石河子大学：《金融市场学》课程教学课件（PPT讲稿）03 - 资本市场

第三章资本市场金融市场学2018-2019（2）

2018-2019（2） 金融市场学 资本市场 第三章

学完本章后，你应该能够：√了解股票的概念、种类以及股票市场的运作、了解债券的概念、种类以及债券市场的运作了解投资基金的运作（了解另类投资的历史和发展金融市场学2018-2019（2）

2018-2019（2） 金融市场学 学完本章后，你应该能够： ✓ 了解股票的概念、种类以及股票市场的运作 ✓ 了解债券的概念、种类以及债券市场的运作 ✓ 了解投资基金的运作 ✓ 了解另类投资的历史和发展

本章框架股票市场债券市场投资基金金融市场学2018-2019（2）

2018-2019（2） 金融市场学 本章框架 ◼ 股票市场 ◼ 债券市场 ◼ 投资基金

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2018-2019（2） 金融市场学

股票市场股票是投资者向公司提供资本的权益合同，是公司的所有权凭证。股东的权益在利润和资产分配上表现为索取公司对债务还本付息后的剩余收益，即剩余索取权（ResidualClaims）。公司破产的时候，股东的个人财产不受追究股票是一种权利的证明，既可以分享公司的胜利果实又需承担公司经营失败的风险。金融市场学2018-2019（2）

2018-2019（2） 金融市场学 股票市场 ◼ 股票是投资者向公司提供资本的权益合同，是公司的所 有权凭证。 ◼ 股东的权益在利润和资产分配上表现为索取公司对债务 还本付息后的剩余收益，即剩余索取权 (Residual Claims) 。 公司破产的时候，股东的个人财产不受追究。 ◼ 股票是一种权利的证明，既可以分享公司的胜利果实， 又需承担公司经营失败的风险

股票种类普通股和优先股。普通股是在优先股要求权得到满足之后才参与公司利润和资产分配的股票合同，它代表着最终的剩余索取权。普通股股东一般有出席股东大会的会议权、表决权和选举权、被选举权等。普通股股东还具有优先认股权(PreemptiveRight)。金融市场学2018-2019（2）

2018-2019（2） 金融市场学 股票种类 ◼ 普通股和优先股。 ◼ 普通股是在优先股要求权得到满足之后才参与公司利 润和资产分配的股票合同，它代表着最终的剩余索取 权。 ◼ 普通股股东一般有出席股东大会的会议权、表决权和 选举权、被选举权等。 ◼ 普通股股东还具有优先认股权 (Preemptive Right)

优先股优先股是指在剩余索取权方面较普通股优先的股票，这种优先性表现在分得固定股息并且在普通股之前收取股息优先股股东通常是没有投票权的，只是在某些特殊情况下才具有临时投票权。口当公司发生财务困难而无法在规定时间内支付优先股股息时，优先股就具有投票权而且一直延续到支付股息为止。当公司发生变更支付股息的次数、公司发行新的优先股等影响优5先股东的投资利益时，优先股股东就有权投票表决。当然，这种投票权是有限的。金融市场学2018-20192)

2018-2019（2） 金融市场学 优先股 ◼ 优先股是指在剩余索取权方面较普通股优先的股票，这 种优先性表现在分得固定股息并且在普通股之前收取股息。 ◼ 优先股股东通常是没有投票权的，只是在某些特殊情况下 才具有临时投票权。 ❑ 当公司发生财务困难而无法在规定时间内支付优先股股息时，优 先股就具有投票权而且一直延续到支付股息为止。 ❑ 当公司发生变更支付股息的次数、公司发行新的优先股等影响优 先股东的投资利益时，优先股股东就有权投票表决。当然，这种 投票权是有限的

一级市场一级市场(PrimaryMarket)也称为发行市场(lssuanceMarket)，它是指公司直接或通过中介机构向投资者出售新发行的股票。新发行的股票包括初次发行和再发行的股票，前者是公司第一次向投资者出售的原始股，后者是在原始股的基础上增加新的份额。金融市场学2018-2019（2）

2018-2019（2） 金融市场学 一级市场 ◼ 一级市场 (Primary Market) 也称为发行市场 (Issuance Market)，它是指公司直接或通过中介机 构向投资者出售新发行的股票。 ◼ 新发行的股票包括初次发行和再发行的股票，前者 是公司第一次向投资者出售的原始股，后者是在原 始股的基础上增加新的份额

股票发行方式公募（PublicPlacement)和私募（PrivatePlacement)公募是指面向市场上大量的非特定的投资者公开发行股票。私募是指只向少数特定的投资者发行股票，其对象主要有个人投资者和机构投资者两类前者如使用发行公司产品的用户或本公司的职工，后者如大的金融机构或与发行者有密切业务往来关系的公司。金融市场学2018-2019（2）

2018-2019（2） 金融市场学 股票发行方式 ◼ 公募 (Public Placement) 和私募 (Private Placement) ◼ 公募是指面向市场上大量的非特定的投资者公开发 行股票。 ◼ 私募是指只向少数特定的投资者发行股票，其对象 主要有个人投资者和机构投资者两类 ❑ 前者如使用发行公司产品的用户或本公司的职工，后者如大的金 融机构或与发行者有密切业务往来关系的公司

发行程序公募、私募选择发行方出选定作为承销商的投资银行H准备招股说明发行定价首次公开发行的股票通常要进行三次定价金融市场学2018-2019（2）

2018-2019（2） 金融市场学 发行程序 选择发行方式 选定作为承销商的投资银行 准备招股说明书 发行定价 公募、 私募 首次公开发行的股票通常要 进行三次定价