对外经济贸易大学：《金融经济学导论》课程教学资源（试卷习题）第五章 单指数与多因素模型

旌 制卧爱分贸多本考 《金融经济学导论》 作业习题 第五章 单指数与多因素模型 1.某资产组合管理机构分析了60种股票，并以这60种股票建立了一个均方差有效资产组 合。(1) a.为优化资产组合，需要估计的期望收益、方差和协方差的值是多少？ b.如果可以认为股票市场的收益十分吻合一种单指数结构，那么需要多少估计值？ 用下列数据回答第2到4题。假设对股票A、B的指数模型是根据以下结果按照超额收益估 算的： RA=3%+0.7RM=e A RB=-2%+1.2RM=eB 0M=20% R-SQRA=0.20 R-SORB=0.12 2.每种股票的票的标准差是多少？(5) 3.这两种股票之间的协方差与相关系数各是多少？(7) 4.每种股票与市场指数间的协方差各是多少？(8) 5.在一个只有两种股票的资本市场上，股票A的资本是股票B的两倍。A的超额收益的标 准差为30%，B的超额收益的标准差为50%。两者超额收益的相关系数为0.7。(12) a.市场指数资产组合的标准差是多少？ b.每种股票的贝塔值是多少？ c.每种股票的残差是多少？ d.如果指数模型不变，股票A预期收益超过无风险收益率11%，市场资产组合投资的风险 溢价是多少？ 6.贝塔的定义最接近于：(18) a.相关系数 b.均方差分析 c.非系统风险 d.资本资产定价模型 7.贝塔与标准差作为对风险的测度，其不同之处在与贝塔测度的：(19) a.尽是非系统风险，而标准差测度的是总风险 b.仅是系统风险，而标准差测度的是总风险 ℃.是系统风险与非系统风险，而标准差只测度非系统风险 d.是系统风险与非系统风险，而标准差只是测度系统风险

《金融经济学导论》 作业习题 1 第五章 单指数与多因素模型 1．某资产组合管理机构分析了 60 种股票，并以这 60 种股票建立了一个均方差有效资产组 合。（1） a. 为优化资产组合，需要估计的期望收益、方差和协方差的值是多少？ b. 如果可以认为股票市场的收益十分吻合一种单指数结构，那么需要多少估计值？ 用下列数据回答第 2 到 4 题。假设对股票 A、B 的指数模型是根据以下结果按照超额收益估 算的： RA=3%+0.7RM=еA RB=-2%+1.2RM=еB σM=20% R-SQRA=0.20 R-SQRB=0.12 2．每种股票的票的标准差是多少？（5） 3．这两种股票之间的协方差与相关系数各是多少？（7） 4．每种股票与市场指数间的协方差各是多少？（8） 5．在一个只有两种股票的资本市场上，股票 A 的资本是股票 B 的两倍。A 的超额收益的标 准差为 30%，B 的超额收益的标准差为 50%。两者超额收益的相关系数为 0.7。（12） a. 市场指数资产组合的标准差是多少？ b. 每种股票的贝塔值是多少？ c. 每种股票的残差是多少？ d. 如果指数模型不变，股票 A 预期收益超过无风险收益率 11%，市场资产组合投资的风险 溢价是多少？ 6．贝塔的定义最接近于：（18） a.相关系数 b.均方差分析 c.非系统风险 d.资本资产定价模型 7．贝塔与标准差作为对风险的测度，其不同之处在与贝塔测度的：（19） a. 尽是非系统风险，而标准差测度的是总风险 b. 仅是系统风险，而标准差测度的是总风险 c. 是系统风险与非系统风险，而标准差只测度非系统风险 d. 是系统风险与非系统风险，而标准差只是测度系统风险

