《证券市场》第七章 上市公司的购并

第七章上市公司的购并 ●§7-1购并的含义和类型 收购、兼并和合并的含义及联系 ●公司收购是指一家公司对其它公司资 产或股份的购买行为,其目的在于取得 对其它公司的控制权。作为收购关系中 的当事人双方,通常称购买或吸收其他 公司的一方为收购方,把被购买或吸收 的对象称为目标公司

第七章 上市公司的购并 ⚫ §7-1 购并的含义和类型 ⚫ 一、收购、兼并和合并的含义及联系 ⚫公司收购是指一家公司对其它公司资 产或股份的购买行为，其目的在于取得 对其它公司的控制权。作为收购关系中 的当事人双方，通常称购买或吸收其他 公司的一方为收购方，把被购买或吸收 的对象称为目标公司

§7-1购并的含义和类型 公司兼并是指在市场机制的作用下 兼并方以现金将对方拥有目标企业的资 产或股份全部买下,承担其全部债务, 或对方用资产或股份以入股或换股的方 式并入同一企业的经济行为,并由此造 成目标企业的法人地位消失

§7-1 购并的含义和类型 ⚫公司兼并是指在市场机制的作用下， 兼并方以现金将对方拥有目标企业的资 产或股份全部买下，承担其全部债务， 或对方用资产或股份以入股或换股的方 式并入同一企业的经济行为，并由此造 成目标企业的法人地位消失

§7-1购并的含义和类型 公司合并是指合并行为或合并后的状 态,我国公司法对其专门作了规定。 家公司吸收其它公司,被吸收的公司解 散,为吸收合并;两家以上的公司合并 设立一家新的公司,原有公司各自解散, 为新设合并

§7-1 购并的含义和类型 ⚫公司合并是指合并行为或合并后的状 态，我国公司法对其专门作了规定。一 家公司吸收其它公司，被吸收的公司解 散，为吸收合并；两家以上的公司合并 设立一家新的公司，原有公司各自解散， 为新设合并

§7-1购并的含义和类型 上市公司的收购是指投资者公开收购 上市公司已经依法发行(上市)的股份, 以达到对该上市公司控股或兼并目的的 行为

§7-1 购并的含义和类型 ⚫上市公司的收购是指投资者公开收购 上市公司已经依法发行（上市）的股份， 以达到对该上市公司控股或兼并目的的 行为

§7-1购并的含义和类型 购并的类型 (一)按购并的出资方式可分为 ●1、购买式收购, 2、控股式收购 ●3、吸收股份式收购 4、债务承担式收购

§7-1 购并的含义和类型 ⚫ 二、购并的类型 ⚫ （一）按购并的出资方式可分为 ⚫ 1、购买式收购， ⚫ 2、控股式收购 ⚫ 3、吸收股份式收购 ⚫ 4、债务承担式收购

§7-1购并的含义和类型 ●(二)按收购方和目标公司所处的行业 划分为: ●1、横向收购 2、纵向收购 3、混合收购

§7-1 购并的含义和类型 ⚫ （二）按收购方和目标公司所处的行业 划分为： ⚫ 1、横向收购 ⚫ 2、纵向收购 ⚫ 3、混合收购

§7-1购并的含义和类型 )按购并是否取得目标公司的同意 与合作划分为: 1、善意收购 2、敌意收购

§7-1 购并的含义和类型 ⚫ （三）按购并是否取得目标公司的同意 与合作划分为： ⚫ 1、善意收购 ⚫ 2、敌意收购

§7-1购并的含义和类型 四)按收购公司收购目标公司股份是 否受到法律规范强制划分为 1、要约收购 协议收购 ●我国《证券法》规定,上市公司的购并 可以采取要约收购或者协议收购的方式

§7-1 购并的含义和类型 ⚫ （四）按收购公司收购目标公司股份是 否受到法律规范强制划分为： ⚫ 1、要约收购 ⚫ 2、协议收购 ⚫ 我国《证券法》规定，上市公司的购并 可以采取要约收购或者协议收购的方式

§7-1购并的含义和类型 ●(五)按收购资金来源划分 ●1、杠杆收购 ●2、非杠杆收购 (六)按收购公司与目标公司是否同属 一国企业划分 ●1、国内收购 ●2、跨国收购

§7-1 购并的含义和类型 ⚫ （五）按收购资金来源划分 ⚫ 1、杠杆收购 ⚫ 2、非杠杆收购 ⚫ （六）按收购公司与目标公司是否同属 一国企业划分 ⚫ 1、国内收购 ⚫ 2、跨国收购

§7-2公司购并动机和意义 公司购并的动机 ●1、追求利润的动机 ●2、竞争压力的动机 ●3、企业发展动机 4、企业发展的战略动机

§7-2 公司购并动机和意义 ⚫ 一、公司购并的动机 ⚫ 1、追求利润的动机 ⚫ 2、竞争压力的动机 ⚫ 3、企业发展动机 ⚫ 4、企业发展的战略动机