上海财经大学：《货币银行学》课程PPT教学课件（讲稿）第十七章 开放经济中的内外均衡与政策选择

货币银行学 第十七章开放经济中的内外均衡与政策选择 学习要点 1、掌握两种宏观经济政策(货市政策与财政政策)、在两种 汇率制度(固定汇率与浮动汇率)与两种资本管制状况(资本 完全管制与完全自由)下,如何同时实现两种均衡(对内均衡 与对外均衡) 金融学院

货 币 银 行 学 金融学院 第十七章开放经济中的内外均衡与政策选择 学习要点： 1、掌握两种宏观经济政策（货币政策与财政政策）、在两种 汇率制度（固定汇率与浮动汇率）与两种资本管制状况（资本 完全管制与完全自由）下，如何同时实现两种均衡（对内均衡 与对外均衡）

货币银行学 第十七章开放经济中的内外均衡与政策选择 2、体会在开放经济条件下,一国经济必须兼顾对內均衡与对 外均衡的思想。在开放经济条件下,一国经济可划分为生产贸 易品的贸易部门和生产非贸易品的非贸易部门。而内部均衡被 定义为国内商品和劳务的需求足以保证非通货膨胀下的充分就 业,也即非贸易品市场处于供求相等的均衡状态;外部均衡指 经常项目收支平衡,也即贸易商品的供求处于均衡状态。 金融学院

货 币 银 行 学 金融学院 第十七章开放经济中的内外均衡与政策选择 2、体会在开放经济条件下，一国经济必须兼顾对内均衡与对 外均衡的思想。在开放经济条件下，一国经济可划分为生产贸 易品的贸易部门和生产非贸易品的非贸易部门。而内部均衡被 定义为国内商品和劳务的需求足以保证非通货膨胀下的充分就 业，也即非贸易品市场处于供求相等的均衡状态；外部均衡指 经常项目收支平衡，也即贸易商品的供求处于均衡状态

货币银行学 第十七章开放经济中的内外均衡与政策选择 3、区分支出调整政策与支出转换政策的作用与局限。所谓支 出调整政策( Expenditure- Changing Policy),等同于在 封闭经济条件下,凯恩斯主义的需求管理政策,即财政政策和 货币政策组合。通过实施支出调整政策可达到改变支出水平从 而改变收入水平的目的。其实质是对总需求的水平进行管理。 金融学院

货 币 银 行 学 金融学院 第十七章开放经济中的内外均衡与政策选择 3、区分支出调整政策与支出转换政策的作用与局限。所谓支 出调整政策（Expenditure — Changing Policy），等同于在 封闭经济条件下，凯恩斯主义的需求管理政策，即财政政策和 货币政策组合。通过实施支出调整政策可达到改变支出水平从 而改变收入水平的目的。其实质是对总需求的水平进行管理

货币银行学 第十七章开放经济中的内外均衡与政策选择 所谓支出转换政策( Expenditure- Switching Policy) 指能够通过影响本国贸易商品的国际竞争力,改变支出构成而 使本国收入相对于支出增加的政策,如汇率调整、关税、出口 补贴、进口配额限制等都属于支岀转换政策范畴。狭乂的支出 转换政策则专指汇率政策。支岀转换政策的实质是在总需求的 内部进行结构性的调整,使得总需求的构成在国内吸收与净出 口之间保持恰当的比例。 4、掌握货币政策与财政政策在开放经济下的相对有效性。 金融学院

货 币 银 行 学 金融学院 第十七章开放经济中的内外均衡与政策选择 所谓支出转换政策（Expenditure — Switching Policy） 指能够通过影响本国贸易商品的国际竞争力，改变支出构成而 使本国收入相对于支出增加的政策，如汇率调整、关税、出口 补贴、进口配额限制等都属于支出转换政策范畴。狭义的支出 转换政策则专指汇率政策。支出转换政策的实质是在总需求的 内部进行结构性的调整，使得总需求的构成在国内吸收与净出 口之间保持恰当的比例。 4、掌握货币政策与财政政策在开放经济下的相对有效性

货币银行学 第十七章开放经济中的内外均衡与政策选择 5、了解不同汇率制度与资本管制状况对宏观政策的影响。在 开放经济条件中,货币政策与财政政策的效应在不同的汇率制 度安排下有所不同,在固定汇率制度下,财政政策对产出和物 价的效果十分明显,而货币政策几乎没有任何作用;但在浮动 汇率制下,财政政策对经济不起任何作用,相反,货币政策却 十分有效。资本项目是否开放,也影响经济政策发挥作用的途 径,如果资本在国际间可以自由流动,则货币政策与财政政策 首先会影响净出口,反之,在资本项目完全被政府所控制的情 况下,货币政策与财政政策首先作用于国内利率敏感性的消费 与投资。 金融学院

货 币 银 行 学 金融学院 第十七章开放经济中的内外均衡与政策选择 5、了解不同汇率制度与资本管制状况对宏观政策的影响。在 开放经济条件中，货币政策与财政政策的效应在不同的汇率制 度安排下有所不同，在固定汇率制度下，财政政策对产出和物 价的效果十分明显，而货币政策几乎没有任何作用；但在浮动 汇率制下，财政政策对经济不起任何作用，相反，货币政策却 十分有效。资本项目是否开放，也影响经济政策发挥作用的途 径，如果资本在国际间可以自由流动，则货币政策与财政政策 首先会影响净出口，反之，在资本项目完全被政府所控制的情 况下，货币政策与财政政策首先作用于国内利率敏感性的消费 与投资