制卧爱分贸易土学 《金融经济学导论》 作业习题 附加题： 1.投资分散化加强时，资产组合的方差会接近 。(1) a.0 b.1 c.市场组合的方差 d.无穷大 e.以上各项均不准确 2.指数模型是由 提出的。(2) a.格雷厄姆 b.马克维茨 c.米勒 d.夏普 e.以上各项均不准确 3.单指数模型用以代替市场风险因素的是 。(3) a.市场指数，例如标准普尔500指数 b.经常帐户的赤字 c.GNP的增长率 d.失业率 e.以上各项均不准确 4.美林公司出版的《证券风险评估》，用 代替市场资产组合.(5) a.道·琼斯工业平均指数 b.道·琼斯运输业平均指数 c.标准普尔500指数 d.威尔希尔5000指数 e.以上各项均不准确 5.根据指数模型，两个证券之间的协方差是 。(6) a.由同一个因素，即市场指数的收益率对它们的影响决定的 b.非常难于计算 c.与行业的特殊情况有关 d通常是正的 e.a和d 6.美林公司在回归等式中计算出的截距是 。(7) a.CAPW模型中的a b.a+rf(1+B) c.a+rf(1-B) d.a e.以上各项均不准确 7分析家运用回归分析估计一只股票的指数模型，回归线的斜率是_一。(8) a.这项资产的a b.这项资产的B c.这项资产的o d.这项资产的8 2

《金融经济学导论》 作业习题 2 附加题： 1．投资分散化加强时，资产组合的方差会接近______。（1） a.0 b.1 c.市场组合的方差 d.无穷大 e.以上各项均不准确 2．指数模型是由______提出的。（2） a.格雷厄姆 b.马克维茨 c.米勒 d.夏普 e.以上各项均不准确 3．单指数模型用以代替市场风险因素的是______。（3） a.市场指数，例如标准普尔 500 指数 b.经常帐户的赤字 c. GNP 的增长率 d. 失业率 e. 以上各项均不准确 4．美林公司出版的《证券风险评估》,用______代替市场资产组合.（5） a.道·琼斯工业平均指数 b. 道·琼斯运输业平均指数 c. 标准普尔 500 指数 d. 威尔希尔 5000 指数 e. 以上各项均不准确 5．根据指数模型，两个证券之间的协方差是______。（6） a.由同一个因素，即市场指数的收益率对它们的影响决定的 b. 非常难于计算 c. 与行业的特殊情况有关 d. 通常是正的 e. a和d 6.美林公司在回归等式中计算出的截距是______。（7） a. CAPM 模型中的α b. α+rƒ(1+ β) c. α+ rƒ(1- β) d.α e.以上各项均不准确 7.分析家运用回归分析估计一只股票的指数模型，回归线的斜率是______。（8） a.这项资产的α b.这项资产的β c.这项资产的σ d.这项资产的δ

制卧价贸易本考 《金融经济学导论》 作业习题 8.如果指数模型有效，对确定资产k和1的协方差很有用的是 。(11) a. B k c. B1 d.c. OM e.以上各项均正确 ￡.以上各项均不准确 9.假设股票市场收益率并不遵从单指数结构。一个投资基金分析了100只股票，希望从中 找出平均方差有效资产组合。他们需要计算」 个期望收益率和个方差。(15) a.100,100 b.100,4950 c.4950,100 d.4950,4950 e.以上各项均不准确 10.假设股票市场收益率遵从单指数结构。一个投资基金分析了500只股票，希望从中找出 平均方差有效资产组合。他们需要计算个公司方差的估计值，以及个宏观经济 的方差。(18) a.500,1 b.500,500 c.124750,1 d.124750,500 e.250000,500 11.假设下面的等式最好地描述了B在时间段之间的变化：B:=0.25+0.75Bt-1 如果一只股票去年的B值为0.6，可以预测今年该股票的B为一。(21) a.0.45 b.0.60 c.0.70 d.0.75 e.以上各项均不准确 12.A股票的指数模型估计结果如下：RA=0.01+0.9RM+eA 如果0M=0.25,RA=0.25,A股票收益率的标准差是。(23)》 a.0.2025 b.0.2500 c.0.4500 d.0.8100 e.以上各项均不准确 13.证券收益率 。(29) a.是由宏观经济因素和企业个别因素共同决定的 b.只取决于企业个别因素 c.彼此之间通常是正相关的 d.a和b e.a和c 3

