《财务管理学》课程电子教案（PPT教学课件）第3章 财务估价基础

第三章财务估价基础 第一节时间价值 第二节风险价值

第三章 财务估价基础 第一节 时间价值 第二节 风险价值

第一节时间价值 一、货币时间价值的概念 二、时间价值的计算 三、名义利率和实际利率 四、内插法 五、为什么要研究货币的时间价值? 六、练习题 返回

第一节 时间价值 一、货币时间价值的概念 二、时间价值的计算 三、名义利率和实际利率 四、内插法 五、为什么要研究货币的时间价值？ 六、练习题 返回

货币时间价值的概念 指货币经历一定时间的投资和再投 资所增加的价值 增量; 今要经过投资和再投资; 要持续一定的时间才能增值; 令几何级数增长; 今从量的规定性来看,货币的时间价值是没有风险 和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。 返回

一、货币时间价值的概念 指货币经历一定时间的投资和再投 资所增加的价值。 ❖ 增量； ❖ 要经过投资和再投资； ❖ 要持续一定的时间才能增值； ❖ 几何级数增长； ❖ 从量的规定性来看，货币的时间价值是没有风险 和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。 返回

时间价值的计算 复利终值与现值的计算 今普通年金终值与现值的计算 预付年金终值与现值的计算 令递延年金终值与现值的计算 今永续年金 令混合现金流的计算 返回

二、时间价值的计算 ❖ 复利终值与现值的计算 ❖ 普通年金终值与现值的计算 ❖ 预付年金终值与现值的计算 ❖ 递延年金终值与现值的计算 ❖ 永续年金 ❖ 混合现金流的计算 返回

012 -1F 100×(1+10% 100×(110%)×(1+10% 1OO<1+1096) F=P(1+z) F(1+

0 1 2 n-1 F P n ❖ 100× (1+10%) ❖ 100× (1+10%) × (1+10%) ❖ …… n n n P F i F P i − = + = + + (1 ) (1 ) 100（1 10%）

例题: 令现在存500元钱,i=10%,5年后? 6年后取600元钱,i10%,现在应存入银行多少钱? 返回

例题： ❖ 现在存500元钱，i=10%，5年后？ ❖ 6年后取600元钱，i=10％，现在应存入银行多少钱？ 返回

(二)普通年金终值与现值的计算 每年年末等额款项发生 0123n-1n AAAA A F=A+(1+0)+(1+0)2+…+4(1+1)m (1+1)F=A(1+1)+41+0)2+…+A(+0)+(1+i) (1+i)F-F=A(1+i)-A F=4(+y-1]

（二）普通年金终值与现值的计算 ❖ 每年年末等额款项发生 ❖ 0 1 2 3 n-1 n A A A A A F A i  i i F F A i A i F A i A i A i A i F A A i A i A i n n n n n (1 ) 1 / (1 ) (1 ) 1 (1 ) (1 ) (1 ) (1 ) (1 ) (1 ) (1 ) 1 2 ( 1) 1 2 ( 1) = + − + − = + − + = + + + + + + + + = + + + + + + + − −   （ ）

P=A(1+1)-1a(1+)

P A(1 i) 1/i(1 i) n = + − +

例题: 今每年年末存300元,i=10%,5年后? 今后5年中,每年年末资助一名希望工程儿童上学, 银行年利率为10%,则现在应存入银行多少钱? 返回

例题： ❖ 每年年末存300元，i=10%，5年后？ ❖ 今后5年中，每年年末资助一名希望工程儿童上学， 银行年利率为10%，则现在应存入银行多少钱？ 返回

(三)预付年金终值与现值的计算 每年年初等额的款项 012 n-1 n A A A 冷F=AX(F/A,i,n)×(1+) FAX (FIA, i, n+1)-A 冷P=AX(PA,n)×(1+) FAX (PIA,i, n+1)A

（三）预付年金终值与现值的计算 ❖ 每年年初等额的款项 0 1 2 n-1 n A A A A ❖ F = A× (F/A,i,n) ×(1+i) = A× (F/A,i,n+1) －A ❖ P = A× (P/A,i,n) ×(1+i) = A× (P/A,i,n+1) －A