金融学院：《货币银行学》课程教学资源（PPT课件）第17章 开放经济中的内外均衡与政策选择

货币银行学 第十七章开放经济中的内外均衡与政策选择 学习要点: 1、掌握两种宏观经济政策(货币政策与财政政策)、在两种 汇率制度(固定汇率与浮动汇率)与两种资本管制状况(资本 完全管制与完全自由)下,如何同时实现两种均衡(对内均衡 与对外均衡)。 金融学院

货 币 银 行 学 金融学院 第十七章开放经济中的内外均衡与政策选择 学习要点： 1、掌握两种宏观经济政策（货币政策与财政政策）、在两种 汇率制度（固定汇率与浮动汇率）与两种资本管制状况（资本 完全管制与完全自由）下，如何同时实现两种均衡（对内均衡 与对外均衡）

货币银行学 第十七章开放经济中的内外均衡与政策选择 2、体会在开放经济条件下,一国经济必须兼顾对内均衡与对 外均衡的思想。在开放经济条件下,一国经济可划分为生产贸 易品的贸易部门和生产非贸易品的非贸易部门。而内部均衡被 定义为国内商品和劳务的需求足以保证非通货膨胀下的充分就 业,也即非贸易品市场处于供求相等的均衡状态;外部均衡指 经常项目收支平衡,也即贸易商品的供求处于均衡状态。 金融学院

货 币 银 行 学 金融学院 第十七章开放经济中的内外均衡与政策选择 2、体会在开放经济条件下，一国经济必须兼顾对内均衡与对 外均衡的思想。在开放经济条件下，一国经济可划分为生产贸 易品的贸易部门和生产非贸易品的非贸易部门。而内部均衡被 定义为国内商品和劳务的需求足以保证非通货膨胀下的充分就 业，也即非贸易品市场处于供求相等的均衡状态；外部均衡指 经常项目收支平衡，也即贸易商品的供求处于均衡状态

货币银行学 第十七章开放经济中的内外均衡与政策选择 3、区分支出调整政策与支出转换政策的作用与局限。所谓支 出调整政策( Expenditure- Changing policy),等同于在 封闭经济条件下,凯恩斯主义的需求管理政策,即财政政策和 货市政策组合。通过实施支出调整政策可达到改变支出水平从 而改变收入水平的目的。其实质是对总需求的水平进行管理。 金融学院

货 币 银 行 学 金融学院 第十七章开放经济中的内外均衡与政策选择 3、区分支出调整政策与支出转换政策的作用与局限。所谓支 出调整政策（Expenditure — Changing Policy），等同于在 封闭经济条件下，凯恩斯主义的需求管理政策，即财政政策和 货币政策组合。通过实施支出调整政策可达到改变支出水平从 而改变收入水平的目的。其实质是对总需求的水平进行管理

货币银行学 第十七章开放经济中的内外均衡与政策选择 所谓支出转换政策( Expenditure- Switching Policy) 指能够通过影响本国贸易商品的国际竞争力,改变支出构成而 使本国收入相对于支出增加的政策,如汇率调整、关税、出口 补贴、进口配额限制等都属于支岀转换政策范畴。狭义的支出 转换政策则专指汇率政策。支出转换政策的实质是在总需求的 内部进行结构性的调整,使得总需求的构成在国内吸收与净出 口之间保持恰当的比例。 4、掌握货币政策与财政政策在开放经济下的相对有效性。 金融学院

货 币 银 行 学 金融学院 第十七章开放经济中的内外均衡与政策选择 所谓支出转换政策（Expenditure — Switching Policy） 指能够通过影响本国贸易商品的国际竞争力，改变支出构成而 使本国收入相对于支出增加的政策，如汇率调整、关税、出口 补贴、进口配额限制等都属于支出转换政策范畴。狭义的支出 转换政策则专指汇率政策。支出转换政策的实质是在总需求的 内部进行结构性的调整，使得总需求的构成在国内吸收与净出 口之间保持恰当的比例。 4、掌握货币政策与财政政策在开放经济下的相对有效性

货币银行学 第十七章开放经济中的内外均衡与政策选择 5、了解不同汇率制度与资本管制状况对宏观政策的影响。在 开放经济条件中,货币政策与财政政策的效应在不同的汇率制 度安排下有所不同,在固定汇率制度下,财政政策对产出和物 价的效果十分明显,而货币政策几乎没有任何作用;但在浮动 汇率制下,财政政策对经济不起任何作用,相反,货币政策却 十分有效。资本项目是否开放,也影响经济政策发挥作用的途 径,如果资本在国际间可以自由流动,则货币政策与财政政策 首先会影响净出口,反之,在资本项目完全被政府所控制的情 况下,货币政策与财政政策首先作用于国内利率敏感性的消费 与投资。 金融学院

货 币 银 行 学 金融学院 第十七章开放经济中的内外均衡与政策选择 5、了解不同汇率制度与资本管制状况对宏观政策的影响。在 开放经济条件中，货币政策与财政政策的效应在不同的汇率制 度安排下有所不同，在固定汇率制度下，财政政策对产出和物 价的效果十分明显，而货币政策几乎没有任何作用；但在浮动 汇率制下，财政政策对经济不起任何作用，相反，货币政策却 十分有效。资本项目是否开放，也影响经济政策发挥作用的途 径，如果资本在国际间可以自由流动，则货币政策与财政政策 首先会影响净出口，反之，在资本项目完全被政府所控制的情 况下，货币政策与财政政策首先作用于国内利率敏感性的消费 与投资

