温州大学经济学院：《西方经济学》（微观部分）第三章 产品市场和货币市场的一般均衡（韩纪江）

第三章产品市场和货币市场的一般均衡 投资的决定 S曲线 三、利率的决定 四、LM曲线 S-LM分析 六、凱恩斯有效需求理论的基本框架 2021年2月24日星期 1时7分58秒 温州大学经济学院韩纪江 西方经济学宏观第14章1

2021年2月24日星期三 1时7分58秒 温州大学经济学院 韩纪江 西方经济学·宏观·第14章1 第三章 产品市场和货币市场的一般均衡 一、投资的决定 二、IS曲线 三、利率的决定 四、LM曲线 五、IS-LM分析 六、凯恩斯有效需求理论的基本框架

、投资的决定 1投资需求 1)投资,是建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要 素的支出以及存货的增加,其中主要指厂房和设备。 投资包括私人投资与政府投资两个部分。 投资就是资本的形成。 投资类型 投资主体;国内私人投资和政府投资。 投资形态固定资产投资和存货投资。 投资动机:生产性投资和投机性投资。 温州大学经济学院韩纪江 西方经济学·宏观第14章2

温州大学经济学院 韩纪江 西方经济学·宏观·第14章2 1.投资需求 1）投资，是建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要 素的支出以及存货的增加，其中主要指厂房和设备。 投资包括私人投资与政府投资两个部分。 投资就是资本的形成。 投资类型 投资主体：国内私人投资和政府投资。 投资形态：固定资产投资和存货投资。 投资动机：生产性投资和投机性投资。 一、投资的决定

2.决定投资的经济因素 1)利率。投资反向变动,是影响投资的首要因素。 2)预期利润。与投资同向变动,投资是为了获利 利率与利润率反方向变动。 3)折旧。投资同向变动。折旧是现有设备、厂房的损耗, 资本存量越大,折旧也越大,越需要增加投资以更换设备 和厂房,这样,需折旧的量越大,投资也越大。 4)预期通货膨胀率。与投资同向变动,通胀下,短期内 对企业有利,可增加企业的实际利润,减少工资,企业会 增加投资。 通胀等于实际利率下降,会刺激投资。实际利率=名义利 率一通货膨胀率 温州大学经济学院韩纪江 西方经济学·宏观第14章3

温州大学经济学院 韩纪江 西方经济学·宏观·第14章3 1）利率。投资反向变动，是影响投资的首要因素。 2）预期利润。与投资同向变动，投资是为了获利。 利率与利润率反方向变动。 3）折旧。投资同向变动。折旧是现有设备、厂房的损耗， 资本存量越大，折旧也越大，越需要增加投资以更换设备 和厂房，这样，需折旧的量越大，投资也越大。 4）预期通货膨胀率。与投资同向变动，通胀下，短期内 对企业有利，可增加企业的实际利润，减少工资，企业会 增加投资。 通胀等于实际利率下降，会刺激投资。实际利率＝名义利 率－通货膨胀率 2.决定投资的经济因素

3投资函数 ◆投资函数:只有利率发生变化,其他因素都不变,投资与 利率之间的函数关系。ii(r) 投资i是利率r的减函数, 即投资与利率反向变动。 线性投资函数:i=e-dr (满是didr≤0 i=1250-250r P为即使r0时也会有的投 资量,即自主投资。d是 利率对投资需求的影响系 数,表示利率变化一个百 1250 分点,投资会变化的数量。 投资函数 温州大学经济学院韩纪江 西方经济学·宏观第14章4

温州大学经济学院 韩纪江 西方经济学·宏观·第14章4 3.投资函数 ◆投资函数：只有利率发生变化，其他因素都不变，投资与 利率之间的函数关系。i＝i（r） 投资i是利率r的减函数， 即投资与利率反向变动。 线性投资函数：i＝e-dr （满足di/dr ＜ 0） e为即使r=0时也会有的投 资量，即自主投资。d 是 利率对投资需求的影响系 数，表示利率变化一个百 分点，投资会变化的数量

4投资曲线的平行移动 1)厂商预期。 预期的产出增加,会增加投资,这样能销售出去。是加速 数原理,即产出增量与投资之间的关系。 预期的劳动成本增加,会减少投资;但是资本密集型的会 增加投资 2)风险偏好。经济繁荣时,风险较小。投资者的态度。 3)托宾的投资市场Q理论,股票价格影响投资。 Q企业的市场价值(即企业股票的市场价格总额)/企业 重置成本(即重新建造这个企业所需要的成本)。 防当Q<1时,重置成本高,买旧企业更合算; Q时,股票市场价值高,投资重新建设合算,投资就 会增加。 温州大学经济学院韩纪江 西方经济学·宏观第14章5

温州大学经济学院 韩纪江 西方经济学·宏观·第14章5 4.投资曲线的平行移动 1）厂商预期。 预期的产出增加，会增加投资，这样能销售出去。是加速 数原理，即产出增量与投资之间的关系。 预期的劳动成本增加，会减少投资；但是资本密集型的会 增加投资。 2）风险偏好。经济繁荣时，风险较小。投资者的态度。 3）托宾的投资市场Q理论，股票价格影响投资。 Q=企业的市场价值（即企业股票的市场价格总额）/企业 重置成本（即重新建造这个企业所需要的成本）。 当Q1时，股票市场价值高，投资重新建设合算，投资就 会增加

