复旦大学：《货币银行学 Economics of Money and Banking》课程教学资源（课件讲稿）第13章 货币政策

货而银行学 何光辉 复旦大学经济学院国际金融系 E-mail:he_bright@sina.com

货币银行学 何光辉 复旦大学经济学院国际金融系 E-mail：he_bright@sina.com

第十三章货而政策 ◇第一节货币政策目标(不考) ◇第二节货币政策规则(不考) ◇第三节货币政策工具 第四节货币政策传导 ◇第五节货币政策评估(不考)

第十三章 货币政策  第一节货币政策目标（不考）  第二节货币政策规则（不考）  第三节货币政策工具  第四节货币政策传导  第五节货币政策评估（不考）

◇货币政策是指中央银行或其他政府部门为 了实现既定的目标,使用货币政策工具, 通过货币传导渠道,影响投资和消费,进 而影响宏观经济运行的各种方针和措施的 称

 货币政策是指中央银行或其他政府部门为 了实现既定的目标，使用货币政策工具， 通过货币传导渠道，影响投资和消费，进 而影响宏观经济运行的各种方针和措施的 总称

货而政策工具 ◇货币政策目标是通过货币政策工具的运用 来实现的。 ◆货币政策工具是中央银行为实现货币政策 目标而使用的各种措施的总称。 般性货币政策工具 选择性货币工具 货币市场流动性管理工具 ◇四、间接信用指导

货币政策工具  货币政策目标是通过货币政策工具的运用 来实现的。  货币政策工具是中央银行为实现货币政策 目标而使用的各种措施的总称。  一、一般性货币政策工具  二、选择性货币工具  三、货币市场流动性管理工具  四、间接信用指导

货而政策工具 般性政策工具 1、再贴现政策 中央银行最早使用的工具,在金融市场不发 达、融资渠道是单一的间接融资情况下, 作用最大

货币政策工具  一、一般性政策工具 1、再贴现政策 中央银行最早使用的工具，在金融市场不发 达、融资渠道是单一的间接融资情况下， 作用最大

中国人民银行的再贴现操作体系 中国人民银行总行设立再贴现窗口,受理、审查、审 批各银行总行的再贴现申请,并经办有关的再贴现业务 (简称再贴现窗口)。 ◆二、中国人民银行各一级分行和计划单列城市分行设立 授权再贴现窗口,受理、审查、并在总行下达的再贴现限 额之内审批辖内银行及其分支机构的再贴现申请,经办有 关的再贴现业务(简称授权窗口) 三、授权窗口认为必要时可对辖内一部分二级分行实行 再贴现转授权(简称转授权窗口),转授权窗口的权限由 授权窗口规定。 ◆四、中国人民银行县级支行和未被转授权的二级分行 可受理、审查辖内银行及其分支机构的再贴现申请,并提 出审批建议,在报经授权窗口或转授权窗口审批后,经办 有关的再贴现业务

中国人民银行的再贴现操作体系  一、中国人民银行总行设立再贴现窗口，受理、审查、审 批各银行总行的再贴现申请，并经办有关的再贴现业务 （简称再贴现窗口）。  二、中国人民银行各一级分行和计划单列城市分行设立 授权再贴现窗口，受理、审查、并在总行下达的再贴现限 额之内审批辖内银行及其分支机构的再贴现申请，经办有 关的再贴现业务（简称授权窗口）。  三、授权窗口认为必要时可对辖内一部分二级分行实行 再贴现转授权（简称转授权窗口），转授权窗口的权限由 授权窗口规定。  四、中国人民银行县级支行和未被转授权的二级分行， 可受理、审查辖内银行及其分支机构的再贴现申请，并提 出审批建议，在报经授权窗口或转授权窗口审批后，经办 有关的再贴现业务

中央银行再贴现利率 ◇2004.03.25由2002.02.21的2.97%调整到 324%2008年1月1日调高到4.32 2008.11.27至297%,2008.12.23至1.80 2010.12.26调至2.25

中央银行再贴现利率  2004.03.25 由2002.02.21 的2.97 %调整到 3.24%,2008年1月1日调高到4.32%， 2008.11.27至2.97%，2008.12.23至1.80%  2010.12.26调至2.25%

般性政策工具 2、存款准备金政策 存款准备金政策是指中央银行通过调整法定存款准备金比率, 来影响商业银行的信贷规模,从而影响货币供应量的一种 政策措施。 般地,存款准备金政策是一种威力强大、但不宜常用 的货币政策工具

一般性政策工具 2、存款准备金政策 存款准备金政策是指中央银行通过调整法定存款准备金比率， 来影响商业银行的信贷规模，从而影响货币供应量的一种 政策措施。 一般地，存款准备金政策是一种威力强大、但不宜常用 的货币政策工具

2018/10/15 14.5 12.5 2018/7/5 15.5 13.5 13.5 2018/4/25 14 2016/3/1 2015/10/24 17 15.5 15.5 2015/9/6 16 2015/4/20 16.5 16.5 2015/2/5 2012/5/18 2012/2/24 18.5 2011/12/5 2011/6/20 21.5 19.5 19.5 19 2011/4/21 20.5 18.5 18.5 2011/3/25 2011/2/24 19.5 175 17.5 2011/1/20 2010/12/20 18.5 16.5 16.5 2010/11/16 17.5 15.5 15.5 2010/5/10 2010/2/2 16.5 14.5 14.5 2010/1/18 2008/12/25 15.5 13.5 13.5 2008/12/5 14 2008/10/15 2008/9/25 175 16. 16.5

1 2018 /10 /15 14.5 12.5 12.5 2 2018 / 7 / 5 15.5 13.5 13.5 3 2018 / 4 /25 16 14 14 4 2016 / 3 / 1 17 15 15 5 2015 /10 /24 17.5 15.5 15.5 6 2015 / 9 / 6 18 16 16 7 2015 / 4 /20 18.5 16.5 16.5 8 2015 / 2 / 5 19.5 17.5 17.5 9 2012 / 5 /18 20 18 18 10 2012 / 2 /24 20.5 18.5 18.5 11 2011 /12 / 5 21 19 19 12 2011 / 6 /20 21.5 19.5 19.5 13 2011 / 5 /18 21 19 19 14 2011 / 4 /21 20.5 18.5 18.5 15 2011 / 3 /25 20 18 18 16 2011 / 2 /24 19.5 17.5 17.5 17 2011 / 1 /20 19 17 17 18 2010 /12 /20 18.5 16.5 16.5 19 2010 /11 /29 18 16 16 20 2010 /11 /16 17.5 15.5 15.5 21 2010 / 5 /10 17 15 15 22 2010 / 2 /25 16.5 14.5 14.5 23 2010 / 1 /18 16 14 14 24 2008 /12 /25 15.5 13.5 13.5 25 2008 /12 / 5 16 14 14 26 2008 /10 /15 17 16 16 27 2008 / 9 /25 17.5 16.5 16.5

准备金存款利率 ●从2005年3月17日起金融机构在人民银和 的超额准备金存款利率由现行年利淬1.62% 下调到0.99%,法定准备金存款利率维持 1.89%不变。2008.11.27,法定与超额准备 金存款利率调至1.62%与0.72%

准备金存款利率  从2005年3月17日起,金融机构在人民银行 的超额准备金存款利率由现行年利率1.62% 下调到0.99%，法定准备金存款利率维持 1.89%不变。2008.11.27，法定与超额准备 金存款利率调至 1.62%与 0.72%