货币银行学 第十七章开放经济中的内外均衡与政策选择 6、掌握米德冲突的含义。米德冲突说明,一国如果要同时实 现内部均衡和外部均衡的,则必须同时使用支岀调整政策和支 出转换政策,单独强调任何其中的一种政策,将会导致一国内 部均衡与外部均衡之间的冲突。 7、掌握政策指派理论:指派给财政政策的任务应该着眼于是 稳定国内经济,而指派给货币政策的任务则应当是稳定国际收 支,只有这样,才能实现经济的内外均衡,同时发挥不同政策 手段的比较利益 金融学院

货 币 银 行 学 金融学院 第十七章开放经济中的内外均衡与政策选择 6、掌握米德冲突的含义。米德冲突说明，一国如果要同时实 现内部均衡和外部均衡的，则必须同时使用支出调整政策和支 出转换政策，单独强调任何其中的一种政策，将会导致一国内 部均衡与外部均衡之间的冲突。 7、掌握政策指派理论：指派给财政政策的任务应该着眼于是 稳定国内经济，而指派给货币政策的任务则应当是稳定国际收 支，只有这样，才能实现经济的内外均衡，同时发挥不同政策 手段的比较利益

货币银行学 第十七章开放经济中的内外均衡与政策选择 第一节内外均衡理论 内外均衡理论( Theory of internal and external Balance)研究在开放经济条件下,一国经济如何同 时达到对内均衡 外均衡;如果政府的经济政策自 标是同时实现内外均衡,则针对不同的具 况,政 府应采取何种经济政策。 米德冲突 内外均衡的理论模型 各国追求内外均衡的实践 四、政策指派理论 金融学院

货 币 银 行 学 金融学院 第十七章开放经济中的内外均衡与政策选择 第一节 内外均衡理论 内外均衡理论（Theory of Internal and External Balance）研究在开放经济条件下，一国经济如何同 时达到对内均衡和对外均衡；如果政府的经济政策目 标是同时实现内外均衡，则针对不同的具体情况，政 府应采取何种经济政策。 一、米德冲突 二、内外均衡的理论模型 三、各国追求内外均衡的实践 四、政策指派理论

货币银行学 第十七章开放经济中的内外均衡与政策选择 米德冲突 支出调整政策与支出转换政策 内部均衡与外部均衡 支出调整政策的作用与局限 支出转换政策的作用与局限 米德冲突 金融学院

货 币 银 行 学 金融学院 第十七章开放经济中的内外均衡与政策选择 一、米德冲突 •支出调整政策与支出转换政策 •内部均衡与外部均衡 •支出调整政策的作用与局限 •支出转换政策的作用与局限 •米德冲突

货币银行学 第十七章开放经济中的内外均衡与政策选择 1、支出调整政策与支出转换政策 支出调整政策 Expenditure Policy 同子在封法学条件下凯恩斯主义的需求管理政策即财 政策和货币政策组合。通过实施支出调整政策可达到改变支出 水平从希改变收入水平的自的。实质是对总需求的水平进行 理 支出转换政策( Expenditure- Switching Policy)指能 够通过影响本国贸易商显的国际竞争力改变支出构成而使本 国收入相对于支出增加的政策,如汇率调整、芙税、出 贴 进口配额限制等都属于支出转换政策范畴。狭y的支出转换亟 使就国肉屐碧的 屎持恰当的比例 金融学院

货 币 银 行 学 金融学院 第十七章开放经济中的内外均衡与政策选择 1、支出调整政策与支出转换政策 支出调整政策（Expenditure — Changing Policy），等 同于在封闭经济条件下，凯恩斯主义的需求管理政策，即财政 政策和货币政策组合。通过实施支出调整政策可达到改变支出 水平从而改变收入水平的目的。其实质是对总需求的水平进行 管理。 支出转换政策（Expenditure — Switching Policy）指能 够通过影响本国贸易商品的国际竞争力，改变支出构成而使本 国收入相对于支出增加的政策，如汇率调整、关税、出口补贴、 进口配额限制等都属于支出转换政策范畴。狭义的支出转换政 策则专指汇率政策。支出转换政策的实质是在总需求的内部进 行结构性的调整，使得总需求的构成在国内吸收与净出口之间 保持恰当的比例

货币银行学 第十七章开放经济中的内外均衡与政策选择 2、内部均衡与外部均衡 在开放经济条件下,一国经济可划分为生产贸易品的 贸易部门和生产非贸易品的非贸易部门。而内部均衡 被定义为国内商品和劳务的需求足以保证非通货膨胀 下的充分就业,也即非贸易品市场处于供求相等的均 衡状态;外部均衡指经常项目收支平衡,也即贸易商 品的供求处于均衡状态 金融学院

货 币 银 行 学 金融学院 第十七章开放经济中的内外均衡与政策选择 2、内部均衡与外部均衡 在开放经济条件下，一国经济可划分为生产贸易品的 贸易部门和生产非贸易品的非贸易部门。而内部均衡 被定义为国内商品和劳务的需求足以保证非通货膨胀 下的充分就业，也即非贸易品市场处于供求相等的均 衡状态；外部均衡指经常项目收支平衡，也即贸易商 品的供求处于均衡状态