团资金的集中管理提供了更为 简便和适用的管理模式，为企 业集团资金的集中管理增加 了 一 种新的选择 。随着我国商业 银行金融服务水平 的逐步提高 和金融服务种类的增加，一些 商业银行推出了专门以企业集 团为服务对 象 的企 业 银行 业 务。因此，大多数企业集团不需 要成立 “大而全”或 “小而全” 的财务公司或 内部银行，而可 以充分利用银行的金融服务 ， 采取与商业银行合作的方式 ， 利用银行的管理资源和 专业水 平，达到企业集团资金集中管 理、调剂资金余缺 的 目的，同时 对短期沉淀的资金，还可委托 银行通过协定存款 、委托贷款 及资金托管等方式进行资金运 作 ，提高集团资金利用效率。 61 维普资讯 http://www.cqvip.com

维普资讯htp:liv.cqvip.c下面以中国工商银行为例第三，营业日终各成员单身管理特点的服务模式，享受介绍一种集团公司资金集中管位账户资金全部归集至集团的银行提供的专业化资金集中管理服务方案，流程如图1所示。集合账户。理的金融服务。因此，与银行合第四，次一营业日开始将作，，建立企业集团内部的资金国国必司各成员单位的资金由集合账户管理运行机制，既可以达到充国牌原办行：泰合服门一全部划回，不影响成员单位日间分发挥集团公司潜在的协同效的正常使用。益、调剂资金余缺的目的，还可第五，每日营业终了，当集以减少财务风险，节约费用，提旧合账户资金不足时，可在额度高集团公司经济效益，不失为###行内提供透支大多数企业集团一个安全、稳第六，如集合账户资金富妥的资金集中管理模式选择。余，日终则转作投资田参考文献：第七，日间可在额度内对[1]李国忠.企业集团预算控制模本服务方案的主要功能和各成员单位提供账户透支，日式及其选择[]会计研究,2005,作用：终仍有透支的与集合账户清(4) 47-50.第一，可以协助集团公司[2]胡庆春.试论集团管理体制下母公司的财务风险防范上海会对内部资金进行统一管理，减第八，提供委托贷款服务，计，2001，(7)：34-35少整个集团的资金几余，降低总部调剂内部成员单位之间的资金成本，提高资金使用效益。资金余缺。作者简介1章新（1959-）女江西省临川市人，重庆工商大学会第二，账户结构。集团设各商业银行根据企业集团计学院教授，主要研究方向为财务一个集合账户，具有透支功能；的不同组织结构，设计并提供会计与管理。各子公司设零余额的基本账不同种类的资金集中管理方贵任编辑：林英泽户，也具有透支功能。案，企业可以选择适合集团自Modes of Corporate Group's Implementation of Capital IntensiveManagement and Its ChoiceZHANG Xin-rong(Chongqing TechnglogyandBusinesss Univeersity,Chongqing407,ChinAbstract: Theof Chinancingestablish financing corinagemeniporate group, and the second is to establish the group's intermal sttlement center or intemal banks. The author puts forward that most of Chinese corporate groups should implement capital intensive management mode by cooperating withbanks.Through fully taking advantage of the bank'sfinancing service,the management resources and thespecialities,theecanachievethegoalofcapital intensivemanagementAtthesametimethefficiencyofusingcapital willbincorporcreased significantlyKey words: corporate groups; financing management; capital management62

下面 以中国工商银行为例 介绍一种集团公司资金集中管 理服务方案 ，流程如图 1所示。 图 1 本服务方案的主要功能和 作用： 第一，可 以协助集 团公司 对 内部资金进行统一管理 ，减 少整个集团的资金冗余 ，降低 资金成本，提高资金使用效益。 第二 ，账户结构 。集 团设 一 个集合账户 ，具有透支功能： 各 子 公 司设零 余额 的基本 账 户 ，也具有透支功能。 第三 ，营业 日终各成员单 位账户资金全部归集至集团的 集合账户。 第 四，次一营业 日开始将 各成员单位的资金 由集合账户 全部划 回，不影响成员单位 日间 的正常使用。 第五 ，每 日营业终了，当集 合账户 资金不足时，可在额度 内提供透支。 第六 ，如集合账户资金 富 余 ，日终则转作投资。 第七 ，日间可在额度 内对 各成 员单位 提供账户透支 ，日 终 仍有 透支 的 与集 合 账户 清 算 。 第八 ，提供委托贷款服务， 总部调剂 内部成员单位之间的 资金余缺。 各商业银行根据企业集 团 的不同组织结构，设计并提供 不 同种 类 的资金 集 中管理 方 案 ，企业可以选择适合集团 自 身管理特点的服务模式 ，享受 银行提供的专业化资金集中管 理 的金融服务。因此，与银行合 作 ，建立企业集团内部的资金 管理运行机制 ，既可 以达 到充 分发挥集团公司潜在的协同效 益 、调剂资金余缺的 目的，还可 以减少财务风险，节约 费用，提 高集团公司经济效益 ，不失为 大多数企业集 团一个安全 、稳 妥的资金集中管理模式选择 。 参考文献： 【l】李国忠．企业集团预算控制模 式 及 其选 择 [J】．会 计 研 究 ，2005， (4)：47—50． 【2]胡庆 春．试论集团管理体制 下 母 公司的财务风险防 范 [J]．上海会 计 ，2001，(7)：34—35． 【作者 简介】章 新蓉(1959一)，女 ， 江 西 省 临川 市 人 ． 重 庆 工 商 大 学 会 计 学 院 教授 。主 要研 究 方 向 为 财 务 会计 与 管理 。 责任编辑：林英泽 M odes of Corporate Group’S Im plem entation of Capital Intensive M anagem ent and Its Choice ZHANG Xin-rong (ChongqingTechno~gyandBusinessUniversity，Chongqing400067，China) Abstract：The authorpointsoutthat，atpresent，mostofChinese enterprisesadoptthe comparatively intensive fi￾nancingmanagementmode．There are two differentmod esofintensive management，thefirstistoestablish finan cing co卜 po rate group，an d thesecond isto establish thegroup’Sinternal settlementcenterorinternalban ks．Th e authorputsfor￾ward thatmostofChinese corporate groups should implementcapitalintensive managementmod e by cooperating with banks．Through fully taking advan tageofthebank’Sfinan cing service，theman agementresourcesandthe specialities，the corporateCan achievethegoal ofcapitalintensiveman agement．Atthesametime，theefi ciencyofusing capitalwillbe in— creased significantly． Keywords：corporategroups；finan cingmanagement；capitalman agement 62 维普资讯 http://www.cqvip.com