中国人民大学：《金融学》第三篇 现代货币的创造机制 第十四章 货币供给

第二篇宏观均衡 第十四章货币供给 RENMIN FINANCE UNIVERSITY (14)1

(14)1 第二篇 宏观均衡 第十四章 货币供给

第十四章目录 第一节货币供给及其口径 第二节货币供绘的控制机制与控制工具 第三节外生变量还是内生变量 第四节超额货币及其所反映的规律 RENMIN FNANCE UNIVERSITY 中圖人学赠政融学院

(14)2 第十四章 目录 第一节 货币供给及其口径 第二节 货币供给的控制机制与控制工具 第三节 外生变量还是内生变量 第四节 超额货币及其所反映的规律

第十四章货而供给 第一节货币供给及其口径 RENMIN FNANCE UNIVERSITY 中圖人学赠政融学院 (14)3

(14)3 第十四章 货币供给 第一节 货币供给及其口径

第十四章第一节货而供给及其口径 货币供给问题述要 1.在剖析货币流通状态和货币政策决策中,货币 供给分析是与货币需求理论相对应的另一个侧 2.如何使货币供给符合经济发展的客观需要仍是 需要经常研究探讨的课题。 RENMIN FNANCE UNIVERSITY 中圖人学赠政融学院 (14)4

(14)4 第十四章第一节 货币供给及其口径 货币供给问题述要 1. 在剖析货币流通状态和货币政策决策中，货币 供给分析是与货币需求理论相对应的另一个侧 面。 2. 如何使货币供给符合经济发展的客观需要仍是 需要经常研究探讨的课题

第十四章第一节货而供给及其口径 现金发行与货币供给 现金发行只是货币供给的一部分。 2.在我国,由于经济落后等原因,甚至包括经济 理论界,许多人一直将现金发行视同货币供给。 1994年,官方才使用货币供给概念。 3.由于货币供给中的现金与其余部分的变动并不 致,把现金看成货币供给会做出错误判断 RENMIN FNANCE UNIVERSITY 中圖人学赠政融学院 (14)5

(14)5 第十四章第一节 货币供给及其口径 现金发行与货币供给 1. 现金发行只是货币供给的一部分。 2. 在我国，由于经济落后等原因，甚至包括经济 理论界，许多人一直将现金发行视同货币供给。 1994年，官方才使用货币供给概念。 3. 由于货币供给中的现金与其余部分的变动并不 一致，把现金看成货币供给会做出错误判断

第十四章第一节货而供给及其口径 现金发行与货币供给 现金在货币构成中比重的变动 单位:亿元 年份 现金流通量C n CM(%) CM(%) 12l8.4 4232.2 6720.9 4948.6 330.9 17.5 2134.0 59859 10099 1989 2344.0 6282.2 119496 37.3 19.6 2644.4 6950.7 15293.4 38.0 17.3 3177.8 8633.3 193499 368 16.4 4336.0 17.1 1993 16280.4 348798 36.0 16.8 72886 20540 923.5 15.5 1995 78833 23987 60750.5 329 13.0 1996 8802.0 28514.8 736130 30.9 12.0 10177.6 34826.3 90995.3 11.2 1998 11204.2 38953 104498.5 10.7 13455 45837.2 1198979 11.2 2000 146527 53147.2 134610.3 10.9 2001 156888 59871.6 58301.9 RENMIN FNANCE UNIVERSITY 中圖人学赠政融学院 (14)6

(14)6 第十四章第一节 货币供给及其口径 现金发行与货币供给

第十四章第一节货而供给及其口径 现金发行与货币供给 现金、M1、M的增长率比较 环比 年份 现金增长率 M增长率 M增长率 1991 20.2 24.2 26.5 1992 36.4 35.9 31.3 1993 35.3* 38.8* 37.3* 1994 24.3 26.2 34.5 1995 8.2 16.8 29.5 1996 11.6 18.9 25.3 1997 15.6 22.1 23.6 1998 10.1 11.9 14.8 1999 20.1 177 14.7 2000 8.9 159 2001 7.1 176 因1992年以前的口径与以后年份不一致,1993年计算出来的增长率偏高 RENMIN FNANCE UNIVERSITY 卬圖人学赠政孿院 (14)7

(14)7 第十四章第一节 货币供给及其口径 现金发行与货币供给

第十四章第一节货而供给及其口径 货币供给的多重口径 1.货币供给包括按口径依次加大的M1、M2、 M3.划分的若干层次。 2.各国的货币囗径大多不同,只有“通货”和 M这两项大体一致。 RENMIN FNANCE UNIVERSITY 中圖人学赠政融学院 (14)8

(14)8 第十四章第一节 货币供给及其口径 货币供给的多重口径 1. 货币供给包括按口径依次加大的M1、M2、 M3……划分的若干层次。 2. 各国的货币口径大多不同，只有“通货”和 M1这两项大体一致

第十四章第一节货而供给及其口径 划分货币供给层次的依据和意义 1.世界各国中央银行,对货币统计口径划分的基本 依据是一致的,即都以流动性的大小,也即作为 流通手段和支付手段的方便程度,作为标准 2.流动性较高,形成购买力的能力也较强;流动性 较低,形成购买力的能力也较弱。这个标准对于 考察市场均衡、实施宏观调控有重要意义。 3.便于进行对宏观经济运行的监测和货币政策的操 作,也是一项重要要求。 RENMIN FNANCE UNIVERSITY 中圖人学赠政融学院 (14)9

(14)9 第十四章第一节 货币供给及其口径 划分货币供给层次的依据和意义 1. 世界各国中央银行，对货币统计口径划分的基本 依据是一致的，即都以流动性的大小，也即作为 流通手段和支付手段的方便程度，作为标准。 2. 流动性较高，形成购买力的能力也较强；流动性 较低，形成购买力的能力也较弱。这个标准对于 考察市场均衡、实施宏观调控有重要意义。 3. 便于进行对宏观经济运行的监测和货币政策的操 作，也是一项重要要求

第十四章第一节货而供给及其口径 外国和IMF的M系列 1.美国现行货币供给的各层次:M、M2、M3和 Debt。 2日本现行货币供给的各层次:M1、M2+CD、 M3+CD和“广义流动性” 3英国英格兰银行公布的1991货币供给口径:M0 M2、M4、M4c和M5,没有M1。 4国际货币基金组织采用三个口径:通货、货币 和准货币。 RENMIN FNANCE UNIVERSITY 中圖人学赠政融学院 (14)10

(14)10 第十四章第一节 货币供给及其口径 外国和IMF的M系列 1.美国现行货币供给的各层次：M1、M2、M3和 Debt。 2.日本现行货币供给的各层次：M1、M2＋CD、 M3+CD和“广义流动性” 。 3.英国英格兰银行公布的1991货币供给口径：M0、 M2、M4、M4c和M5，没有M1。 4.国际货币基金组织采用三个口径：通货、货币 和准货币