《货币银行学》课程教学资源（PPT课件，中文）第四章 利率

G利率第四章武汉理工经济学院

第四章 利率 货币银行学武汉理工经济学院 -武汉理工大学经济学院

G主要内容利率概述利率决定理论利率的风险结构和期限结构中国利率体制及其改革武汉理工经济学院

主要内容  利率概述  利率决定理论  利率的风险结构和期限结构  中国利率体制及其改革 武汉理工经济学院

G第一节利率概述一、利率的概念和分类（一）利率的概念1. 利息典型的利息（Interest）是指债权人于借贷期满后收回资金中超过本金的差额部分在现代西方经济学中，利息被视为让渡资本使用权而索要的补偿

第一节 利率概述  一、利率的概念和分类  （一）利率的概念  1. 利息  典型的利息（Interest）是指债权人于借贷期 满后收回资金中超过本金的差额部分。  在现代西方经济学中，利息被视为让渡资本 使用权而索要的补偿

?2. 利率利息率（Interest Rate)，简称为利率，是指借贷期间的利息和所贷出的本金的比例

 2. 利率  利息率( Interest Rate)，简称为利率，是指借 贷期间的利息和所贷出的本金的比例。 P I r =

?3.收益的资本化资本化的原理还可以广泛用于有价证券的定价和人力资本估价方面

3. 收益的资本化  资本化的原理还可以广泛用于有价证券的定 价和人力资本估价方面。 r I P =

G（二）利率的分类1.实际利率和名义利率用元表示物价变动率，可以得到实际利率，和名义利率，的关系式为：1+rn元>0<0或=01+元进一步变形可得九

（二）利率的分类 1. 实际利率和名义利率  用 表示物价变动率，可以得到实际利率 和 名义利率 的关系式为：  进一步变形可得   rr r n 1 0, 0 0 1 1 −   = + + =  或  r r n r = − rr r n

?2.市场利率、官定利率和行业利率随市场供求而自由变动的利率称为市场利率（MarketInterestRate）或自由利率。由政府金融管理部门或者中央银行制定的利率，称为官定利率（Official InterestRate）也管制利率或法定利率。一由非官方的民间金融组织，如银行业公会等所制定的行业自律性质的利率，称为行业利率

2. 市场利率、官定利率和行业利率  随市场供求而自由变动的利率称为市场利率 （Market Interest Rate）或自由利率。  由政府金融管理部门或者中央银行制定的利 率，称为官定利率 （Official Interest Rate）, 也管制利率或法定利率。  由非官方的民间金融组织，如银行业公会等 所制定的行业自律性质的利率，称为行业利 率

?3.固定利率和浮动利率借贷期限内不作调整的利率，称为固定利率（FixedInterestRate)。借贷期限内可定期调整的利率，称为浮动利率(FloatingInterestRate)

3. 固定利率和浮动利率  借贷期限内不作调整的利率，称为固定利率 （Fixed Interest Rate）。  借贷期限内可定期调整的利率，称为浮动利 率(Floating Interest Rate)

?4.基准利率基准利率（BenchmarkInterestRate），是指在多种利率并存的情况下，起决定作用的利率。在现代金融理论中，市场表现的各种利率水平被分解为：利率=资金的纯时间价值+风险补偿资金的纯时间价值，是指投资于无风险资产时的利率水平，代表无风险利率（RiskFreeInterestRate风险补偿指投资于有风险资产时与风险相匹配的超额利率收益

4. 基准利率  基准利率（Benchmark Interest Rate）,是指在多 种利率并存的情况下，起决定作用的利率。  在现代金融理论中，市场表现的各种利率水平被分 解为：  利率=资金的纯时间价值 +风险补偿  资金的纯时间价值，是指投资于无风险资产时的利 率水平，代表无风险利率（Risk Free Interest Rate）  风险补偿指投资于有风险资产时与风险相匹配的超 额利率收益

?二、利率与证券价格的关系对未来的现金流收入按一定的利率水平进行贴现，可以得到“资本化”后的价格，即证券的理论价格

二、利率与证券价格的关系  对未来的现金流收入按一定的利率水平进行 贴现，可以得到“资本化”后的价格，即证 券的理论价格