浙江大学：《国际金融学》PPT教学课件_第三章 汇率制度与汇率政策

第三章汇率制度与汇率政策 第一节汇率制度 汇率制度类型 主要的汇率制度分类 G1999年IMF对成员国汇率制度的分类 汇率目标区 大斗 2021年2月2日星期

2021年2月23日星期二 1 第三章 汇率制度与汇率政策 第一节 汇率制度 一、汇率制度类型  主要的汇率制度分类  1999年IMF对成员国汇率制度的分类  汇率目标区

G主要的汇率制度分类 金本位制下的 固定汇率制 固定汇率制 布雷顿森林体系下 的固定汇率制 自由浮动和管理浮动 浮动汇率制 单独浮动和联合浮动 2021年2月2日星期

2021年2月23日星期二 2  主要的汇率制度分类 固定汇率制 金本位制下的 固定汇率制 布雷顿森林体系下 的固定汇率制 浮动汇率制 自由浮动和管理浮动 单独浮动和联合浮动

G1999年MF对成员国汇率制度的分类 美元化 严格固定 无独立法定货币的汇率制度 货币联盟 的汇率制度货币局制度 传统固定汇率制度 中间 钉住平行汇率带 汇率制度 爬行钉住制 爬行带内浮动 浮动 不事先宣布汇率路径的管理浮动 汇率制度 大 独立浮动汇率制 2021年2月23日星期

2021年2月23日星期二 3  1999年IMF对成员国汇率制度的分类 严格固定 的汇率制度 无独立法定货币的汇率制度 货币局制度 中间 汇率制度 传统固定 汇率制度 钉住平行汇率带 爬行钉住制 爬行带内浮动 浮动 汇率制度 不事先宣布汇率路径的管理浮动 独立浮动汇率制 美元化 货币联盟

与欧元有关的汇率制度类型及相应国家 汇率制度类型货币局 固定汇率 理动爬行住 与欧元的共系「以欧元或德「钌住欧元或德国马克(包括住「非正式地将「欧元为其货币 国马克为联|合欧元的货币篮子和特别提款|欧元作为参篮子组成部分 系货币权 考货币 波斯尼亚-塞(路斯、丹麦、希腊、冰岛克地亚、「匈牙利(73 采取该度|黑塞哥维纳、立啕宛、马耳他、非洲法郎区、|捷克斯洛伐|波兰(5 的国家保加利亚、巴林、孟加拉、博茨瓦纳、克斯洛文尼以色列(228 爱沙尼亚布隆迪、佛得魚、科摩罗、约旦、|亚、土耳其|智利 利比亚、摩洛哥、卡塔尔沙特(美元和欧 阿拉伯、阿联酋、瓦努阿图元)

2021年2月23日星期二 4 与欧元有关的汇率制度类型及相应国家

汇率目标区 ★事先确定汇率水平的浪动区间 汇率有可能超出浪动区间时,政府利用货 币政策等工具进行干预,以将汇率变动幅 度控制在目标区内。 2021年2月2日星期

2021年2月23日星期二 5  汇率目标区 ★ 事先确定汇率水平的波动区间， 汇率有可能超出波动区间时，政府利用货 币政策等工具进行干预，以将汇率变动幅 度控制在目标区内

汇率目标区示意图 汇率 不存在目标区时市场汇率轨迹 目标区上限 汇率目标区下 市场汇率轨迹 中心汇率 目标区下限 2021年2月2日星期

2021年2月23日星期二 6 汇 率 中心汇率 目标区上限 目标区下限 不存在目标区时市场汇率轨迹 汇率目标区示意图 汇率目标区下 市场汇率轨迹

二、固定汇率制与浮动汇率制的优劣比较 有利于国际经济交易的发展 优点有利于抑制国际货币投机 限制政府不负责任的宏观经济政策 固定汇率制 丧失了货币政策的独立性 缺点促进了通货膨胀的国际传播 容易造成汇率制度僵化 2021年2月2日星期

2021年2月23日星期二 7 二、固定汇率制与浮动汇率制的优劣比较 优点 固定汇率制 有利于国际经济交易的发展 有利于抑制国际货币投机 限制政府不负责任的宏观经济政策 缺点 丧失了货币政策的独立性 促进了通货膨胀的国际传播 容易造成汇率制度僵化

能够实行独立的货币政策 国际收支均衡得以自动实现 优点减少国际储备量,提高资源利用效率 汇率变动对经济冲击作用较小 浮动汇率制 容易造成经济波动 缺点了不利国际贸易与投资的的发展 使一国更有通货膨胀倾向次x 2021年2月2日星期

2021年2月23日星期二 8 优点 浮动汇率制 能够实行独立的货币政策 国际收支均衡得以自动实现 减少国际储备量，提高资源利用效率 汇率变动对经济冲击作用较小 缺点 容易造成经济波动 不利国际贸易与投资的的发展 使一国更有通货膨胀倾向

三、汇率制度的选择 影响一国汇率制度选择的主要因素: ◆经济开放程度 ◆规模和经济结构 ◆贸易商品结构和地区分布 ◆国内金融市场发达程度及与国际金 融市场一体化程度 ◆相对通货膨胀率 大斗 2021年2月2日星期

2021年2月23日星期二 9 三、汇率制度的选择  影响一国汇率制度选择的主要因素： ◆ 经济开放程度 ◆ 规模和经济结构 ◆ 贸易商品结构和地区分布 ◆ 国内金融市场发达程度及与国际金 融市场一体化程度 ◆ 相对通货膨胀率

上述因素与汇率制度选择的关系 ◆经济开放程度高、经济规模小,或贸易 商品结构和地区分布比较集中的国家,一般倾 向于实行固定汇率制。 ◆经济开放程度低、进出口产品多样化或地区 分散化、同国际金融市场联系密切、资本流动 规模大,或国内通胀率与其它国家不一致,则 倾向于实行相对灵活的汇率制度。 2021年2月2日星期

2021年2月23日星期二 10 ◆ 经济开放程度高、经济规模小，或贸易 商品结构和地区分布比较集中的国家，一般倾 向于实行固定汇率制。 ◆ 经济开放程度低、进出口产品多样化或地区 分散化、同国际金融市场联系密切、资本流动 规模大，或国内通胀率与其它国家不一致，则 倾向于实行相对灵活的汇率制度。  上述因素与汇率制度选择的关系