复旦大学：《货币银行学 Economics of Money and Banking》教学资源（课堂展示PPT）网络借贷中的逆向选择

网贷之迷 之逆向选择 Group members:张剑楠任渴菲于晟汇徐千倩姜鸿坤徐小茗

网贷之谜 之逆向选择 Group members:张剑楠 任浥菲 于晟汇 徐千倩 姜鸿坤 徐小茗

什么是逆向选择? What is adverse selection? 逆向选择的表现? The expressions of adverse selection 目录3 为什么会出现逆向选择? Why it occurs? MU LU 与商业银行逆向选择有何不同 How it different from commercial banks? 5 如何解决逆向选择的现象? How to solve the problem?

什么是逆向选择？ What is adverse selection? 逆向选择的表现？ The expressions of adverse selection 为什么会出现逆向选择？ Why it occurs? 与商业银行逆向选择有何不同？ How it different from commercial banks? 如何解决逆向选择的现象？ How to solve the problem?

什么是逆向选择 本质交易双方信息不对称 方利用多于另一方的信息使 自己受益而对方受损,信息劣势 的一方难以顺利地做出买卖决策。 价格便随之扭曲,并失去了平 衡供求、促成交易的作用 导致劣质品驱逐良质品,市场《结果 交易产品平均质量下降

交易双方信息不对称 一方能利用多于另一方的信息使 自己受益而对方受损，信息劣势 的一方难以顺利地做出买卖决策。 。 价格便随之扭曲，并失去了平 衡供求、促成交易的作用 导致劣质品驱逐良质品，市场 交易产品平均质量下降 本质 结果

情景剧: 贷款人Adam 贷款人 Smith By任浥菲 By徐小茗 借款人X 旁白 By徐干倩 By姜鸿坤

借款人X By 徐千倩 旁白 By 姜鸿坤 贷款人Adam By 任浥菲 贷款人Smith By 徐小茗

贷款人Adam 借款标信息 审核资料 借款金额 640000元 身份证信息 已认证 借款期限 1月 银行卡信息 已认证 年化率 8.5% 信用报告 已认证 借款用途 短期周转 收入证明 已认证 借款服务协议 爱贷借款服务协议 联系人证明 已认证 数据来源:网贷平台——爱贷网

贷款人Adam 数据来源:网贷平台——爱贷网

贷款人 Smith 审核资料 借款标信息 身份证信息 已认证 借款金额 250000元 银行卡信息 已认证 借款期限 1月 信用报告 已认证 年化利率 11% 收入证明 已认证 借款用途 短期周转 联系人证明 已认证 借款服务协议 爱贷借款服务协议 自动控标 数据来源:网贷平台——爱贷网

贷款人Smith 数据来源:网贷平台——爱贷网

借款人如何选择呢 贷款人Adam 贷款人 Smith 年化收益(%)8.5 11.0 项目期限 个月 个月 项目总金额(元) 640000 250000 还款方式 到期还本付息 到期还本付息 起投金额(元) 100 100 数据来源:网贷平台—爱贷网

借款人如何选择呢？ 贷款人Adam 贷款人Smith 年化收益（%） 8.5 11.0 项目期限 一个月 一个月 项目总金额（元） 640000 250000 还款方式 到期还本付息 到期还本付息 起投金额（元） 100 100 数据来源:网贷平台——爱贷网

逆向选择的表现8 资金需求方(借款人)放弃低成本、低风险 的高质量项目,反而选择高成本、高风险的 低质量项目的逆向行为。 ●借款人:隐蔽不利信息 非,口 营销人员:营销业绩驱动,虛假包装 ·结果:P2P平台上的融资利率与借款人投 资项目的成功概率呈反向关系,高风险项目 会逐渐挤出低风险项目 存在模糊的信用等级时:P2P网贷平台上的贷 0非, 款人仅能区分不同信用等级的借款人,但无 法更为精确地区分不同借款人信用风险的大 小,这将导致同一个信用等级区间内的借款 人产生逆向选择

