中南财经政法大学：《投资学》第15章 投资周期

第5章投资周期

第15章 投资周期

■第一节投资周期概述 ■第二节投资乘数与加速原理 ■第三节投资乘数与加速原理相互作用模 型 ■第四节科尔内的投资周期理论 ■第五节我国的投资周期波动

n 第一节 投资周期概述 n 第二节 投资乘数与加速原理 n 第三节 投资乘数与加速原理相互作用模 型 n 第四节 科尔内的投资周期理论 n 第五节 我国的投资周期波动

第一节投资周期概述 ■投资周期波动的概念 ■投资周期波动的分类 ■投资周期的形成原因

第一节 投资周期概述 n 投资周期波动的概念 n 投资周期波动的分类 n 投资周期的形成原因

投资周期波动的概念 ■投资波动是指投资总量增长速度升降起 伏的一种经济现象,可分为非周期性投 资波动(由偶然的外在因素引起)和周 期性投资波动(由必然的、内在的因素 和自身运行机制引起)两类 投资的周期波动一般要经历:波谷→上 升波→波峰→下降波→波谷→上升 波这样一个连续性的过程和阶段

投资周期波动的概念 n 投资波动是指投资总量增长速度升降起 伏的一种经济现象，可分为非周期性投 资波动（由偶然的外在因素引起）和周 期性投资波动（由必然的、内在的因素 和自身运行机制引起）两类。 n 投资的周期波动一般要经历：波谷→上 升波→波峰→下降波→波谷→上升 波……这样一个连续性的过程和阶段

投资周期波动的分类 按投资增长的阶段及波动的幅度,投资周期可以 分为古典周期和增长周期两类:古典周期包括繁 荣、衰退、萧条和复苏四个阶段。判断古典周期 的主要标志是投资额的增减。增长周期包括扩张 和收缩两个阶段,不出现经济的负增长 ■按投资波动变化所经历的时间长短,投资周期可 分为长周期(康德位惕夫周期50年)、中周期 (朱格拉周期10年)和短周期(基钦周期40个 月)

投资周期波动的分类 n 按投资增长的阶段及波动的幅度，投资周期可以 分为古典周期和增长周期两类：古典周期包括繁 荣、衰退、萧条和复苏四个阶段。判断古典周期 的主要标志是投资额的增减。增长周期包括扩张 和收缩两个阶段，不出现经济的负增长。 n 按投资波动变化所经历的时间长短，投资周期可 分为长周期（康德位惕夫周期50年）、中周期 （朱格拉周期10年）和短周期（基钦周期40个 月）

投资周期的形成原因 投资周期形成的原因有10种: ①创新说——把经济周期和投资周期归因于科 学技术的重大发明创造; ②消费不足说把周期性归因于一般人用于 消费的收入不足; ③投资过多论—把周期性衰退归因于投资过 多 ■④心理说—把周期性波动归因于人们悲欢和 乐望的预期的交互作用

投资周期的形成原因 n 投资周期形成的原因有10种： n ①创新说——把经济周期和投资周期归因于科 学技术的重大发明创造； n ②消费不足说——把周期性归因于一般人用于 消费的收入不足； n ③投资过多论——把周期性衰退归因于投资过 多； n ④心理说——把周期性波动归因于人们悲欢和 乐望的预期的交互作用

投资周期的形成原因 ⑤货币论—把经济的周期波动归因于银行对货币和 信用的扩张和收缩; ⑥太阳黑子论—把经济周期和投资周期归因于太阳 黑子的出现; ⑦政治因素论—把周期性衰退归因于政府采取制止 慢性通货膨胀的政策; ⑧体制论—把经济周期和投资周期归于一定的经济 体制; ⑨乘数和加速原理的结合—把经济周期归因于投资 乘数和加速数的交互作用; ■⑩不依赖外生冲击的经济周期模型理论

投资周期的形成原因 n ⑤货币论——把经济的周期波动归因于银行对货币和 信用的扩张和收缩； n ⑥太阳黑子论——把经济周期和投资周期归因于太阳 黑子的出现； n ⑦政治因素论——把周期性衰退归因于政府采取制止 慢性通货膨胀的政策； n ⑧体制论——把经济周期和投资周期归于一定的经济 体制； n ⑨乘数和加速原理的结合——把经济周期归因于投资 乘数和加速数的交互作用； n ⑩不依赖外生冲击的经济周期模型理论

第二节投资乘数与加速原理 ■投资乘数 ■加速原理

第二节 投资乘数与加速原理 n 投资乘数 n 加速原理

投资乘数 ■投资乘数指总投资增加所导致的收入增 加的倍数。 乘数概念是英国经济学家卡恩在1931年 提出的,1936年被凯恩斯用来研究投资 变动对收入变动的倍数关系

投资乘数 n 投资乘数指总投资增加所导致的收入增 加的倍数。 n 乘数概念是英国经济学家卡恩在1931年 提出的，1936年被凯恩斯用来研究投资 变动对收入变动的倍数关系

投资乘数(续) ■投资乘数取决于边际储蓄倾向和边际消 费倾向,是边际储蓄倾向的倒数,与边 际储蓄倾向成反方向变化,与边际消费 倾向成正方向变化。 △Y= △/= △ △S 1-△C △Y △Y

投资乘数（续） n 投资乘数取决于边际储蓄倾向和边际消 费倾向，是边际储蓄倾向的倒数，与边 际储蓄倾向成反方向变化，与边际消费 倾向成正方向变化。 I Y C I Y S Y          1 1 1