5资本边际效率 ◆1)资本边际效率:正好使得资本品使用期内各项预期收 益的现值之和等于资本品供给价格或重置成本的贴现率。 ●2)现值计算公式: R R0为第n期收益Rm的现值,r为贴现率。3 + 资本边际效率的计算 R为资本供给价格 R三R、Rn等为不同年份的预期收益,J为残值。求出ra 如果r大于市场利率,就可行。 R R R R3 +.+ 1+r(1+r)2(1+ (1+r)(1+r) 温州大学经济学院韩纪江 西方经济学·宏观第14章6

温州大学经济学院 韩纪江 西方经济学·宏观·第14章6 5.资本边际效率 ◆1）资本边际效率：正好使得资本品使用期内各项预期收 益的现值之和等于资本品供给价格或重置成本的贴现率。 n n r R R (1 ) 0 + = ⚫2）现值计算公式： ⚫R0为第n期收益Rn的现值，r为贴现率。 n n r J r R r R r R r R R n (1 ) (1 ) ... 1 (1 ) (1 ) 3 3 2 1 2 + + + + + + + + + + = 资本边际效率的计算 R为资本供给价格 R1、R、Rn等为不同年份的预期收益，J为残值。求出r。 如果r大于市场利率，就可行

3)资本边际效率曲线 口MEC不同数量的资本供给,其边际效率不同,形成的曲线 口投资越多,资本的边际效 率越低。即利率越低,投 资越多。 口MEI是投资的边际效率曲 线,要低于MEC。因为投资 2 增加后,导致资本品的价 格供不应求,上涨。所以 缩小了投资边际效率。但 MEC 更为精确。 资本边际效率曲线 温州大学经济学院韩纪江 西方经济学·宏观·第14章7

温州大学经济学院 韩纪江 西方经济学·宏观·第14章7 3）资本边际效率曲线 MEC.不同数量的资本供给，其边际效率不同，形成的曲线。 投资越多，资本的边际效 率越低。即利率越低，投 资越多。 MEI是投资的边际效率曲 线，要低于MEC。因为投资 增加后，导致资本品的价 格供不应求，上涨。所以 缩小了投资边际效率。但 更为精确

二、IS曲线 ◆i=s,i=e-dr: 号好◆由于s=-a+(1-b)y 1.1:曲线推导 ◆或者y=(a+i)/(1-b) ◆经整理有: ated a+e 1-b 1-b ◆均衡的国民收入与利率之间存在反方向变化。 ◆1S斜率_1-b 变动的敏感程度。 ■经济意义:总产出对 斜率越大,总产出对利率 变动的反应越迟钝。反之, 越敏感。 IS曲线 字经济学院韩纪江 西方经济学·宏观第14章8

温州大学经济学院 韩纪江 西方经济学·宏观·第14章8 二、IS曲线 1.IS曲线推导 ◆i= s, i= e-dr : ◆由于s= -a +(1-b)y ◆或者y =( a+i)/(1-b) ◆经整理有： b a e dr y − + − = 1 y d b d a e r − − + = 1 ◆均衡的国民收入与利率之间存在反方向变化。 ◼经济意义：总产出对利率 变动的敏感程度。 ◼斜率越大，总产出对利率 变动的反应越迟钝。反之， 越敏感。 ◆IS斜率 d 1− b

储蓄函数 s=y-c(y 均衡条件 1-s 投资需求函数 产品市场均衡 i(r)=y-c(y) IS曲线的推导图示

温州大学经济学院 韩纪江 西方经济学·宏观·第14章9

2IS曲线的经济含义 1)描述产品市场达到宏观均衡,即i=s时,总产出与利率 之间的关系 )总产出与利率之间存在着反向变化的关系,即利率提 高时总产出水平趋于减少,利率降低时总产出水平趋于增 加 3)处于曲线上的任何点位都表示s,偏离IS曲线的任 一何点位都表示没有实现均衡 4)如果某一点位处于IS曲线右边,表示s,即现行的利率水平过 低,从而导致投资规模大于储蓄规模。 温州大学经济学院韩纪江 西方经济学宏观第14章10

温州大学经济学院 韩纪江 西方经济学·宏观·第14章10 2.IS曲线的经济含义 1）描述产品市场达到宏观均衡，即i=s时，总产出与利率 之间的关系。 2）总产出与利率之间存在着反向变化的关系，即利率提 高时总产出水平趋于减少，利率降低时总产出水平趋于增 加。 3）处于IS曲线上的任何点位都表示i=s，偏离IS曲线的任 何点位都表示没有实现均衡。 4)如果某一点位处于IS曲线右边，表示i＜s，即现行的利 率水平过高，从而导致投资规模小于储蓄规模。如果某一 点位处于IS曲线的左边，表示i＞s，即现行的利率水平过 低，从而导致投资规模大于储蓄规模