吉林大学：《国际金融学》课程电子教案（PPT课件）第二章 国际货币制度

第二章国际货币制度 第一节国际金本位制度 一、国际金本位制度的基本原则 1、各国货币当局普遍地规定本国货币的黄金价值 2、各国允许金币和纸币按照官价自由地向货币当局兑换 黄金 3、本国货币的供给完全与黄金的流量相一致 4、黄金可以自由进出口 铸币平价(mint parity):两个国家货币含量之比. 1880-1914年是国际金本位制的全盛时期

第二章国际货币制度 第一节国际金本位制度 一、国际金本位制度的基本原则 1、各国货币当局普遍地规定本国货币的黄金价值 2、各国允许金币和纸币按照官价自由地向货币当局兑换 黄金 3、本国货币的供给完全与黄金的流量相一致 4、黄金可以自由进出口 铸币平价（mint parity)：两个国家货币含量之比. 1880-1914年是国际金本位制的全盛时期

二、金本位制度的运行机制 货币数量说理论可清楚说明金本位制的运行机制： MV=PQ 1、休漠的“物价与黄金流动机制” 国际收支逆差 黄金流出一货币供给下降 价格水平下降 出口增加、进口减少→国际收 支平衡 国际收支顺差→黄金流入→货币供给上升一 价格水平上升→出口减少、进口增加→国际收 支平衡

二、金本位制度的运行机制 货币数量说理论可清楚说明金本位制的运行机制： MV=PQ 1、休谟的“物价与黄金流动机制” 国际收支逆差 黄金流出 货币供给下降 价格水平下降 出口增加、进口减少 国际收 支平衡 国际收支顺差 黄金流入 货币供给上升 价格水平上升 出口减少、进口增加 国际收 支平衡

2、国际金本位制内外均衡实现机制的局限性：各国政府 遵守特定“游戏规则”；当商品价格不具有完全弹性 时，这一机制常常会破坏内部均衡；在国际金本位制 下，内外均衡的实现有其物质基础，即世界黄金产量 符合经济发展对货币供给量的需求

2、国际金本位制内外均衡实现机制的局限性：各国政府 遵守特定“游戏规则”；当商品价格不具有完全弹性 时，这一机制常常会破坏内部均衡；在国际金本位制 下，内外均衡的实现有其物质基础，即世界黄金产量 符合经济发展对货币供给量的需求

三、国际金本位制下的金融革命 (一)纸币和银行活期存款的创造 (二)黄金输出点和黄金输入点 一国黄金输出点等于金平价加上买卖黄金的手续费和 运费，它是该国通货汇率的最低点。黄金输入点为金平 价减去买卖黄金的手续费加运费。 设1英镑的含金量为2盎司黄金，1美元的含金量为1盎 司黄金，则美元对英镑的铸币平价为1美元=0.5英镑， 买卖1盎司黄金的手续费加上运费为0.01英镑。这时英 国的黄金输出点为1美元=0.51英镑，这是英镑对美元 的最低汇率；其黄金输入点为1美元=0.49英镑，这是 英镑以美元的最高汇率

三、国际金本位制下的金融革命 （一）纸币和银行活期存款的创造 （二）黄金输出点和黄金输入点 一国黄金输出点等于金平价加上买卖黄金的手续费和 运费,它是该国通货汇率的最低点。黄金输入点为金平 价减去买卖黄金的手续费加运费。 设1英镑的含金量为2盎司黄金，1美元的含金量为1盎 司黄金，则美元对英镑的铸币平价为1美元=0.5英镑， 买卖1盎司黄金的手续费加上运费为0.01英镑。这时英 国的黄金输出点为1美元=0.51英镑，这是英镑对美元 的最低汇率；其黄金输入点为1美元=0.49英镑，这是 英镑以美元的最高汇率

画图说明黄金输出入点 Ps So $=￡0.51 黄金输出点 $=￡0.5 D 黄金输入点 $=￡0.49 $

画图说明黄金输出入点 $ P$ D0 S0 $=￡0.5 D1 $=￡0.51 $=￡0.49 黄金输出点 S1 黄金输入点

黄金输出入点的经济含义 ·黄金输出入点说明一国通货对外汇率的最高和最低点。 ·黄金输出入点说明用以调节国际收支失衡的手段 当国际收支失衡额度较小，汇率的升降在黄金输出入 点内时，国际收支失衡通过买卖外汇调整；当国际收 支失衡额度过大，汇率的升降有超过黄金输出入点之 势，通过黄金的流入或流出调节国际收支