货币银行学 第十七章开放经济中的内外均衡与政策选择 6、掌握米德冲突的含义。米德冲突说明,一国如果要同时实 现内部均衡和外部均衡的,则必须同时使用支岀调整政策和支 出转换政策,单独强调任何其中的一种政策,将会导致一国内 部均衡与外部均衡之间的冲突。 7、掌握政策指派理论:指派给财政政策的任务应该着眼于是 稳定国内经济,而指派给货币政策的任务则应当是稳定国际收 支,只有这样,才能实现经济的内外均衡,同时发挥不同政策 手段的比较利益。 金融学院

货 币 银 行 学 金融学院 第十七章开放经济中的内外均衡与政策选择 6、掌握米德冲突的含义。米德冲突说明，一国如果要同时实 现内部均衡和外部均衡的，则必须同时使用支出调整政策和支 出转换政策，单独强调任何其中的一种政策，将会导致一国内 部均衡与外部均衡之间的冲突。 7、掌握政策指派理论：指派给财政政策的任务应该着眼于是 稳定国内经济，而指派给货币政策的任务则应当是稳定国际收 支，只有这样，才能实现经济的内外均衡，同时发挥不同政策 手段的比较利益

货币银行学 第十七章开放经济中的内外均衡与政策选择 第一节内外均衡理论 内外均衡理论( Theory of Internal and External Balance) 研究在开放经济条件下,一国经济如何同时达到对内均衡和对 外均衡;如果政府的经济政策目标是同时实现内外均衡,则针 对不同的具体情况,政府应采取何种经济政策。 米德冲突 (一)支出调整政策与支出转换政策 1、支出调整政策( Expenditure- Changing policy),等 同于在封闭经济条件下,凯恩斯主义的需求管理政策,即财政 政策和货币政策组合。 金融学院

货 币 银 行 学 金融学院 第十七章开放经济中的内外均衡与政策选择 第一节 内外均衡理论 内外均衡理论（Theory of Internal and External Balance） 研究在开放经济条件下，一国经济如何同时达到对内均衡和对 外均衡；如果政府的经济政策目标是同时实现内外均衡，则针 对不同的具体情况，政府应采取何种经济政策。 一、米德冲突 （一）支出调整政策与支出转换政策 1、 支出调整政策（Expenditure — Changing Policy），等 同于在封闭经济条件下，凯恩斯主义的需求管理政策，即财政 政策和货币政策组合

货币银行学 第十七章开放经济中的内外均衡与政策选择 2、支出转换政策( Expenditure- Switching Policy)指能 够通过影响本国贸易商品的国际竞争力,改变支出构成而使本 国收入相对于支出增加的政策,如汇率调整、关税、出口补贴、 进口配额限制等都属于支岀转换政策范畴。狭义的支岀转换政 策则专指汇率政策。 金融学院

货 币 银 行 学 金融学院 第十七章开放经济中的内外均衡与政策选择 2、支出转换政策（Expenditure — Switching Policy）指能 够通过影响本国贸易商品的国际竞争力，改变支出构成而使本 国收入相对于支出增加的政策，如汇率调整、关税、出口补贴、 进口配额限制等都属于支出转换政策范畴。狭义的支出转换政 策则专指汇率政策

货币银行学 第十七章开放经济中的内外均衡与政策选择 (二)内部均衡与外部均衡 1、内部均衡:国内商品和劳务的需求足以保证非通货 膨胀下的充分就业,也即非贸易品市场处于供求相等 的均衡状态。 2、外部均衡指经常项目收支平衡,也即贸易商品的 供求处于均衡状态。 金融学烷

货 币 银 行 学 金融学院 第十七章开放经济中的内外均衡与政策选择 (二)内部均衡与外部均衡 1、内部均衡:国内商品和劳务的需求足以保证非通货 膨胀下的充分就业，也即非贸易品市场处于供求相等 的均衡状态。 2、外部均衡指经常项目收支平衡，也即贸易商品的 供求处于均衡状态

货币银行学 第十七章开放经济中的内外均衡与政策选择 (三)支出调整政策的作用与局限 顺差国 经济逆差国 可能的政策选择 世界 经济 为了外为了顺差国的为了逆差国经济 部均衡 内部均衡 的内部均衡 状况 衰退 哀退顺差国扩张逆顺差国扩张逆 顺差国扩张 差国收缩 差国扩张 逆差国扩张 衰退景气顺差国扩张逆|顺差国扩张逆 顺差国收缩 (2) 差国收缩 差国扩张 逆差国收缩 衰退顺差国扩张逆顺差国扩张逆 顺差国扩张 景气 (3) 差国收缩 差国收缩 逆差国扩张 景气景气顺差国扩张逆顺差国扩张逆 顺差国收缩 差国收缩 差国收缩 逆差国收缩 金融学院

货 币 银 行 学 金融学院 第十七章开放经济中的内外均衡与政策选择 （三）支出调整政策的作用与局限 顺差国 经济 逆差国 经济 可 能 的 政 策 选 择 世界 经济 状况 为了外 部均衡 为了顺差国的 内部均衡 为了逆差国 的内部均 衡 衰退 衰退 顺差国扩张逆 差国收缩 顺差国扩张逆 差国扩张 顺差国扩张 逆差国扩张 （1） 衰退 景气 顺差国扩张逆 差国收缩 顺差国扩张逆 差国扩张 顺差国收缩 逆差国收缩 （2） 景气 衰退 顺差国扩张逆 差国收缩 顺差国扩张逆 差国收缩 顺差国扩张 逆差国扩张 （3） 景气 景气 顺差国扩张逆 差国收缩 顺差国扩张逆 差国收缩 顺差国收缩 逆差国收缩 （4）