●资金需求方 ( 借款人) 放弃低成本、低风险 的高质量项目， 反而选择高成本、高风险的 低质量项目的逆向行为。 ●借款人：隐蔽不利信息 营销人员：营销业绩驱动，虚假包装 ●结果：P2P 平台上的融资利率与借款人投 资项目的成功概率呈反向关系，高风险项目 会逐渐挤出低风险项目。 存在模糊的信用等级时: P2P 网贷平台上的贷 款人仅能区分不同信用等级的借款人，但无 法更为精确地区分不同借款人信用风险的大 小，这将导致同一个信用等级区间内的借款 人产生逆向选择

与商业银行逆向选择有何不同: 网络平台中借贷双方关系陌生,信息不对称程度更高 A商业银行:具备专业的风险评估和控制系统 网络借贷中的出借方:我国尚未成立成熟的个人征信体系; 无抵押的信用贷款,借款人缺乏抵押物、净值低 借款人:不满足银行贷款条件,无法提供充足抵押 动 物、净值低;利用网络借贷中的信息不对称损害出 B 借人利益的可能性较大,加剧了网贷中的逆向选择。 C出借人与平台之间的信息不对称加剧逆向选择 商业银行∶凭借其掌握的借款人信息选择是否放贷 网络平台:借人除了要考虑借款人的资信,还要考 虑平台的信用风险

B 商业银行：具备专业的风险评估和控制系统 网络借贷中的出借方：我国尚未成立成熟的个人征信体系； 网络平台中借贷双方关系陌生，信息不对称程度更高 A C 商业银行：凭借其掌握的借款人信息选择是否放贷； 网络平台：借人除了要考虑借款人的资信，还要考 虑平台的信用风险 出借人与平台之间的信息不对称加剧逆向选择 借款人：不满足银行贷款条件，无法提供充足抵押 物、净值低；利用网络借贷中的信息不对称损害出 借人利益的可能性较大，加剧了网贷中的逆向选择。 无抵押的信用贷款，借款人缺乏抵押物、净值低

数学解释 假设某贷款人人有多个投资项目,所需资金都从网贷平台贷款,资金成本为C,找到合 适借款者的概率为P,此时的预期目标收益为R,否则为0,则有 事件 项目成功 项目不成功 1-P 收益 可知投资该项目的收益均值为E=p×R即项目的预期目标收益和成功概率成反比,收益越高,风险越大 成功概率越小。利率为R,贷款人的预期回报为x=P[R-C(1+门],只有当回报大于等于0时,贷款人才会 选择贷款,网络借贷才会有交易。当处于临界点时,有p=EC(1+r)对该式中P对求导,则有 E dr 2 上式表明。项目成功概率和利率成反比,利率越高,成功概率越小,风险越大,越是高风险的项目, 越倾向于贷款贷款(即使利率很高),导致髙风险项目逐渐挤岀低风险项囯,岀现逆冋选择。 参考资料: 马运全 《p2p网络借贷的发展,风险与行为矫正》 孙从海,李慧《互联网金融下网络借贷中的逆向选择和道德风险分析》

可知投资该项目的收益均值为E=p×R,即项目的预期目标收益和成功概率成反比，收益越高，风险越大， 成功概率越小。利率为R，贷款人的预期回报为x=P×[R-C(1+r)]，只有当回报大于等于0时，贷款人才会 选择贷款，网络借贷才会有交易。当处于临界点时，有p=E/C(1+r),对该式中P对r求导，则有 上式表明。项目成功概率和利率r成反比，利率越高，成功概率越小，风险越大，越是高风险的项目， 越倾向于贷款贷款（即使利率很高），导致高风险项目逐渐挤出低风险项目，出现逆向选择。 数学解释： 事件 项目成功 项目不成功 概率 P 1-P 收益 R 0 假设某贷款人人有多个投资项目，所需资金都从网贷平台贷款，资金成本为C，找到合 适借款者的概率为P，此时的预期目标收益为R，否则为0，则有： 参考资料： 马运全 《p2p网络 借贷的发展，风险与行为矫正》 孙从海，李慧 《互联网金融下网络借贷中的逆向选择和道德风险分析》