黄金输出入点的经济含义 • 黄金输出入点说明一国通货对外汇率的最高和最低点。 • 黄金输出入点说明用以调节国际收支失衡的手段 当国际收支失衡额度较小，汇率的升降在黄金输出入 点内时，国际收支失衡通过买卖外汇调整；当国际收 支失衡额度过大，汇率的升降有超过黄金输出入点之 势，通过黄金的流入或流出调节国际收支

(三)利率对国际收支的影响 ·金融革命后，利率成为调节国际收支的手段之一。 逆差一黄金外流一国内货币供给减少一国内利率提 高一阻止本国资本流出及吸引外资注入一外汇需求减 少且外汇供给增加一改善国际收支 此外，逆差国利率提高会促使顺差国居民愿意接受逆 差国通货进行支付，并把这种收入作为债权存在逆差 国，从而阻止黄金外流，减轻通货贬值的压力。 利率的提高仅是为国际收支逆差融资，而不是扭转国 际收支逆差。 金融革命使金本位的调节机制发生了变化

（三）利率对国际收支的影响 • 金融革命后，利率成为调节国际收支的手段之一。 逆差—黄金外流—国内货币供给减少—国内利率提 高—阻止本国资本流出及吸引外资注入—外汇需求减 少且外汇供给增加—改善国际收支 此外，逆差国利率提高会促使顺差国居民愿意接受逆 差国通货进行支付，并把这种收入作为债权存在逆差 国，从而阻止黄金外流，减轻通货贬值的压力 。 · 利率的提高仅是为国际收支逆差融资，而不是扭转国 际收支逆差。 · 金融革命使金本位的调节机制发生了变化

四、国际金本位制的崩溃 (一)第一次世界大战破坏了国际金本位制运行的政治 基础 ·各国越来越重视内部均衡目标 ·世界黄金存量绝对不足与相对不均的局面使金本位制 度难以维持。战后恢复的金本位制与战前大不相同了。 在国际金本位制的可信性下降的情况下，国际资金流 动由稳定性投机变成不稳定性投机

四、国际金本位制的崩溃 （一）第一次世界大战破坏了国际金本位制运行的政治 基础 • 各国越来越重视内部均衡目标 • 世界黄金存量绝对不足与相对不均的局面使金本位制 度难以维持。战后恢复的金本位制与战前大不相同了。 • 在国际金本位制的可信性下降的情况下，国际资金流 动由稳定性投机变成不稳定性投机

(二)金汇兑本位制度和金块本位制度 。 金汇兑本位制指一国以另一个采用金本位制国家的货 币，主要是以英镑为发行准备，使该国的货币单位与 实行金本位制的国家货币单位相联系，并以法律规定 二者之间的比价，为了维持比价，政府以该比价自由 买卖外汇，以稳定该国货币价值。 ● 金块本位制是指国家不铸造金币，人们也不准自由铸 造金币，而由中央银行以金块为准备而发行钞票在市 面上流通，并以官定的固定价格买卖黄金。（实行金 融本位制的国家只有美国、英国和法国) 。1936年“三国货币协议

（二）金汇兑本位制度和金块本位制度 • 金汇兑本位制指一国以另一个采用金本位制国家的货 币，主要是以英镑为发行准备，使该国的货币单位与 实行金本位制的国家货币单位相联系，并以法律规定 二者之间的比价，为了维持比价，政府以该比价自由 买卖外汇，以稳定该国货币价值。 • 金块本位制是指国家不铸造金币，人们也不准自由铸 造金币，而由中央银行以金块为准备而发行钞票在市 面上流通，并以官定的固定价格买卖黄金。（实行金 融本位制的国家只有美国、英国和法国） • 1936年“三国货币协议

第二节布雷顿森林制度 一、布雷顿森森制度的建立 (一)布雷顿森林体系的主要内容 布雷顿森林体系的主要内容包含三个方面： 1、建立一个永久性的国际金融机构，即MF,以促进国 际间政策协调； 2、实行以黄金一美元为基础的可调整的固定汇率制又 称“双挂钩制”； 3、取消对经常账户交易的外汇管制，但对国际资金流动 进行限制

第二节布雷顿森林制度 一、布雷顿森森制度的建立 （一）布雷顿森林体系的主要内容 布雷顿森林体系的主要内容包含三个方面： 1、建立一个永久性的国际金融机构，即IMF，以促进国 际间政策协调； 2、实行以黄金——美元为基础的可调整的固定汇率制又 称“双挂钩制”； 3、取消对经常账户交易的外汇管制，但对国际资金流动 进行限制