《金融经济学导论》 作业习题 3 8．如果指数模型有效，对确定资产 k 和 l 的协方差很有用的是______。（11） a. βk c. βl d. c. σM e. 以上各项均正确 f. 以上各项均不准确 9．假设股票市场收益率并不遵从单指数结构。一个投资基金分析了 100 只股票，希望从中 找出平均方差有效资产组合。他们需要计算______个期望收益率和______个方差。（15） a.100，100 b.100,4950 c.4950,100 d.4950,4950 e.以上各项均不准确 10．假设股票市场收益率遵从单指数结构。一个投资基金分析了 500 只股票，希望从中找出 平均方差有效资产组合。他们需要计算______个公司方差的估计值，以及______个宏观经济 的方差。（18） a.500,1 b.500,500 c.124750,1 d.124750,500 e.250000,500 11.假设下面的等式最好地描述了β在时间段之间的变化：βt =0.25+0.75βt-1 如果一只股票去年的β值为 0.6,可以预测今年该股票的β为______。（21） a.0.45 b.0.60 c.0.70 d.0.75 e.以上各项均不准确 12．A 股票的指数模型估计结果如下：RA =0.01+0.9 RM+еA 如果σM =0.25, R 2 A =0.25,A 股票收益率的标准差是______。（23） a.0.2025 b.0.2500 c.0.4500 d.0.8100 e. 以上各项均不准确 13.证券收益率______。（29） a.是由宏观经济因素和企业个别因素共同决定的 b.只取决于企业个别因素 c.彼此之间通常是正相关的 d.a 和 b e.a 和 c

制卧份贸易+芳 《金融经济学导论》 作业习题 14.单指数模型」 。(30) a.相比马克维茨模型，大大减少了需要的运算量 b.加深了对系统风险和非系统风险的认识 c.相比马克维茨模型，大大增加了需要的运算量 d.a和b e.a和c 15.证券市场线 。(31) .描述的是在无风险收益率的基础上，某只证券的超额收益率是市场超额收益率的函数 b.能够估计某只证券的贝塔值 c.能够估计某只证券的阿尔法值 d.以上各项均正确 e.以上各项均不准确 16.因素模型中，股票的收益率在一段时间内与相关。(32) a.因素风险 b.非因素风险 c.收益的标准差 d.a和b f.以上各项均不准确 17.多因素模型比单指数模型有所改进之处在于 。(38) a.对公司收益率的组成结构进行了更加详细、系统的模型分析 b.把公司个别因素引入定价模型 c.允许多个宏观经济因素有不同的作用 d.以上各项均正确 e.以上各项均不准确 18.比较单指数模型和马克维茨模型，从需要估计的变量数目、理解风险关系的角度说明单 指数模型的优点。(1) 4

《金融经济学导论》 作业习题 4 14.单指数模型______。（30） a.相比马克维茨模型，大大减少了需要的运算量 b.加深了对系统风险和非系统风险的认识 c.相比马克维茨模型，大大增加了需要的运算量 d.a 和 b e.a 和 c 15.证券市场线______。（31） a.描述的是在无风险收益率的基础上，某只证券的超额收益率是市场超额收益率的函数 b.能够估计某只证券的贝塔值 c.能够估计某只证券的阿尔法值 d.以上各项均正确 e.以上各项均不准确 16．因素模型中，股票的收益率在一段时间内与______相关。（32） a.因素风险 b.非因素风险 c.收益的标准差 d.a 和 b f.以上各项均不准确 17.多因素模型比单指数模型有所改进之处在于______。（38） a.对公司收益率的组成结构进行了更加详细、系统的模型分析 b.把公司个别因素引入定价模型 c.允许多个宏观经济因素有不同的作用 d.以上各项均正确 e. 以上各项均不准确 18．比较单指数模型和马克维茨模型，从需要估计的变量数目、理解风险关系的角度说明单 指数模型的优点。（1）